Chứng minh lãi suất dự kiến giảm xuống còn 3.5% Ngành bảo hiểm nhân thọ “chống lại cuộc đua vô nghĩa” lại bắt đầu tăng tốc

◎ Phóng viên Han Songhui

Báo cáo của phóng viên mảng chứng khoán Thượng Hải ngày 27 tháng 3 cho biết độc quyền từ các kênh liên quan: ngành bảo hiểm nhân thọ đã đạt được sự đồng thuận về việc điều chỉnh giảm lãi suất minh họa trong các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ có chia lãi (phần chia lợi nhuận), dự kiến tiếp tục giảm xuống còn 3,5%, nhằm phòng ngừa tình trạng dẫn dụ bán hàng sai và rủi ro chênh lệch lợi suất bị thâm hụt.

Các công ty bảo hiểm niêm yết gần đây đã công bố dồn dập báo cáo thường niên năm 2025 cho thấy: trong ngành bảo hiểm nhân thọ, các công ty nhìn chung đã tăng tốc triển khai các sản phẩm bảo hiểm có chia lãi trong năm 2025; tỷ trọng mảng bảo hiểm có chia lãi đã tăng đáng kể, và nhìn chung đều cho biết sẽ lặp lại cải tiến sản phẩm, tối ưu cơ cấu sản phẩm. Tuy nhiên, theo tìm hiểu của phóng viên trong giới, do một số công ty bảo hiểm nhân thọ trong quá trình phát triển bảo hiểm có chia lãi ở giai đoạn trước đã xuất hiện các vấn đề như “cam kết ngầm như đảm bảo” (ẩn), dẫn dụ bán hàng sai, nên bắt đầu chủ động cắt giảm tỷ trọng bảo hiểm có chia lãi.

Điều chỉnh giảm lãi suất minh họa

Lãi suất minh họa là mức lãi suất mà công ty bảo hiểm sử dụng khi thực hiện minh họa lợi ích trong tương lai trong quá trình bán sản phẩm bảo hiểm có chia lãi. Theo các chuyên gia trong ngành cho biết, hiện tại lãi suất minh họa cao nhất là 3,9%, lần này dự kiến điều chỉnh xuống 3,5%.

“Do lãi suất trên thị trường trái phiếu trong thời gian dài duy trì ở trạng thái dao động quanh mức thấp, còn biến động trên thị trường chứng khoán quyền (cổ phiếu) gia tăng, để khớp với tình hình mức lợi tức đầu tư theo lợi nhuận thị trường và để định hướng người tiêu dùng bảo hiểm hình thành kỳ vọng hợp lý, thì đúng là lãi suất minh họa cần phải giảm thêm.” Một người trong ngành cho biết.

Lãi suất minh họa quá cao dễ dẫn đến tình trạng dẫn dụ bán hàng sai và tạo áp lực đối với rủi ro “cam kết ngầm như đảm bảo” (ẩn).

Các chuyên gia trong ngành cho biết thêm, lãi suất minh họa không phải là lãi suất bảo đảm, cũng không phải là mức lãi suất thực tế của sản phẩm bảo hiểm. Nhưng trong quá trình thực thi thực tế, một số công ty thiết lập lãi suất minh họa quá cao, khiến người tiêu dùng có kỳ vọng không hợp lý, tạo áp lực đối với rủi ro “cam kết ngầm như đảm bảo” (ẩn) cho công ty bảo hiểm, từ đó khiến ngành tích lũy rủi ro lỗ do chênh lệch lợi suất.

Muốn hiểu rõ mức lãi suất thực sự, người tiêu dùng cần chú ý đến tỷ lệ thực hiện chia lãi. Tỷ lệ thực hiện chia lãi (thực nhận chia lãi / chia lãi cam kết) phản ánh mức chia lãi thực tế của công ty bảo hiểm. Theo tìm hiểu của phóng viên trong giới, dựa trên tỷ lệ thực hiện chia lãi của gần 3000 sản phẩm bảo hiểm có chia lãi đã công bố trong năm 2025, sự chênh lệch rất lớn: người cao nhất đạt 233%, còn người thấp nhất xuống tới 12,5%.

Theo tìm hiểu của phóng viên, trong giới đã đạt được sự đồng thuận về việc thận trọng xác định mức chia lãi, không còn tùy tiện nâng cao mức chia lãi để gây “cuộc chạy đua nội bộ” trong ngành, mà là thúc đẩy tỷ lệ thực hiện chia lãi được duy trì ở mức tương đối ổn định. Việc này vừa có lợi cho việc phản ánh đúng mức đầu tư thực tế của công ty bảo hiểm, vừa có lợi cho việc định hướng người tiêu dùng bảo hiểm hình thành kỳ vọng hợp lý, giảm tình trạng dẫn dụ bán hàng sai.

Chuyển đổi sang mô hình “bảo đảm thấp + biến động cao”

Theo dữ liệu thống kê liên quan của Hiệp hội Bảo hiểm Trung Quốc, năm 2025, phí bảo hiểm gốc của bảo hiểm có chia lãi đạt 9042 tỷ nhân dân tệ, tăng 18,06%, là nghiệp vụ tăng trưởng nhanh nhất trong ngành bảo hiểm nhân thọ.

Tỷ trọng bảo hiểm có chia lãi của các công ty bảo hiểm niêm yết tăng nhanh. Ví dụ: Công ty Bảo hiểm Nhân thọ Trung Quốc, bảo hiểm có chia lãi chiếm gần 60% tỷ trọng phí bảo hiểm đóng lần đầu trong kênh bán qua kênh cá nhân (ind. channels), trở thành trụ cột quan trọng cho phí bảo hiểm của sản phẩm mới; Công ty TNHH Bảo hiểm Thái Bảo (China Taiping?) năm 2025, quy mô phí bảo hiểm kỳ đóng mới của bảo hiểm kiểu có chia lãi tăng mạnh so với cùng kỳ, trong đó tỷ trọng bảo hiểm có chia lãi trong kỳ đóng mới tăng lên 50,0%; Bảo hiểm Nhân thọ Thái Bình (Taiping Life) năm 2025, phí bảo hiểm có chia lãi từ toàn bộ kênh chiếm gần 90% tỷ trọng phí bảo hiểm của bảo hiểm dài hạn.

Nhiều lãnh đạo cấp quản lý của các công ty bảo hiểm niêm yết đều cho biết: khi tỷ trọng mảng bảo hiểm có chia lãi tăng lên, mức độ nhạy cảm của giá trị kinh doanh mới đối với biến động lãi suất giảm đáng kể, hiệu quả chuyển đổi được thể hiện rõ. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục làm phong phú các sản phẩm kiểu chia lãi như sản phẩm lợi tức biến động, thúc đẩy nâng cấp lặp lại sản phẩm và tối ưu hóa cơ cấu.

Tuy nhiên, một số công ty do áp lực “cam kết ngầm như đảm bảo” (ẩn) và các áp lực khác đã bắt đầu chủ động cắt giảm tỷ trọng mảng bảo hiểm có chia lãi. Theo tìm hiểu của phóng viên trong giới, trong quá trình chuyển đổi nghiệp vụ, một số công ty bảo hiểm do thiết lập lãi suất minh họa cao hơn, có tình trạng dẫn dụ bán hàng sai, v.v., đã tạo ra áp lực đối với rủi ro “cam kết ngầm như đảm bảo” (ẩn); vì cân nhắc phòng ngừa rủi ro, nên chủ động cắt giảm tỷ trọng mảng bảo hiểm có chia lãi.

Báo cáo nghiên cứu do China Securities Investment? (Hoa Vi?) mới đây công bố cho rằng: bảo hiểm có chia lãi trong tương lai dự kiến vẫn sẽ chiếm vị trí chủ đạo, hoặc có thể chuyển từ mô hình “bảo đảm cao + biến động thấp” sang mô hình “bảo đảm thấp + biến động cao”.

Các chuyên gia trong ngành cho rằng: việc hạ lãi suất minh họa của bảo hiểm có chia lãi lần này là điều chỉnh chủ động mà ngành bảo hiểm nhân thọ thực hiện trên cơ sở cân nhắc phòng ngừa rủi ro; trong tương lai, bảo hiểm có chia lãi được kỳ vọng sẽ thích ứng tốt hơn với môi trường lãi suất thấp thông qua các mô hình kinh doanh tối ưu hơn.

(Biên tập: Qian Xiaorui)

Từ khóa: