Giải thích báo cáo năm 2025 của Công ty Dầu khí Hải Dương: Doanh thu giảm 9.32% so với cùng kỳ, chi phí bán hàng tăng 21.80%

Diễn giải doanh thu hoạt động

Năm 2025, Công trình Dầu Khí Hải Dương (Hải dầu) đạt doanh thu hoạt động 271,63 tỷ nhân dân tệ, giảm 9,32% so với 299,54 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Xét theo dữ liệu theo quý, quý 4 đạt 95,02 tỷ nhân dân tệ, là mức cao nhất trong cả năm; doanh thu của ba quý đầu lần lượt là 50,96 tỷ nhân dân tệ, 62,22 tỷ nhân dân tệ và 63,43 tỷ nhân dân tệ, nhìn chung thể hiện xu hướng tăng dần theo từng quý. Xét theo mảng kinh doanh, doanh thu mảng công trình biển đạt 259,47 tỷ nhân dân tệ, giảm 4,50% so với cùng kỳ, vẫn là nguồn doanh thu cốt lõi của công ty; doanh thu mảng ngoài công trình biển đạt 12,16 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 56,32% so với cùng kỳ, trở thành hạng mục chính kéo doanh thu đi xuống. Xét theo khu vực, doanh thu trong nước đạt 166,06 tỷ nhân dân tệ, giảm 31,30% so với cùng kỳ; doanh thu ngoài nước đạt 105,57 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 82,59% so với cùng kỳ. Hoạt động ngoài nước tăng trưởng rõ rệt, nhưng mức sụt giảm mạnh của hoạt động trong nước đã khiến doanh thu chung chịu áp lực.

Diễn giải lợi nhuận ròng

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết của công ty đạt 20,84 tỷ nhân dân tệ, giảm 3,56% so với 21,61 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Lợi nhuận ròng quý 4 đạt 4,80 tỷ nhân dân tệ, là quý duy nhất trong cả năm có mức giảm theo quý; lợi nhuận ròng của ba quý đầu lần lượt là 5,41 tỷ nhân dân tệ, 5,57 tỷ nhân dân tệ và 5,07 tỷ nhân dân tệ. Xét về cơ cấu lợi nhuận, các khoản lãi/lỗ phi thường có tác động rõ rệt đến lợi nhuận ròng. Năm 2025, tổng các khoản lãi/lỗ phi thường đạt 2,40 tỷ nhân dân tệ. Sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ phi thường, lợi nhuận hoạt động cốt lõi của công ty vẫn giữ ổn định, cho thấy năng lực tạo lợi nhuận của hoạt động kinh doanh chính chưa có biến động lớn.

Diễn giải lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi thường (扣非)

Năm 2025, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi thường thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 18,45 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,00% so với 18,09 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Mức tăng này tương phản với sự sụt giảm của lợi nhuận ròng, chủ yếu vì số tiền các khoản lãi/lỗ phi thường năm 2024 là 3,53 tỷ nhân dân tệ, cao hơn mức 2,40 tỷ nhân dân tệ của năm 2025. Lợi nhuận sau khi loại trừ các khoản phi thường phản ánh rõ hơn mức độ tạo lợi nhuận của hoạt động kinh doanh chính, cho thấy năng lực sinh lợi của hoạt động cốt lõi của công ty trong năm 2025 đã tăng nhẹ.

Diễn giải EPS cơ bản (lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu)

Năm 2025, EPS cơ bản đạt 0,47 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 4,08% so với 0,49 nhân dân tệ/cổ phiếu của năm 2024. Mức giảm gần như tương ứng với mức giảm của lợi nhuận ròng, chủ yếu do tổng số cổ phiếu của công ty không thay đổi, nên EPS biến động đồng bộ theo lợi nhuận ròng.

Diễn giải EPS cơ bản sau khi loại trừ các khoản phi thường (扣非)

Năm 2025, EPS cơ bản sau khi loại trừ các khoản phi thường đạt 0,42 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 2,44% so với 0,41 nhân dân tệ/cổ phiếu của năm 2024. Xu hướng tăng này phù hợp với xu hướng tăng của lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi thường, phản ánh việc mức độ cải thiện của năng lực tạo lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi được thể hiện trực tiếp trong EPS.

Diễn giải tổng thể chi phí

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty đạt 42,37 tỷ nhân dân tệ, giảm 11,02% so với 47,62 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Chi phí nhìn chung giảm chủ yếu do biến động của chi phí R&D (nghiên cứu và phát triển) và chi phí tài chính; chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng ở những mức độ khác nhau.

Diễn giải chi phí bán hàng

Năm 2025, chi phí bán hàng là 4194,48 triệu nhân dân tệ, tăng 21,80% so với 3443,84 triệu nhân dân tệ của năm 2024. Xét về cơ cấu chi phí, phí dịch vụ thuê ngoài tăng 181,45% lên 1172,33 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ; phí tư vấn tăng 36,90% lên 545,81 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ, là các yếu tố thúc đẩy chính khiến chi phí bán hàng tăng. Điều này cho thấy công ty đã tăng đầu tư cho hoạt động mở rộng thị trường.

Diễn giải chi phí quản lý

Năm 2025, chi phí quản lý là 3,84 tỷ nhân dân tệ, tăng 6,39% so với 3,61 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Trong đó, chi phí cho các hiệp hội/câu lạc bộ của Đảng và đoàn thể (党团协会) tăng 92,08% lên 895,11 triệu nhân dân tệ; chi phí tuyên truyền tăng 40,06% lên 1310,27 triệu nhân dân tệ; các khoản thu phí hành chính tăng 0,53% lên 1487,90 triệu nhân dân tệ. Đồng thời, lương và phúc lợi nhân viên tăng 7,44% lên 2,29 tỷ nhân dân tệ, cho thấy công ty đã tăng đầu tư cho quản trị nội bộ, xây dựng văn hóa doanh nghiệp và các nội dung tương tự.

Diễn giải chi phí tài chính

Năm 2025, chi phí tài chính là -1,44 tỷ nhân dân tệ, năm 2024 là -1,46 tỷ nhân dân tệ; tăng 0,02 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ. Cụ thể, thu nhập lãi giảm 815,52 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ xuống còn 1,16 tỷ nhân dân tệ; chi phí lãi tăng 229,51 triệu nhân dân tệ lên 2213,70 triệu nhân dân tệ; lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá tăng 1304,20 triệu nhân dân tệ lên -7540,32 triệu nhân dân tệ. Các biến động của nhiều khoản thu/chi kết hợp khiến chi phí tài chính tăng nhẹ.

Diễn giải chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D)

Năm 2025, chi phí R&D là 11,91 tỷ nhân dân tệ, giảm 2,99% so với 12,27 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Xét về cơ cấu chi phí, phí dịch vụ tàu thuyền giảm 18,99% xuống 2,84 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ; lương và phúc lợi nhân viên giảm 19,38% xuống 3,20 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ, là các nguyên nhân chính khiến chi phí R&D giảm. Tuy nhiên, chi phí R&D thuê ngoài (外委研发费) tăng mạnh 116,06% lên 2,13 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ, cho thấy công ty đã tăng đáng kể đầu tư cho hợp tác R&D với bên ngoài. Tổng mức đầu tư R&D chiếm tỷ lệ 4,38% trên doanh thu hoạt động, cường độ đầu tư giữ ổn định; chủ yếu tập trung nghiên cứu các lĩnh vực trọng điểm như hệ thống sản xuất dưới biển, thiết bị sản xuất nổi ngoài khơi nước sâu (deepwater semi-submersible/floating production equipment) v.v.

Diễn giải tình hình nhân sự R&D

Năm 2025, số lượng nhân viên R&D của công ty là 2313 người, chiếm 23,14% tổng số nhân sự của công ty. Xét theo cơ cấu trình độ học vấn, có 47 nghiên cứu sinh tiến sĩ, 804 nghiên cứu sinh thạc sĩ và 1260 người có bằng cử nhân; tỷ lệ nhân sự R&D trình độ cao chiếm trên 90%. Xét theo cơ cấu độ tuổi, 765 người ở độ tuổi 30-40 và 1072 người ở độ tuổi 40-50; tổng cộng chiếm 80% số nhân viên R&D. Đội ngũ R&D chủ yếu là trung niên và thanh niên, cơ cấu độ tuổi hợp lý, cung cấp nguồn nhân lực ổn định cho đổi mới công nghệ của công ty.

Diễn giải tổng thể dòng tiền

Năm 2025, lượng tiền và tương đương tiền ròng tăng thêm là 25,54 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh so với 0,16 tỷ nhân dân tệ của năm 2024; chủ yếu nhờ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ổn định và dòng tiền từ hoạt động đầu tư cải thiện đáng kể.

Diễn giải dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

Năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 35,94 tỷ nhân dân tệ, giảm 6,66% so với 38,50 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Xét theo dữ liệu theo quý, quý 1 đạt 20,12 tỷ nhân dân tệ từ hoạt động kinh doanh, là mức cao nhất trong cả năm; ba quý cuối lần lượt là 2,21 tỷ nhân dân tệ, 2,96 tỷ nhân dân tệ và 10,65 tỷ nhân dân tệ, cho thấy dòng tiền trong năm có xu hướng cao ở đầu năm và thấp về sau. Dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh đạt 311,65 tỷ nhân dân tệ, giảm 5,29% so với cùng kỳ; dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh đạt 275,71 tỷ nhân dân tệ, giảm 5,10% so với cùng kỳ. Việc dòng tiền giảm chủ yếu chịu tác động từ doanh thu giảm, nhưng nhìn chung vẫn ở mức dồi dào.

Diễn giải dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư

Năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là 1,56 tỷ nhân dân tệ, năm 2024 là -31,05 tỷ nhân dân tệ; cải thiện mạnh so với cùng kỳ. Chủ yếu vì năm 2025, tiền chi cho hoạt động đầu tư là 127,00 tỷ nhân dân tệ, giảm 36,80 tỷ nhân dân tệ so với 163,80 tỷ nhân dân tệ của năm 2024; đồng thời tiền thu hồi đầu tư là 137,00 tỷ nhân dân tệ, giảm chỉ 1,80 tỷ nhân dân tệ so với 138,80 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Việc dòng tiền ra từ hoạt động đầu tư giảm mạnh đã khiến dòng tiền chuyển từ âm sang dương.

Diễn giải dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ

Năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ là -11,75 tỷ nhân dân tệ, năm 2024 là -7,76 tỷ nhân dân tệ; quy mô dòng tiền chảy ra tăng. Chủ yếu vì năm 2025, công ty chi tiền để phân phối cổ tức, lợi nhuận hoặc thanh toán lãi vay là 8,89 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,39 tỷ nhân dân tệ so với 6,50 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Đồng thời, công ty chi 2,86 tỷ nhân dân tệ cho các khoản tiền khác có liên quan đến hoạt động tài trợ, tăng 1,61 tỷ nhân dân tệ so với 1,25 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Việc chi trả cổ tức và việc phát sinh thuê dài hạn theo giai đoạn mới đã khiến dòng tiền ra từ hoạt động tài trợ tăng.

