Công ty chứng khoán báo cáo thường niên phản ánh xu hướng chuyển đổi và phát triển của ngành, tăng cường xây dựng năng lực cốt lõi trở thành thống nhất

Tính đến 20 giờ ngày 27 tháng 3, đã có 8 công ty chứng khoán niêm yết tại A-Share công bố báo cáo thường niên năm 2025, và lợi nhuận ròng của các công ty này đều tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Năm 2026 là năm mở đầu của “kế hoạch 15–5”, ngành chứng khoán cũng bước vào giai đoạn phát triển chất lượng cao mới. Làm thế nào để các công ty chứng khoán nắm bắt chính xác xu hướng phát triển của ngành và đồng thời tiếp tục củng cố năng lực cạnh tranh mang tính khác biệt, trở thành nội dung đáng được nhà đầu tư quan tâm không chỉ từ dữ liệu tài chính.

Nhà báo của Tờ báo Chứng khoán Trung Quốc đã rà soát và phát hiện rằng, trong báo cáo thường niên, nhiều công ty chứng khoán đều đề cập đến vai trò tích cực của việc “hoàn thiện cơ chế thị trường cho ‘tiền dài hạn, đầu tư dài hạn’” đối với sự phát triển của thị trường vốn và ngành chứng khoán; đồng thời, việc đẩy nhanh phát triển quốc tế và đi sâu chuyển đổi số hóa và trí tuệ (số trí) đã trở thành nhận thức chung của nhiều công ty. Hiện nay, một loạt cơ hội mới đang tạo môi trường tốt hơn để năng lực chuyên môn của công ty chứng khoán được phát huy. Cho dù là các công ty dẫn đầu hay các công ty có đặc sắc, đều cần nâng cao hiệu quả vận hành kinh doanh, đồng thời liên tục tăng cường xây dựng năng lực cốt lõi.

Ba từ khóa lớn phác họa xu hướng chuyển đổi của ngành

“Trong bối cảnh thị trường vốn bước vào giai đoạn phát triển chất lượng cao lấy tính năng làm trọng tâm, các công ty chứng khoán cần thoát khỏi mở rộng đồng nhất, quay về gốc rễ là cung cấp dịch vụ cho nền kinh tế thực và quản lý tài sản cho người dân. Dưới định hướng chính sách ‘tập trung vào kinh doanh chính, hoàn thiện quản trị, phát triển lệch vị trí (không trùng lặp)’, ngành sẽ dần hình thành một cục diện mới mà nhiều tổ chức tổng hợp dẫn dắt.” Trong báo cáo thường niên năm 2025 đã được công bố gần đây, CITIC Securities đã phân tích và đánh giá cục diện của ngành chứng khoán; cho rằng các công ty chứng khoán đầu tàu cần nắm bắt cơ hội xây dựng ngân hàng đầu tư đẳng cấp, thông qua tăng cường năng lực dịch vụ tổng hợp trong nước, đi sâu bố trí quốc tế để tạo ra đường tăng trưởng mới.

Khi báo cáo thường niên năm 2025 lần lượt được công bố, các công ty chứng khoán niêm yết tại A-Share, trong khi công bố “bảng thành tích” của năm trước, cũng lần lượt đưa ra những dự báo về cục diện cạnh tranh ngành và triển vọng phát triển tương lai. Người viết rà soát nhận thấy rằng, đối với việc cải cách thị trường vốn, “hoàn thiện cơ chế thị trường cho ‘tiền dài hạn, đầu tư dài hạn’” trở thành cụm từ xuất hiện với tần suất cao trong báo cáo thường niên năm 2025 của nhiều công ty chứng khoán, đồng thời cũng là một lực đẩy quan trọng nhằm thúc đẩy ngành chứng khoán phát triển chất lượng cao hơn nữa; còn đối với xu hướng biến đổi của chính ngành chứng khoán, đẩy nhanh phát triển quốc tế và đi sâu chuyển đổi số hóa và trí tuệ (số trí) là nhận thức chung của nhiều công ty chứng khoán.

Nhà phân tích của Huatai Securities cho rằng, khi môi trường thể chế cho “tiền dài hạn, đầu tư dài hạn” tiếp tục được hoàn thiện, sức hấp dẫn thị trường, năng lực cạnh tranh và độ ổn định nội tại sẽ được nâng lên đồng bộ, từ đó logic nền tảng của phát triển chất lượng cao thị trường vốn sẽ vững chắc hơn. Ngành chứng khoán, với vai trò là “nhà cung cấp dịch vụ” chủ chốt cho tài chính trực tiếp, là “người gác cổng” quan trọng của thị trường vốn và là “quản lý gia sản chuyên nghiệp” cho tài sản xã hội, sẽ phát huy vai trò then chốt không thể thay thế trong các phương diện như phục vụ nền kinh tế thực và phát triển năng suất mới chất lượng, hỗ trợ nhà đầu tư phục vụ tốt hơn để tối ưu hóa phân bổ tài sản của người dân, thúc đẩy xây dựng quốc gia tài chính vững mạnh, và thúc đẩy mở cửa thể chế kiểu chuẩn mực ở mức cao; đồng thời cũng đứng trước những cơ hội phát triển chưa từng có.

Orient Securities cho rằng, tiến trình quốc tế hóa của các công ty chứng khoán đang chuyển từ giai đoạn đột phá đơn lẻ sang giai đoạn mang tính lịch sử xây dựng năng lực quốc tế hóa theo toàn chuỗi. Ba mảng lớn gồm tài trợ xuyên biên giới, quản lý tài sản và quản lý tài sản (asset management) sẽ là trọng điểm phát lực của các công ty chứng khoán. Trong tương lai, khi năng lực dịch vụ xuyên biên giới và sức cạnh tranh quốc tế được nâng cao, nghiệp vụ quốc tế sẽ trở thành trụ cột then chốt để doanh nghiệp trong nước “đi ra ngoài” và dòng vốn từ nước ngoài “đi vào”, đồng thời cũng là động cơ mới cho tăng trưởng kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán. Phát triển quốc tế sẽ bước vào “đường cao tốc”.

