Giá trị định giá 75 tỷ đồng, thương hiệu tự sướng Hotpot kết thúc: Công ty liên quan bị thi hành án 8,81 triệu, đang mắc kẹt trong bế tắc phá sản và thanh lý tài sản

Hình ảnh này có thể được tạo bởi AI

Gần đây, ứng dụng Qichacha hiển thị rằng, một chủ thể liên quan đến thương hiệu tự sôi (zihai guo) đã bổ sung thêm thông tin về bên phải thi hành án đối với Công ty TNHH Tư vấn Quản lý doanh nghiệp Kim Linh Dương của Hàng Châu. Giá trị thực hiện nghĩa vụ đạt hơn 8,81 triệu nhân dân tệ. Tin tức này một lần nữa đẩy thương hiệu thực phẩm tự hâm nóng từng rất hot, từng là “thần tượng mạng” đến tâm điểm dư luận. Và đây không phải là trường hợp cá biệt; khi cộng thêm các cuộc khủng hoảng nợ chồng chất trước đó, công ty đã chính thức bước vào giai đoạn thanh lý phá sản. Đứa con cưng từng được định giá 7,5 tỷ nhân dân tệ, nay đã đi tới điểm cuối của hoạt động kinh doanh.

Công ty Kim Linh Dương của Hàng Châu được thành lập vào tháng 5 năm 2018, vốn đăng ký 150 triệu nhân dân tệ, người đại diện pháp lý là Thái Hồng Lượng. Phạm vi kinh doanh bao gồm tư vấn quản lý doanh nghiệp, quản lý doanh nghiệp dịch vụ ăn uống, kinh doanh thực phẩm… Do Công ty TNHH Tư vấn Quản lý doanh nghiệp Liên Tài của Thượng Hải và Thái Hồng Lượng cùng nắm giữ cổ phần, đây là chủ thể vận hành cốt lõi của thương hiệu tự sôi. Theo thông báo của tòa án, Tòa án Nhân dân quận Vũ Châu của Hàng Châu đã ra quyết định vào ngày 6 tháng 3 năm 2026 về việc thụ lý vụ việc thanh lý phá sản của công ty này, đồng thời chỉ định một công ty luật làm bên quản lý, yêu cầu các chủ nợ nộp hồ sơ yêu cầu trước ngày 7 tháng 5, và ngày 14 tháng 5 sẽ tổ chức cuộc họp lần thứ nhất của các chủ nợ.

Nhìn lại sự trỗi dậy của tự sôi, có thể nói đó là một câu chuyện thần thoại thương mại. Năm 2018, Thái Hồng Lượng khởi động lần kinh doanh thứ hai, tung ra tự sôi, định vị chính xác vào phân khúc “một người ăn” (“một người một phần”). Nhờ lợi ích tiêu dùng khẩn cấp trong giai đoạn dịch bệnh, thương hiệu nhanh chóng giành chỗ trên thị trường, từng ghi nhận kỷ lục 10 phút bán được 5 triệu thùng và doanh thu trong 21 phút ngày đôi 11 vượt 100 triệu nhân dân tệ. Từ 2018 đến 2021, công ty hoàn tất năm vòng gọi vốn, tổng số tiền vượt 5,5 tỷ nhân dân tệ, định giá tăng vọt liên tục lên 7,5 tỷ nhân dân tệ. Các tổ chức nổi tiếng như Trung Tín (CICC) và 经纬创投 (Sequoia?) lần lượt tham gia.

Tuy nhiên, đằng sau sự phồn vinh giả tạo, khủng hoảng đã ẩn nấp từ sớm. Sự suy bại của tự sôi bắt nguồn từ mô hình phát triển méo mó “đẩy mạnh marketing, coi nhẹ sản phẩm”. Trong giai đoạn 2020 đến 2021, tỷ lệ chi phí bán hàng của công ty từng vượt quá 40%; chỉ riêng năm 2021, chi phí marketing đã lên tới 432 triệu nhân dân tệ. Công ty đốt tiền để đổi lấy lượng khách bằng cách mời các ngôi sao hàng đầu làm đại diện, cài cắm dày đặc vào phim, gameshow giải trí… nhưng lại bỏ qua những điểm yếu vốn có của chính sản phẩm. Thực phẩm tự hâm nóng tồn tại các rủi ro an toàn như gói gia nhiệt có thể phát nổ, gây bỏng nhiệt; ngoài ra tàu cao tốc và máy bay cũng cấm sử dụng. Sau dịch bệnh, các tình huống sử dụng khẩn cấp biến mất; cộng thêm giá trị chi trả chưa cao, tỷ lệ mua lại giảm mạnh.

Thậm chí tệ hơn nữa là việc mở rộng bừa bãi khiến áp lực vốn gia tăng. Trong thời gian ngắn, công ty đã mở rộng SKU lên hơn 100 loại và còn tự xây 15 nhà máy, tổng đầu tư hơn 2 tỷ nhân dân tệ, dẫn tới công suất bị nhàn rỗi và hàng tồn kho bị ứ đọng. Năm 2023, Công ty Liên Hoa Sức khỏe dự định mua lại một phần cổ phần của công ty này nhưng giao dịch đổ bể, khiến công ty bỏ lỡ nguồn “tiếp máu” vốn then chốt, làm dòng tiền đứt gãy hoàn toàn. Tính đến hiện tại, tổng số tiền bị thi hành án đối với Kim Linh Dương Hàng Châu đã vượt 140 triệu nhân dân tệ; tổng số tiền bị thi hành án tích lũy trong lịch sử vượt 320 triệu nhân dân tệ; còn có 9 hồ sơ bị thi hành án do vi phạm niềm tin. Thái Hồng Lượng cũng bị nhiều lần hạn chế tiêu dùng cao cấp.

Cái kết của tự sôi không chỉ là thất bại của một thương hiệu, mà còn phản ánh khó khăn mang tính phổ biến của các thương hiệu “thần tượng mạng”. Trong bối cảnh hoạt động đầu tư tiêu dùng đang chững lại, những thương hiệu được “nuôi lớn” nhờ vốn và lưu lượng truy cập, nếu thiếu năng lực sản phẩm cốt lõi và mô hình lợi nhuận lành mạnh, thì rốt cuộc khi thủy triều rút đi sẽ lộ nguyên hình. Cuộc “sụp đổ” từ định giá 7,5 tỷ nhân dân tệ đến thanh lý phá sản này là lời cảnh tỉnh cho tất cả những người khởi nghiệp dựa vào lưu lượng truy cập: chỉ có chuyên sâu vào sản phẩm và mở rộng một cách lý trí thì mới có thể đứng vững trong cạnh tranh thị trường khốc liệt; còn “tự sướng” tách khỏi bản chất thương mại, cuối cùng sẽ đi tới diệt vong.