May mắn nào tự nhiên rơi xuống từ trời || Tầm Nhìn Toàn Cảnh

在国内深受“有效需求不足”困扰之际，中国的外贸和贸易顺差却像一匹怎么也拉不住的马。

今年1～2月，中国货物进出口总额同比增长18.3%，出口增长19.2%，其中机电产品增长24.3%，在整个出口中的占比达到62.5%。以美元计价，1～2月中国贸易顺差为2136亿美元，同比增长25%以上。

从机电产品看，现在出口不仅数量卖得更多了，价格也卖得更贵了。

按照产品均价的同比涨幅，今年1～2月集成电路涨了52%左右；汽车涨了近6%，其中新能源汽车涨了10%～15%；高端船舶涨了近40%；锂电池涨了15%左右。光伏产品下跌了6%～7%，但2月下旬光伏组件的报价开始上调，3月后涨价明显。

从2018年到2025年的贸易战关税战，从新冠疫情、俄乌战争到中东战事，外部环境可谓变乱无常。而中国出口始终表现出超强的韧性，让“中或最赢”屡屡成真。

这到底 là trời ban đại vận, hay là cơ hội ưu ái những bộ óc đã chuẩn bị? Đối với sự phát triển công nghiệp trong tương lai lại mang đến những启示 gì? Bài viết này sẽ kết hợp với các phân tích cụ thể về một số ngành.

Những doanh nghiệp nào có đơn hàng xếp tới sau vài năm?

Tại “kênh đại biểu” của kỳ họp hai hội tháng 3 trên toàn quốc, Chủ tịch Tập đoàn 正泰集团, Ủy viên Thường vụ Hội nghị Chính trị Hiệp thương Nhân dân Toàn quốc 南存辉 nói: “Trong hai năm qua, việc xây dựng năng lực tính toán AI trên toàn cầu tăng trưởng bùng nổ, biến áp trở nên khó tìm. Năm ngoái, xuất khẩu biến áp của 正泰 tăng trưởng 71.4% so với cùng kỳ, đơn hàng của nhà máy đều xếp tới năm 2027.”

Biến áp là “trái tim” của hệ thống điện lưới. Trong những năm gần đây, trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo（AIDC）phát triển nhanh chóng, đặt ra yêu cầu cực cao về độ ổn định cung cấp điện, dẫn đến nhu cầu rất lớn đối với biến áp hiệu suất cao, có khả năng kháng sóng hài. Các doanh nghiệp sản xuất truyền thống như 正泰, một khi chuyển thành ngành “nhu cầu cốt lõi” mang tính bắt buộc thì ai cũng không thể thiếu. Không gian phục vụ của họ cũng mở rộng từ truyền thống truyền tải & phân phối điện sang các lĩnh vực mới như năng lượng mới, công nghiệp quy trình, truyền thông và trung tâm dữ liệu, trung tâm tính toán thông minh, giao thông đường sắt và các lĩnh vực giá trị cao hơn.

Đơn hàng dồi dào đến mức, dù có làm quá vất vả cũng vẫn cam lòng. Theo những công bố của các công ty niêm yết trên nền tảng tương tác, trong các buổi roadshow và các báo cáo của các hãng truyền thông tài chính chuyên nghiệp, trong các lĩnh vực như đóng tàu và công trình biển, thiết bị điện và thiết bị năng lượng mới, thiết bị bán dẫn và AI, nhiều doanh nghiệp có đơn hàng xếp tới năm 2027, thậm chí 2030. Phần gia tăng của đóng tàu và công trình biển, thiết bị điện và thiết bị năng lượng mới chủ yếu đến từ thị trường nước ngoài.

Đối với mảng đóng tàu và công trình hải dương, thời gian xếp lịch đơn hàng của China Shipbuilding (中国船舶) đã tới cuối năm 2028, một phần tới năm 2029; đơn hàng của 恒力重工 xếp tới năm 2029, trọng tâm là tàu chở dầu thô cỡ siêu lớn (VLCC); 中国动力, doanh nghiệp hàng đầu về động cơ diesel dùng cho tàu tốc độ thấp, có đơn hàng “main engine” xếp tới năm 2028; 扬子江船业, tính đến cuối năm 2025 nắm giữ đơn hàng 245 tàu container, tàu chở hàng rời, tàu chở khí và tàu chở dầu, tiến độ giao hàng xa nhất xếp tới năm 2030; 截至 6月底 năm 2025, đơn hàng công trình biển của 中集集团 khoảng 5.55 tỷ USD, kế hoạch sản xuất tới 2027/2028.

