Joby Aviation vừa ra mắt chiếc máy bay quan trọng nhất của mình. Đây là ý nghĩa của điều đó đối với cổ phiếu.

Mã code N547JX có thể không có ý nghĩa gì với bạn. Nhưng nó lại có ý nghĩa tất cả đối với Joby Aviation (JOBY +0.62%). Đó là bởi vì N547JX là chiếc máy bay đầu tiên trong một đội bay sẽ quyết định liệu hoạt động dịch vụ taxi hàng không của Joby tại Mỹ có cất cánh hay bị Cục Hàng không Liên bang (FAA) nhấn chìm mãi mãi. Và nó vừa mới bay thành công lên bầu trời.

Dưới đây là lý do tại sao chiếc máy bay này lại quan trọng đến vậy đối với công ty và ý nghĩa của nó đối với cổ phiếu của hãng.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Bốn trên năm

Để công ty có thể bắt đầu vận hành dịch vụ taxi hàng không tại Mỹ, các máy bay eVTOL (cất và hạ cánh thẳng đứng chạy điện) của hãng phải được FAA phê duyệt để sử dụng thương mại. Quy trình phê duyệt này diễn ra qua năm giai đoạn và đặc biệt phức tạp đối với các lớp máy bay mới, như eVTOL của Joby.

Công ty đã hoàn tất giai đoạn 3, phần Đánh giá Thiết kế (Design Assessment), vào tháng 2/2024. Tại thời điểm đó, hãng cần chế tạo các nguyên mẫu eVTOL theo đúng thiết kế đã được phê duyệt, tiến hành thử nghiệm nội bộ, và cuối cùng là sản xuất các máy bay thử nghiệm được trang bị các cảm biến chuyên dụng để thu thập dữ liệu phục vụ cho các thanh tra FAA đánh giá trong giai đoạn 4, được gọi là Ủy quyền Kiểm tra Loại (Type Inspection Authorization - TIA).

TIA là giai đoạn thử nghiệm nghiêm ngặt và quan trọng nhất của FAA, bởi vì giai đoạn 5 đơn giản chỉ là việc cấp giấy chứng nhận khai thác cho hãng sau khi các bài thử nghiệm ở giai đoạn 4 hoàn tất. Các bài thử nghiệm chính thức “lấy điểm” này cho phép phi công và thanh tra của FAA xem xét riêng từng hệ thống và bộ phận của từng chiếc máy bay, đồng thời đánh giá toàn bộ hiệu suất của cả máy bay như một thể thống nhất.

Máy bay N547JX là chiếc đầu tiên mà Joby sản xuất để tham gia các bài thử nghiệm Type Inspection Authorization (TIA), dự kiến sẽ bắt đầu vào cuối năm nay. Vào tháng 11, nó đã vượt qua thành công bài thử nghiệm “power on” trên mặt đất — đúng như tên gọi, nghĩa là Joby có thể bật tất cả các hệ thống điện của mình. Giờ đây, nó đã cho thấy rằng hãng thực sự có thể cất cánh lên bầu trời.

Còn quãng đường dài phía trước

Bạn có thể nghĩ mốc quan trọng này sẽ thúc đẩy cổ phiếu, đặc biệt là sau những chiến thắng lớn của công ty từ Chương trình Thí điểm Tích hợp eVTOL của Bộ Giao thông Vận tải. Nhưng thay vào đó, cổ phiếu thực tế đã giảm khoảng 17% kể từ thông báo. Vậy tại sao nó không tăng vọt?

Mở rộng

NYSE: JOBY

Joby Aviation

Thay đổi hôm nay

(0.62%) $0.05

Giá hiện tại

$8.15

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$7.9 tỷ

Biên độ trong ngày

$8.00 - $8.17

Biên độ 52 tuần

$4.96 - $20.95

Khối lượng

83 nghìn

Khối lượng trung bình

27 triệu

Biên lãi gộp

-3006.27%

Dĩ nhiên, việc FAA phê duyệt là một quy trình dài và nghiêm ngặt (may mà có vậy!), và bất kỳ lỗi thiết kế hay khiếm khuyết trong sản xuất mà nó phát hiện ra đều có thể gây ra các đợt trì hoãn kéo dài hàng năm. Ví dụ, Boeing 777-9 đã thực hiện chuyến bay thử nghiệm đầu tiên vào tháng 1/2020, nhưng sau khi gặp phải một loạt vấn đề về thiết kế và vận hành, hãng chỉ mới được phê duyệt để quay lại giai đoạn 4 vào tuần trước (vâng, hơn sáu năm sau). Nếu điều tương tự xảy ra với Joby, cổ phiếu của hãng có lẽ sẽ rơi như đá và có thể không bao giờ phục hồi.

Mặc dù việc sửa lỗi thiết kế hoặc sản xuất có thể dễ hơn nhiều ở một chiếc eVTOL nhỏ so với một máy bay phản lực khổng lồ 777 jumbo, thì thử nghiệm Type Inspection Authorization (TIA) vẫn là rào cản lớn nhất mà công ty phải vượt qua, và không có cách nào biết liệu hãng có vượt qua mà không bị tổn hại hay không. Chính điều đó khiến cổ phiếu biến động mạnh như vậy và vì sao nó nên được xem là một khoản đầu tư mang tính đầu cơ mà chỉ những người có khả năng chịu rủi ro cực cao mới nên cân nhắc.

Tuy nhiên, cổ phiếu của Joby hiện đang giao dịch thấp hơn giá ban đầu vào năm 2021, và thấp hơn 58% so với các đỉnh cao năm 2025, vì vậy các nhà đầu tư ủng hộ eVTOL, những người có thể chấp nhận rủi ro, có thể muốn mua vào ngay bây giờ.