Kẻ thù lớn nhất của Bitcoin ngay bây giờ là ai và tại sao?

• Quảng cáo -

Bitcoin đã phải đối mặt với nhiều lực cản vĩ mô trong suốt nhiều năm, nhưng một thế lực đang ngày càng nổi lên như điểm gây áp lực dai dẳng nhất của nó: Ngân hàng Nhật Bản.

Phân tích gần đây từ Merlijn The Trader nêu bật một mẫu hình đáng chú ý: mỗi lần Nhật Bản tăng lãi suất, Bitcoin lại ghi nhận một đợt sụt giảm mạnh. Với một quyết định lãi suất khác sắp diễn ra vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao để xem liệu mẫu hình đó có lặp lại hay không.

Hiện Nhật Bản nắm giữ nhiều nợ của Mỹ hơn bất kỳ quốc gia nào khác, nghĩa là những thay đổi trong chính sách tiền tệ của nước này lan tỏa qua thanh khoản toàn cầu. Khi Ngân hàng Nhật Bản chuyển khỏi lập trường siêu nới lỏng, điều đó tác động đến chi phí tài trợ trên khắp thế giới, siết chặt các dòng chảy thanh khoản và đặt tài sản rủi ro vào thế bị ép. Bitcoin đã nhiều lần phản ứng trước những điều chỉnh chính sách này, và dữ liệu ngày càng trở nên khó có thể làm ngơ.

Nguồn:

Một mẫu hình của đau đớn: Bitcoin phản ứng ra sao trước các đợt tăng lãi suất của BoJ

Hành vi lịch sử vẽ nên một bức tranh rõ ràng. Tháng 3 năm 2024, khi Nhật Bản tăng lãi suất, Bitcoin đã giảm khoảng 23%. Lần tăng tiếp theo diễn ra vào tháng 7 năm 2024, kích hoạt một đợt giảm khác 30%. Và khi Ngân hàng Nhật Bản nâng lần nữa lãi suất chính sách vào tháng 1 năm 2025, Bitcoin lại trượt thêm 31%. Đây không phải là những nhịp điều chỉnh nhỏ; chúng thể hiện một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất của cả chu kỳ.

Phản ứng nhất quán cho thấy giao dịch carry đồng yên đóng vai trò quan trọng. Khi lãi suất Nhật Bản tăng, các vị thế toàn cầu sử dụng đòn bẩy trở nên đắt đỏ hơn để duy trì. Các nhà đầu tư rút lui khỏi rủi ro, thu hồi thanh khoản và giảm rủi ro cho danh mục. Bitcoin thường trở thành “nạn nhân thế chấp” trong quá trình đó, đặc biệt là khi thanh khoản ngắn hạn rút khỏi hệ thống.

                Hai Báo cáo của Mỹ Trong Tuần Này Có Thể Quyết Định Liệu Crypto Sẽ Bơm Tăng Hay Sẽ Quay Đầu

Quyết định tiếp theo: Ngày 19 tháng 12 có thể dẫn dắt bước đi tiếp theo

Với đợt tăng lãi suất của BoJ dự kiến vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch đang thận trọng hơn. Merlijn cho rằng nếu mẫu hình lặp lại, Bitcoin có thể quay trở lại vùng $70,000, một mức nằm khá dưới các vùng hỗ trợ hiện tại. Dù không có gì được đảm bảo, sự đối xứng lịch sử rất khó để bỏ qua. Mỗi lần tăng lãi suất trước đó đều được theo sau bởi một đợt điều chỉnh đáng kể, và thị trường đã cho thấy những dấu hiệu do dự ban đầu.

Biểu đồ đi kèm với phân tích của ông phản ánh sự không chắc chắn này. Một loạt các mốc dọc liên kết các lần tăng trước đó với các vùng điều chỉnh màu đỏ đậm, và sự kiện sắp tới được đặt trong một bối cảnh tương tự.

Thông điệp rất rõ ràng: kẻ thù tệ nhất của Bitcoin ngay lúc này có thể không phải là các nhà giao dịch ngắn hạn, dòng tiền ETF, hay thậm chí là lạm phát ở Mỹ; có thể đó là sự thay đổi chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

Tại sao Lần Này Vẫn Có Thể Làm Các Nhà Giao Dịch Bất Ngờ

Bất chấp mối đe dọa, một số nhà phân tích cho rằng tác động có thể sẽ ít nghiêm trọng hơn nếu thị trường đã định giá trước cho việc điều chỉnh. Việc Bitcoin gần đây đi ngang đã làm mỏng dần đòn bẩy dư thừa, và rủi ro thanh khoản giờ đây đã được hiểu rõ hơn. Tuy nhiên, sự thật cốt lõi vẫn là: các quyết định của Ngân hàng Nhật Bản mang trọng lượng trên phạm vi toàn cầu, và Bitcoin cảm nhận rõ hơn bao giờ hết những tác động đó.

Khi các thị trường tiến gần ngày 19 tháng 12, trọng tâm đang chuyển sang một câu hỏi then chốt: liệu chu kỳ này có phá vỡ mẫu hình hay lại củng cố sự dễ tổn thương của Bitcoin trước việc thắt chặt đồng yên. Điều gì xảy ra tiếp theo sẽ định hình tâm lý hướng tới đầu năm 2026.