Diễn giải các rủi ro có thể đối mặt

2. Rủi ro trong hoạt động quốc tế hóa: Tỷ trọng hoạt động ra nước ngoài của công ty tăng, nhưng tương đối thiếu nhân tài cho quốc tế hóa. Kinh nghiệm vận hành dự án quốc tế và năng lực kiểm soát rủi ro cần được nâng cao hơn nữa. Các môi trường phức tạp như xung đột địa缘, điều chỉnh cục diện ngành nghề… tạo ra thách thức cho việc thực thi dự án ở nước ngoài. Công ty ứng phó bằng cách thiết lập danh sách khách hàng, theo dõi rủi ro theo từng quốc gia, bồi dưỡng nhân tài mang tính quốc tế… nhưng sự không chắc chắn của hoạt động nước ngoài vẫn cần được theo dõi liên tục.
3. Rủi ro chất lượng, sức khỏe, an toàn và bảo vệ môi trường (HSE/环保): Lĩnh vực dầu khí ngoài khơi là lĩnh vực rủi ro cao. Với vai trò nhà thầu tổng thầu EPC/I (EPCI) công ty chịu áp lực lớn về quản lý chất lượng và quản lý an toàn. Công ty kiểm soát rủi ro bằng cách hoàn thiện hệ thống quản lý, siết chặt trách nhiệm của toàn thể nhân viên, nâng cao năng lực đội ngũ chuyên môn… nhưng rủi ro tai nạn an toàn trong quá trình thực thi dự án vẫn khách quan tồn tại.
4. Rủi ro biến động giá dầu: Biến động theo chu kỳ của giá dầu sẽ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp dầu khí, từ đó ảnh hưởng đến việc công ty chào thầu/nhận thầu và giành dự án trên thị trường. Công ty ứng phó bằng cách tăng cường phân tích/đánh giá giá dầu, tối ưu hóa cơ cấu hoạt động, hoàn thiện hệ thống đánh giá… nhưng tính không thể dự đoán của giá dầu vẫn có thể ảnh hưởng đến quy mô hoạt động kinh doanh của công ty.
5. Rủi ro khác: Công ty cũng phải đối mặt với các rủi ro như xung đột địa缘, mua sắm và chuỗi cung ứng, tỷ giá hối đoái, cạnh tranh thị trường, an ninh thông tin… Mặc dù công ty sẽ ứng phó theo tình hình, nhưng sự thay đổi của các môi trường bên ngoài khác nhau vẫn có thể gây tác động bất lợi đến hoạt động kinh doanh.

Diễn giải thù lao trước thuế của Chủ tịch trong kỳ báo cáo

Trong kỳ báo cáo, tổng thù lao trước thuế mà Chủ tịch Vương Chương Lĩnh nhận từ công ty là 125,18 triệu nhân dân tệ; mức thù lao phù hợp với hệ thống thù lao tổng thể của ban điều hành cấp cao trong công ty, đáp ứng các quy định liên quan đến đánh giá hiệu quả hoạt động và quản lý thù lao của công ty.

Diễn giải thù lao trước thuế của Tổng giám đốc trong kỳ báo cáo

Trong kỳ báo cáo, tổng thù lao trước thuế mà Tổng giám đốc Bành Lôi nhận từ công ty là 125,20 triệu nhân dân tệ, cơ bản tương đương với thù lao của Chủ tịch; điều này thể hiện tính cân bằng trong thù lao của ban điều hành cấp cao, gắn với kết quả kinh doanh hằng năm của công ty và kết quả đánh giá cá nhân.

Diễn giải thù lao trước thuế của Phó tổng giám đốc trong kỳ báo cáo

Trong kỳ báo cáo, thù lao trước thuế của nhiều Phó tổng giám đốc trong công ty như sau: Trương Siêu 122,76 triệu nhân dân tệ, Trương Hải Đào 122,30 triệu nhân dân tệ, Vương Hội Phong 121,66 triệu nhân dân tệ, Vương Đại Dũng 118,54 triệu nhân dân tệ. Thù lao của các Phó tổng giám đốc thấp hơn đôi chút so với Chủ tịch và Tổng giám đốc, phù hợp với việc thiết lập chênh lệch thù lao giữa các cấp quản lý của công ty. Mức thù lao gắn với phạm vi công việc mà từng người phụ trách và kết quả đánh giá hiệu quả hoạt động cá nhân.

Diễn giải thù lao trước thuế của Giám đốc Tài chính trong kỳ báo cáo

Trong kỳ báo cáo, tổng thù lao trước thuế mà Giám đốc Tài chính Thái Hoài Vũ nhận từ công ty là 125,66 triệu nhân dân tệ, ở mức tương đối cao trong nhóm thù lao của các cấp quản lý cao. Chủ yếu vì ông cũng đồng thời đảm nhiệm chức vụ Tổng cố vấn pháp lý và Thư ký ban điều hành/ban quản trị (董事会秘书); phạm vi trách nhiệm rộng hơn, nên thù lao tương xứng với trách nhiệm theo chức danh và cường độ công việc.

Nhấp để xem toàn văn thông báo gốc>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ để tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có điểm không phù hợp, vui lòng đối chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn。

Luồng tin khổng lồ, phân tích chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance