Chứng khoán China CITIC: Tỷ lệ xuất khẩu cáp quang của Trung Quốc tăng mạnh, tiếp tục lạc quan về lĩnh vực sức mạnh tính toán AI

Nguồn: Chứng khoán Nghịch Quốc Trung Tín Nghiên cứu

Bài viết|Yên Quý Thành Vu Phương Bác Lưu Vĩnh Húc Tào Thiên Vũ Phương Tử Tiêu

Trong tháng 2 năm nay, nước ta xuất khẩu 3.779,9 tấn sợi quang, trị giá 790 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng 63,6%, 126,8% so với cùng kỳ năm trước. Nếu quy đổi sang số km, thì trong tháng 2, nước ta xuất khẩu khoảng 25,2 triệu sợi quang-km, chiếm khoảng 65% sản lượng sản xuất sợi quang hiệu lực theo tháng của nước ta; nếu cộng thêm sợi quang trong xuất khẩu cáp quang, thì tỷ lệ xuất khẩu sợi quang còn cao hơn. Từ suy đoán dựa trên giá trị kim ngạch xuất khẩu, việc tăng giá sợi quang đối với sự truyền dẫn tới kết quả kinh doanh dự kiến trong quý 1 sẽ chưa quá rõ rệt. Tóm lại, bên ngoài đang đẩy mạnh mua sợi quang do Trung Quốc sản xuất, các nhà cung cấp sợi quang của Trung Quốc đang ở trạng thái “không lo bán”. Vì vậy, theo chúng tôi, thị trường cũng không cần quá bận tâm việc thu mua tập trung sợi quang của các nhà khai thác viễn thông trong nước. Nhìn chung, nhu cầu sợi quang tăng trưởng cao được kéo mạnh đồng thời bởi mạng viễn thông hải ngoại, AI, máy bay không người lái…, thúc đẩy giá tiếp tục leo thang; ngành đang trong chu kỳ hưng phấn cao, tiếp tục khuyến nghị mảng sợi quang.

Thuật toán nén TurboQuant của Google nén gần như không tổn thất cho bộ nhớ suy luận AI, giúp giảm mạnh chi phí suy luận ngữ cảnh dài, mở ra khả năng được hưởng lợi cho các ứng dụng như AI chạy trên thiết bị đầu cuối và tạo video AI; tiếp tục đánh giá tích cực chuỗi ngành AI.

Trong tháng 2 năm nay, nước ta xuất khẩu 3.779,9 tấn sợi quang, trị giá 790 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng 63,6%, 126,8%, so với tháng 2 năm 2018 (đỉnh cao lịch sử về nhu cầu trong nước) thì lượng xuất khẩu sợi quang tăng 17,6 lần, từ 203,5 tấn. Nếu quy đổi theo 1km sợi quang khoảng 0,15kg (bao gồm đóng gói…), thì trong tháng 2, nước ta xuất khẩu khoảng 25,2 triệu sợi quang-km, chiếm khoảng 65% sản lượng sản xuất sợi quang hiệu lực theo tháng của nước ta; nếu cộng thêm sợi quang trong xuất khẩu cáp quang, thì tỷ lệ xuất khẩu sợi quang còn cao hơn. Từ suy đoán dựa trên giá trị kim ngạch xuất khẩu, việc tăng giá sợi quang đối với sự truyền dẫn tới kết quả kinh doanh dự kiến trong quý 1 sẽ chưa quá rõ rệt. Nhìn chung, bên ngoài đang đẩy mạnh mua sợi quang do Trung Quốc sản xuất, các nhà cung cấp sợi quang của Trung Quốc đang ở trạng thái “không lo bán”. Vì vậy, theo chúng tôi, thị trường cũng không cần quá bận tâm việc thu mua tập trung sợi quang của các nhà khai thác viễn thông trong nước.

Xét theo các nước xuất khẩu sợi quang trong tháng 2, 10 nước đứng đầu lần lượt là Bờ Biển Ngà, Burkina Faso, Ba Lan, Philippines, Argentina, Nga, Nigeria, Mỹ, Panama và Úc. Trong đó, ba nước châu Phi có sản lượng xuất khẩu đều tăng mạnh, dự kiến chủ yếu liên quan đến nhu cầu xây dựng mạng tại địa phương. Ngoài ra, nhu cầu của Nga dự kiến chủ yếu phục vụ máy bay không người lái, trong khi Mỹ, Úc, Philippines… dự kiến liên quan đến AI. Nhìn chung, nhu cầu sợi quang tăng trưởng cao được kéo mạnh đồng thời bởi mạng viễn thông hải ngoại, AI, máy bay không người lái…, thúc đẩy giá tiếp tục leo thang; ngành đang trong chu kỳ hưng phấn cao, tiếp tục khuyến nghị mảng sợi quang.

Thuật toán nén TurboQuant do Viện nghiên cứu Google công bố có thể, trong điều kiện tăng tốc độ vận hành mà độ chính xác không đổi, giảm mức sử dụng bộ nhớ của các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM). TurboQuant có thể nén “bộ nhớ làm việc” khi AI vận hành, tức là bộ nhớ đệm khóa-trị (KV cache) ít nhất 6 lần. Trên GPU H100, so với nền tảng 32-bit, tốc độ attention tính toán 4-bit tăng vọt 8 lần, từ đó giảm mạnh chi phí vận hành AI. Đồng thời, điểm nổi bật quan trọng nhất của TurboQuant là: mất mát độ chính xác bằng không, không cần fine-tuning, không cần dữ liệu huấn luyện.

Mục tiêu tối ưu của TurboQuant là thu hẹp thể tích của KV cache; cốt lõi của TurboQuant là một quy trình hai giai đoạn tinh gọn. Giai đoạn 1: PolarQuant đổi sang một hệ tọa độ để nhìn thế giới. Lượng hóa truyền thống hoạt động trong hệ tọa độ Descartes (các trục X, Y, Z), phạm vi giá trị của từng trục không cố định, cần lưu thêm các tham số chuẩn hóa để căn chỉnh. Giai đoạn 2: QJL dùng 1 - bit để xóa sai số dư. Ở bước thứ hai của TurboQuant, áp dụng phép biến đổi Johnson-Lindenstrauss lên sai số dư của giai đoạn 1, nén mỗi giá trị sai số thành một bit ký hiệu: +1 hoặc -1. Sau đó kết hợp với một bộ ước lượng đặc biệt—thực hiện tính toán liên hiệp bằng cách dùng vector Query độ chính xác cao và Key đã nén độ chính xác thấp. Chỉ tiêu thụ 1 bit cuối cùng là có thể triệt tiêu được sai lệch hệ thống còn lại của giai đoạn 1. Hai bước giúp TurboQuant, với ngân sách tổng cộng chỉ 3-bit, đạt hiệu quả nén gần như không tổn thất, toàn bộ quá trình không phát sinh chi phí bổ sung.

Google đã xác minh nghiêm ngặt TurboQuant trên năm bộ benchmark ngữ cảnh dài LongBench, Needle In A Haystack, ZeroSCROLLS, RULER và L-Eval. Mô hình thử nghiệm bao gồm Gemma, Mistral và Llama-3.1-8B-Instruct. Trong các tác vụ tổng hợp như hỏi đáp, tạo mã, tóm tắt văn bản trên LongBench, TurboQuant cấu hình 3-bit có hiệu năng toàn diện vượt trội so với các phương pháp nền tảng như KIVI, thậm chí tiệm cận kết quả của mô hình toàn độ chính xác. Với tỷ lệ nén 4 lần, độ chính xác truy xuất của TurboQuant được giữ nguyên đến 104.000 Token, hoàn toàn nhất quán với mô hình toàn độ chính xác. Ở tìm kiếm vector chiều cao, trên bộ dữ liệu GloVe (200 chiều), TurboQuant đánh bại hai phương pháp tiên tiến hàng đầu là PQ và RabbiQ, giành tỷ lệ thu hồi tốt nhất. Thuật toán nén TurboQuant của Google giúp nén gần như không tổn thất bộ nhớ suy luận AI, giảm mạnh chi phí suy luận ngữ cảnh dài; AI trên thiết bị đầu cuối và tạo video AI được kỳ vọng sẽ được hưởng lợi, và các vòng lặp cải tiến kỹ thuật sẽ thúc đẩy chuỗi công nghiệp năng lực tính toán tiếp tục nâng cấp.

Ngày 23 tháng 3, Cục Dữ liệu Quốc gia đã chính thức công bố tại Hội nghị cấp cao về phát triển của Trung Quốc năm 2026 rằng tên tiêu chuẩn tiếng Trung của thuật ngữ cốt lõi AI Token đã được xác định là “từ nguyên”. Lưu Liễt Hồng cho biết từ nguyên “không chỉ là mỏ neo giá trị của thời đại trí tuệ, mà còn là đơn vị quyết toán kết nối giữa cung ứng công nghệ và nhu cầu thương mại”, đồng thời tiết lộ rằng một số doanh nghiệp có mô hình đã lập kỷ lục doanh thu trong 20 ngày vượt tổng doanh thu của cả năm 2025. 1000 tỷ, 100 vạn tỷ, 140 vạn tỷ—đó là bước nhảy vọt ba cấp trong vòng hai năm về lượng gọi từ nguyên bình quân mỗi ngày của Trung Quốc.

Hiện ngành truyền thông đang ở giai đoạn hưởng lợi kép từ động lực do công nghệ AI dẫn dắt và các chính sách “xây dựng hạ tầng mới”; chuỗi công nghiệp năng lực tính toán vẫn là trục chính có mức độ hưng phấn cao. Năng lực tính toán và chip là nền tảng cốt lõi cho sự phát triển của ngành AI; đồng thời cũng là mạch đầu tư chủ đạo phản ánh mức độ hưng phấn cao và tăng trưởng cao của ngành truyền thông hiện nay, khuyến nghị tập trung chú ý.

Sự thay đổi của môi trường quốc tế có tác động đến an toàn và tính ổn định của chuỗi cung ứng, ảnh hưởng đến tiến độ mở rộng ra nước ngoài của các công ty liên quan; tác động của thuế quan cao hơn dự kiến; sự phát triển của ngành trí tuệ nhân tạo không đạt kỳ vọng, ảnh hưởng đến nhu cầu của các công ty liên quan trong chuỗi công nghiệp điện toán đám mây; cạnh tranh trên thị trường gia tăng khiến tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhanh; biến động tỷ giá ảnh hưởng đến thu nhập chênh lệch tỷ giá và tỷ suất lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp hướng ngoại, bao gồm các doanh nghiệp trong mảng thiết bị ICT và mô-đun quang/linh kiện quang; xây dựng kinh tế số và Trung Quốc số không đạt kỳ vọng; mảng kinh doanh điện toán đám mây của các nhà khai thác viễn thông không đạt kỳ vọng; đầu tư chi tiêu vốn của nhà khai thác không đạt kỳ vọng; chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây không đạt kỳ vọng; nhu cầu trong ngành mô-đun truyền thông và bộ điều khiển thông minh không đạt kỳ vọng.

Khối lượng thông tin khổng lồ, diễn giải chính xác—tất cả có trên ứng dụng Tài chính Sina

Biên tập viên: Vương Khơ