Thông hợp công nghệ công bố báo cáo thường niên, hai cổ đông liên tiếp giảm sở hữu

3月25日晚，通合科技发布2025年年报。
Vào tối ngày 25 tháng 3, Tonghe Technology đã công bố báo cáo năm 2025.
2025年，公司营业收入为15.57亿元，同比增长28.78%；
Năm 2025, doanh thu của công ty đạt 1.557 tỷ nhân dân tệ, tăng 28,78% so với cùng kỳ năm trước;
归属于上市公司股东的净利润为4015.33万元，同比增长67.72%。
Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết đạt 40,1533 triệu nhân dân tệ, tăng 67,72% so với cùng kỳ năm trước.

公司披露的截至2025年末前十大流通股东名单显示，相比2025年三季度末，
Danh sách mười cổ đông lưu hành lớn nhất tính đến cuối năm 2025 do công ty công bố cho thấy, so với cuối quý 3 năm 2025,
自然人股东任献伟、杨雄文持股数量有所下降，分别减持104.22万股、99.62万股，
các cổ đông cá nhân Nhậm Hiến Vĩ và Dương Hùng Văn đã giảm số lượng cổ phần nắm giữ, lần lượt giảm 1,042,200 cổ phiếu và 996,200 cổ phiếu,
减持后持股数量分别为630.28万股、173.45万股。
sau khi giảm, số lượng cổ phần nắm giữ lần lượt là 6,302,800 cổ phiếu và 1,734,500 cổ phiếu.

值得一提的是，这两名股东2025年三季度末的持股数量，相比2025年6月30日也有所减少。
Cần lưu ý rằng, số lượng cổ phần nắm giữ của hai cổ đông này vào cuối quý 3 năm 2025 cũng đã giảm so với ngày 30 tháng 6 năm 2025.

Wind数据显示，3月26日，通合科技股价收报23.43元/股，下跌5.18%，
Dữ liệu từ Wind cho thấy, vào ngày 26 tháng 3, giá cổ phiếu của Tonghe Technology đóng cửa ở mức 23,43 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 5,18%,
最新市值为41亿元。
với giá trị thị trường mới nhất là 4,1 tỷ nhân dân tệ.
近期，该股股价持续走低，3月11日以来累计跌幅为21.32%。
Gần đây, giá cổ phiếu này tiếp tục giảm, với tỷ lệ giảm tích lũy là 21,32% kể từ ngày 11 tháng 3.

公司子行业毛利率下滑
Biên lợi nhuận gộp của các ngành con của công ty giảm

年报显示，通合科技主要从事电力电子行业产品的研发、生产、销售和服务，
Báo cáo năm cho thấy, Tonghe Technology chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất, bán hàng và dịch vụ các sản phẩm điện tử công suất,
主要产品核心功能为功率变换，广泛应用于充换电设备、电网设备、航空航天特种装备、新能源重卡、储能设备等，
với chức năng cốt lõi của sản phẩm chính là biến đổi công suất, được ứng dụng rộng rãi trong các thiết bị sạc và đổi điện, thiết bị lưới điện, thiết bị đặc biệt trong hàng không vũ trụ, xe tải năng lượng mới, thiết bị lưu trữ năng lượng, v.v.,
主要包括新能源、智能电网及航空航天三大业务领域。
chủ yếu bao gồm ba lĩnh vực kinh doanh lớn: năng lượng mới, lưới điện thông minh và hàng không vũ trụ.

分行业看，2025年，公司新能源行业毛利率为17.21%，
Xét theo ngành, năm 2025, biên lợi nhuận gộp của công ty trong ngành năng lượng mới đạt 17,21%,
比上年同期的22.38%下降5.17个百分点；
giảm 5,17 điểm phần trăm so với 22,38% của cùng kỳ năm trước;
航空航天等行业毛利率为45.4%，
biên lợi nhuận gộp trong các ngành như hàng không vũ trụ đạt 45,4%,
比上年同期的51.06%下降5.66个百分点。
giảm 5,66 điểm phần trăm so với 51,06% của cùng kỳ năm trước.

对于公司子行业毛利率下滑，公司表示，
Về việc biên lợi nhuận gộp của các ngành con của công ty giảm, công ty cho biết,
一方面，在国家政策的大力扶持下，新能源汽车产业发展前景广阔，
một mặt, dưới sự hỗ trợ mạnh mẽ của chính sách quốc gia, triển vọng phát triển của ngành công nghiệp xe điện rất rộng mở,
作为新能源汽车配套的充换电站充电电源等领域市场竞争激烈。
các lĩnh vực như trạm sạc và nguồn điện cho xe điện có sự cạnh tranh khốc liệt.
另一方面，航空航天领域平均毛利率水平较高，
Mặt khác, mức biên lợi nhuận gộp trung bình trong lĩnh vực hàng không vũ trụ khá cao,
公司航空航天特种电源产品毛利率也处于较高水平。
biên lợi nhuận gộp của sản phẩm nguồn điện đặc biệt trong hàng không vũ trụ của công ty cũng ở mức cao.
但随着更多竞争者进入航空航天领域，将使公司面临航空航天特种电源产品毛利率下滑的风险。
Tuy nhiên, với việc có nhiều đối thủ cạnh tranh hơn gia nhập lĩnh vực hàng không vũ trụ, công ty sẽ phải đối mặt với rủi ro giảm biên lợi nhuận gộp của sản phẩm nguồn điện đặc biệt trong lĩnh vực này.

同时，在公司产品应用的各行业，由于竞争所导致的产品价格下降趋势将长期存在。
Đồng thời, ở các ngành mà sản phẩm của công ty được áp dụng, xu hướng giảm giá sản phẩm do cạnh tranh sẽ tồn tại lâu dài.
近年来，受全球经济及复杂国际形势的影响，有色金属相关的物料比如磁性器件、印刷电路板等价格长期处于高位。
Trong những năm gần đây, do tác động của nền kinh tế toàn cầu và tình hình quốc tế phức tạp, giá của các vật liệu liên quan đến kim loại màu như linh kiện từ tính, bảng mạch in, v.v., lâu nay duy trì ở mức cao.
2025年，公司通过与主要供应商保持长期战略合作关系，
Năm 2025, công ty đã duy trì mối quan hệ hợp tác chiến lược lâu dài với các nhà cung cấp chính,
降低供应链端的影响，但市场因素的不确定性对公司保持毛利率水平产生一定的压力。
giảm bớt ảnh hưởng từ chuỗi cung ứng, nhưng sự không chắc chắn của các yếu tố thị trường đã tạo áp lực nhất định lên việc duy trì mức biên lợi nhuận gộp của công ty.

对于应对措施，公司在年报中提到，公司将大力开展核心技术的研发与创新，
Về các biện pháp ứng phó, công ty đã đề cập trong báo cáo năm rằng, công ty sẽ tích cực phát triển nghiên cứu và đổi mới công nghệ cốt lõi,
不断进行管理优化、提升运营效率，持续推出高附加值、符合市场需求的新产品，
liên tục tối ưu hóa quản lý, nâng cao hiệu quả hoạt động, và liên tục ra mắt các sản phẩm mới có giá trị gia tăng cao, phù hợp với nhu cầu thị trường,
以保持公司毛利率的相对稳定。
để duy trì sự ổn định tương đối của biên lợi nhuận gộp của công ty.
此外，公司积极拓宽供货渠道，
Ngoài ra, công ty tích cực mở rộng kênh cung cấp,
采取多项措施改善供应链的管理模式，
thực hiện nhiều biện pháp để cải thiện mô hình quản lý chuỗi cung ứng,
加强与优质供应商的战略合作，应对并降低产业链上游对公司毛利率的影响。
tăng cường hợp tác chiến lược với các nhà cung cấp chất lượng, ứng phó và giảm thiểu ảnh hưởng từ nguồn cung ứng ở thượng nguồn lên biên lợi nhuận gộp của công ty.

应收账款大幅增加
Tăng mạnh khoản phải thu

年报显示，2025年末，通合科技应收账款账面价值约为9.52亿元，
Báo cáo năm cho thấy, đến cuối năm 2025, giá trị khoản phải thu của Tonghe Technology khoảng 952 triệu nhân dân tệ,
较年初增长30.40%。
tăng 30,40% so với đầu năm.

公司称，一方面，公司新能源和智能电网行业重点客户多为行业内知名度较高、信誉良好的公司，
Công ty cho biết, một mặt, các khách hàng chính trong ngành năng lượng mới và lưới điện thông minh của công ty đều là những công ty có uy tín cao trong ngành,
但如果未来公司主要客户受行业政策影响或经营情况发生较大变化，
nhưng nếu trong tương lai, các khách hàng chính của công ty bị ảnh hưởng bởi chính sách ngành hoặc tình hình hoạt động xảy ra biến động lớn,
仍然存在应收账款不能按合同约定及时收回或发生坏账的风险。
vẫn sẽ có rủi ro rằng khoản phải thu không thể thu hồi kịp thời theo hợp đồng hoặc xảy ra nợ xấu.
另一方面，虽然航空航天客户的信用良好，
Mặt khác, mặc dù khách hàng trong lĩnh vực hàng không vũ trụ có tín nhiệm tốt,
但航空航天领域产业链及货款结算周期普遍较长，
nhưng chuỗi cung ứng và chu kỳ thanh toán trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thường dài,
公司该业务仍然存在应收账款持续增加、回款不及时的风险。
công việc này của công ty vẫn có nguy cơ khoản phải thu tiếp tục tăng và thu hồi tiền không kịp.

2025年末，通合科技存货账面价值约3.28亿元，比年初增长24.2%。
Đến cuối năm 2025, giá trị hàng tồn kho của Tonghe Technology khoảng 328 triệu nhân dân tệ, tăng 24,2% so với đầu năm.

公司表示，主要是公司销售增长，生产规模扩大，存货备货增加。
Công ty cho biết, nguyên nhân chủ yếu là doanh số bán hàng của công ty tăng, quy mô sản xuất mở rộng, và hàng tồn kho tăng lên.
随着公司销售规模的扩大，安全库存的增加，
Khi quy mô bán hàng của công ty mở rộng, và lượng tồn kho an toàn tăng lên,
存货余额将会继续增加，对公司的存货管理水平提出了更高的要求。
số dư hàng tồn kho sẽ tiếp tục tăng, đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý hàng tồn kho của công ty.
未来如果公司存货管理水平未能随业务发展而逐步提高，
Trong tương lai, nếu khả năng quản lý hàng tồn kho của công ty không được cải thiện dần theo sự phát triển của hoạt động kinh doanh,
存货的增长将会占用较大规模的流动资金，将导致公司产生资金流动性风险。
sự gia tăng hàng tồn kho sẽ chiếm dụng một lượng lớn vốn lưu động, dẫn đến rủi ro thanh khoản cho công ty.
公司继续推行“以销定产、安全库存”的政策，
Công ty tiếp tục thực hiện chính sách “sản xuất theo nhu cầu bán hàng và duy trì hàng tồn kho an toàn”,
执行严格的库房管理制度、采购管理制度以及供应商管理制度，
thực hiện các quy định quản lý kho nghiêm ngặt, quy định quản lý mua sắm cũng như quy định quản lý nhà cung cấp,
确保原材料供应的及时稳定、周转的快速有序、库存占用的合理有效，
đảm bảo nguồn cung cấp nguyên liệu kịp thời và ổn định, luân chuyển nhanh chóng và có trật tự, cũng như sử dụng hàng tồn kho một cách hợp lý và hiệu quả,
努力降低因存货占用带来的流动性风险。
nỗ lực giảm thiểu rủi ro thanh khoản do hàng tồn kho chiếm dụng.

2025年，公司投资活动产生的现金流量净额较上年减少45.85%。
Năm 2025, dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư của công ty giảm 45,85% so với năm trước.
公司表示，主要是公司高功率充电模块产业化建设项目、
Công ty cho biết, nguyên nhân chủ yếu là do việc đầu tư tăng vào dự án xây dựng công nghiệp hóa mô-đun sạc công suất cao,
数据中心用供配电系统及模块研发生产项目投入增加所致。
dự án nghiên cứu, phát triển và sản xuất hệ thống cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu đã tăng đáng kể.

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
Nhiều thông tin phong phú, giải thích chính xác, tất cả có tại ứng dụng tài chính Sina.