Công nghệ Visionary của kỳ lân trong lĩnh vực vàng

视涯科技（ 688781 ）被称作“硅基 OLED 微显示第一股”，也是全球硅基 OL­ED 微显示双寡头之一、国内绝对龙头，核心亮点在于全栈自研 + 12 英寸晶圆量产 + 三大独家技术 + 细分市场垄断，行业地位与唯一性突出。

Công ty Visionary Technology (688781) được gọi là “cổ phiếu hàng đầu về OLED vi hiển thị dựa trên silicon”, cũng là một trong hai công ty thống trị toàn cầu về vi hiển thị OLED dựa trên silicon, là công ty dẫn đầu tuyệt đối trong nước, điểm nổi bật chính là nghiên cứu và phát triển toàn diện + sản xuất hàng loạt wafer 12 inch + ba công nghệ độc quyền + độc quyền trong thị trường phân khúc, vị trí và tính độc nhất trong ngành nổi bật.

全球少数具备显示芯片 + 微显示屏 + 光学系统全栈自研能力的企业。

Là một trong số ít công ty trên toàn cầu có khả năng tự nghiên cứu và phát triển toàn bộ chuỗi từ chip hiển thị + màn hình vi hiển thị + hệ thống quang học.

累计研发投入超7.93 亿元，核心团队覆盖显示、半导体、光学等领域。

Đã đầu tư nghiên cứu và phát triển trên 793 triệu nhân dân tệ, đội ngũ cốt lõi bao gồm các lĩnh vực hiển thị, bán dẫn, quang học.

自研强微腔、串扰截断、高光效叠层全彩三大核心技术，全球唯一同时攻克并量产。

Nghiên cứu và phát triển ba công nghệ cốt lõi: vi khoang mạnh, cắt đứt nhiễu, và lớp phủ toàn sắc hiệu suất cao, là công ty duy nhất trên thế giới cùng lúc chinh phục và sản xuất hàng loạt.

掌握低温彩膜、微透镜阵列、像素电流驱动电路等关键工艺。

Nắm giữ các quy trình chính như màng màu nhiệt độ thấp, mảng thấu kính vi, và mạch điều khiển dòng điện pixel.

全球首家实现12 英寸晶圆硅基 OL­ED 规模量产，月投片9000 片，产能全球领先。

Là công ty đầu tiên trên thế giới đạt sản xuất quy mô wafer silicon OLED 12 inch, với 9,000 wafer được đưa vào sản xuất mỗi tháng, công suất đứng đầu toàn cầu.

相比 8 英寸晶圆，切割效率更高、成本更低，规模化优势显著。

So với wafer 8 inch, hiệu suất cắt cao hơn, chi phí thấp hơn, lợi thế quy mô rõ rệt.

2025 年上半年产能利用率98.92%，募投后年产能将达1080 万块。

Vào nửa đầu năm 2025, tỷ lệ sử dụng công suất đạt 98,92%, sau khi huy động vốn, công suất hàng năm sẽ đạt 10,8 triệu sản phẩm.

产品覆盖0.3–1.4 英寸，覆盖低成本 AR、高性能 AR、VR、FPV 眼镜等全场景。

Sản phẩm bao gồm kích thước từ 0,3–1,4 inch, phục vụ cho AR giá rẻ, AR hiệu suất cao, VR, kính FPV và nhiều ứng dụng khác.

关键指标（色域、功耗、亮度、响应速度、PPI）对标 / 超越索尼，打破境外垄断。

Các chỉ số quan trọng (dải màu, tiêu thụ năng lượng, độ sáng, tốc độ phản hồi, PPI) đạt tiêu chuẩn / vượt qua Sony, phá vỡ độc quyền nước ngoài.

超高解析度产品填补国内空白，适配高端 XR 与 AI 眼镜。

Sản phẩm có độ phân giải siêu cao lấp đầy khoảng trống trong nước, phù hợp với kính XR cao cấp và AI.

深度绑定字节跳动（Pi­co）、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端。

Liên kết sâu với các công ty hàng đầu toàn cầu như ByteDance (Pico), Yingshi Innovation, Thunderbird, Lenovo.

2026–2027 年锁定数百万块战略订单，2025 年 6 月末在手订单3.06 亿元。

Đặt hàng chiến lược hàng triệu sản phẩm trong năm 2026-2027, tính đến cuối tháng 6 năm 2025, số đơn hàng đang nắm giữ là 306 triệu nhân dân tệ.

无人机 FPV 眼镜市场市占率 91.6%，近乎垄断。

Thị phần của kính FPV drone đạt 91,6%, gần như độc quyền.

