Danh sách cập nhật Q1 của "Học sinh xuất sắc" ẩn chứa bí mật gì về chênh lệch nhiệt độ của thị trường chứng khoán Mỹ năm 2026?

Nguyên tác giả: DaiDai、Frank

Q1 thoáng chốc đã qua rồi, bạn kiếm được tiền trong thị trường bằng cách cứ qua lại đu trend liên tục chưa?

Năm 2026, rõ ràng thị trường chứng khoán Mỹ (Mỹ cổ phiếu niêm yết) đã chuyển sang một trạng thái khác. Trong 3 tháng qua, nhóm cổ phiếu “Bảy chị em” theo tỷ trọng ngang nhìn chung đều giảm với mức hai chữ số, nhưng hiệu ứng kiếm tiền vẫn chưa biến mất; từ năng lượng đến truyền thông quang, từ hàng không vũ trụ quân sự đến phần cứng AI, Q1 có nhiều mạch chính chạy song song và luân chuyển nhanh—sự thay đổi này đã truyền trực tiếp sang phía cung trên bàn giao dịch, và cũng đã được xác minh bằng dữ liệu trong phần tổng kết Q1 mới nhất trên MSX của麦通.

Dựa trên đó, MSX của麦通 đã thống kê danh sách các mã niêm yết mới trong một quý và dữ liệu nội bộ, với mong muốn như một mẫu cắt ngang để quan sát các mạch giao dịch chính của chứng khoán Mỹ năm 2026, giúp nhà đầu tư Web3 và nhà đầu tư chứng khoán Mỹ nhìn rõ hơn “nóng–lạnh” chênh lệch thật sự của giao dịch cổ phiếu Mỹ trong năm nay.

I. Từ mức tăng trung bình 37%—xem lướt mạch chính cổ phiếu Mỹ Q1

Trong quý 1 năm 2026, nền tảng MSX đã đưa lên tổng cộng 39 mã token cổ phiếu Mỹ mới, khoảng thời gian từ ngày 2 tháng 1 kéo dài đến ngày 13 tháng 3, trải rộng qua cổ phiếu riêng lẻ của Mỹ, ETF theo ngành và công cụ vĩ mô, bao phủ năm mạch chính gồm: hàng không vũ trụ quân sự, tài nguyên năng lượng, phần cứng AI, truyền thông quang và phân bổ theo khu vực.

Nhìn vào kết quả, hiệu suất của nhóm mã này nhìn chung rất nổi bật. Tính đến thời điểm đăng bài, trong 39 mã chỉ có 1 mã ghi nhận lợi suất âm (CRDO.M, -7.81%), còn lại đều là lợi suất dương.

Trong đó, có 4 mã có mức tăng trong năm vượt 100%: AXTI.M (+318.59%), AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%) và LWLG.M (+108.95%), đều tập trung ở hai mạch chính là phần cứng AI và truyền thông quang; ngoài ra, các mã có mức tăng trên 50% cũng có 7 mã, chiếm tỷ lệ gần bằng một phần năm.

Nếu nhìn từ phân bố tổng thể, mức tăng trung bình giản đơn của 39 mã là +37.6% (mã thứ 20, HII.M), trung vị tăng là +20.3%; trung bình cao hơn rõ rệt so với trung vị, và điều này cũng đồng nghĩa với việc phân phối lợi suất của nhóm tài sản này mang đặc điểm lệch phải rất rõ, tức là đa số mã mang lại lợi suất dương ổn định và đáng kể, còn một số mã có tính đàn hồi cao thì đã kéo “đuôi lợi suất” lên rất mạnh ở phía trên.

Đi sâu hơn, 14 mã (35.9%) có mức tăng trong năm nằm trong khoảng 10% đến 30%—đây là khoảng có mật độ tập trung nhất của phân bố, tạo thành “lớp xương sống” của toàn bộ “hồ chứa tài sản”, cung cấp beta thị trường ổn định và có thể dự đoán, có thể xem như viên “đá kê” của combo niêm yết mới.

Mở rộng lên, khoảng 30% đến 50% có 6 mã (15.4%), khoảng 50% đến 100% có 4 mã (10.3%), và trên 100% cũng có 4 mã (10.3%). Nếu cộng ba khoảng lợi suất cao lại, điều đó có nghĩa là hơn một phần ba số mã có mức tăng trong năm vượt 30%, và kết quả này đúng là đến từ việc đã sớm bố trí hai mạch chính đúng: phần cứng AI và truyền thông quang (sẽ trình bày chi tiết ở chương tiếp theo).

Cần nói riêng rằng dữ liệu ở hai đầu—đuôi (tail) và đầu (head).

Một mặt, chỉ có 1 mã lợi suất âm (CRDO.M, -7.81%), chiếm 2.6%, gần như có thể bỏ qua; đặc biệt trong Q1 khi phong cách luân chuyển nhanh và việc xoay vòng theo nhóm ngành diễn ra dày đặc, thì chính việc tỷ lệ bao phủ lợi suất dương như vậy đã cho thấy định hướng chọn cổ phiếu nhìn chung là khá chính xác.

Mặt khác, bốn mã gấp đôi trở lên gồm AXTI.M (+318.59%), AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%) và LWLG.M (+108.95%) đều tập trung hoàn toàn ở hai mạch chính phần cứng AI và truyền thông quang—không phải ngẫu nhiên, và nó còn cho thấy thêm rằng** thứ thực sự tạo ra khoảng cách lợi suất không phải là “rải khắp mọi nơi”, mà là: trước tiên chọn đúng hướng, rồi trong các mắt xích chi tiết tìm ra biểu đạt có độ đàn hồi lớn nhất.**

Nói cách khác, điểm đáng chú ý nhất của danh sách niêm yết mới Q1 này không chỉ là hiệu ứng kiếm tiền tổng thể tốt, mà là nó thể hiện một cấu trúc rất điển hình: các mã trụ cột mang beta tương đối ổn định, một số mã có độ đàn hồi cao đóng góp lợi suất vượt trội—hai loại tài sản cùng tồn tại, và chính chúng cùng hợp thành một “bảng điểm học sinh ưu tú” theo đúng nghĩa.

II. Phần cứng AI, truyền thông quang—vì sao là hai mạch chính mạnh nhất của Q1?

Xét riêng theo mức lợi suất trung bình của năm mạch chính, phần cứng AI và truyền thông quang không nghi ngờ gì nữa đều cấu thành hai mạch tấn công mạnh nhất của Q1.

Trong đó, mảng phần cứng AI có 9 mã, mức tăng trung bình trong năm lên tới 68.4%; thậm chí nếu loại bỏ giá trị cực đoan là AXTI.M (+318.59%), thì giá trị trung bình vẫn đạt 37.1%, cho thấy** phần lợi suất vượt trội của nhánh này không được chống đỡ bởi một “ngựa ô” đơn lẻ, mà là cả chuỗi ngành con đã có một sự hiện thực hóa mang tính hệ thống trong Q1.**

Điểm này thật sự rất then chốt. Nó có nghĩa là giao dịch thị trường đối với AI đã không còn dừng ở lớp vỏ câu chuyện của các mô hình lớn hay chỉ là một vài “đầu tàu” siêu cấp, mà tiếp tục lan xuống lớp nền hơn như thiết bị bán dẫn, thiết bị kiểm thử, khâu sản xuất và các hạng mục đi kèm trong chuỗi ngành—tức là dòng tiền bắt đầu từ “mua sự tưởng tượng” chuyển sang “mua lộ trình được hiện thực hóa”, và đây cũng chính là lý do chuỗi phần cứng AI đạt tỷ lệ thắng cao hơn và độ đàn hồi mạnh hơn trong Q1.

Truyền thông quang nối tiếp sau đó, 8 mã có mức tăng trung bình 64.6%; hơn nữa, sức mạnh của mảng này không hoàn toàn phụ thuộc vào việc được đẩy lên bởi một giá trị cực đoan đơn lẻ, mà thể hiện trạng thái “mọc ở nhiều điểm”—phân bố đồng đều hơn: AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%), LWLG.M (+108.95%), CIEN.M (+74.81%) và các mã khác lần lượt tăng mạnh.

Về bản chất, điều này phản ánh rằng khi việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI liên tục được đẩy nhanh, các hạng mục như ghép nối quang (optical interconnect), mô-đun quang (optical module), đường mạng và cơ sở hạ tầng liên quan đang bước vào giai đoạn nhu cầu được giải phóng tập trung mạnh mẽ; điều này xác nhận sự bùng nổ toàn diện nhu cầu đối với ghép nối quang từ các trung tâm dữ liệu AI.

Nếu nối lại thành một chuỗi logic: nếu phần cứng AI đại diện cho “hiện thực hóa năng lực tính toán”, thì truyền thông quang lại giống như “sau khi năng lực tính toán được mở rộng, dữ liệu sẽ được chuyển giao thực sự như thế nào”; và trong giai đoạn năm 2026 khi hạ tầng AI đang dần chuyển từ ý tưởng sang triển khai theo kỹ thuật, tầm quan trọng của “phần sau” hiển nhiên đang tăng nhanh.

Ngược lại, mảng tài nguyên năng lượng có 8 mã với mức tăng trung bình 26.7%; dù không nổi bật bằng hai mảng trước, nhưng vẫn khá vững vàng. Trong đó, các hướng con khác nhau như dầu khí, uran, đất hiếm, kim loại quý… đều có logic động lực độc lập.

Chúng không phải kiểu mạch chính bùng nổ theo một điểm duy nhất, mà là mạch có chủ đề phân tán nhất trong toàn bộ “hồ chứa tài sản”, nhưng lại có độ bền (resilience) mạnh nhất. Phía sau là sự ủ men liên tục của nhiều logic vĩ mô như lạm phát, địa chính trị, tái cấu trúc chuỗi cung ứng và an ninh tài nguyên.

Còn hai mạch: hàng không vũ trụ quân sự và công cụ phân bổ (configuration tools), mức tăng trung bình lần lượt là 9.6% và 8.2%. Bề ngoài có vẻ thua kém ba mạch chính ở trên, nhưng điều này không có nghĩa là chúng “bị chạy thua”; bởi vì trong một danh mục, hai mảng này đảm nhiệm những vai trò hoàn toàn khác nhau:

• Các mã thuộc mảng hàng không vũ trụ quân sự là dạng chịu tác động bởi sự kiện (event-driven); việc lợi suất được giải phóng phụ thuộc vào nhịp điệu của xung đột địa缘, thay đổi ngân sách hoặc sự xúc tác của chính sách, nên bản thân không mang thuộc tính tăng tuyến tính;
• Còn mảng công cụ phân bổ thì bao gồm ETF theo khu vực như Việt Nam, Nhật Bản, Hàn Quốc, Brazil… và các công cụ như đồng USD, công cụ trái phiếu Mỹ; giá trị cốt lõi của nó vốn không nằm ở việc theo đuổi mức tăng cực đoan, mà là cung cấp công cụ biểu đạt thị trường theo nghĩa rộng hơn và cân bằng vị thế;

Theo một nghĩa nào đó, mảng công cụ phân bổ có số lượng mã nhiều nhất và mức trung bình thấp nhất—lại càng có thể nói rõ rằng khi MSX xây dựng khung tài sản, họ không chỉ nhìn chăm chăm vào các “đường đua” nóng nhất để dồn độ đàn hồi, mà ngoài tính tấn công, luôn giữ lại đủ độ linh hoạt phân bổ và không gian phòng thủ để hedge.

Đây cũng là logic lựa chọn cổ phiếu và đầu tư nhất quán của MSX—không dồn toàn bộ “quân bài” vào một mạch nóng nhất nào đó; ngược lại, có ý thức phân tầng giữa các mã có độ đàn hồi cao và các công cụ dạng phân bổ, để ba chức năng “tấn công – phân bổ – phòng thủ” cùng tồn tại.

III. Logic thực sự của việc chọn cổ phiếu và đầu tư là gì?

Nếu chỉ suy ngược từ kết quả, thì danh sách niêm yết mới Q1 này đương nhiên có thể được quy giản đơn thành “chọn đúng”.

Nhưng quan trọng hơn kết quả chính là phương pháp luận đằng sau: việc một tài sản có được đưa lên nền tảng hay không, mấu chốt không chỉ là trong ngắn hạn nó có tăng hay không, mà là nó có thể đại diện cho một quan điểm có thể được giao dịch bền vững, có thể được sử dụng trong tổ hợp, và cũng có thể được chuyển đổi theo sự luân chuyển của thị trường hay không.

Thực ra, chỉ cần nhìn vào phân bố thời gian của các đợt niêm yết mới là đã có thể thấy manh mối; quá trình thúc đẩy trong Q1 của MSX không phải “trải một lần cho xong”, mà rõ ràng mang đặc trưng “bám theo động theo từng giai đoạn của thị trường”:

• Việc niêm yết mới vào tháng 1 tập trung vào hàng không vũ trụ quân sự, tài nguyên năng lượng, ETF theo khu vực, thiết bị điện và thiết bị bán dẫn—đó là khi xây dựng sẵn các khung nền tảng liên quan đến vĩ mô, địa chính trị, ngành sản xuất và an ninh tài nguyên;
• Tháng 2 thì bắt đầu đào sâu rõ rệt vào chuỗi chi tiết của hạ tầng AI, trọng tâm chuyển sang truyền thông quang, liên kết (interconnect), an ninh mạng và các nhóm bán dẫn có độ đàn hồi cao hơn;
• Tháng 3 lại tiếp tục bổ sung các ETF nông nghiệp và vật liệu, tiếp tục hoàn thiện bức tranh truyền thông quang và bán dẫn, đồng thời thêm các công cụ USD và trái phiếu Mỹ, khiến toàn bộ khung tài sản từ “pool tấn công” dần mở rộng thành một “hộp công cụ” có khả năng chuyển đổi;

Nhịp thời gian như vậy tự nó đã chứng minh rằng việc MSX niêm yết mới không phải là một danh sách tĩnh, mà là một khung tài sản sẽ được cập nhật động theo sự thay đổi của mạch giao dịch chính trên thị trường.

Và khi nhìn vào các mã cụ thể, ý định biểu đạt của quan điểm này sẽ càng rõ ràng hơn.

Ví dụ, COP.M và SLB.M đại diện không chỉ cho cổ phiếu năng lượng truyền thống, mà là một cách biểu đạt tổng hợp gồm giá dầu, chi tiêu vốn (capital expenditures) và rủi ro địa缘; CCJ.M và USAR.M cũng không chỉ là biến động giá tài nguyên, mà là các chủ đề dài hạn về an ninh tài nguyên chiến lược và tái cấu trúc chuỗi cung ứng; LITE.M, CIEN.M, FN.M, AAOI.M tương ứng với logic “ưu tiên interconnect” trong bối cảnh nâng cấp trung tâm dữ liệu AI; còn các công cụ vĩ mô như UUP.M, IEF.M bổ sung thêm nhu cầu quản lý vị thế trong bối cảnh vĩ mô như USD mạnh lên và phòng thủ lãi suất.

Từ góc nhìn này, việc “chọn” để đưa lên niêm yết mới không chỉ là bản thân token cổ phiếu hay token ETF, mà là một dạng “phán đoán thị trường” có thể được giao dịch, được kết hợp thành tổ hợp và cũng có thể được chuyển đổi theo luân phiên.

Viết ở phần cuối

Nếu đặt Q1 năm 2026 vào bối cảnh chu kỳ dài hơn, thì thị trường rõ ràng đã không còn thỏa mãn với logic “đu theo người nóng” chỉ dựa trên một câu chuyện đơn lẻ.

Cho dù đó là hàng không vũ trụ quân sự, tài nguyên chiến lược, hay hạ tầng AI; hay là phân bổ theo khu vực, công cụ USD và trái phiếu Mỹ—thứ dòng tiền thực sự cần là một hệ thống biểu đạt tài sản có thể tự do chuyển đổi trong các môi trường thị trường khác nhau.

Theo nghĩa đó, các động tác niêm yết mới chính xác của MSX trong Q1 không chỉ là một lần mở rộng sản phẩm thông thường, mà còn là việc xây dựng dần một khung tài sản mang tính đa chủ đề, đa phong cách, đa chu kỳ xoay quanh tiến trình phát triển của mạch chính hiện tại trên thị trường; đồng thời cũng tạo ra một mẫu quan sát gần với cấu trúc thị trường thực hơn cho mọi người:

Hướng nào đáng được bố trí trước? Phần nào trong các mắt xích chi tiết có độ đàn hồi cao hơn? Và những công cụ nào có thể đảm nhận chức năng phân bổ và phòng thủ khi biến động xảy ra?

Hy vọng những nội dung này có thể cung cấp một góc nhìn đáng để tham khảo cho mọi người.