Báo cáo của các ngân hàng lớn | Société Générale: Nếu xung đột Trung Đông kéo dài, hiệu suất dẫn đầu của cổ phiếu Trung Quốc sẽ ngày càng rõ nét

Báo cáo của Ngân hàng Pháp–Paris (BNP Paribas) cho biết, kể từ khi xung đột ở Trung Đông bùng phát, hiệu suất của cổ phiếu Trung Quốc đã vượt trội so với các thị trường lớn khác ở châu Á, nhưng diễn biến của các nhóm ngành và ngành con đã phân hóa rõ rệt; mặc dù Mỹ đang tìm cách rút lui càng sớm càng tốt, nhưng hồi kết của cuộc xung đột ngày càng trở nên khó đoán. Nếu xung đột ở Trung Đông tiếp diễn, khoảng cách vị thế dẫn đầu tương đối của Trung Quốc so với các khu vực khác ở châu Á sẽ càng rõ rệt hơn.

William Bratton, Trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu trong lĩnh vực tiền mặt của BNP Paribas tại châu Á–Thái Bình Dương, cho biết rằng khi xung đột bước sang tháng thứ hai, dường như nhà đầu tư ngày càng tập trung vào tác động dài hạn của cuộc xung đột đối với chuỗi cung ứng toàn cầu và nhu cầu quốc tế, phản ánh nỗi lo ngại rằng giá năng lượng có thể tiếp tục ở mức cao. Sự chuyển dịch trọng tâm này có thể làm nảy sinh các chủ đề đầu tư mới và thúc đẩy nhà đầu tư tăng cường nỗ lực tìm kiếm các tài sản phòng thủ.

Ông cũng nói rằng cổ phiếu Trung Quốc ngày càng hấp dẫn, ít nhất là xét ở tương đối. Không chỉ vì Trung Quốc tương đối ít chịu tác động trực tiếp từ đà tăng giá dầu khí, mà còn vì Trung Quốc có các công cụ về tài khóa, kinh tế và công nghiệp mạnh hơn so với nhiều nước láng giềng để ứng phó với thế giới có giá năng lượng cao; quan trọng hơn, Trung Quốc là nền kinh tế lớn ở châu Á có định hướng nội nhu và cấu trúc nội nhu mạnh nhất.

Báo cáo dự kiến các lý do khiến Trung Quốc vượt lên các quốc gia và khu vực châu Á khác còn bao gồm: xét theo tỷ lệ giá trị thương mại/GDP hoặc tỷ lệ thu nhập từ nước ngoài so với tổng doanh thu của các công ty niêm yết, mức độ phụ thuộc vào nhu cầu quốc tế tương đối thấp; khả năng tự chống chịu của toàn bộ chuỗi cung ứng ngành và chuỗi giá trị ngày càng được củng cố, đồng thời tính tự chủ đối với các công nghệ và sản phẩm then chốt không ngừng gia tăng, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng mới—những lĩnh vực này có thể được hưởng lợi từ việc giá năng lượng tăng.

Ông cho biết, mặc dù công nhận rằng các nhóm ngành phòng thủ gần đây thể hiện mức tương đối vượt trội, nhưng xét trong tầm nhìn trung và dài hạn, ông vẫn lạc quan với các nhóm ngành nguyên vật liệu, công nghiệp và công nghệ của Trung Quốc cùng các ngành con của chúng, dù trong vài tuần gần đây các nhóm ngành này đã bị bán tháo. Ngược lại, ông vẫn thận trọng với nhóm ngành tiêu dùng của Trung Quốc vì thiếu động lực điều chỉnh tăng lợi nhuận.