Đối với thiết bị điện, lịch đơn hàng của 特变电工、 中國西电、许继电气、平高电气、东方电气 đều tới năm 2027; một phần đơn hàng của 东方电气 xếp tới năm 2028, đơn “khủng” của 特变电工 tại Saudi Arabia xếp tới năm 2032；

Đối với lưu trữ năng lượng và năng lượng mới, đơn hàng của 宁德时代、 智光电气 xếp tới quý I năm 2027, 能源科技 的单 hàng xếp tới quý II năm 2027, 远景储能 xếp tới quý IV năm 2027；

Đối với thiết bị bán dẫn/AI, đơn hàng của 中微公司 xếp tới quý I năm 2027, đơn hàng của 长电科技、拓荆科技 xếp tới quý II năm 2027, đơn hàng của 北方华创 xếp tới quý III năm 2027；

Đối với động cơ máy bay và tua-bin khí（“两机”）, đơn hàng của 航发动力 xếp tới năm 2028/2029； đơn hàng động cơ khí của 哈尔滨电气、东方电气 xếp tới năm 2027； đơn hàng động cơ khí của 上海电气 xếp tới năm 2027/2028；

Cùng với một số doanh nghiệp linh kiện liên quan đến các ngành này như 振江股份、豪迈科技、应流股份、航宇科技等, đơn hàng của họ cũng xếp tới năm 2027/2028, thậm chí tới năm 2030/2031.

Tại sao lại là Trung Quốc?

Tương tự thời điểm đầu năm ngoái DeepSeek, đầu năm nay cũng vậy: các doanh nghiệp đang “hot” đến từ những mảng như mô hình AI, chip GPU, “trợ lý AI” kiểu “tôm hùm” v.v. So với đó, các ngành và doanh nghiệp được nhắc ở trên không “sexy” như vậy, mang cảm giác là to, nặng, cứng và chắc chắn, rất xa vời.

Nhưng đúng là những ngành và doanh nghiệp này lại hoàn toàn không thể thiếu, và cũng không phải là không có “rào cản”. Việc tích hợp chế tạo tinh xảo bền bỉ hàng năm trời với các đổi mới mang tính xanh hóa và thông minh hóa, dưới sự thúc đẩy của quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu, chuyển đổi vận tải biển xanh và chuyển đổi từ đóng tàu cũ sang tàu mới, nâng cấp lưới điện… khiến giá trị của chúng đột nhiên được soi sáng.

Chỉ cần một số ngành trên thế giới đột nhiên xuất hiện nhu cầu mới, thì ở phía cung, các doanh nghiệp Trung Quốc sẽ nhanh chóng đứng ra, lao lên phía trước.

Ví dụ như trong lĩnh vực tàu thuyền. Một tàu container cỡ lớn cần hơn 300.000 bộ phận linh kiện, liên quan tới hàng nghìn doanh nghiệp cung ứng. Thế mạnh của các doanh nghiệp đóng tàu Trung Quốc trước hết nằm ở việc tỷ lệ nội địa hóa liên tục tăng, từ thép cao cấp, động cơ chính tàu thủy đến thiết bị dẫn đường và máy móc boong; năng lực nắm quyền cũng tăng theo；

Thứ hai là có lợi thế chi phí tổng thể rõ ràng. Một nhận thức chung trong ngành đóng tàu toàn cầu là: trong cùng mức độ trình độ công nghệ, tổng chi phí đóng tàu của Trung Quốc là thấp nhất; trong cùng mức giá, năng lực giao hàng và độ tin cậy của Trung Quốc là mạnh nhất. Theo dữ liệu của Clarkson, ING Think và các tổ chức khác, chi phí chế tạo tàu cỡ lớn của Trung Quốc rẻ hơn Hàn Quốc khoảng 10%-15%, một số loại tàu có thể đạt tới 18%, chủ yếu đến từ lợi thế chi phí lao động, giá thép và hiệu quả nhờ quy mô.

Cuối cùng, tiến trình xanh hóa, thông minh hóa, cao cấp hóa của các doanh nghiệp đóng tàu Trung Quốc luôn được tăng lực nhờ chính sách. “Đề cương hành động phát triển xanh ngành công nghiệp đóng tàu (2024–2030)” đề xuất mục tiêu: đến năm 2025, tỷ trọng thị phần quốc tế của tàu động lực xanh như LNG hóa lỏng và metanol sẽ vượt 50%; đến năm 2030 hoàn thành toàn diện hệ thống quản lý chuỗi cung ứng xanh. Trung Quốc cũng đã thành lập quỹ ngành tàu xanh 10 tỷ nhân dân tệ “Quỹ Trường Giang Nước Xanh”. Với các loại tàu cao cấp như tàu LNG và tàu du lịch cỡ lớn, nhà nước hoặc chính quyền địa phương sẽ dựa theo công suất động cơ chính hoặc tổng trọng tải để hỗ trợ hoặc trợ cấp.

Lấy ví dụ xuất khẩu biến áp. Yếu tố bên ngoài là việc ứng dụng quy mô lớn AI thúc đẩy nhu cầu điện tăng vọt; khoảng trống cung cấp biến áp điện lực trên toàn cầu đạt 30%, và khoảng trống biến áp phân phối cũng đạt 10%. Yếu tố bên trong là ngành biến áp Trung Quốc có thể tổ chức bố cục theo cụm và bao phủ toàn bộ các mắt xích, từ luyện kim đồng và thép silic ở thượng nguồn, tới các linh kiện then chốt ở trung nguồn và các nhà sản xuất máy hoàn chỉnh đa dạng, đến các kịch bản sử dụng ở hạ nguồn, tạo ra lợi thế phối hợp rõ rệt.

Theo dữ liệu của công ty tư vấn Wood Mackenzie, năm 2021, chu kỳ giao hàng biến áp của Mỹ là 6～8 tháng, của Trung Quốc là 1.5～3 tháng; đến năm 2025, thời gian giao hàng biến áp của Mỹ kéo dài tới 28～48 tháng, của châu Âu là 18～36 tháng, còn Trung Quốc nhìn chung duy trì ở mức 3～12 tháng. Việc chu kỳ giao hàng năm 2025 bị kéo dài là do nhu cầu toàn cầu quá mạnh, không kịp sản xuất, nên phải xếp hàng chờ.

Chứng khoán Bình An cho biết, trong quá trình tái cấu trúc cơ sở hạ tầng điện lực toàn cầu, Trung Quốc đã thực hiện một lần “định giá lại” ở khâu thiết bị cao cấp. Giá xuất khẩu bình quân một biến áp của Trung Quốc tăng từ khoảng 15.8 vạn NDT năm 2024 lên 20.5 vạn NDT năm 2025; tỷ trọng biến áp cao cấp/biến áp cỡ lớn tăng lên, cho thấy sự đột phá ở các sản phẩm tiêu chuẩn cao hơn, giá trị gia tăng cao hơn; đồng thời doanh nghiệp Trung Quốc cũng chuyển từ “xuất khẩu đơn thuần” sang “sản xuất toàn cầu và giao hàng toàn cầu”.

Dữ liệu cũng cho thấy, xuất khẩu thiết bị điện của Trung Quốc đang có xu hướng “tăng tốc + lan tỏa”. Phần lớn các nhóm sản phẩm cốt lõi có tốc độ tăng trưởng theo năm ở tháng 2 cao hơn đáng kể so với tháng 1, và lan tỏa từ các nhóm sản phẩm đầu tư cơ sở hạ tầng truyền thống sang các nhóm như máy đóng cắt hạ áp, cáp nối đầu nối, bộ lưu điện UPS, máy phát điện xoay chiều/điện gió… đúng khớp với logic nhu cầu “thiếu điện ở nước ngoài + AI kéo theo + chuyển đổi năng lượng”.

Vì sao châu Âu, Mỹ lại không làm được?

Tiếp theo, nói về tình hình của doanh nghiệp châu Âu và Mỹ.

Trong đợt bùng nổ nhu cầu thiết bị điện lần này, các doanh nghiệp cao cấp về động cơ khí như Siemens, GE, Mitsubishi… đơn hàng đã xếp tới năm 2030, công suất thì cực kỳ đầy tải, áp lực giao hàng rất lớn, tạo ra một “cửa sổ vàng” để động cơ khí do nội địa sản xuất chiếm thị trường và kiểm chứng công nghệ.

Trước đây, động cơ khí cao cấp của Trung Quốc chủ yếu dựa vào nhập khẩu; dịch vụ hậu mãi, sửa chữa và linh kiện cũng bị họ kiểm soát chặt chẽ. Sau khi “chương trình đặc biệt cho hai loại” （động cơ máy bay và tua-bin khí, dự án trọng đại về khoa học công nghệ quốc gia）được triển khai toàn diện trong giai đoạn “Kế hoạch 5 năm lần thứ 13”, Trung Quốc đã có nhiều tiến bộ trong lĩnh vực “hai loại”. Nhiều động cơ khí do nội địa sản xuất đã được đưa ra khỏi dây chuyền thành công; các công nghệ then chốt như linh kiện trọng yếu và cánh tua-bin hợp kim siêu chịu nhiệt ở nhiệt độ cao liên tục đột phá; doanh nghiệp ở thượng và hạ nguồn nhanh chóng trỗi dậy, đi vào chuỗi cung ứng động cơ khí quốc tế. Nhờ nền tảng đó, ngày nay mới có thể nắm bắt được lợi ích đơn hàng từ toàn cầu.

Vậy tại sao doanh nghiệp châu Âu và Mỹ lại không mở rộng sản xuất trong các lĩnh vực mà họ vốn đã có lợi thế mạnh?

Trước hết, họ đã từng trải qua cuộc khủng hoảng vỡ bong bóng Internet năm đó và tình trạng thừa công suất nghiêm trọng; đồng thời cũng trải qua giai đoạn thị trường động cơ khí toàn cầu ảm đạm kéo dài từ 2008 đến 2016, hình thành thói quen thận trọng trong việc mở rộng sản xuất, không đặt cược công suất dài hạn vào các “cơn sốt ngắn hạn” của thị trường.

Thứ hai, mức độ tập trung thị trường rất cao; giữa vài “ông lớn” do muốn giữ lợi nhuận nên đã hình thành sự “ngầm thỏa thuận” là không đánh giá chiến, không mở rộng công suất mạnh mẽ, duy trì thế cân bằng “ít căng vừa đủ”, đơn giá cao, tỷ suất lợi nhuận gộp cao.

Cuối cùng, mở rộng sản xuất phải mất vài năm mới thấy hiệu quả; đến lúc đó, nhu cầu có thể đã hạ nhiệt. Nếu không mở rộng, lợi nhuận cao hơn và rủi ro thấp hơn.

Ngoài ra, ở đầu chuỗi cung ứng, một số linh kiện then chốt và hợp kim siêu chịu nhiệt, kim loại đặc chủng lại bị thiếu cung, thời gian giao hàng dài, cũng kìm hãm việc tăng công suất của doanh nghiệp lắp ráp hoàn chỉnh. Nếu xây mới nhà máy thì sẽ phụ thuộc đáng kể vào thợ lành nghề, kỹ sư kỳ cựu, thợ lắp ráp… trong khi việc tuyển dụng và tăng ca, xây nhà máy đều có trở ngại, khiến các “ông lớn” cũng không mấy sẵn lòng tự chuốc lấy khổ.

Thế nên, giữa tối ưu hóa lợi ích của bản thân “ông lớn” và nhu cầu thị trường, đã hình thành một hố ngăn cách.

Theo dữ liệu của Bộ Năng lượng Mỹ và Wood Mackenzie, khoảng 55% biến áp truyền tải của Mỹ đang vận hành đã quá 33 năm, gần tới điểm cuối của tuổi thọ sử dụng; khoảng 70% biến áp điện lực cỡ lớn đã quá 25 năm tuổi thọ thiết kế; khoảng 31% tài sản truyền tải đã bước vào giai đoạn loại thải hoặc quá hạn vận hành. Vấn đề của châu Âu còn nghiêm trọng hơn: có gần 40% lưới điện phân phối đã vận hành hơn 40 năm, có thể gọi là hệ thống “đồ cổ”.

Vì vậy, khi các tải trọng điện mới như trung tâm dữ liệu AI ập tới, các cơ sở thiết bị lưới điện hiện có của châu Âu và Mỹ hoàn toàn không đáp ứng được, cần cấp bách phải cập nhật và nâng cấp. Nhưng ở phía cung, tốc độ mở rộng chậm, thời gian giao hàng dài, tình trạng thiếu cung kéo dài… khiến những tình huống này khó có thể thay đổi nhanh chóng.

Chủ tịch hội đồng quản trị của “think tank” những người ra quyết định Thượng Hải, 李庆星, nói rằng gần đây nguồn cung cho máy bay thương mại cỡ lớn, động cơ máy bay, tua-bin khí, và đóng tàu/công trình hải dương đều rất ngắn, đơn hàng đã tới 2028, 2029. Ở châu Âu, điện gió ngoài khơi, máy móc công trình và thiết bị lưới điện cũng đều thiếu hụt trong chuỗi cung ứng.

Vì sao? Vài năm trước từng nói là do dịch bệnh, lạm phát làm tăng chi phí, xung đột chiến tranh ảnh hưởng tới logistics—điều đó là có tồn tại. Nhưng vì sao đã hơn ba năm mà chuỗi cung ứng vẫn chưa theo kịp?

“Sau khi nghiên cứu, chúng tôi thấy là do đầu tư vào chuỗi công nghiệp ngoài Trung Quốc có tỷ suất sinh lời không cao, nên vốn không muốn đổ vào. Trong lĩnh vực thiết bị trọng yếu có vài đặc điểm: một là tiêu hao năng lượng cao, tiêu hao vật tư cao（nguyên vật liệu）； hai là công nghệ dày đặc, vốn dày đặc, quy mô thiết bị lớn, hệ thống rất phức tạp, phụ thuộc đặc biệt vào lực lượng thợ kỹ thuật lành nghề; ba là chu kỳ đầu tư và chu kỳ bàn giao dự án dài, đồng nghĩa với việc giao hàng có rủi ro. Ví dụ như đóng tàu: thường thì tàu gần hoàn thiện, đến lúc đó người ta nói là thôi không cần nữa. Với nhà đầu tư, nếu tính chắc chắn không cao thì không mấy muốn đầu tư.”

So với đó, tại sao Trung Quốc lại có thể phát triển ngành thiết bị trọng yếu?

李庆星 cho rằng, “Ở Trung Quốc, bán kính địa lý không vượt quá 1000 km là có thể bao phủ 90% quy mô kinh tế; cùng một ngôn ngữ, cùng một thể chế, cùng một thị trường. Lợi thế chuỗi cung ứng tập trung kiểu này mà các nơi của châu Âu và Mỹ không có.”

李庆星 cũng nêu ví dụ về dự án kỹ thuật dầu khí ngoài khơi. Hệ thống chuỗi cung ứng ban đầu được các doanh nghiệp châu Âu và Mỹ thành lập từ cách đây 20 đến 30 năm trước; việc để thiết bị của Trung Quốc chen vào đã rất khó. Nhưng hiện nay, các công ty dầu khí ở Đông Nam Á và các tổng thầu EPC đang dần mở rộng vòng tay, chào đón các doanh nghiệp chế tạo thiết bị của Trung Quốc. Xu hướng đằng sau là: chuỗi cung ứng thiết bị công trình biển trên thế giới đang chuyển từ việc do châu Âu và Mỹ chủ đạo sang khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Đông Nam Á cách Trung Quốc khá gần, chu kỳ giao hàng dự án có thể kiểm soát. Nếu không ôm lấy chuỗi cung ứng của Trung Quốc thì các dự án như giếng khí nâng cấp/ mở rộng hay đầu tư mới của các công ty dầu khí Đông Nam Á sẽ không thể đảm bảo tiến độ. Ngoài ra, ở Nam Mỹ, Đông Phi, Tây Phi, rất nhiều dự án mỏ dầu khí nước sâu đang nổi lên đều cần EPSO（thiết bị sản xuất, lưu trữ và bơm rót nổi）và FLNG（thiết bị hóa lỏng khí tự nhiên nổi）； lượng nhu cầu đối với động cơ khí rất lớn. “Trong không xa, trong lĩnh vực dầu khí biển chắc chắn sẽ có sự xuất hiện của nhiều động cơ khí sản xuất từ Trung Quốc.”

Một vài suy nghĩ về “đầu tư vào tài sản vật chất”

Sau khi đã phân tích ở trên về xuất khẩu các thiết bị cơ điện cỡ lớn của Trung Quốc, bài học gì được rút ra?

Với tôi, đó là có thêm một cách nhìn mới về “đầu tư vào tài sản vật chất”.

Trong một thời gian, chúng ta có nhiều nghi ngờ và phê bình đối với kiểu đầu tư thúc đẩy quá mức, thiếu quan tâm tới hiệu quả; đồng thời bắt đầu nhấn mạnh hơn đầu tư theo hướng thúc đẩy tiêu dùng, nhấn mạnh “kiên trì kết hợp chặt chẽ đầu tư vào tài sản vật chất và đầu tư vào con người”. Gần đây, một bài bình luận của một cây bút trên trang 求是网 chỉ ra rằng, “Từ năm 2008 đến 2023, hệ số hiệu quả đầu ra của vốn tăng thêm của nước ta tăng từ 2.84 lên 9.44, cho thấy để tăng thêm 1 nhân dân tệ tổng sản phẩm quốc nội cần lượng vốn đầu tư lớn hơn nhiều lần so với trước; hiệu quả biên của đầu tư chỉ tập trung vào tài sản vật chất đang giảm dần”. Dữ liệu này được trích dẫn rộng rãi để chứng minh rằng với cùng quy mô đầu tư, hiệu suất đầu ra hiện tại chỉ bằng khoảng một phần ba so với trước—giảm đi hơn 3 lần.

Rõ ràng, đối với những khoản đầu tư phi lý chỉ nhằm kéo tăng trưởng GDP, cần giữ mức cảnh giác cao.

Và những thực tế xảy ra ở các lĩnh vực như tàu thuyền cỡ lớn, biến áp, động cơ khí… lại gợi cho tôi rằng đối với “đầu tư vào tài sản vật chất”, cũng cần có tầm nhìn dài hơn. Nếu khoản đầu tư này có thể làm vững nền tảng vật chất và kỹ thuật, hình thành hệ thống công nghiệp hoàn chỉnh và chuỗi cung ứng hoàn chỉnh, đạt được đột phá về trình độ cao và đột phá về công nghệ lõi… thì đối với những lợi ích và tổn thất ngắn hạn, nên có mức độ bao dung lớn hơn. Nếu không, chỉ tính sổ sách trước mắt thì có thể sẽ mãi mãi thấy “điều kiện chưa chín muồi”, “làm sao tính cũng không khớp”.

Nếu đúng như vậy, thì chỉ căn cứ vào thị trường trước mắt và cân nhắc lợi nhuận đầu tư, Trung Quốc cũng rất có thể sẽ rơi vào tình trạng giống như hiện nay ở các nước châu Âu và Mỹ trong lĩnh vực thiết bị điện: “nhu cầu rất mạnh nhưng nguồn cung lại không theo kịp xa”. Thời điểm thị trường khởi động, thời điểm bùng nổ đều mang mức độ bất định lớn; việc tính toán quá khéo có thể đã cân nhắc được lợi ích trước mắt của một số doanh nghiệp, nhưng lại làm chậm mất lợi ích tổng thể và lợi ích dài hạn của cả ngành.

Nếu những suy nghĩ này là hợp lý, liệu có thể nói rằng “nghiêng hết mình để cạnh tranh” cũng có một mức độ hợp lý nhất định không? Bởi vì nó tạo ra một “độ dư” của ngành, giúp doanh nghiệp có thể chớp lấy cơ hội nhanh hơn khi thị trường bất ngờ bùng nổ. Đồng thời, thông qua cạnh tranh, năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp và mức độ phản hồi cũng được nâng cao.

Suy nghĩ thứ hai của tôi là: trong đầu tư vào đại thiết bị, thiết bị nặng, thiết bị kỹ thuật cao, sự hỗ trợ của chính sách nhà nước, sự phối hợp nghiên cứu – sản xuất – giảng dạy của toàn xã hội, sự hỗ trợ của các tổ chức tài chính… là không thể thiếu. Nhìn ở tầm vĩ mô hơn, trong các lĩnh vực hạ tầng cơ bản quan trọng, phát triển đi trước ở mức độ phù hợp là hợp lý, dù tỷ suất lợi nhuận của đầu tư không hẳn kinh tế.

Ví dụ, ngày càng cảm nhận được tầm quan trọng của việc sở hữu một lưới điện mạnh—nó cũng là nền tảng giúp các thiết bị điện của Trung Quốc hình thành năng lực cạnh tranh toàn cầu. Nhiều giá trị ngoại tác của nó (như hỗ trợ phát triển công nghiệp và đảm bảo đời sống người dân) không thể đo đơn giản bằng tỷ suất lợi nhuận. Năm nay, Tập đoàn lưới điện Quốc gia (国家电网) và Nam phương lưới điện（南方电网）ở trong nước đã phát hành khoảng 925 tỷ nhân dân tệ trái phiếu, lãi suất bình quân chỉ 1.7%, lập mức thấp kỷ lục. Với lãi suất như vậy, có thể coi đó là một cách thể hiện sự hỗ trợ rất mạnh của ngành tài chính đối với hạ tầng cơ sở quan trọng. Đúng là rất thấp, nhưng về lâu dài, xét tổng thể, đó là điều cần thiết.

Về vấn đề này, một số học giả châu Âu và Mỹ cũng đang phản tư. “MIT Technology Review” vào tháng 7/2024 đã đăng một bài báo về việc Mỹ và đồng minh tái thiết an ninh kinh tế, cho rằng để tái thiết an ninh kinh tế, không chỉ nên chú ý tới các sản phẩm hoàn chỉnh bắt mắt như xe tự lái, vệ tinh hay robot, mà còn cần chú ý tới các linh kiện then chốt của chúng; phải củng cố chuỗi cung ứng để đảm bảo an toàn cho các đầu vào then chốt như nguyên vật liệu; cần hỗ trợ các khoản đầu tư dài hạn kiên nhẫn, thưởng cho các dự án cần mười năm hoặc hơn nữa; cần thúc đẩy các hoạt động công nghiệp sử dụng nhiều vốn, khuyến khích sản xuất công nghiệp cần nhiều vốn, v.v.

Bài báo này, cùng với nhiều nghiên cứu tương tự của các học giả châu Âu và Mỹ khác, đều lấy đột phá công nghiệp của Trung Quốc làm ví dụ để cố gắng rút ra một số kinh nghiệm và ứng dụng cho họ. Các nghiên cứu này hầu như không ngoại lệ đều nhắc tới tính toàn vẹn của chuỗi cung ứng Trung Quốc, tính hệ thống và tính dài hạn trong quy hoạch công nghiệp, cũng như sự hỗ trợ của chính phủ và bộ phận tài chính nhà nước đối với các dự án trọng đại.

Làm tốt “đầu tư vào tài sản vật chất” hơn và hợp lý hơn, chứ không phải phủ định “đầu tư vào tài sản vật chất”, hẳn phải là một thái độ khách quan.

Cuối cùng, điều tôi muốn nói là: vận may sẽ không tự rơi từ trên trời xuống. Vận may rơi vào đâu thì vốn đã có định số của nó.

Tôi tin rằng bất cứ nỗ lực nào không ngừng củng cố nền kinh tế thực, làm mạnh ngành công nghiệp nền tảng, làm sâu và tinh luyện ngành chế tạo, kiên định tiến tới công nghệ cao cấp hóa, đều là đang xây từng cánh cửa hướng tới tương lai.

Thế giới bên ngoài không chắc chắn rất nhiều, có thể khiến cánh cửa này hoặc cánh cửa kia tạm thời bị đóng lại; nhưng chỉ cần cửa năng lực của bạn nhiều và vẫn không ngừng xây dựng thêm những cửa năng lực mới, thì luôn có cơ hội tự nhiên đến.

Năng lực công nghiệp của quốc gia và sự đổi mới liên tục của ngành thực sự là cội rễ của mọi thứ.