Ngân hàng Metro đối mặt với khả năng bị mua lại khi Pollen Street đang xem xét: Điều này có ý nghĩa gì đối với tương lai của thị trường Vương quốc Anh

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các lãnh đạo tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và hơn thế nữa

Chuyến đi đầy biến động của Metro Bank có thể kết thúc bằng việc bị hủy niêm yết

Metro Bank, từng là một “kẻ thách thức” gây chú ý trong ngân hàng bán lẻ của Anh, có thể đang chuẩn bị rời khỏi thị trường công khai. Theo một báo cáo của Sky News, công ty cho vay trên phố này đã được cho là nhận được đề nghị từ một hãng đầu tư tư nhân là Pollen Street với kế hoạch đưa công ty này tư nhân hóa, theo một báo cáo của Sky News. Nếu thành công, động thái này sẽ loại Metro Bank khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán London—một sự thay đổi mang tính biểu tượng trong bối cảnh hệ sinh thái tài chính của Anh vốn đã chịu sức ép.

Diễn biến này diễn ra sau một năm ghi dấu bằng những nỗ lực phục hồi đầy kịch tính. Cuối năm 2023, Metro Bank đã phải đối mặt với một cú khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng, suýt tránh sụp đổ sau một gói cứu trợ 925 triệu bảng Anh. Khoản cứu trợ này, một phần được tài trợ bởi tỷ phú người Colombia Jaime Gilinski Bacal—người hiện là cổ đông lớn nhất—bao gồm 600 triệu bảng Anh nợ mới. “Phao cứu sinh” đó giúp ngân hàng vẫn hoạt động, nhưng đồng thời kích hoạt một nỗ lực tái cơ cấu, bao gồm cắt giảm việc làm trên diện rộng và bán một phần danh mục các khoản cho vay.

Trong suốt 12 tháng qua, cổ phiếu của bên cho vay này đã tăng vọt gần 200 phần trăm. Tuy nhiên, bất chấp đà phục hồi, vốn hóa thị trường của công ty vẫn chỉ là một phần nhỏ so với trước đây. Năm 2010, Metro Bank được định giá 3,5 tỷ bảng Anh. Ngày nay, công ty đang ở gần mức 750 triệu bảng Anh—một dấu hiệu rõ ràng cho thấy doanh nghiệp đã mất bao nhiêu mặt bằng.

Sự quan tâm của Private Equity: Điều gì đang thúc đẩy?

Đề cương tiếp cận của Pollen Street cho thấy sự quan tâm mới trở lại đối với các tổ chức tài chính của Anh từ nguồn vốn tư nhân. Là một trong những cổ đông lớn tại Shawbrook, một công ty cho vay chuyên biệt từng đưa ra ý tưởng sáp nhập với Metro Bank, Pollen Street có thể đang tìm cách củng cố dấu ấn của mình trong lĩnh vực ngân hàng tại Anh.

Một thương vụ thâu tóm có thể hợp lý hóa hoạt động, từ đó mở đường cho các hiệu quả mới hoặc việc tích hợp với các khoản nắm giữ tài chính hiện có. Nhưng những động thái như vậy hiếm khi diễn ra trong “một khoảng trống”. Khi Metro Bank đã ở giữa những thay đổi nội bộ đáng kể, việc chuyển sang sở hữu tư nhân sẽ tạo thêm một lớp chuyển đổi nữa.

Việc ngân hàng có thể bị hủy niêm yết cũng sẽ làm sâu hơn một xu hướng đang khiến nhà đầu tư, cơ quan quản lý và các chính trị gia đều phải lo lắng.

Một lối ra vang vọng các cảnh báo rộng hơn cho “City”

Khả năng Metro Bank rời khỏi thị trường công khai khiến những lo ngại rộng hơn về sức hấp dẫn suy giảm của Sở Giao dịch Chứng khoán London. Trong những năm gần đây, một số công ty đáng chú ý niêm yết tại Anh đã hoặc là rời đi, hoặc chuyển việc niêm yết chính của mình ra nước ngoài, với lý do là được tiếp cận vốn tốt hơn và sự quan tâm của nhà đầu tư ở nơi khác—đặc biệt là tại Hoa Kỳ.

Người từng là Giám đốc điều hành của London Stock Exchange Group là Xavier Rolet đã cảnh báo vào năm ngoái rằng nước Anh đối mặt với “một mối đe dọa thực sự” về việc đánh mất vị thế như một điểm đến niêm yết có tính cạnh tranh. Cảnh báo này xuất hiện sau khi năm 2024 ghi nhận số lượng công ty hủy niêm yết hoặc đổi niêm yết chính cao nhất kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Các con số rất rõ ràng: một phần tư số doanh nghiệp đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán London vào năm 2021 kể từ đó đã rời đi. Trong số đó có Pod Point, một công ty trong lĩnh vực xe điện, và Alphawave, công ty gần đây đã đồng ý việc mua lại trị giá 2,4 tỷ USD bởi Qualcomm—một công ty có trụ sở tại Mỹ. Trong khi đó, công ty fintech của Anh Wise đã công bố kế hoạch theo đuổi một đợt niêm yết chính tại Hoa Kỳ, với lý do được tiếp cận các chỉ số lớn hơn và thị trường vốn sâu hơn.

Xu hướng là hiển nhiên, và câu chuyện của Metro Bank nằm đúng trong khuôn khổ đó.

Fintech và thị trường vốn của Anh đang thay đổi

Mặc dù Metro Bank không phải là một fintech theo nghĩa chặt chẽ nhất, nhưng việc định vị ban đầu như một kẻ “phá cách”—và cách tiếp cận dựa trên công nghệ trong ngân hàng bán lẻ—khiến nó phù hợp với phong trào tài chính số rộng hơn. Giống như nhiều công ty fintech, hãng đã hứa hẹn đơn giản hóa và hiện đại hóa các dịch vụ ngân hàng. Tuy nhiên, hành trình của công ty đã bị làm phức tạp bởi các thách thức về quy định, việc mở rộng nhanh chóng, và những câu hỏi về tính bền vững.

Toàn bộ lĩnh vực fintech nhìn chung cũng không tránh khỏi các “cơn đau lớn” tương tự. Sau giai đoạn tăng định giá nhanh chóng trong thời kỳ đại dịch, thị trường đã hạ nhiệt đáng kể. Sự sụp đổ trong định giá, lãi suất tăng và bất ổn kinh tế toàn cầu đã buộc nhiều công ty phải xem xét lại chiến lược.

Kết quả là, nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Các công ty tìm kiếm niêm yết công khai được kỳ vọng sẽ thể hiện mức tăng trưởng doanh thu ổn định, một lộ trình hướng tới lợi nhuận, và cách tiếp cận kỷ luật đối với việc mở rộng. Những khó khăn của Metro Bank cho thấy rằng ngay cả những nhà đổi mới tài chính từng được thổi phồng cũng có thể gặp khó khăn dưới sức nặng của việc bị soi xét từ công chúng.

Các cơ quan tài chính của Anh gióng cờ cảnh báo

Nikhil Rathi, giám đốc điều hành của Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính (FCA), gần đây đã đề cập đến những lo ngại ngày càng tăng xoay quanh các thị trường vốn của Anh. Khi trao đổi với Ủy ban Ngân khố (Treasury Committee), ông cho biết những thách thức của thị trường Anh vượt xa cấu trúc quản lý. Câu hỏi lớn hơn, theo ông, là liệu các công ty của Anh có tiếp tục hấp dẫn đối với nhà đầu tư trong nước và quốc tế hay không.

Dù ông thừa nhận rằng các điều chỉnh về quy định có thể là một phần của giải pháp, ông lại chỉ ra những vấn đề mang tính cấu trúc rộng hơn vốn khó sửa hơn: tính cạnh tranh toàn cầu, mức độ trưởng thành của ngành, và tâm lý nhà đầu tư.

Nhận xét của ông cho thấy rằng nếu không giải quyết được những vấn đề sâu hơn đó, các đợt rút lui quy mô lớn như của Metro Bank sẽ tiếp tục diễn ra.

Có gì đang bị đặt lên bàn cân đối với Sở Giao dịch Chứng khoán London?

Nếu thương vụ thâu tóm của Pollen Street được tiến hành, điều đó sẽ đánh dấu thêm một chương trong quá trình phát triển liên tục của bức tranh tài chính nước Anh. Ngoài số phận của chính Metro Bank, những hệ quả rộng hơn có thể rất đáng kể. Danh sách các doanh nghiệp giao dịch công khai bị thu hẹp không chỉ làm suy yếu thị trường vốn mà còn hạn chế cơ hội để nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ tương tác với các công ty của Anh.

Hơn nữa, việc hủy niêm yết làm giảm tính minh bạch. Dù các công ty tư nhân không chịu các yêu cầu báo cáo tương tự như các công ty công khai, họ có thể thực hiện những thay đổi chiến lược nhanh chóng—điều mà không phải lúc nào các bên liên quan ở ngoài phòng họp ban giám đốc cũng hoan nghênh.

Đối với Sở Giao dịch Chứng khoán London, vốn lâu nay tự hào rằng mình là một trung tâm vốn toàn cầu, mỗi lần rút lui đều là một tín hiệu. Và thông điệp được gửi đi không phải là sự mạnh mẽ.