Gần đây thị trường biến động khá mạnh, tôi quyết định tổng hợp lại một số lý thuyết của Wicoff để học tập và làm ghi chú cho chính mình.

Bắt đầu từ nguyên tắc cung cầu cơ bản nhất. Nói đơn giản là: cầu lớn thì tăng giá, cung nhiều thì giảm giá. Nghe có vẻ rất đơn giản, nhưng khi áp dụng vào Bitcoin lại có ý nghĩa đặc biệt. Tại sao Bitcoin dài hạn vẫn tăng giá? Một lý do cơ bản là lượng cung cố định giới hạn, luôn chỉ có 21 triệu đồng, giới hạn này đã cố định rồi. Lý do thứ hai là ngày càng nhiều người công nhận giá trị của nó, nhu cầu liên tục tăng lên. Trong ngắn hạn, các tin tốt xấu sẽ gây ra biến động, nhưng miễn là đối tượng có sự đồng thuận, cung vượt quá sẽ cuối cùng được hấp thụ — giống như nước từ 100 đồng giảm xuống 0.1 đồng, chắc chắn bạn sẽ mua thêm vài chai. Những đồng coin không có sự đồng thuận, dù từng rất rực rỡ cũng cuối cùng sẽ biến mất. Vì vậy, khả năng hấp thụ cung hay không còn phụ thuộc vào giá trị của chính đối tượng đó.

Tiếp theo là định luật nhân quả, lý thuyết này đặc biệt quan trọng trong mô hình hấp thụ tích luỹ của Wicoff. Nói đơn giản là: chiều ngang dài bao nhiêu, chiều dọc cao bấy nhiêu. Thời gian tích luỹ hoặc tiêu hao càng lâu, lực tích luỹ hoặc tiêu hao càng lớn, mức biến động sau đó cũng sẽ càng lớn. Nếu là giai đoạn tích luỹ trong vùng đi ngang, chứng tỏ lực chính đang từ từ xây dựng vị thế; nếu là giai đoạn phân phối trong vùng đi ngang, chứng tỏ lực chính đang từ từ thoát hàng. Mô hình hấp thụ và phân phối của Wicoff chính là để giúp chúng ta xác định mối quan hệ nhân quả này. Tuy nhiên, điều thú vị là phần lớn thời gian chúng ta nhìn thấy kết quả trước, rồi mới hiểu ngược lại nguyên nhân phía trước, đó chính là sự phức tạp của thị trường.

Cuối cùng là định luật đầu ra đầu vào, đơn giản là giá biến động nhất định sẽ phản ánh qua khối lượng giao dịch. Giá tăng kèm khối lượng tăng là tín hiệu lành mạnh, nhưng cần cẩn thận vì giá tăng nhỏ kèm khối lượng nhỏ có thể là dụ dỗ mua vào quá nhiều, hoặc khối lượng giao dịch rất lớn nhưng giá không tăng nhiều, có thể là gặp áp lực bán ra. Khi vượt qua các vị trí quan trọng, nhất định phải xem khối lượng có thực sự tăng lên không, tránh bị đánh lừa bởi các cú phá vỡ giả. Khối lượng giao dịch gồm vô lượng, lượng thấp, lượng gấp đôi, lượng cao, lượng thu hẹp, lượng bậc thang, v.v., phối hợp với giá cả thực sự khá phức tạp, nhưng khung phân tích hấp thụ của Wicoff có thể giúp chúng ta hiểu được logic đằng sau những biến đổi này.

Những định luật này nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực tế để vận dụng tốt vẫn cần quan sát nhiều, đối chiếu với thực tế thị trường. Sau này có cơ hội sẽ nói thêm về chiến lược tấn công phòng thủ dưới các cột lượng lớn.