CITIC Securities dự đoán rằng, AI và các công nghệ tiên phong khác đang được tích hợp nhanh vào hệ sinh thái của hoạt động kinh doanh và dịch vụ, qua đó thúc đẩy mạnh mẽ chuyển đổi số hóa và trí tuệ của ngành chứng khoán. Cục diện cạnh tranh ngành ngày càng sâu sắc, yêu cầu quản lý tiếp tục được tăng cường, môi trường vĩ mô bên ngoài biến động và công nghệ tài chính tăng tốc thẩm thấu, đang thúc đẩy ngành phát triển theo hướng chuyên nghiệp hơn, chuẩn mực hơn và số hóa/trí tuệ hơn. Điều này đòi hỏi công ty phải liên tục tăng cường năng lực dịch vụ tài chính tổng hợp, năng lực quản lý tuân thủ rủi ro và hiệu quả chuyển đổi số/trí tuệ, nhằm tạo dựng lợi thế cạnh tranh bền vững hướng tới tương lai.

Tăng cường năng lực cốt lõi để tìm kiếm phát triển mang tính khác biệt

Xét theo tình hình kinh doanh của 8 công ty chứng khoán niêm yết đã công bố báo cáo thường niên năm 2025 hiện tại, cả doanh thu hoạt động và lợi nhuận ròng năm 2025 của các công ty này đều đạt tăng trưởng so với cùng kỳ. Xét theo quy mô doanh thu, CITIC Securities tạm đứng đầu với doanh thu hoạt động 748,54 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng 300,76 tỷ nhân dân tệ; đồng thời cũng là công ty chứng khoán niêm yết duy nhất có quy mô lợi nhuận ròng vượt 300 tỷ nhân dân tệ. Xét theo tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận ròng năm 2025 của Orient Securities tăng 68,16% so với cùng kỳ, đạt 56,34 tỷ nhân dân tệ; Hồng Đài Securities có tốc độ tăng lợi nhuận ròng cũng thể hiện nổi bật, mức tăng so với cùng kỳ đạt 58,84%, đạt 12,14 tỷ nhân dân tệ.

Năm 2026 là năm mở đầu của “kế hoạch 15–5”, ngành chứng khoán cũng bước vào giai đoạn phát triển chất lượng cao mới. Làm thế nào để nắm bắt thời cơ, phát huy tốt lợi thế vận hành kinh doanh của bản thân để tiếp tục đạt tăng trưởng lợi nhuận, nhiều công ty chứng khoán trong báo cáo thường niên năm 2025 cũng đã có những nội dung đề cập.

Với vai trò là tổ chức đầu ngành, CITIC Securities cho rằng, dưới tư duy quản lý “hỗ trợ công ty tốt, hạn chế công ty kém”, các ràng buộc về vốn của các công ty chứng khoán chất lượng có thể được nới lỏng ở mức phù hợp. Những cơ hội mới như thúc đẩy nhanh tài trợ bằng phát hành cổ phiếu, dòng tiền trung dài hạn vào thị trường, mở cửa theo hướng thể chế kiểu chuẩn mực của thị trường vốn, phát triển chất lượng cao của quỹ công (quỹ công) và sự phát triển ổn định của sản phẩm phái sinh theo nhu cầu của khách hàng, đang tạo môi trường tốt hơn để năng lực chuyên môn của công ty chứng khoán được phát huy. Năm 2026, công ty sẽ thực hiện nghiêm túc việc nâng cao hiệu quả kinh doanh, nâng cao trình độ quản lý tinh gọn, đi sâu thực hiện yêu cầu công việc về “hạt nhân mạnh (mạnh cốt lõi)” trong lĩnh vực tài chính, liên tục tăng cường chức năng cốt lõi, nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi, đồng thời đẩy mạnh thực chất chiến lược quốc tế; làm lớn và mạnh nghiệp vụ tại Hồng Kông, tích cực mở rộng xây dựng mạng lưới toàn cầu, làm phong phú thêm tính đa dạng của các loại hình nghiệp vụ tại thị trường hải ngoại.

Đối với bố trí nghiệp vụ của các công ty chứng khoán có đặc sắc, Hồng Đài Securities cho biết, năm 2026, công ty sẽ tăng cường lợi thế cạnh tranh ở các lĩnh vực phân khúc, đồng thời tiếp tục củng cố xây dựng các chức năng tài chính. Về các biện pháp cụ thể, công ty sẽ đi sâu vào quản lý tài sản – nợ và chuyển đổi đầu tư tự doanh theo hướng phi định hướng (non-directional), ví dụ như hoàn thiện các cơ chế quản lý như FTP và đánh giá nhân lực đối với quá trình chuyển đổi đầu tư tự doanh theo hướng phi định hướng; đồng thời trong khung lớn của phân bổ tài sản, thúc đẩy năng lực sản xuất của các chiến lược cốt lõi được nâng lên một cách bền vững. Về việc củng cố động lực sinh lời nội tại của công ty con, công ty sẽ tiếp tục củng cố các thành quả trong xây dựng quản lý công ty con, tạo dựng lợi thế phát triển mang tính khác biệt và đặc sắc của chính mình, liên tục tăng cường năng lực dịch vụ mang tính đặc trưng, mở rộng quy mô các sản phẩm mang tính đặc trưng.