Cảnh báo Hawk-Eye: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của Hao Hai Sheng Ke giảm mạnh

Viện Nghiên cứu công ty niêm yết Tài chính Sina | Cảnh báo sớm bằng “Con mắt báo cáo tài chính” (Báo cáo lỗ)

Ngày 20 tháng 3, Haohai Biosciences công bố Báo cáo thường niên năm 2025.

Theo báo cáo, doanh thu hoạt động cả năm 2025 của công ty đạt 2,473 tỷ nhân dân tệ, giảm 8,33% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 251 triệu nhân dân tệ, giảm 40,3% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau điều chỉnh “phi lợi nhuận không lặp lại” thuộc về cổ đông mẹ đạt 160 triệu nhân dân tệ, giảm 57,67% so với cùng kỳ; lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 1,08 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Từ khi niêm yết vào tháng 10 năm 2019, công ty đã thực hiện chia cổ tức tiền mặt 8 lần, tổng cộng đã triển khai chia cổ tức tiền mặt 891 triệu nhân dân tệ.

Hệ thống cảnh báo sớm “Con mắt báo cáo tài chính” của công ty niêm yết phân tích định lượng thông minh Báo cáo thường niên năm 2025 của Haohai Biosciences từ bốn góc độ: chất lượng lợi nhuận, năng lực sinh lời, áp lực dòng tiền và an toàn, cùng hiệu quả vận hành.

I. Phương diện chất lượng hiệu quả

Trong kỳ báo cáo, doanh thu của công ty đạt 2,473 tỷ nhân dân tệ, giảm 8,33% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đạt 208 triệu nhân dân tệ, giảm 44,63% so với cùng kỳ; dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đạt 491 triệu nhân dân tệ, giảm 24,3% so với cùng kỳ.

Nhìn từ tổng thể hiệu quả, cần đặc biệt chú ý:

• Tốc độ tăng trưởng doanh thu bán hàng tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, mức biến động doanh thu theo năm lần lượt là 24,59%, 1,64%, -8,33%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

• Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, mức biến động lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ theo năm lần lượt là 130,58%, 1,04%, -40,3%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

• Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ sau điều chỉnh “phi lợi nhuận không lặp lại” tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, mức biến động lợi nhuận ròng sau điều chỉnh “phi lợi nhuận không lặp lại” thuộc về cổ đông mẹ theo năm lần lượt là 141,52%, -1,12%, -57,67%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

II. Phương diện năng lực sinh lời

Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp của công ty là 70,13%, tăng 0,36% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận ròng là 8,42%, giảm 39,6% so với cùng kỳ; tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (tính theo trọng số) là 4,53%, giảm 38,95% so với cùng kỳ.

Kết hợp từ đầu ra hoạt động của công ty, cần đặc biệt chú ý tới khoản thu nhập sau:

• Biên lợi nhuận ròng bán hàng dao động khá mạnh. Trong kỳ báo cáo, từ quý I đến quý IV, biên lợi nhuận ròng bán hàng lần lượt là 13,55%, 1,91%, 0,05%, -7,08%; mức biến động so với cùng kỳ lần lượt là -5,36%, 61,84%, -116,98%, 452,24%, biên lợi nhuận ròng bán hàng dao động.

| Mục | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | 销售净利率 | 13,55% | 1,91% | 0,05% | -7,08% | | 销售净利率增速 | -5,36% | 61,84% | -116,98% | 452,24% |

• Biên lợi nhuận ròng bán hàng tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, biên lợi nhuận ròng bán hàng lần lượt là 15,53%, 13,95%, 8,42%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

• Lợi nhuận gộp bán hàng tăng, biên lợi nhuận ròng bán hàng giảm. Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp bán hàng từ mức 69,88% của cùng kỳ năm trước tăng lên 70,13%; biên lợi nhuận ròng bán hàng từ mức 13,95% của cùng kỳ năm trước giảm xuống 8,42%.

Kết hợp từ phía tài sản của công ty để nhìn nhận nguồn thu, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu giảm mạnh theo biên độ. Trong kỳ báo cáo, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân tính theo trọng số là 4,53%, giảm mạnh 38,95% so với cùng kỳ.

• Trong ba năm gần đây, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu trung bình thấp hơn 7%. Trong kỳ báo cáo, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân tính theo trọng số là 4,53%, trong ba năm tài chính gần nhất tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân tính theo trọng số trung bình đều thấp hơn 7%.

• Tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư thấp hơn 7%. Trong kỳ báo cáo, tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư của công ty là 4,56%, giá trị trung bình trong ba kỳ báo cáo thấp hơn 7%.

Nhìn từ các khoản lãi/lỗ bất thường, cần đặc biệt chú ý:

• Dòng tiền thu vào từ việc xử lý cổ phần hoặc tài sản tương đối lớn. Trong kỳ báo cáo, thông qua việc xử lý cổ phần công ty con hoặc bất động sản…, dòng tiền ròng thu vào từ các giao dịch như vậy/ lợi nhuận ròng đạt 41,52%.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Tài sản hoặc dòng tiền thu vào từ xử lý cổ phần (nhân dân tệ) | - | - | 8649,34 triệu | | Lợi nhuận ròng (nhân dân tệ) | 4,12 tỷ | 3,76 tỷ | 2,08 tỷ | | Dòng tiền thu vào từ xử lý tài sản hoặc cổ phần / Lợi nhuận ròng | - | - | 41,52% |

Nhìn từ việc có rủi ro suy giảm giá trị hay không, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ thay đổi của thiện chí mua doanh nghiệp (goodwill) vượt quá 30%. Trong kỳ báo cáo, số dư goodwill là 270 triệu nhân dân tệ, biến động so với đầu kỳ là -35,9%.

• Tỷ lệ biến động tổn thất do suy giảm giá trị tài sản vượt quá 30%. Trong kỳ báo cáo, tổn thất do suy giảm giá trị tài sản là -200 triệu nhân dân tệ, giảm 515,78% so với cùng kỳ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Tổn thất do suy giảm giá trị tài sản (nhân dân tệ) | -674,09 triệu | -3223,84 triệu | -1,99 tỷ |

Nhìn từ mức độ tập trung của khách hàng/doanh thu và các khía cạnh như cổ đông thiểu số, cần đặc biệt chú ý:

• Lợi ích của cổ đông thiểu số là số âm, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ là số dương. Trong kỳ báo cáo, lợi ích của cổ đông thiểu số là -0,4 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ là 2,5 tỷ nhân dân tệ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lợi ích của cổ đông thiểu số (nhân dân tệ) | -385,21 triệu | -4420,36 triệu | -4268,72 triệu | | Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ (nhân dân tệ) | 4,16 tỷ | 4,2 tỷ | 2,51 tỷ |

III. Phương diện áp lực vốn và an toàn

Trong kỳ báo cáo, hệ số nợ trên tài sản của công ty là 16,6%, giảm 1,84% so với cùng kỳ; hệ số thanh toán lưu động là 3,79, hệ số thanh toán nhanh là 3,21; tổng nợ phải trả là 368 triệu nhân dân tệ, trong đó nợ ngắn hạn là 335 triệu nhân dân tệ, nợ ngắn hạn chiếm 91% tổng nợ phải trả.

Nhìn tổng thể tình hình tài chính, cần đặc biệt chú ý:

• Hệ số thanh toán lưu động tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, hệ số thanh toán lưu động lần lượt là 5,24; 4,22; 3,79, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn suy yếu.

Nhìn từ áp lực vốn ngắn hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ nợ ngắn hạn/dài hạn tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ nợ ngắn hạn so với nợ dài hạn lần lượt là 1,38; 2,17; 5,24, xu hướng tỷ lệ nợ ngắn hạn/dài hạn tiếp tục tăng.

• Tỷ lệ tiền mặt tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ tiền mặt lần lượt là 3,53; 2,92; 2,76, tiếp tục giảm.

• Tỷ lệ dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh / nợ ngắn hạn tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh / nợ lưu động lần lượt là 0,89; 0,75; 0,54, tiếp tục giảm.

Nhìn từ góc độ quản lý phối hợp vốn, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ “tiền ứng trước cho nhà cung cấp”/tài sản lưu động tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ “tiền ứng trước cho nhà cung cấp”/tài sản lưu động lần lượt là 1,39%; 1,44%; 1,53%, tiếp tục tăng.

• Tốc độ tăng tiền ứng trước cho nhà cung cấp cao hơn tốc độ tăng chi phí hoạt động kinh doanh. Trong kỳ báo cáo, tiền ứng trước so với đầu kỳ tăng 0,14%; chi phí hoạt động kinh doanh theo năm tăng -9,09%; tốc độ tăng tiền ứng trước cao hơn tốc độ tăng chi phí hoạt động kinh doanh.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Tiền ứng trước so với đầu kỳ (tốc độ tăng) | -10,89% | 1,03% | 0,14% | | Tốc độ tăng chi phí hoạt động kinh doanh | 18,48% | 3,8% | -9,09% |

• Các khoản phải thu khác biến động tương đối lớn. Trong kỳ báo cáo, các khoản phải thu khác là 0,6 tỷ nhân dân tệ, biến động so với đầu kỳ là 32,66%.

• Tỷ lệ các khoản phải thu khác/tài sản lưu động tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ các khoản phải thu khác/tài sản lưu động lần lượt là 0,6%; 1,23%; 1,73%, tiếp tục tăng.

Nhìn từ mức độ phối hợp dòng tiền, cần đặc biệt chú ý:

• Áp lực nợ ngắn hạn tiếp tục tăng, kênh huy động vốn thắt chặt. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ nợ ngắn hạn và dài hạn lần lượt là 1,38 lần; 2,17 lần; 5,24 lần, liên tục tăng; dòng tiền ròng từ hoạt động tài trợ lần lượt là -2,6 tỷ nhân dân tệ; -3,9 tỷ nhân dân tệ; -5,8 tỷ nhân dân tệ, liên tục giảm.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Dòng tiền ròng từ hoạt động tài trợ (nhân dân tệ) | -2,58 tỷ | -3,9 tỷ | -5,81 tỷ | | Tỷ lệ nợ ngắn hạn và dài hạn | 0,35 | 1,38 | 2,8 |

IV. Phương diện hiệu quả vận hành

Trong kỳ báo cáo, vòng quay các khoản phải thu là 8,42, tăng 0,55%; vòng quay hàng tồn kho là 1,46, giảm 8,79% so với cùng kỳ; vòng quay tổng tài sản là 0,36, giảm 5,78% so với cùng kỳ.

Nhìn từ tài sản có tính dài hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Chi phí xây dựng dở dang vượt tài sản cố định. Trong kỳ báo cáo, chi phí xây dựng dở dang là 1,02 tỷ nhân dân tệ, tài sản cố định là 0,71 tỷ nhân dân tệ, chi phí xây dựng dở dang vượt tài sản cố định.

• Các tài sản phi lưu động khác biến động tương đối lớn. Trong kỳ báo cáo, các tài sản phi lưu động khác là 0,9 tỷ nhân dân tệ, tăng 237,64% so với đầu kỳ.

Bấm vào Haohai Biosciences để xem cảnh báo “Con mắt cảnh báo” và chi tiết cảnh báo mới nhất, cùng bản xem trước báo cáo tài chính trực quan.

Giới thiệu về “Con mắt cảnh báo báo cáo tài chính” của Sina Finance: “Con mắt cảnh báo báo cáo tài chính” của công ty niêm yết là hệ thống phân tích chuyên nghiệp tự động hóa báo cáo tài chính của công ty niêm yết. “Con mắt cảnh báo” tập hợp một đội ngũ lớn các chuyên gia tài chính có thẩm quyền như các công ty kiểm toán và công ty niêm yết, theo dõi và diễn giải báo cáo tài chính mới nhất của công ty niêm yết từ nhiều góc độ như tăng trưởng hiệu quả công ty, chất lượng lợi nhuận, áp lực và an toàn dòng tiền, hiệu quả vận hành… Đồng thời, hệ thống sẽ nêu bật bằng hình ảnh và chữ các điểm rủi ro tài chính có thể tồn tại. Cung cấp giải pháp kỹ thuật chuyên nghiệp, hiệu quả và tiện lợi để nhận diện và cảnh báo rủi ro tài chính của công ty niêm yết cho các tổ chức tài chính, công ty niêm yết, cơ quan quản lý, v.v.

Cổng vào “Con mắt cảnh báo”: Ứng dụng Sina Finance (Sina Finance APP)-Thị trường-Góc dữ liệu-Con mắt cảnh báo hoặc Ứng dụng Sina Finance (Sina Finance APP)-Trang giao dịch cổ phiếu- Tài chính-Con mắt cảnh báo

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này được tự động phát hành dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, hãy căn cứ theo công bố thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Hàng loạt thông tin, diễn giải chính xác—tất cả có trên Ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang Kuai Bao