BJ’s Restaurants Inc (BJRI) Điểm nhấn cuộc gọi thu nhập Q4 2025: Tăng trưởng doanh thu mạnh và …

GuruFocus News

Th. 26 tháng 2 năm 2026 lúc 2:03 PM GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

BJRI

+1.24%

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Tổng doanh thu:** 355,4 triệu USD, tăng 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

**Tăng trưởng doanh số nhà hàng tương đồng:** 2,6%, được thúc đẩy bởi tăng trưởng lượng khách (traffic) 4,5%.

**Biên lợi nhuận hoạt động nhà hàng:** 16,1%, tăng so với mức 15,4% của năm ngoái.

**EBITDA đã điều chỉnh:** 35,6 triệu USD, tăng 7,4% so với 33,1 triệu USD năm ngoái.

**Lợi nhuận ròng:** 12,6 triệu USD, so với khoản lỗ 5,3 triệu USD trong năm 2024.

**EPS đã điều chỉnh:** 0,66 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, tăng từ 0,47 USD năm ngoái.

**Giá vốn hàng bán:** 25,5%, thuận lợi 40 điểm cơ bản so với năm ngoái.

**Chi phí lao động tổng cộng:** 35,8% doanh thu, không đổi so với năm ngoái.

**Chi phí chiếm dụng và chi phí hoạt động:** 22,6% doanh thu, cải thiện 30 điểm cơ bản so với năm ngoái.

**Chi phí chung và quản lý (G&A):** 25,1 triệu USD, 7,1% doanh thu, tăng 20 điểm cơ bản so với năm ngoái.

**Nợ ròng được tài trợ (Net Funded Debt):** 61,2 triệu USD, với số dư nợ 85 triệu USD và tiền cùng các khoản tương đương tiền 23,8 triệu USD.

**Mua lại cổ phiếu (Share Repurchase):** Khoảng 167.000 cổ phiếu được mua lại với giá 5,4 triệu USD trong Q4; 2 triệu cổ phiếu được mua lại trong tài khóa 2025.

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 3 Dấu hiệu Cảnh báo với NRDS.

BJRI có được định giá hợp lý không? Kiểm tra luận điểm của bạn với bộ tính DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 25 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi cuộc gọi thu nhập, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc gọi thu nhập.

Các điểm tích cực

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) đã báo cáo quý thứ sáu liên tiếp về tăng trưởng doanh số và lượng khách (traffic), với doanh số cửa hàng cùng loại tăng 2,6% và lượng khách tăng 4,5%.

Công ty đạt biên lợi nhuận hoạt động nhà hàng 16,1% và biên EBITDA đã điều chỉnh 10%, ghi nhận mức cải thiện tương ứng 70 và 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) đã giới thiệu thành công các món trong thực đơn mới, như ezukis theo mùa và một nền tảng pizza đã được cải tạo, thu hút tốt khách hàng và thúc đẩy lượng khách.

Công ty đã hoàn tất 19 lượt cải tạo (remodel) trong năm 2025, hiện đại hóa gần 50% đội xe/đơn vị trước năm 2016 của mình, điều này được kỳ vọng sẽ nâng cao trải nghiệm khách hàng và hiệu quả vận hành.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) dự kiến mở tối đa hai nhà hàng mới trong nửa cuối năm 2026, tập trung vào một mẫu/phiên bản nguyên mẫu được làm mới để hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai.

Các điểm tiêu cực

Công ty ghi nhận mức giảm 1,9% ở quy mô đơn kiểm tra trung bình (average check size), do sự thay đổi cơ cấu (mix) nghiêng về các mặt hàng giá thấp hơn như ezukis theo mùa và các lựa chọn phục vụ vào cuối đêm (late-night).

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) phải chịu chi phí tăng ở thịt bò và rau củ, góp phần làm lạm phát 2,5% trong “rổ hàng hóa” (commodity basket) trong quý thứ tư.

Chi phí lao động vẫn ở mức cao 35,8% doanh thu, với chi phí thưởng cho quản lý nhà hàng tăng và chi phí bồi thường cho người lao động (workers' compensation) cao hơn.