2024 年全球硅基 OL­ED 市场仅索尼、视涯实现百万级出货，合计占 86%份额。

Vào năm 2024, thị trường silicon OLED toàn cầu chỉ có Sony và Visionary đạt được xuất khẩu triệu sản phẩm, tổng cộng chiếm 86% thị phần.

按销售额：全球第二（17.8%）、国内第一（CI­N­NO）。

Theo doanh thu: đứng thứ hai toàn cầu (17,8%), đứng đầu trong nước (CI-NNO).

按 XR 设备出货量：全球第二（35.2%）、国内第一，仅次于索尼（50.8%）。

Theo lượng xuất khẩu thiết bị XR: đứng thứ hai toàn cầu (35,2%), đứng đầu trong nước, chỉ sau Sony (50,8%).

全球 XR 硅基 OL­ED 市场呈现 *索尼（高端）+ 视涯（消费级）双强格局。

Thị trường silicon OLED XR toàn cầu xuất hiện cấu trúc mạnh mẽ giữa Sony (cao cấp) và Visionary (phân khúc tiêu dùng).

国内唯一实现硅基 OL­ED 大规模量产并进入全球第一梯队的企业。

Là công ty duy nhất trong nước đạt sản xuất hàng loạt silicon OLED và gia nhập nhóm hàng đầu thế giới.

国家级专精特新 “小巨人”，牵头工信部重大专项，引领国产替代。

Là “tiểu khổng lồ chuyên môn quốc gia”, dẫn dắt các dự án lớn của Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, dẫn đầu việc thay thế sản phẩm nội địa.

国内其他厂商（京东方、睿显等）多处于产线建设 / 小批量试产阶段，短期难撼动。

Các nhà sản xuất khác trong nước (BOE, Ruixian, v.v.) vẫn đang ở giai đoạn xây dựng dây chuyền sản xuất / thử nghiệm quy mô nhỏ, khó có thể thay đổi trong ngắn hạn.

无人机 FPV 眼镜：市占率 91.6%，几乎垄断。

Kính FPV drone: thị phần 91,6%, gần như độc quyền.

消费级 XR：快速崛起，份额直追索尼。

XR tiêu dùng: tăng trưởng nhanh, thị phần theo sát Sony.

技术：全球唯一同时掌握并量产强微腔、串扰截断、高光效叠层全彩三大核心技术，形成难以复制的技术护城河。

Công nghệ: Là công ty duy nhất trên thế giới nắm giữ và sản xuất hàng loạt ba công nghệ cốt lõi: vi khoang mạnh, cắt đứt nhiễu, và lớp phủ toàn sắc hiệu suất cao, tạo ra một hàng rào công nghệ khó có thể sao chép.

产能：全球首家12 英寸硅基 OL­ED 量产线，产能规模、成本效率全球独一档。

Công suất: Dây chuyền sản xuất silicon OLED 12 inch đầu tiên trên thế giới, quy mô công suất và hiệu quả chi phí độc nhất vô nhị toàn cầu.

国产替代：国内唯一能与索尼正面竞争、打破高端微显示垄断的企业，战略意义突出。

Thay thế sản phẩm nội địa: Là công ty duy nhất có thể cạnh tranh trực tiếp với Sony và phá vỡ độc quyền vi hiển thị cao cấp, có ý nghĩa chiến lược nổi bật.

细分市场：无人机 FPV 显示近乎垄断，客户粘性极强。

Thị trường phân khúc: Vi hiển thị drone FPV gần như độc quyền, độ bám dính khách hàng rất cao.

视涯科技是硅基 OL­ED 微显示领域的国产标杆、全球双寡头之一，凭借全栈自研 + 12 英寸量产 + 独家三大技术 + 细分垄断，在 XR/AI 眼镜爆发前夜具备极强的技术壁垒、产能壁垒与客户壁垒，是国内新型显示产业链最具稀缺性的硬科技标的之一。

Công ty Visionary Technology là một chuẩn mực trong lĩnh vực vi hiển thị OLED dựa trên silicon trong nước, là một trong hai công ty thống trị toàn cầu, với nghiên cứu và phát triển toàn diện + sản xuất hàng loạt 12 inch + ba công nghệ độc quyền + độc quyền trong thị trường phân khúc, có rào cản công nghệ, rào cản công suất và rào cản khách hàng mạnh mẽ trước thềm bùng nổ kính XR/AI, là một trong những chỉ số công nghệ cứng hiếm hoi nhất trong chuỗi ngành hiển thị mới trong nước.

注：以上分析仅为基于公开信息的推演，不构成任何投资建议。

Chú ý: Phân tích trên chỉ là suy diễn dựa trên thông tin công khai, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.