Giải thích báo cáo tài chính năm 2025 của Địa Đầu Hùng: Lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt tăng 273.71%, chi phí tài chính tăng gấp đôi

Chỉ tiêu lợi nhuận cốt lõi: Lợi nhuận ròng sau khi trừ khoản không thường xuyên tăng mạnh, chất lượng lợi nhuận cải thiện rõ rệt

Doanh thu hoạt động: Cả sản xuất và tiêu thụ đều tăng, thúc đẩy doanh thu tăng trưởng hai chữ số

Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 1,645 tỷ nhân dân tệ, tăng 24,73% so với cùng kỳ. Xét theo dữ liệu theo quý, doanh thu cả năm cho thấy xu hướng tăng dần qua từng quý; từ quý 1 đến quý 4 lần lượt đạt doanh thu 3,41 tỷ nhân dân tệ, 3,85 tỷ nhân dân tệ, 4,60 tỷ nhân dân tệ và 4,59 tỷ nhân dân tệ. Doanh thu quy mô ở cả quý 3 và quý 4 đều vượt 4,5 tỷ nhân dân tệ, cho thấy nhu cầu nửa cuối năm vẫn duy trì mạnh mẽ.

Xét theo cơ cấu kinh doanh, nam châm thiêu kết NdFeB (hệ neodym-sắt-bor) vẫn là nguồn doanh thu cốt lõi. Cả năm đạt doanh thu 1,298 tỷ nhân dân tệ, tăng 16,17%, chiếm 95,85% doanh thu từ hoạt động kinh doanh chính; doanh thu nam châm cao su đạt 36,03 triệu nhân dân tệ, giảm nhẹ 0,29% so với cùng kỳ; doanh thu các vật liệu từ tính khác đạt 20,20 triệu nhân dân tệ, tăng 23,96%.

Lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi trừ khoản không thường xuyên: Lợi nhuận sau khi trừ khoản không thường xuyên bùng nổ, chất lượng lợi nhuận được cải thiện

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 57,40 triệu nhân dân tệ, tăng 80,10%; lợi nhuận ròng sau khi trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 26,25 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh 273,71% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng của lợi nhuận sau khi trừ khoản không thường xuyên vượt xa lợi nhuận ròng, chủ yếu nhờ công ty tăng trưởng sản lượng và sản lượng tiêu thụ sản phẩm, siết chặt kiểm soát chi phí và cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp sản phẩm. Lợi nhuận sau khi trừ khoản không thường xuyên theo từng quý cũng thể hiện ấn tượng; lợi nhuận của quý 3 đạt 13,20 triệu nhân dân tệ, cao nhất trong cả năm.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu: Tăng trưởng lợi nhuận thúc đẩy EPS tăng

EPS cơ bản đạt 0.50 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 78,57% so với cùng kỳ; EPS sau khi trừ khoản không thường xuyên đạt 0.23 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 283,33% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng của EPS sau khi trừ khoản không thường xuyên phù hợp với tốc độ tăng của lợi nhuận ròng sau khi trừ khoản không thường xuyên, phản ánh sự cải thiện đáng kể trong lợi nhuận của công ty đối với sự trả về cho cổ đông.

Nhóm chi phí: Chi phí tài chính tăng gấp đôi, chi đầu tư R&D tăng mạnh

Tổng quan về chi phí: Tổng chi phí tăng rõ rệt, chi phí tài chính là nguồn gia tăng chính

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty đạt 2,379 tỷ nhân dân tệ, tăng 34,45% so với cùng kỳ. Trong đó, chi phí bán hàng giảm so với cùng kỳ; chi phí quản lý, chi phí R&D và chi phí tài chính đều tăng ở mức độ khác nhau. Đặc biệt, chi phí tài chính tăng gấp đôi, trở thành điểm thay đổi chính ở phía chi phí.

Chi phí bán hàng: Quy mô thu hẹp, tỷ lệ chi phí giảm

Chi phí bán hàng 30,24 triệu nhân dân tệ, giảm 8,08% so với cùng kỳ; tỷ lệ chi phí bán hàng giảm từ 2,49% năm 2024 xuống 1,84% năm 2025, chủ yếu do hiệu quả mở rộng thị trường của công ty được nâng cao, một phần chi phí thị trường được kiểm soát hiệu quả.

Chi phí quản lý: Tăng nhẹ, tỷ lệ chi phí cơ bản ổn định

Chi phí quản lý 62,39 triệu nhân dân tệ, tăng 7,88% so với cùng kỳ. Tỷ lệ chi phí quản lý tăng nhẹ từ 4,39% năm 2024 lên 4,51% năm 2025, chủ yếu do chi phí quản lý tăng nhẹ khi quy mô công ty mở rộng.

Chi phí tài chính: Tăng gấp đôi, chi phí lãi vay và tổn thất do chênh lệch tỷ giá là nguyên nhân chính

Chi phí tài chính 19,37 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh 130,41% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu là chi phí lãi vay ròng và tổn thất ròng do chênh lệch tỷ giá trong kỳ tăng so với kỳ trước. Cụ thể, chi phí lãi vay 21,18 triệu nhân dân tệ, tăng 14,74%; tổn thất do chênh lệch tỷ giá 10,61 triệu nhân dân tệ, trong khi năm 2024 là lãi do chênh lệch tỷ giá 4,32 triệu nhân dân tệ. Biến động lớn của lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá là một nguyên nhân quan trọng khiến chi phí tài chính tăng.

Chi phí R&D: Đầu tư tăng mạnh, tỷ trọng trong doanh thu tăng

Chi phí R&D đạt 126,03 triệu nhân dân tệ, tăng 65,23%. Tỷ lệ chi phí R&D so với doanh thu hoạt động tăng từ 5,78% năm 2024 lên 7,66% năm 2025, tăng 1,88 điểm phần trăm, chủ yếu do công ty đảm nhiệm dự án cấp nhà nước nên chi phí nghiên cứu phát triển tăng. Xét theo cơ cấu đầu tư R&D, chi phí vật liệu, nhiên liệu và động lực đạt 92,62 triệu nhân dân tệ, tăng 88,87%, là phần chi chủ yếu trong tăng trưởng chi phí R&D.

Tình hình nhân sự R&D: Đội ngũ ổn định, lương thưởng tăng nhẹ

Tính đến cuối năm 2025, số lượng nhân viên R&D của công ty là 179 người, giảm 3 người so với năm trước. Tỷ lệ nhân viên R&D trên tổng số nhân sự của công ty giảm từ 11,18% xuống 10,18%; tổng chi phí lương của nhân viên R&D đạt 20,98 triệu nhân dân tệ, tăng 3,83% so với cùng kỳ. Lương bình quân của nhân viên R&D tăng từ 11,10 vạn nhân dân tệ/người lên 11,72 vạn nhân dân tệ/người. Công ty duy trì đội ngũ R&D bằng cách nâng đãi ngộ lương thưởng. Về cơ cấu trình độ học vấn của nhân viên R&D: có 10 người thạc sĩ trở lên, 60 người cử nhân, 77 người cao đẳng, 32 người tốt nghiệp THPT trở xuống; nhìn chung cơ cấu trình độ học vấn duy trì ổn định.

Dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm, dòng tiền đầu tư từ âm chuyển sang dương

Tình hình dòng tiền tổng thể: Dòng tiền ròng từ âm chuyển sang dương

Năm 2025, khoản tăng ròng tiền và các khoản tương đương tiền của công ty đạt 24,73 triệu nhân dân tệ; trong khi năm 2024 là giảm ròng 40,67 triệu nhân dân tệ, cho thấy tình hình dòng tiền đã được cải thiện.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Quy mô giảm, nhưng vẫn duy trì dòng tiền ròng dương

Dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đạt 82,72 triệu nhân dân tệ, giảm 29,43% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu là tiền chi để mua hàng hóa, tiếp nhận dịch vụ trong kỳ tăng. Tiền thu từ việc bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 145,40 triệu nhân dân tệ, tăng 19,93% so với cùng kỳ, nhưng tiền chi để mua hàng và nhận dịch vụ đạt 126,80 triệu nhân dân tệ, tăng 27,50% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng chi mua hàng cao hơn tốc độ tăng thu hồi tiền bán hàng, dẫn đến dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh giảm.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Từ âm sang dương, quy mô mua tài sản tài chính thu hẹp

Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư đạt 9,46 triệu nhân dân tệ; năm 2024 là dòng tiền ròng âm 194 triệu nhân dân tệ. Nguyên nhân chính là do việc mua các sản phẩm tài chính (như mua quản lý tài chính) giảm trong kỳ. Năm 2025, tiền chi cho đầu tư đạt 142,80 triệu nhân dân tệ, giảm 24,25% so với cùng kỳ; tiền thu từ việc thu hồi đầu tư đạt 154,40 triệu nhân dân tệ, tăng 141,92% so với cùng kỳ. Việc thu hẹp quy mô quản lý tài chính khiến dòng tiền đầu tư từ âm chuyển sang dương.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ: Quy mô chi ròng mở rộng

Dòng tiền ròng từ hoạt động tài trợ đạt -67,59 triệu nhân dân tệ; năm 2024 là dòng tiền ròng dương 32,60 triệu nhân dân tệ. Nguyên nhân chủ yếu là khoản chi trả tiền mua lại cổ phiếu trong kỳ giảm, nhưng quy mô chi trả nợ vay tăng. Năm 2025, tiền chi trả nợ vay đạt 807 triệu nhân dân tệ, tăng 7,68% so với cùng kỳ; trong khi tiền thu từ việc vay nợ đạt 787 triệu nhân dân tệ, giảm 9,18% so với cùng kỳ. Chi dòng tiền tài trợ lớn hơn dòng tiền vào.

Các rủi ro đối mặt: Nhiều rủi ro vẫn cần được cảnh giác

Rủi ro kinh doanh

2. Rủi ro biến động giá nguyên liệu đất hiếm: Nguyên liệu đầu vào chính của vật liệu nam châm vĩnh cửu thiêu kết NdFeB hiệu năng cao của công ty bao gồm các vật liệu đất hiếm như hợp kim Pr-Nd và Dy (đysprosi), Tb (terbi). Nguyên liệu đất hiếm chiếm tỷ trọng cao trong chi phí sản xuất. Nếu giá nguyên liệu đất hiếm tiếp tục tăng mạnh, điều này sẽ tác động trực tiếp đến chi phí sản xuất, quản lý hàng tồn kho và định giá sản phẩm của công ty, có thể ảnh hưởng bất lợi đến tỷ suất lợi nhuận gộp và kết quả hoạt động kinh doanh.

3. Rủi ro quản lý khi mở rộng quy mô: Khi công ty dần đưa vào vận hành các công suất sản xuất mới, tài sản và quy mô hoạt động tiếp tục mở rộng, đặt ra yêu cầu cao hơn cho công ty về vận hành sản xuất, nghiên cứu phát triển công nghệ, mở rộng thị trường, nguồn nhân lực và kiểm soát nội bộ. Nếu hệ thống quản lý, kế hoạch bổ sung nhân tài và kiểm soát nội bộ của công ty không kịp thời thích ứng với yêu cầu mở rộng quy mô và phát triển hoạt động kinh doanh, có thể ảnh hưởng đến hiệu quả vận hành, làm tăng chi phí quản lý, từ đó ảnh hưởng bất lợi đến kết quả kinh doanh của công ty.

Rủi ro tài chính

Rủi ro biến động tỷ giá: Hoạt động xuất khẩu của công ty chủ yếu được thanh toán bằng USD và EUR. Mức độ biến động của tỷ giá NDT tăng sẽ tác động trực tiếp đến lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá của công ty, từ đó ở một mức độ nhất định ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh. Năm 2025, lỗ ròng do chênh lệch tỷ giá của công ty đạt 10,61 triệu nhân dân tệ, đã gây ảnh hưởng rõ rệt đến chi phí tài chính.

