Pine Labs Nộp hồ sơ IPO trị giá $1 tỷ USD giữa bối cảnh thị trường Ấn Độ biến động

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được các lãnh đạo điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và hơn thế nữa đọc

Ngành fintech của Ấn Độ thử thách tâm lý nhà đầu tư khi Pine Labs tìm kiếm định giá 6 tỷ USD thông qua niêm yết công khai

Công ty fintech của Ấn Độ Pine Labs đã nộp hồ sơ xin phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) có thể huy động khoảng 1 tỷ USD, theo các tài liệu dự thảo được đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Ấn Độ (SEBI). Hồ sơ này đánh dấu một trong những nỗ lực niêm yết công khai đáng chú ý nhất từ khu vực công nghệ tư nhân của Ấn Độ trong năm nay, dù bối cảnh IPO lặng lẽ hơn so với thông lệ.

Công ty dự kiến phát hành các cổ phiếu mới trị giá khoảng ₹26 tỷ—tương đương khoảng $304 triệu—trong khi các cổ đông hiện hữu, bao gồm Peak XV, PayPal và Mastercard, dự kiến sẽ bán ra tối đa 147,8 triệu cổ phiếu. Tổng quy mô chào bán có thể định giá Pine Labs ở mức lên tới $6 tỷ, theo một nguồn tin am hiểu vấn đề. Mức này sẽ cao hơn nhẹ so với định giá tư nhân gần đây nhất là 5 tỷ USD, được thiết lập trong vòng gọi vốn năm 2022.

Được thành lập vào năm 1998, Pine Labs cung cấp hệ thống chấp nhận thanh toán tại điểm bán và các công nghệ thanh toán khác được sử dụng bởi các thương nhân trên khắp Ấn Độ và một số thị trường châu Á khác. Công ty cạnh tranh với các doanh nghiệp fintech nổi bật khác như Paytm và PhonePe, trong đó PhonePe được hậu thuẫn bởi Walmart.

Chiến lược, phân bổ và thời điểm thị trường

Theo bản cáo bạch, Pine Labs dự định sử dụng một phần số tiền thu được để đầu tư vào hoạt động ở nước ngoài, phát triển thêm công nghệ và giảm nợ. Chiến lược mở rộng của công ty bên ngoài Ấn Độ phù hợp với xu hướng rộng hơn được ghi nhận ở các công ty fintech Ấn Độ, khi tìm kiếm tăng trưởng vượt ra khỏi sự bão hòa trong nước.

Thời điểm Pine Labs nộp hồ sơ cũng đáng chú ý. Thị trường IPO của Ấn Độ đã gặp lực cản trong nửa đầu năm 2025. Dữ liệu từ LSEG cho thấy tiền thu từ IPO giảm 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Số lượng đợt niêm yết đã giảm gần 29%.

Dù chậm lại, vẫn có tín hiệu về sự quan tâm trở lại từ nhà đầu tư. Một loạt các giao dịch khối lượng lớn đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài, nhiều người trong số đó trước đây đã rút khỏi thị trường Ấn Độ trong bối cảnh bất ổn vĩ mô toàn cầu. Mặc dù sự quan tâm này vẫn chưa đảo ngược hoàn toàn “cơn trầm” IPO, nó có thể báo hiệu khả năng phục hồi rộng hơn phía trước.

Kết quả và tình hình tài chính

Theo hồ sơ, Pine Labs ghi nhận doanh thu khoảng ₹13,41 tỷ (xấp xỉ $156 triệu) cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2024. Đây là mức tăng nhẹ so với ₹12,91 tỷ ($150 triệu) của năm trước. Tuy nhiên, khoản lỗ của công ty cũng tăng mạnh—từ khoảng ₹562 triệu ($6,5 triệu) lên ₹1,87 tỷ ($22 triệu) trong cùng giai đoạn.

Xu hướng này phản ánh những thách thức mà các công ty fintech phải đối mặt khi cân bằng giữa mở rộng nhanh và lợi nhuận, đặc biệt trong lĩnh vực hạ tầng thanh toán cạnh tranh.

Morgan Stanley, Citi và Jefferies đã được chỉ định làm các nhà quản lý chính trong sổ đặt mua (lead book-running managers) cho thương vụ chào bán.

Bối cảnh rộng hơn

Chỉ số Nifty 50 chuẩn hiện tăng 8% tính đến nay trong năm nay, mặc dù vẫn còn thấp hơn khoảng 3% so với đỉnh kỷ lục hồi tháng 9/2024. Các nhà quan sát thị trường cho rằng việc giảm bớt lo ngại về diễn biến động lực thương mại toàn cầu đã góp phần thúc đẩy sự cải thiện gần đây về tâm lý. Hiện có 6 IPO đang mở để nhận lệnh đăng ký mua, bao gồm một đợt chào bán trị giá 1,5 tỷ USD thu hút sự chú ý từ HDB Financial—một công ty cho vay phi ngân hàng.

Dù IPO của Pine Labs không đánh dấu một bước chuyển biến dứt khoát đối với toàn bộ thị trường IPO của Ấn Độ, quy mô và thời điểm của nó khiến đây trở thành một thương vụ niêm yết quan trọng cần theo dõi. Thương vụ này cũng bổ sung vào câu chuyện đang diễn ra về việc các công ty fintech tại Ấn Độ đang điều chỉnh lại mô hình tăng trưởng của mình—cân bằng giữa sự bão hòa trong nước, mở rộng ra nước ngoài và tính bền vững trong hoạt động.

Nếu thành công, việc niêm yết của Pine Labs có thể đóng vai trò như một mốc tham chiếu cho các công ty fintech giai đoạn cuối khác đang cân nhắc các bước đi tương tự, đặc biệt khi các thị trường công khai bắt đầu đánh giá lại giá trị của các nhà cung cấp hạ tầng thanh toán trong bối cảnh hậu đại dịch và lãi suất cao.