1499元 đỏ giới hạn cuối cùng đã trở thành quá khứ: Mã Tài sau tám năm lại bắt đầu "tăng đôi"

Một thông báo điều chỉnh giá do Moutai phát hành lại một lần nữa đã gây chấn động trong ngành rượu trắng.

Kể từ ngày 31/3/2026, giá hợp đồng bán rượu Moutai Feitian 53%vol 500ml (2026) sẽ được điều chỉnh từ 1169 nhân dân tệ/bình lên 1269 nhân dân tệ/bình; giá bán lẻ niêm yết trong hệ thống tự doanh sẽ được điều chỉnh từ 1499 nhân dân tệ/bình lên 1539 nhân dân tệ/bình, mức tăng lần lượt là 100 nhân dân tệ và 40 nhân dân tệ.

Sau khi điều chỉnh giá, giá bán lẻ niêm yết của Feitian Moutai trong hệ thống tự doanh đã gần như tương đương với mức giá chào mua trên thị trường hiện tại. Theo dữ liệu ngày 30/3 của nền tảng bên thứ ba “Hôm nay có giá rượu”, mức giá tham khảo bán buôn rời của Feitian Moutai 53 độ năm 2026 là 1545 nhân dân tệ/bình.

Kết hợp với cơ chế điều chỉnh giá động “đi theo thị trường, tương đối ổn định” do 《Kế hoạch vận hành thị trường hóa rượu Moutai Quý Châu năm 2026》 được đề xuất từ đầu năm, có thể xem việc điều chỉnh giá lần này là “phát súng đầu tiên” Moutai đánh ra nhằm hướng về thị trường theo cơ chế đi theo thị trường.

Đây là lần đầu tiên Moutai kể từ Tết Nguyên đán năm 2018, sau 8 năm, đồng thời thực hiện tăng giá xuất xưởng và giá bán lẻ.

Lần tăng giá đồng bộ trước đó diễn ra vào đầu năm 2018, thời điểm ngành rượu trắng đồng loạt hưng phấn tăng giá. Khi đó, giá xuất xưởng của Moutai đã được điều chỉnh từ 819 nhân dân tệ lên 969 nhân dân tệ; giá bán lẻ từ 1299 nhân dân tệ tăng lên 1499 nhân dân tệ, mức tăng trung bình khoảng 18%.

Nhưng tình hình khi ấy hoàn toàn khác so với hôm nay: toàn ngành rượu trắng đang ở làn sóng tăng giá; giá thị trường đầu cuối của Moutai dần mất kiểm soát, một chai Feitian thực tế đạt tới giá giao dịch 1800 nhân dân tệ; tình trạng đầu cơ tích trữ hàng và phe mua thổi giá lan tràn, khiến giá hướng dẫn chính thức gần như vô nghĩa.

Sau đợt tăng giá này, năm 2018 Moutai đạt doanh thu 736.39 tỷ nhân dân tệ, tăng 26.49% so với cùng kỳ, và vốn hóa lần đầu tiên vượt ngưỡng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Còn lần “song tăng” này, biến số lớn nhất nằm ở việc iMoutai mở bán thành công (phóng lượng), qua đó tái cấu trúc môi trường thị trường.

Ngày 1/1/2026, Moutai chính thức mở bán thường xuyên Feitian trên nền tảng thương mại điện tử tự doanh iMoutai với giá hướng dẫn chính thức 1499 nhân dân tệ.

Theo số liệu, trong tháng 1, iMoutai có thêm 6.28 triệu người dùng mới; người dùng hoạt động hằng tháng vượt 15.31 triệu; hơn 1.45 triệu người tiêu dùng đã mua thành công; số đơn giao dịch vượt 2.12 triệu; trong đó số đơn giao dịch của Feitian vượt 1.43 triệu.

Tính theo đơn thấp nhất là 1 đơn/1 bình, chỉ riêng sản phẩm Feitian trong một tháng đã mang lại cho iMoutai ít nhất 21.44 tỷ nhân dân tệ doanh thu.

Đợt phóng lượng này không dẫn đến sự sụp đổ của thị trường: trước và sau Tết, giá mua bán buôn của Feitian Moutai từng leo lên trên 1700 nhân dân tệ; dù sau Tết thị trường giảm nhiệt vào mùa thấp điểm, giá vẫn duy trì ở mức cao tương đối khoảng 1560 nhân dân tệ.

Ý nghĩa sâu xa của việc iMoutai phóng lượng thành công nằm ở chỗ Moutai lần đầu tiên thu hẹp quyền chi phối kênh phân phối và quyền phân phối lợi nhuận. Đồng thời, thông qua dữ liệu trên nền tảng, Moutai có thể quan sát trực tiếp nhu cầu thực tế và điều chỉnh chiến lược giá trên toàn kênh dựa trên đó.

Xét về hiệu quả kinh doanh, “song tăng” lần này sẽ tạo hiệu ứng thấy ngay.

Theo dự đoán của các tổ chức, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng của Moutai Quý Châu năm 2025 đã chậm lại ở khoảng 5.5% so với trước, và trường hợp tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thấp hơn 10% trong lịch sử Moutai là cực kỳ hiếm.

Giả sử tổng lượng tiêu thụ của Feitian trong cả năm khoảng 1 tỷ bình, với kênh tự doanh và kênh đại lý mỗi bên chiếm một nửa. Khi đó, giá hợp đồng của kênh đại lý mỗi bình tăng 100 nhân dân tệ, còn kênh tự doanh tăng 40 nhân dân tệ; tổng cộng có thể tạo thêm khoảng 70 tỷ nhân dân tệ doanh thu.

Sau khi loại trừ tác động của thuế phí, mức tăng lợi nhuận ròng dự kiến vào khoảng 35 tỷ nhân dân tệ. Đối với Moutai đang trải qua giai đoạn chuyển đổi tốc độ tăng trưởng, khoản tăng trưởng này có ý nghĩa hiển nhiên.

Nhưng đối với kênh đại lý thì tác động của việc điều chỉnh giá lại phức tạp hơn.

Việc tăng giá hợp đồng đồng nghĩa chi phí nhập hàng của đại lý tăng lên, nhưng chênh lệch giữa giá hợp đồng và giá bán lẻ co hẹp từ 330 nhân dân tệ xuống khoảng 270 nhân dân tệ, làm không gian lợi nhuận bị thu hẹp.

Đồng thời, Moutai đang thúc đẩy cải cách ủy thác kinh doanh sản phẩm “không tiêu chuẩn” (non-standard). Đại lý cần hoàn thành việc bán hàng thông qua iMoutai; Moutai sẽ trả lại khoản chiết khấu 5% như lợi nhuận, tức vai trò của đại lý chuyển từ người bán hàng thành nhà cung cấp dịch vụ.

Có thể thấy trước rằng cấu trúc lợi nhuận của kênh đại lý sẽ tiếp tục được tái định hình; mô hình kiếm lợi dựa trên “tích trữ chờ tăng giá” trong thời gian dài sẽ tăng tốc rút lui khỏi sân khấu lịch sử.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân, và cũng chưa xem xét đến mục tiêu đầu tư đặc biệt của từng người dùng, tình hình tài chính cụ thể hoặc nhu cầu cụ thể. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Theo đó đầu tư, chịu trách nhiệm về hậu quả.