Đánh giá báo cáo tài chính năm 2025 của 新天然气： lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông giảm 31.92%, chi phí tài chính tăng 73.06%

Doanh thu hoạt động: Tăng nhẹ 3,89%, cơ cấu kinh doanh phân hóa rõ rệt

Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 3,924 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 3,89% so với cùng kỳ; tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với các năm trước. Xét theo cơ cấu kinh doanh, hoạt động khai thác và bán khí lớp than đóng góp doanh thu 3,051 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,93%, trở thành nguồn hỗ trợ chính cho tăng trưởng doanh thu; trong khi doanh thu cung cấp khí tự nhiên và lắp đặt vào hộ dân lần lượt giảm 23,88% và 33,75% so với cùng kỳ, chịu ảnh hưởng rõ rệt từ mùa đông ấm và nhu cầu khí cho công nghiệp suy yếu.

Xét theo khu vực, doanh thu tại khu vực Tân Cương đạt 0,821 tỷ nhân dân tệ, cơ bản đi ngang so với năm trước; doanh thu tại Sơn Tây và các khu vực khác đạt 3,051 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,93%, chủ yếu nhờ việc khai thác và bán khí lớp than được mở rộng ổn định.

Chỉ tiêu lợi nhuận: Lợi nhuận ròng giảm mạnh, áp lực lợi nhuận rõ rệt

2. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ: Năm 2025 đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết 0,807 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 31,92% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính bao gồm chi phí hoạt động kinh doanh tăng 17,67% so với cùng kỳ lên 2,278 tỷ nhân dân tệ, lỗ do suy giảm giá trị tài sản tăng thêm 0,395 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ, và lỗ do suy giảm giá trị tín dụng mở rộng lên 0,122 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ; nhiều yếu tố cùng lúc đã “ép” không gian lợi nhuận.
3. Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (扣非): Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ không thường xuyên đạt 0,755 tỷ nhân dân tệ, giảm 36,90% so với cùng kỳ. Mức giảm lớn hơn so với lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ, cho thấy khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty suy giảm rõ rệt hơn. Trong các khoản lãi/lỗ không thường xuyên, khoản bồi thường cho cơ sở giếng Phan Trang mang lại 95,32 triệu nhân dân tệ tiền lãi, giúp giảm bớt phần nào mức sụt giảm hiệu quả kinh doanh.
4. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu: Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 1,90 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 32,14% so với cùng kỳ; lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ (扣非) đạt 1,78 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 36,88% so với cùng kỳ, phù hợp với xu hướng biến động của lợi nhuận ròng.

Phân tích chi phí: Chi phí tài chính tăng vọt, chi phí quản lý được tối ưu

2. Tổng chi phí: Tổng chi phí trong kỳ năm 2025 đạt 0,5666 tỷ nhân dân tệ, tăng 21,27% so với cùng kỳ; trong đó, mức tăng mạnh của chi phí tài chính là động lực chính.
3. Chi phí bán hàng: Chi phí bán hàng 39,65 triệu nhân dân tệ, tăng 4,74% so với cùng kỳ. Chủ yếu do quy mô bán hàng mở rộng làm chi phí tăng; tốc độ tăng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, kiểm soát chi phí nhìn chung tương đối ổn định.
4. Chi phí quản lý: Chi phí quản lý 0,2858 tỷ nhân dân tệ, giảm 2,49% so với cùng kỳ; thể hiện việc công ty trong quá trình điều chỉnh hoạt động đã tiết kiệm chi phí thông qua nâng cao hiệu quả quản lý.
5. Chi phí tài chính: Chi phí tài chính 0,2420 tỷ nhân dân tệ, tăng vọt 73,06% so với cùng kỳ; chủ yếu do khoản vay bổ sung trong kỳ làm chi phí lãi vay tăng, cả năm chi phí lãi vay đạt 0,265 tỷ nhân dân tệ, tăng 45,99% so với cùng kỳ.
6. Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D): Trong kỳ báo cáo không phát sinh chi phí R&D, khoản đầu tư R&D của công ty hiện thời chưa được thể hiện trên phía chi phí.

Tình hình nhân sự R&D

Trong kỳ báo cáo, công ty không công bố dữ liệu liên quan đến nhân sự R&D; dựa trên việc không có chi phí R&D, cho thấy cường độ đầu tư R&D hiện tại của công ty còn yếu, việc bố trí liên quan đến đổi mới công nghệ cần được tăng cường.