Rủi ro ngành

Rủi ro cạnh tranh trong ngành gia tăng: Công ty hoạt động trong ngành vật liệu nam châm vĩnh cửu thiêu kết NdFeB, cạnh tranh ngày càng trở nên gay gắt, thể hiện xu hướng mở rộng công suất mang tính cơ cấu và mức độ tập trung thị trường liên tục tăng. Nếu trong tương lai công ty không thể cải thiện hiệu quả năng lực cạnh tranh toàn diện như nghiên cứu phát triển công nghệ, kiểm soát chi phí và mở rộng thị trường, công ty có thể đối mặt với rủi ro cạnh tranh gia tăng, tỷ suất lợi nhuận gộp sản phẩm giảm, và áp lực đối với thị phần cũng như khả năng sinh lời.

Rủi ro môi trường vĩ mô

Rủi ro chính sách kiểm soát xuất khẩu các hạng mục liên quan đến đất hiếm: Tháng 4/2025, Bộ Thương mại và Tổng cục Hải quan cùng ban hành “Quyết định về việc áp dụng kiểm soát xuất khẩu đối với một số hạng mục liên quan đến đất hiếm hạng trung và hạng nặng”, áp dụng kiểm soát xuất khẩu đối với một số hạng mục liên quan đến đất hiếm như vật liệu nam châm vĩnh cửu Sm-Co (samari-coban) và vật liệu nam châm vĩnh cửu NdFeB chứa Dy (đysprosi) và Tb (terbi). Nếu trong tương lai chính sách kiểm soát xuất khẩu tiếp tục được thắt chặt hoặc điều chỉnh, có thể ảnh hưởng đến việc tiếp cận đơn hàng ở nước ngoài, nhịp độ xuất khẩu sản phẩm và thời gian giao hàng của công ty, đồng thời làm tăng chi phí tuân thủ, gây ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động xuất khẩu của công ty.

Tiền lương của HĐQT/ban giám sát/điều hành: Lương của ban quản lý cốt lõi ổn định

Tiền lương của Chủ tịch HĐQT

Trong giai đoạn báo cáo, ông Hùng Vĩnh Phi nhận tổng tiền thù lao trước thuế từ công ty là 1,55 triệu nhân dân tệ.

Tiền lương của Tổng giám đốc

Ông Hùng Vĩnh Phi (đồng thời kiêm nhiệm chức vụ Chủ tịch HĐQT và Tổng giám đốc) trong giai đoạn báo cáo nhận tổng tiền thù lao trước thuế từ công ty là 1,55 triệu nhân dân tệ.

Tiền lương của Phó Tổng giám đốc

Phó Tổng giám đốc Y Ích Phi nhận tiền thù lao trước thuế 1,02 triệu nhân dân tệ; Phó Tổng giám đốc Trần Tĩnh Vũ nhận tiền thù lao trước thuế 0,81 triệu nhân dân tệ; Phó Tổng giám đốc Lưu Minh Huy nhận tiền thù lao trước thuế 0,65 triệu nhân dân tệ; Phó Tổng giám đốc Đổng Học Xuân nhận tiền thù lao trước thuế 0,60 triệu nhân dân tệ; Phó Tổng giám đốc thôi nhiệm Đàm Tân Bác nhận tiền thù lao trước thuế 0,95 triệu nhân dân tệ.

Tiền lương của Giám đốc Tài chính

Giám đốc tài chính Vương Tự Dĩ trong giai đoạn báo cáo nhận tổng tiền thù lao trước thuế từ công ty là 0,35 triệu nhân dân tệ.

Nhấn để xem nội dung thông báo gốc>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance. Mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có sai khác, hãy căn cứ theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nhiều thông tin, diễn giải chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang Kuaibao