Tập đoàn Mengniu công bố báo cáo tài chính năm 2025: Tiến hóa bền bỉ, chuẩn bị đón nhận tăng trưởng

Ngày 25 tháng 3, Công ty TNHH Sữa Mạnh Ngưu (2319.HK) công bố báo cáo kết quả kinh doanh năm tài chính 2025. Trước nhiều thách thức như động lực tăng trưởng nhu cầu trong nước chưa đủ, cùng các điều chỉnh sâu về cơ cấu mang tính cấu trúc trong ngành, Mạnh Ngưu “đè lực để tiến lên”, kiên định thúc đẩy chiến lược “Một trụ hai cánh”, tối ưu hóa liên tục cơ cấu kinh doanh, đáng kể nâng cao sức chịu đựng phát triển; trong cả năm đạt tổng thu nhập 822,4 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận hoạt động là 65,6 tỷ nhân dân tệ.

Theo thông báo, thông qua một loạt biện pháp quản lý tinh gọn và tinh xảo nhằm nâng cao chất lượng, tăng hiệu quả, công ty đạt biên lợi nhuận gộp 39,9%, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 8,75 tỷ nhân dân tệ, dòng tiền tự do đạt 63 tỷ nhân dân tệ; ba chỉ số đều lập mức cao nhất trong lịch sử. Các nhà phân tích cho biết, các yếu tố nền tảng của công ty tiếp tục cải thiện theo hướng tích cực, năng lực cạnh tranh cốt lõi được nâng toàn diện, tạo nền tảng vững chắc cho công ty chớp thời cơ trong giai đoạn phục hồi của chu kỳ.

Kiên định vững vàng chiến lược, phát triển phối hợp “Một trụ hai cánh”

Năm 2025, Mạnh Ngưu giữ vững định lực chiến lược, “Một trụ hai cánh” được triển khai toàn diện, cơ cấu danh mục tiếp tục được tối ưu hóa: ở mảng “Một trụ”, sữa tươi giữ nhiệt và sữa tươi tiệt trùng ổn định hồi phục, củng cố “mặt bằng cốt lõi sữa lỏng”; sữa tươi, pho mát, sữa bột và mảng kem ở thị trường nội địa đều đạt mức tăng trưởng hai con số; ở mảng “Hai cánh”, các hoạt động đổi mới trong các lĩnh vực chế biến sâu, dinh dưỡng chức năng đạt tiến triển đột phá, còn mảng quốc tế có thể hiện tốt tại thị trường Đông Nam Á và các căn cứ tại Úc Châu (AU) và New Zealand (NZ).

Mảng sữa giữ nhiệt của Mạnh Ngưu tái cấu trúc một cách hệ thống về đổi mới sản phẩm, truyền thông tiếp thị và chuyên tâm khai thác kênh phân phối, cho ra mắt “Sữa bò mềm” và các sản phẩm sữa bò chức năng như fructo-oligosaccharides (FOS) và vitamin…, liên tục mở rộng nhóm người uống sữa, mở ra thị trường gia tăng; nhân dịp kỷ niệm 20 năm của thương hiệu chủ lực “Te Lunsu” (特仑苏), ra mắt “Gạo vàng cát biển xanh” (沙金套海) sữa hữu cơ cao cấp, tiếp tục củng cố vị trí dẫn đầu của thị trường cao cấp; ở mảng sữa tươi tiệt trùng (thấp nhiệt), tích cực nắm bắt xu hướng đa dạng hóa các tình huống tiêu dùng, nhờ đổi mới sản phẩm và đột phá liên tục trong bố trí kênh phân phối, năng lực sinh lợi không ngừng được nâng cao, liên tiếp 21 năm giữ vững vị trí số một về thị phần.

Mảng sữa tươi của Mạnh Ngưu đạt mức tăng trưởng hai con số, thị phần tiếp tục được nâng lên; trong đó “Mỗi ngày Lời tươi” (每日鲜语) tiếp tục củng cố mạnh mẽ sản phẩm lõi 4.0, đồng thời đi vào phân khúc sữa tươi cao cấp bằng các sản phẩm mới như sữa tươi không lactose (zero lactose) với đôi protein (song protein), A2β-casein… đạt mức tăng trưởng hai con số cao; mảng kem trong nước tập trung vào chiến lược hai thương hiệu “Biến theo ý+Tâm trạng xanh”, tiếp tục tối ưu bố cục sản phẩm và sự phù hợp theo bối cảnh, đồng thời cũng đạt mức tăng trưởng hai con số, năng lực sinh lợi tiếp tục tăng; mảng sữa bột tập trung vào phân khúc dinh dưỡng chức năng, nâng cao năng lực sản phẩm thông qua đổi mới nghiên cứu khoa học, mức tăng trong cả năm gần đạt hai con số, đặc biệt sang nửa cuối năm tốc độ tăng nhanh lên mức cao của hai con số.

Điểm đáng chú ý là, mảng pho mát của Mạnh Ngưu tăng trưởng hơn 20% trong cả năm, thể hiện xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ. Mạnh Ngưu, thông qua việc tăng cường hơn nữa sự phối hợp với Miaocan Lando (妙可蓝多), đi sâu hơn vào việc trao năng lực toàn diện cho chuỗi cung ứng, thị trường và nguồn lực kênh của đối tác, giúp Miaocan Lando củng cố vị thế dẫn đầu tuyệt đối trong ngành.

Trên nền tảng tối ưu hóa liên tục cơ cấu kinh doanh cốt lõi, Mạnh Ngưu hoạch định chiến lược cho mảng đổi mới và nền tảng hải ngoại, tích cực xây dựng “đường tăng trưởng thứ hai”, tăng tốc hướng tới “Bò khỏe mạnh” (健康牛) và “Bò thế giới” (世界牛).

Lĩnh vực chế biến tinh (precision processing) đẩy nhanh bước đi công nghiệp hóa, các sản phẩm như lactoferrin (乳铁蛋白), casein micelle (胶束酪蛋白), bột whey khử muối D90 (脱盐乳清粉D90) đạt thành công chuẩn, pho mát Mascarpone và pho mát mozzarella nguyên chế lần lượt được đưa vào vận hành, phá vỡ nút thắt kỹ thuật và sự phụ thuộc vào nhập khẩu. Mạnh Ngưu (chuyên nghiệp về sữa) giành được niềm tin từ các thương hiệu trà uống, bánh nướng và chuỗi nhà hàng hàng đầu, mức độ thẩm thấu thị trường được nâng rõ rệt. Thương hiệu dinh dưỡng thể thao “Maisheng” (迈胜) hoàn tất vòng tài trợ A gần 1 tỷ nhân dân tệ, nhận được sự công nhận kép từ người tiêu dùng và nhà đầu tư.

Bố trí quốc tế từng bước được mở rộng. Aisyue (艾雪) giữ vị trí thị trường số một tại Indonesia, đồng thời mở rộng sang các thị trường mới nổi như Philippines, Việt Nam và châu Phi, khu vực Mỹ Latinh. Đồng thời, Mạnh Ngưu củng cố định vị chiến lược Burra Foods hướng tới thị trường B2B và Bellamy’s (贝拉米) hướng tới thị trường C2C, lấy nền tảng tại Úc, tăng tốc mở rộng phát triển các thị trường trọng điểm ở trong nước, Đông Nam Á và các khu vực trọng điểm khác trên toàn cầu.

Tiến hóa bốn năng lực, rèn sức bền cho toàn chuỗi ngành

Trong kỳ báo cáo, trước môi trường phức tạp như cung vượt cầu trong thị trường nội địa, nhu cầu tiêu dùng đa dạng và sự biến đổi nhanh chóng của cấu trúc kênh, Mạnh Ngưu chủ động đón nhận thay đổi. Thông qua “bốn năng lực” gồm dẫn dắt thương hiệu, đổi mới công nghệ, chuyển đổi số và nâng cấp kênh, bốn năng lực này đã được tiến hóa và nâng cấp toàn diện, rèn nên sức bền phát triển để vượt qua chu kỳ.

Với chủ nghĩa dài hạn, củng cố “hào lũy thương hiệu”. Từ đầu năm, nhờ hợp tác IP của “Nezha 2”, toàn bộ hệ sản phẩm liên động bùng nổ và “bị bùng lên” ra vòng; đến cuối năm, Chủ tịch Ủy ban Olympic Quốc tế (IOC) Khaowendu (考文垂) và đại sứ thương hiệu Gu Ailing (谷爱凌) lần lượt đến thăm, Mạnh Ngưu cùng các IP hàng đầu trong và ngoài nước tạo được sự cộng hưởng với người tiêu dùng “muốn mạnh”. Mạnh Ngưu liên tục tổ chức các hoạt động thương hiệu offline: từ “dẫn đầu” ở giải marathon Bách thành phố “muốn mạnh” trong cả năm, đến “tham gia đầy đủ” ở triển lãm Tốp tám (tám kỳ) China International Import Expo (进博) với tinh thần chia sẻ mở; từ hỗ trợ các cậu bé thảo nguyên thực hiện ước mơ giấc mơ World Cup với tư cách người cầm cờ, đến hỗ trợ người cao tuổi đưa nhảy quảng trường lên sân khấu của CCTV… Thông qua các hoạt động thương hiệu đa dạng liên ngành, phong phú về tầng lớp, Mạnh Ngưu chạm sâu đến hàng trăm triệu người dùng; trong mỗi lần đồng cảm, đồng thanh, đạt được sự thống nhất “phẩm hiệu quả” và “hiệu quả truyền thông sản phẩm”, đồng thời củng cố hào lũy thương hiệu.

Với đổi mới dẫn dắt, xây dựng năng lực sản xuất chất lượng mới. HMOs thế hệ mới do Mạnh Ngưu tự nghiên cứu và phát triển một lần nữa được phê duyệt; “quy trình khóa tươi giữ hoạt tính” (活性锁鲜工艺) nhận được chứng nhận tiên tiến quốc tế; lợi khuẩn tự nghiên cứu Lc19 và Hi188 lần lượt được đăng tải trên các tạp chí học thuật hàng đầu quốc tế; đồng thời thông qua “đường cao tốc” (产学研“高速公路”) hợp tác sản xuất–giảng dạy–nghiên cứu để chuyển hóa thành tựu, cung cấp giải pháp mang tính hệ thống cho dinh dưỡng chính xác. Mạnh Ngưu nhờ bằng sáng chế phát minh “Sữa pha chế chứa dầu tảo DHA và phương pháp sản xuất sữa pha chế đó” đã giành giải Bạc bằng sáng chế Trung Quốc lần thứ hai mươi lăm, đồng thời tại Hội nghị ngành sữa toàn cầu nhận được 3 giải thưởng đổi mới của ngành sữa thế giới năm 2025, qua đó thể hiện toàn diện năng lực nghiên cứu và vị thế dẫn dắt đổi mới.

Với chuyển đổi số và trí tuệ, thực hiện giảm chi phí và tăng hiệu quả cho toàn chuỗi. Ở đầu nguồn trang trại (thượng nguồn), Mạnh Ngưu thông qua nền tảng số hóa như đeo thiết bị thông minh, phòng vắt sữa thông minh (智慧奶厅), cho ăn tự động hóa… nâng cao toàn diện năng lực cạnh tranh tổng hợp; ở khâu sản xuất, Mạnh Ngưu đẩy nhanh triển khai sản xuất thông minh, trong năm nhà máy Vũ Hán nhờ dây chuyền sản xuất linh hoạt số hóa và hệ thống chuỗi cung ứng đẳng cấp thế giới được bình chọn là “nhà máy sữa chua acid (yogurt) nhiệt độ thấp đơn thể có công suất lớn nhất thế giới”, cùng với nhà máy Đèn Tháp (灯塔) ở Ninh Hạ trở thành các mô hình điển hình trong ngành sữa Trung Quốc của “một Nam một Bắc” số hóa; ngoài ra, Mạnh Ngưu thông qua nền tảng “cùng thắng” (共赢) ở đầu kênh, kết nối hàng triệu điểm bán lẻ, giúp triển khai chi phí kênh một cách chính xác; ở khâu tiếp thị, thông qua trực quan hóa hiệu quả chi phí (费效可视化) để nâng cao năng lực thấu hiểu sâu của người tiêu dùng; hệ thống truy xuất toàn trình do công nghệ “một vật một mã” (一物一码) xây dựng, nỗ lực tạo cho người tiêu dùng sữa tốt đáng tin.

Với nâng cấp kênh phân phối, đáp ứng nhu cầu đa dạng theo phân khúc. Mạnh Ngưu đẩy nhanh nâng cấp các kênh truyền thống và kênh mới nổi, thúc đẩy liền mạch giữa bối cảnh online và offline, xây dựng “hệ sinh thái kênh phân phối toàn vùng”. Trên kênh online, tiếp tục đi sâu hợp tác với thương mại điện tử nền tảng, thương mại điện tử nội dung, thương mại điện tử livestream, bán lẻ tức thời (instant retail) và các nền tảng khác, thúc đẩy tăng trưởng kép cả quy mô nhà bán hàng và hội viên. Ở kênh offline, trong khi củng cố kênh truyền thống, Mạnh Ngưu phản hồi nhu cầu sản phẩm theo đặt hàng của kênh, tăng tốc giành vị trí trên bố cục các “đường đua” mới. Ví dụ, Mạnh Ngưu cung cấp sản phẩm tùy chỉnh cho các kênh như Sam’s Club (山姆), Hema (盒马)…, tạo ra các “bom tấn” như “Cốc thùng sữa sáng 8 tấn tấn” (冠益乳早8吨吨桶), liên tục thông qua “đối vị sản phẩm–kênh” đáp ứng một cách chính xác nhu cầu theo phân khúc của người tiêu dùng.

Nâng cao chất lượng và hiệu quả quản lý, tích lũy để đón phục hồi chu kỳ

Phía sau sức bền mạnh mẽ là một quá trình tiến hóa quản lý đi sâu vào bản chất. Năm 2025, Mạnh Ngưu thông qua điều chỉnh chủ động và quản lý tinh gọn (lean), tối ưu chất lượng tài sản trong giai đoạn đáy của ngành, nâng cao hiệu quả vận hành; đồng thời với chính sách chia cổ tức và mua lại bằng cổ phần với điểm số cao mang tính chắc chắn, liên tục đáp lại niềm tin của cổ đông, tích lũy sức mạnh cho sự phục hồi chu kỳ của ngành sắp tới.

Mạnh Ngưu hợp tác với các công ty liên doanh như Modern Dairy (现代牧业) v.v., triển khai toàn diện “tám hạng mục cấu trúc nâng cấp” như cơ cấu đàn bò (牛群结构), cơ cấu khẩu phần chăn nuôi (饲喂结构), cơ cấu giống (种业结构)… hỗ trợ các trang trại hợp tác nâng cao khả năng chống rủi ro. Dữ liệu cho thấy trong giai đoạn “Kế hoạch 14 lần năm (十四五)”, sản lượng sữa trung bình trên đầu bò sữa của các trang trại hợp tác của Mạnh Ngưu tăng từ 16 kg lên 35 kg; chi phí trung bình cho mỗi kg sữa giảm gần 0,2 nhân dân tệ, đạt toàn diện “nâng chất – giảm chi phí – tăng hiệu quả”.

Đồng thời, Mạnh Ngưu thúc đẩy số hóa và vận hành tinh gọn trong hệ thống chuỗi cung ứng, đạt giảm chi phí và tăng hiệu quả cho toàn bộ chu trình từ mua sắm, sản xuất đến logistics và bán hàng. Theo thông báo, năm 2025 chi phí bán hàng và chi phí hành chính của Mạnh Ngưu đều giảm so với cùng kỳ năm trước; số ngày luân chuyển hàng tồn kho và số ngày luân chuyển các khoản phải thu tiếp tục được tối ưu. Dòng tiền hoạt động kinh doanh và dòng tiền tự do trong cả năm lần lượt đạt 8,75 tỷ nhân dân tệ và 63 tỷ nhân dân tệ, đều lập mức cao nhất lịch sử. Trong kỳ báo cáo, Mạnh Ngưu chủ động tối ưu chất lượng tài sản, nhận diện và xử lý dứt điểm các rủi ro tồn đọng trong lịch sử như một phần cơ sở vật chất nhàn rỗi và các khoản phải thu… cho thấy hiệu quả quản lý xuất sắc và năng lực chống rủi ro mạnh.

Theo thông báo, Mạnh Ngưu đã xây dựng kế hoạch hoàn trả cho cổ đông 3 năm 2025-2027, đặt mục tiêu trong ba năm tới mức cổ tức trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng ổn định, đồng thời duy trì nhịp mua lại cổ phiếu trong các năm 2024 và 2025; theo đó, thông qua hình thức chia cổ tức và mua lại để tiếp tục nâng cao mức hoàn trả cho cổ đông. Trong thông báo, Mạnh Ngưu cho biết, cổ tức năm 2025 là 0,520 nhân dân tệ/cổ phiếu, tổng cổ tức là 20,170 tỷ nhân dân tệ. Mạnh Ngưu bằng hành động thực tế tiếp tục hoàn trả cho cổ đông, thể hiện sự tự tin của công ty vào giá trị dài hạn của chính mình và cam kết kiên trì đền đáp cổ đông.

Ngay từ đầu năm 2026, khi cung–cầu sữa nguyên liệu dần cân bằng, tín hiệu giá cả ổn định ngày càng rõ rệt, kỳ vọng phục hồi theo chu kỳ của ngành không ngừng gia tăng. Mạnh Ngưu cũng thông qua “đòn phối hợp marketing Olympic mùa đông + Tết Nguyên đán theo lịch âm”, thành công thúc đẩy chuyển đổi doanh số, đón “lộc đầu năm” của năm 2026. Nhiều tổ chức trong và ngoài nước như Goldman Sachs, Citibank, CITIC… lần lượt đưa ra các đánh giá tích cực, cho biết họ lạc quan về khả năng tăng trưởng tương lai.

Tổng giám đốc (CEO) Mạnh Ngưu Gao Fei (高飞) cho biết: “Năm mở đầu của Kế hoạch 15 năm lần (十五五), ngành nhìn chung đang thể hiện xu hướng ổn định và đi lên, phục hồi theo chiều hướng tích cực.” Mạnh Ngưu sẽ chủ động đáp ứng chiến lược ưu tiên phát triển sức khỏe của nhà nước “十五五”, kiên định triển khai và thực thi “Một trụ hai cánh”, tăng tốc bố trí các phân khúc dinh dưỡng như dinh dưỡng nền tảng, dinh dưỡng chức năng, dinh dưỡng y học… liên tục tạo ra giá trị dinh dưỡng cho người tiêu dùng bằng giá trị sản phẩm; đồng thời bằng sự phát triển chất lượng cao của doanh nghiệp mình, đóng góp thêm sức mạnh mới để thúc đẩy “hưng thịnh ngành sữa” và “Trung Quốc khỏe mạnh”.