Việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu năng lượng mặt trời còn hai ngày nữa! Những doanh nghiệp nào có thể nắm bắt cơ hội dẫn đầu trong cuộc tái cơ cấu ngành?

Bắt đầu từ ngày 1 tháng 4, việc hoàn thuế giá trị gia tăng 9% cho xuất khẩu sản phẩm năng lượng mặt trời sẽ chính thức bị hủy bỏ, kết thúc kỷ nguyên trợ cấp kéo dài nhiều năm.

Trước khi chính sách có hiệu lực, ngành công nghiệp không xuất hiện làn sóng “đổ xô xuất khẩu” như mong đợi, dữ liệu xuất khẩu toàn chuỗi cung ứng trong tháng 1 và 2 ổn định, giá silicon lại giảm xuống mức thấp mới 40.000 nhân dân tệ/tấn, giá wafer và pin đều tiếp tục giảm, phản ánh tâm lý thị trường tiếp tục u ám, nhu cầu cuối cùng chưa hồi phục.

Khi chính sách có hiệu lực, ngành năng lượng mặt trời sẽ chuyển từ “được thúc đẩy bởi trợ cấp” sang cạnh tranh thực sự về năng lực thị trường. Những người trong ngành tham gia phỏng vấn với Caixin cho rằng, trong ngắn hạn, việc hủy bỏ chính sách, giá cả trong chuỗi cung ứng giảm, nhu cầu u ám và nhiều yếu tố khác có thể dẫn đến kết quả kinh doanh của các công ty năng lượng mặt trời trong quý hai bị áp lực, trong trung hạn, việc thanh lý công suất có thể thúc đẩy cải thiện cấu trúc cung cầu. Đứng trước ngã rẽ lịch sử tái cấu trúc ngành, lợi thế về công nghệ, chi phí và kênh phân phối sẽ quyết định doanh nghiệp nào có thể vượt qua chu kỳ, trong khi kỳ vọng phục hồi lợi nhuận của các doanh nghiệp dẫn đầu trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Hủy bỏ hoàn thuế thúc đẩy thanh lý công suất và tái cấu trúc ngành

Việc hủy bỏ hoàn thuế giá trị gia tăng xuất khẩu về bản chất là chính sách chủ động cắt đứt con đường “cạnh tranh giá thấp dựa trên trợ cấp”, nhằm thúc đẩy nhanh chóng việc thanh lý ngành. Trong quá khứ, nhà nước đã trợ cấp xuất khẩu, giúp một số công suất thấp chất lượng sống sót. Sau khi chính sách bị hủy bỏ, các doanh nghiệp phải dựa vào chi phí thực tế, công nghệ và kênh phân phối để tham gia cạnh tranh, thay vì dựa vào lợi ích chính sách.

Sau khi chính sách có hiệu lực, không gian sinh tồn “dựa trên trợ cấp” của các nhà sản xuất năng lượng mặt trời sẽ bị rút cạn hoàn toàn. Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ có tỷ suất lợi nhuận gộp thường xuyên dao động ở mức 3%~5%, việc hủy bỏ hoàn thuế có nghĩa là chi phí sẽ tăng thêm vài điểm phần trăm, làm thế nào để thích nghi với cạnh tranh thị trường hoàn toàn là thách thức chính mà các doanh nghiệp này phải đối mặt. Đối với những doanh nghiệp hàng đầu có năng lực tích hợp hoàn chỉnh từ silicon, wafer, pin đến mô-đun, nhờ vào lợi thế về chi phí sản xuất, danh tiếng thương hiệu và lợi thế tài chính, chi phí bổ sung vẫn có thể được tiêu hóa trong chuỗi cung ứng nội bộ hoặc chuyển xuống hạ nguồn.

Các nhà sản xuất năng lượng mặt trời đã phản ứng trước. Theo dữ liệu công khai, tính đến ngày 26 tháng 3, các công ty mô-đun chính như Trina Solar (688599.SH), JinkoSolar (688223.SH), Longi Green Energy (601012.SH) đều đã tăng giá xuất khẩu nhằm cố gắng chuyển tải áp lực chi phí do việc hủy bỏ hoàn thuế đến tay người tiêu dùng.

Sau khi chính sách hủy bỏ trợ cấp chính thức có hiệu lực, quy mô xuất khẩu sản phẩm năng lượng mặt trời sẽ thay đổi như thế nào vẫn chưa thể biết được. Nhưng từ góc độ nhu cầu trong nước, thời gian gần đây, giá cả trong chuỗi cung ứng tiếp tục giảm, phản ánh tình trạng nhu cầu yếu kém.

Hiệp hội Ngành Công Nghiệp Kim Loại Màu Trung Quốc cho biết, trong tuần này, giá silicon đã giảm xuống khoảng 40.000 nhân dân tệ/tấn, giá wafer và pin cũng giảm đồng bộ, trong đó giá pin giảm 2,44% so với tuần trước, giá mô-đun giữ nguyên so với tuần trước.

Hiệp hội cho biết, nguyên nhân chính của việc giá cả trong chuỗi cung ứng tiếp tục giảm là các doanh nghiệp ở hạ nguồn đều có dự đoán tương đối bi quan về tương lai, ý chí mua sắm của các doanh nghiệp hạ nguồn rất thấp và áp lực giảm giá rất lớn, tâm lý “mua khi giá tăng, không mua khi giá giảm” của hạ nguồn ngày càng rõ ràng, tiếp tục kìm hãm ý chí mua sắm ngoài nhu cầu thiết yếu, dẫn đến nhu cầu thị trường càng thêm yếu ớt.

Giá giảm gây ra áp lực kép cho ngành. Một mặt, không gian sinh tồn của các doanh nghiệp bên lề bị thu hẹp, sau khi hủy bỏ trợ cấp hoàn thuế, không thể tiếp tục tăng giá để tiêu hóa chi phí, khả năng hoạt động đối mặt với thách thức; mặt khác, nhu cầu yếu cũng khiến tốc độ thanh lý ở phía cung bị buộc phải chậm lại. Theo khảo sát trong ngành, trong tuần này, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp wafer giảm phổ biến, một số doanh nghiệp có kế hoạch giảm sản xuất, tỷ lệ hoạt động từ 50%~70% giảm xuống mức thấp, tồn kho cao và giá nguyên liệu giảm, áp lực thu hẹp ở phía cung trở nên nổi bật.

Tác động ngắn hạn đến kết quả quý hai, trong trung hạn có khả năng tái cấu trúc ngành

Thời kỳ trợ cấp kết thúc không phải là điểm kết thúc cho sự phát triển của ngành năng lượng mặt trời, mà là bước ngoặt từ việc được thúc đẩy bởi chính sách sang cạnh tranh thị trường. Vai trò thúc đẩy của cạnh tranh thị trường hoàn toàn đối với việc thanh lý ở phía cung được thị trường quan tâm rộng rãi.

Kể từ khi chu kỳ năng lượng mặt trời này đi vào đáy, quá trình thanh lý công suất phức tạp hơn mong đợi. Đến năm 2025, các doanh nghiệp hàng đầu đã thông qua việc ký kết thỏa thuận tự điều chỉnh, thành lập nền tảng tích hợp công suất để sơ bộ khám phá con đường điều chỉnh cung bằng phương pháp thị trường, mặc dù đã đạt được một mức độ nhất định của việc thanh lý công suất, nhưng vẫn chưa đủ để hoàn toàn đảo ngược cấu trúc cung cầu.

Một nhà phân tích ngành năng lượng mới cho biết với phóng viên Caixin: “Việc hủy bỏ chính sách hoàn thuế xuất khẩu đánh dấu sự kết thúc chính thức của mô hình tham gia cạnh tranh quốc tế dựa vào trợ cấp tài chính. Đối mặt với môi trường thương mại quốc tế ngày càng phức tạp, các doanh nghiệp hàng đầu đang đẩy nhanh việc triển khai chiến lược ‘địa phương hóa toàn cầu’, xây dựng cơ sở sản xuất ở các thị trường quan trọng như Đông Nam Á và Trung Đông, thực hiện sản xuất, vận hành, thương hiệu và dịch vụ ‘tích hợp’ ra nước ngoài. Do đó, ảnh hưởng của việc hủy bỏ trợ cấp chỉ là tạm thời.”

Trong khi đó, về ngắn hạn, tác động tức thời của việc hủy bỏ hoàn thuế, giá sản phẩm ảm đạm, tâm lý chờ đợi của thị trường mạnh mẽ và nhiều yếu tố khác kết hợp, báo cáo tài chính của các công ty năng lượng mặt trời trong quý hai có thể khó có triển vọng lạc quan. Gần đây, giá cả trong chuỗi cung ứng năng lượng mặt trời giảm nhanh chóng, không chỉ không kích thích nhu cầu, mà còn làm gia tăng tâm lý chờ đợi, cho thấy việc thanh lý thị trường cần đáp ứng hai điều kiện quan trọng: giảm tính chắc chắn của tồn kho và phục hồi thực chất nhu cầu cuối cùng. Nhưng cho đến nay vẫn chưa có tín hiệu rõ ràng nào xuất hiện.

Nhà phân tích trên cho biết, giá silicon hồi phục vào nửa cuối năm 2025 đã giúp một số doanh nghiệp chuyển từ lỗ sang có lãi, vào năm 2026, ngành sẽ bước vào giai đoạn thanh lý công suất quan trọng, “thời kỳ đau đớn” sau khi hủy bỏ trợ cấp sẽ thúc đẩy nhanh chóng việc loại bỏ công suất lạc hậu, vai trò thúc đẩy của nó đối với việc thanh lý ở phía cung đáng được theo dõi chặt chẽ.

“Tác động ngắn hạn sẽ tăng tốc độ tái cấu trúc cạnh tranh trong ngành, cũng sẽ mang lại cơ hội phát triển trung hạn. Trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng toàn cầu, giá trị chiến lược của năng lượng mặt trời không những không bị giảm sút, mà còn do sự biến đổi mạnh mẽ của cấu trúc năng lượng quốc tế và sự xuất hiện của các ứng dụng mới càng trở nên nổi bật. Doanh nghiệp năng lượng mặt trời nào có thể thích nghi tốt hơn với cạnh tranh thị trường, kỳ vọng phục hồi kết quả kinh doanh mang lại cơ hội phục hồi định giá, là tâm điểm chú ý của thị trường,” nhà phân tích trên cho biết.

Gần đây, giá dầu quốc tế đã vượt qua ngưỡng 100 USD/thùng, cùng với tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng, vị thế chiến lược của năng lượng sạch lại được nâng cao. Đồng thời, ở cấp độ chính sách trong nước đã phát đi tín hiệu tích cực — báo cáo công việc của chính phủ lần đầu tiên đưa “tính toán điện đồng bộ” vào nội dung, vai trò của năng lượng mặt trời và lưu trữ trong cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu AI ngày càng quan trọng. Với nhu cầu tính toán AI bùng nổ, lượng điện tiêu thụ của các trung tâm dữ liệu tăng theo cấp số nhân, giải pháp điện sạch kết hợp giữa năng lượng mặt trời và lưu trữ đang chào đón một đợt phát triển mới.

Nhà phân tích trên cho rằng, sau đợt tái cấu trúc ngành này, các doanh nghiệp hàng đầu với nhiều lợi thế sẽ sớm được hưởng lợi từ việc tối ưu hóa cấu trúc.

Từ góc độ chi phí, các doanh nghiệp hàng đầu có bố trí tích hợp hoàn chỉnh và sức mạnh tài chính, trong từng khâu từ silicon, wafer, pin đến mô-đun đều có công suất hỗ trợ, có thể giảm thiểu tác động của biến động giá thông qua sự phối hợp nội bộ. Từ góc độ công nghệ, các công nghệ hiệu suất cao thế hệ mới như pin BC, HJT đang tạo ra khoảng cách giữa các thế hệ, hiệu suất chuyển đổi sản xuất đại trà cao hơn 1,5~2 điểm phần trăm so với pin PERC truyền thống, có nghĩa là sản lượng điện rõ rệt tăng lên trong điều kiện tương đương, phần chênh lệch công nghệ này có thể hiệu quả bù đắp áp lực chi phí. Từ góc độ kênh và thương hiệu, các doanh nghiệp đã thiết lập mạng lưới bán hàng và nhận thức thương hiệu tại mười thị trường năng lượng mặt trời lớn nhất thế giới, khả năng thương lượng của họ cao hơn nhiều so với những người tham gia chỉ dựa vào gia công hoặc một thị trường đơn lẻ, cũng có điều kiện tốt hơn để mở rộng vào các lĩnh vực giá trị gia tăng cao như giải pháp hệ thống, vận hành thông minh, tích hợp lưu trữ.

(nguồn: Caixin)