Phân tích dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vững chắc, hoạt động đầu tư-tài trợ sôi động

2. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh: Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh do tạo ra đạt 2,479 tỷ nhân dân tệ, tăng 19,71% so với cùng kỳ; chủ yếu nhờ doanh thu bán hàng và tốc độ thu hồi tiền tăng. Tiền nhận được từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 4,760 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,31% so với cùng kỳ; khả năng tạo tiền của hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty vẫn ổn định.
3. Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư: Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là -4,499 tỷ nhân dân tệ, so với cùng kỳ dòng tiền ròng chảy ra mở rộng; chủ yếu do kỳ này tăng chi đầu tư ra bên ngoài, bao gồm khoản tiền nhượng quyền thăm dò của dự án Tam Tàng Hồ, chi phí thăm dò và khai thác dầu khí, v.v.; công ty tiếp tục gia tăng đầu tư vào việc nắm bắt nguồn lực và bố trí dự án.
4. Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ: Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ do tạo ra đạt 2,599 tỷ nhân dân tệ, tăng 366,90% so với cùng kỳ; chủ yếu xuất phát từ khoản vay ngân hàng bổ sung trong kỳ. Cả năm, tiền nhận được từ việc vay đạt 4,096 tỷ nhân dân tệ, cung cấp hỗ trợ vốn cho hoạt động đầu tư.

Rủi ro mà công ty đối mặt

2. Rủi ro theo chu kỳ ngành: Ngành dầu khí và than có mức độ liên hệ cao với nền kinh tế vĩ mô; nếu kinh tế suy giảm dẫn đến nhu cầu năng lượng và giá cả giảm, sẽ ảnh hưởng bất lợi đến khả năng sinh lời của công ty.
3. Rủi ro không chắc chắn về trữ lượng: Dữ liệu trữ lượng khí tự nhiên dựa trên giả định địa chất; nếu ước tính trữ lượng trong tương lai giảm, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí khấu hao tài sản dầu khí và lợi nhuận của công ty.
4. Rủi ro về an toàn sản xuất và bảo vệ môi trường: Hoạt động của công ty liên quan đến thăm dò khai thác dầu khí và truyền tải phân phối khí đô thị, mức độ khó của quản lý an toàn cao; nếu các tiêu chuẩn môi trường được nâng lên, sẽ làm tăng chi đầu tư bảo vệ môi trường và chi phí vận hành của công ty.
5. Rủi ro thay đổi chính sách trợ cấp của chính phủ: Nhà nước tồn tại tính không chắc chắn trong chính sách trợ cấp đối với khí tự nhiên không quy ước; nếu chính sách trợ cấp được điều chỉnh, sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty.
6. Rủi ro mất mát nhân sự kỹ thuật cốt lõi: Công ty phụ thuộc vào đội ngũ kỹ thuật cốt lõi; nếu nhân sự mất đi với số lượng lớn sẽ làm suy yếu năng lực cạnh tranh cốt lõi.

Tình hình thù lao của HĐQT/ban giám đốc cấp cao

Trong kỳ báo cáo, tổng thù lao của các nhà quản lý chủ chốt của công ty đạt 34,8836 triệu nhân dân tệ. Trong đó:

• Chủ tịch HĐQT Minh Tái Viễn: Tổng thù lao trước thuế nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 6,0860 triệu nhân dân tệ.
• Tổng giám đốc Trương Thục: Tổng thù lao trước thuế là 2,9247 triệu nhân dân tệ.
• Phó tổng giám đốc: Nhiều phó tổng giám đốc có thù lao trước thuế trong khoảng từ 1,3101 triệu nhân dân tệ đến 2,5699 triệu nhân dân tệ; trong đó Nghiêm Đan Hoa (Phó tổng giám đốc cấp cao) 2,5699 triệu nhân dân tệ, Cung Trì Hoa 2,3881 triệu nhân dân tệ, Vệ Giang Đào 1,7008 triệu nhân dân tệ, Vương Băng 1,6709 triệu nhân dân tệ, Lý Quân 1,6401 triệu nhân dân tệ, Lưu Văn Tuyển 1,6444 triệu nhân dân tệ, Trương Tân Long 1,4394 triệu nhân dân tệ, Đỗ Cường 1,3101 triệu nhân dân tệ.
• Giám đốc tài chính Trần Kiến Tân: Tổng thù lao trước thuế là 1,5302 triệu nhân dân tệ.

Tóm lại, hiệu quả của khí tự nhiên mới trong năm 2025 suy giảm rõ rệt; nguyên nhân cốt lõi nằm ở việc chi phí tăng và lỗ do suy giảm giá trị tăng. Đồng thời, công ty tiếp tục gia tăng mạnh việc đầu tư và bố trí cho tương lai. Nhà đầu tư cần chú ý biến động theo chu kỳ của ngành, thay đổi chính sách và năng lực kiểm soát chi phí của công ty, cảnh giác rủi ro hiệu quả kinh doanh tiếp tục chịu áp lực.

Nhấp để xem toàn văn thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là nội dung do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance. Mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ được coi là để tham khảo, không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có bất kỳ điểm nào không phù hợp, hãy căn cứ theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.