Phân khúc bán hàng ngoài địa điểm (off-premise) của hoạt động kinh doanh đã ghi nhận sự sụt giảm, tạo ra thách thức cho tăng trưởng doanh số chung.

Chi phí chung và quản lý tăng 20 điểm cơ bản do các chi phí liên quan đến việc chuyển giao lãnh đạo và các chi phí trước đây đã được vốn hóa nhưng hiện không còn giá trị trong tương lai.

 






Câu chuyện tiếp tục  

Điểm nhấn phần Hỏi & Đáp

Q: Bạn có thể thảo luận về sự thay đổi cơ cấu trong doanh số và điều đó ảnh hưởng thế nào đến giá trị của bạn so với các sản phẩm cao cấp (premium offering) không? A: Lyle Tick, CEO, giải thích rằng sự thay đổi cơ cấu trong Q4 không chủ yếu được thúc đẩy bởi các lựa chọn thiên về giá trị (value) như gói bữa ăn ezuki. Thay vào đó, nó chịu ảnh hưởng bởi mức độ phổ biến của ezukis theo mùa, thu hút nhóm khách hàng trẻ hơn. Điều này dẫn đến nhiều hóa đơn (checks) hơn với mức chi tiêu trung bình thấp hơn nhưng lượng khách tăng cao, đặc biệt là trong doanh số vào cuối đêm. Công ty kỳ vọng một phần “giảm bậc” (trade-down) về quy mô đơn hàng trong năm 2026 nhưng dự đoán mở rộng quy mô đơn hàng ròng (net check expansion) nhờ các điều chỉnh giá để bù cho lạm phát.

Q: Tác động lạm phát lên hàng hóa và lao động trong Q4 là gì, và triển vọng cho năm 2026 ra sao? A: Lyle Tick cho biết tổng mức lạm phát trong “rổ hàng” ở Q4 vào khoảng 2,5%, được thúc đẩy bởi chi phí thịt bò và rau củ. Lạm phát lao động nằm trong khoảng 2% đến 3%. Với năm 2026, họ kỳ vọng lạm phát trong khoảng 3% đến 4% ở nửa đầu năm, và sẽ hạ nhiệt trong nửa sau.

Q: Bạn dự đoán xu hướng doanh số trong suốt năm 2026 như thế nào, và liệu có bất kỳ động lực đáng kể nào sau Q1 không? A: Lyle Tick cho biết, mặc dù các mô hình nội bộ cho thấy có một số chuyển động, nhưng không có thay đổi đáng kể nào để nêu bật. Công ty hướng tới tăng trưởng ổn định về doanh số và lượng khách cho tất cả các quý, với trọng tâm duy trì đà tăng từ các sáng kiến như ezukis theo mùa.

Q: Những yếu tố nào sẽ thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận trong 2026, và liệu mức tăng 50 điểm cơ bản ở biên lợi nhuận cấp nhà hàng có được kỳ vọng không? A: Lyle Tick nhấn mạnh ba thành phần: tăng trưởng doanh số nhất quán, cải thiện hiệu quả thông qua các KPI, và tập trung vào các sáng kiến “gross-to-net”, đặc biệt là trong thực phẩm và đồ uống. Việc triển khai mô hình lao động dựa trên hoạt động (activity-based labor model rollout) cũng sẽ góp phần, dù tác động đầy đủ có thể rõ hơn vào năm 2027. Todd Wilson, CFO, xác nhận rằng mức mở rộng 50 điểm cơ bản phù hợp với kỳ vọng của họ.

Q: Bạn đang thu hút nhóm khách hàng trẻ thông qua LTOs như thế nào, và tác động đến mạng xã hội ra sao? A: Lyle Tick cho biết rằng dù còn quá sớm để đo lường mức độ gắn kết dài hạn, họ đã thấy tần suất tăng lên trên các nhóm độ tuổi. Công ty đã chuyển chiến lược truyền thông mạng xã hội sang nội dung do người có ảnh hưởng (influencer) tạo ra, và điều này đã thúc đẩy mức độ tương tác hữu cơ đáng kể cùng số lượt hiển thị.

Để xem toàn bộ bản ghi cuộc gọi thu nhập, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc gọi thu nhập.

Điều khoản và Chính sách Bảo mật

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm