Cuộc gọi thu nhập Q4 2026 của Salesforce Inc (CRM): Điểm nổi bật—Tăng trưởng doanh thu mạnh và chiến lược …

GuruFocus News

Thứ Năm, ngày 26 tháng 2 năm 2026 lúc 2:02 PM GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

CRM

+3.41%

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Tổng doanh thu:** 41,5 tỷ USD cho cả năm tài chính, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, 9% tính theo đồng tiền không đổi.

**Doanh thu Q4:** 11,2 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, 10% tính theo đồng tiền không đổi.

**CRPO:** 35,1 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, 13% tính theo đồng tiền không đổi.

**Tổng RPO:** 72 tỷ USD, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước.

**Agent Force và Data 360 ARR:** 2,9 tỷ USD, tăng hơn 200% so với cùng kỳ năm trước.

**Agent Force ARR:** Khoảng 800 triệu USD, tăng 169% so với cùng kỳ năm trước.

**Tăng trưởng doanh thu từ đăng ký và hỗ trợ:** Nhỉnh hơn 10% so với cùng kỳ năm trước.

**Tỷ lệ mất doanh thu (Revenue Attrition) của Q4:** Khoảng 8%.

**Dự báo doanh thu FY27:** 45,8 đến 46,2 tỷ USD, tăng khoảng 10 đến 11%.

**Dự báo biên lợi nhuận hoạt động Non-GAAP:** 34,3%, mở rộng 20 điểm cơ bản.

**Dự báo biên lợi nhuận hoạt động GAAP:** 20,9%, mở rộng 80 điểm cơ bản.

**Dự báo doanh thu Q1:** 11,03 đến 11,08 tỷ USD, tăng khoảng 12 đến 13%.

**Tăng trưởng CRPO cho Q1:** Dự kiến khoảng 14% so với cùng kỳ năm trước.

**Ủy quyền mua lại cổ phiếu:** Tăng lên 50 tỷ USD.

**Cổ tức theo quý:** Tăng 5,8% lên 0,44 USD mỗi cổ phiếu.

**Cảnh báo!** GuruFocus đã phát hiện 6 Dấu hiệu Cảnh báo với PRSU.

CRM có được định giá hợp lý không? Kiểm chứng luận điểm của bạn với công cụ tính DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 25 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi cuộc gọi thu nhập, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc gọi thu nhập.

Điểm tích cực

Salesforce Inc (NYSE:CRM) đã báo cáo một năm tài chính 2026 mạnh mẽ, với tổng doanh thu đạt 41,5 tỷ USD, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước.

Công ty đạt mức tăng trưởng đáng kể trong Agent Force và Data 360 ARR, tăng hơn 200% so với cùng kỳ năm trước.

Salesforce Inc (NYSE:CRM) đã công bố ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 50 tỷ USD, cho thấy niềm tin vào giá trị cổ phiếu của công ty.

Công ty đang ghi nhận nhu cầu mạnh mẽ đối với sản phẩm Agent Force, với 29.000 giao dịch được chốt trong 15 tháng đầu tiên.

Salesforce Inc (NYSE:CRM) đang thương mại hóa AI thành công thông qua các SKU cao cấp, bổ sung chỗ ngồi mới, và tín dụng linh hoạt (flex credits) cho các trường hợp sử dụng mang tính tác nhân (agentic).

Điểm tiêu cực

Tăng trưởng CRPO gây đôi chút thất vọng, tăng 9% trên cơ sở hữu cơ, chỉ ngang với dự báo và thấp hơn mức kỳ vọng thông thường.

Vẫn có sự suy yếu trong mảng marketing và commerce, đồng thời hiệu suất từ Tableau yếu hơn so với kỳ vọng.

Các quan ngại đã được nêu ra về khả năng cạnh tranh từ các nhà cung cấp mô hình AI như OpenAI và Anthropic, có thể tự trở thành các nền tảng.

Công ty phải đối mặt với thách thức trong việc duy trì đà tăng trưởng trên toàn bộ danh mục sản phẩm rộng hơn trong khi mở rộng hoạt động kinh doanh Agent Force của mình.

