Liệu Mỹ có sẽ rơi vào suy thoái kinh tế vào năm 2026? Đây là những gì dữ liệu cho thấy.

Nỗi lo về suy thoái đã trở lại, và giá cổ phiếu tiếp tục giảm. Chỉ số S&P 500 (^GSPC 1.67%) đã giảm hơn 6% chỉ trong tháng qua, và chỉ số Nasdaq Composite (^IXIC 2.15%) nặng về công nghệ vừa mới bước vào vùng điều chỉnh khi giảm 10% so với đỉnh cao hồi đầu năm nay.

Tuy nhiên, có lẽ điều tồi tệ nhất trong tất cả sự biến động này là sự không chắc chắn mà nó gây ra. Liệu nền kinh tế có xấu đi không? Liệu thị trường có sụp đổ không? Sẽ mất bao lâu để phục hồi? Mặc dù hiện tại không thể trả lời những câu hỏi này với bất kỳ sự chắc chắn nào, đây là những gì dữ liệu gợi ý về tương lai.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Lịch sử cho thấy các nhà đầu tư nên cẩn thận

Các nhà kinh tế có quan điểm khác nhau về việc liệu một cuộc suy thoái có đang đến gần hay không. Goldman Sachs, chẳng hạn, gần đây dự đoán có 30% khả năng rằng Mỹ sẽ rơi vào suy thoái trong 12 tháng tới, tăng từ 25% dự đoán trước đó.

Moody’s, mặt khác, lại ít lạc quan hơn. Mô hình dự đoán của họ cho thấy có 49% khả năng suy thoái ở Mỹ sẽ bắt đầu trong năm tới, lưu ý rằng con số này có thể vượt qua 50% nếu giá dầu tiếp tục tăng.

Ngay cả trước khi có chiến tranh ở Iran, nhiều chỉ số thị trường chứng khoán đã gợi ý rằng thị trường đang bị định giá quá cao và có thể đến lúc điều chỉnh. Chỉ số S&P 500 Shiller CAPE Ratio, chẳng hạn, đã liên tục tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại mới.

Tỷ lệ này đo lường giá của S&P 500 so với thu nhập đã điều chỉnh theo lạm phát trong 10 năm qua, và tỷ lệ cao hơn cho thấy chỉ số này đang bị định giá quá cao. Trung bình dài hạn của nó ở khoảng 17, và nó đạt đỉnh vào cuối năm 1999, khi đạt 44. Tính đến thời điểm viết bài này, tỷ lệ đang gần 40 – là mức cao thứ hai mà nó từng đạt được.

Dữ liệu S&P 500 Shiller CAPE Ratio bởi YCharts

Chỉ số Buffett là một chỉ số khác cần xem xét. Được Warren Buffett phổ biến vào đầu những năm 2000, nó đo lường mối quan hệ giữa tổng giá trị thị trường của tất cả cổ phiếu Mỹ và GDP của Mỹ. Giống như Shiller CAPE Ratio, các con số cao hơn cho thấy thị trường có thể bị định giá quá cao.

Buffett đã giải thích trong một cuộc phỏng vấn năm 2001 với tạp chí Fortune rằng thời điểm lý tưởng để mua cổ phiếu là khi tỷ lệ ở khoảng 70% đến 80%. Ông cũng lưu ý rằng nếu tỷ lệ gần 200%, các nhà đầu tư đang “chơi với lửa.”

Chỉ số Buffett đã liên tục tăng kể từ khi kết thúc cuộc Đại Suy Thoái. Nó đạt đỉnh ở khoảng 193% vào cuối năm 2021, ngay trước khi các chỉ số chính bước vào thị trường gấu sẽ kéo dài hầu hết năm tiếp theo. Bây giờ, tính đến tháng 3 năm 2026, nó đang ở khoảng 213%.

Các nhà đầu tư nên làm gì ngay bây giờ?

Từ các chỉ số thị trường gợi ý rằng thị trường đang bị định giá quá cao đến việc các nhà kinh tế đưa ra cảnh báo về suy thoái, các nhà đầu tư đang bị ngập trong những tin xấu. Nhưng có hai điểm sáng cần nhớ.

Đầu tiên, tương lai dài hạn của thị trường là vô cùng tươi sáng, bất kể điều gì xảy ra trong năm nay. Chỉ trong hai thập kỷ qua, cổ phiếu đã vượt qua mọi thứ từ sự sụp đổ của dot-com và sự sụp đổ của ngành công nghệ đến cuộc Đại Suy Thoái đến đại dịch COVID-19 – cùng với nhiều bất ổn kinh tế và chính trị ở giữa.

Ngay cả khi chúng ta phải đối mặt với một cuộc suy thoái vào năm 2026 – điều này vẫn chưa được đảm bảo – thị trường sẽ vượt qua với đủ thời gian. Mặc dù rất ít điều khi đầu tư là chắc chắn, lịch sử cho thấy rằng thị trường cổ phiếu tổng thể có tỷ lệ thành công 100% trong việc phục hồi sau các cuộc suy thoái, sụp đổ và thị trường gấu.

Dữ liệu ^SPX bởi YCharts

Điểm sáng khác là cổ phiếu thường rẻ hơn nhiều trong thời gian suy thoái và thị trường gấu. Giá cổ phiếu tăng vọt làm cho thị trường trở nên quá đắt đỏ đối với nhiều nhà đầu tư, và nếu cổ phiếu giảm, điều đó có thể tạo ra cơ hội để mua những khoản đầu tư thường có giá cao với mức chiết khấu lớn.

Điều này không có nghĩa là một cuộc suy thoái nhất thiết là điều tốt, tất nhiên, nhưng nó có thể là thời điểm thông minh để đầu tư nhiều hơn. Sau đó, khi thị trường chắc chắn phục hồi, danh mục đầu tư của bạn sẽ được thiết lập cho những lợi nhuận dài hạn có thể sinh lợi.