Salesforce Inc (NYSE:CRM) đang chịu áp lực để cân bằng hiệu quả việc sử dụng tiền mặt giữa cổ tức, mua lại cổ phiếu, mua bán và sáp nhập, cũng như quản lý nợ.

 






Câu chuyện tiếp tục  

Điểm nổi bật phần Hỏi & Đáp

H: Salesforce có thể phát triển mảng Agentforce trong khi vẫn duy trì tăng trưởng cho danh mục rộng hơn không? Đ: Marc Benioff, CEO, nhấn mạnh rằng Salesforce là một doanh nghiệp toàn diện, cân bằng giữa đổi mới và mô hình đăng ký truyền thống của mình. Ông bày tỏ sự tự tin vào khả năng đổi mới và làm mới cơ sở khách hàng hiện hữu của Salesforce, đồng thời nêu bật kết quả mạnh mẽ của Agentforce và Data 360, vượt kỳ vọng. Robin Washington, CFO, cho biết thêm rằng Salesforce đang thương mại hóa AI thông qua nhiều hướng, bao gồm SKU cao cấp và tăng trưởng số lượng chỗ ngồi (seat growth), điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng.

H: Tại sao Salesforce lại lựa chọn mua lại trị giá 50 tỷ USD thay vì tập trung nhiều hơn vào việc mua lại (acquisitions)? Đ: Marc Benioff giải thích rằng Salesforce đang tập trung vào nhiều mục đích sử dụng tiền mặt, bao gồm cổ tức, mua lại cổ phiếu, mua bán và sáp nhập, cùng với quản lý nợ. Ông cho biết mức giá cổ phiếu hiện tại tạo ra một cơ hội tuyệt vời để mua lại, và Salesforce cam kết thực hiện các thương vụ mua lại đem lại giá trị gia tăng cho hoạt động kinh doanh. Robin Washington bổ sung rằng Salesforce đang tối ưu hóa bảng cân đối kế toán để hỗ trợ cả tăng trưởng hữu cơ và tăng trưởng vô cơ, đồng thời mang lại giá trị cho các cổ đông.

H: Salesforce nhìn nhận sự cạnh tranh tiềm năng từ các nhà cung cấp mô hình AI như Anthropic như thế nào? Đ: Marc Benioff thừa nhận khả năng các mô hình AI trở thành các nền tảng, nhưng nhấn mạnh vai trò của Salesforce trong việc giúp khách hàng thành công bằng cách tích hợp các mô hình này vào hạ tầng của mình. Ông nêu bật trọng tâm của Salesforce vào việc mang lại giá trị thông qua nền tảng toàn diện, bao gồm hệ thống về ngữ cảnh (systems of context), công việc (work), tác nhân (agency) và sự tương tác (engagement), đảm bảo tuân thủ, bảo mật và khả năng mở rộng.

H: Salesforce dự định thương mại hóa các đơn vị công việc mang tính tác nhân (AWUs) như thế nào và điều đó ảnh hưởng ra sao đến biên lợi nhuận gộp? Đ: Patrick Stokes, CMO, giải thích rằng AWUs đo lường giá trị của công việc AI được thực hiện trên nền tảng, cung cấp thông tin chi tiết về hiệu quả của khách hàng. Robin Washington cho biết rằng mặc dù giá token có thể trở nên phổ biến theo dạng hàng hóa (commoditize), Salesforce đang làm việc để tối ưu hóa hiệu quả sản phẩm nhằm duy trì biên lợi nhuận gộp trung tính trong ngắn hạn và cải thiện chúng trong dài hạn.

H: Salesforce dự định mở rộng cơ sở khách hàng và tăng năng suất với Agentforce như thế nào? Đ: Miguel Milano, CRO, nhấn mạnh sự thành công của Salesforce trong việc thực hiện 29.000 giao dịch Agentforce và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giáo dục khách hàng về giá trị của năng lực agentic của Salesforce. Ông cho biết rằng hạ tầng của Salesforce, tích hợp các hệ thống về công việc (systems of work), tác nhân (agency) và sự tương tác (engagement), là một điểm khác biệt then chốt trong việc thúc đẩy thành công của khách hàng và mở rộng cơ sở khách hàng.

Để xem toàn bộ bản ghi cuộc gọi thu nhập, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc gọi thu nhập.

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm