Trung Đông cơ bản “cắt dầu cắt khí”, châu Á “siêu tăng trưởng than” có trở lại không? Giá than nội địa có thể sẽ bắt đầu chu kỳ tăng giá mới

（来源：煤炭视界）

Thị trường năng lượng thế giới đang nhanh chóng chuyển đổi.

Hiện tại, các khu vực như Nhật Bản và Hàn Quốc đã bắt đầu thể hiện xu hướng chuyển đổi từ than. Giá than nhiệt cơ sở tại khu vực châu Á - giá than Newcastle, đã gần chạm mức 150 USD/tấn, tăng khoảng 27% so với trước khi xảy ra xung đột. Sự gia tăng liên tục của giá than nhiệt ở nước ngoài đã vượt xa giá trong nước, lượng nhập khẩu của Trung Quốc đang giảm mạnh, thị trường than trong nước “mùa thấp điểm không hề thấp”.

Công ty Trung Quốc cho rằng, nếu rủi ro cung cấp từ Trung Đông thúc đẩy giá dầu và khí đốt tăng cao hơn, có thể sẽ thấy Nhật Bản, Hàn Quốc, châu Âu và các nơi khác tăng cường mua than, từ đó làm tăng giá than vận chuyển bằng đường biển. Trong khi đó, than trong nước sẽ tiếp tục đóng vai trò là trụ cột cung cấp năng lượng, dự kiến giá than nhiệt vùng ven biển sẽ tiếp tục tăng lên sau khi mùa cao điểm đến.

Trung Đông cơ bản “cắt đứt dầu và khí đốt”

Eo biển Hormuz, “đại lộ năng lượng” toàn cầu - khả năng mở lại trong tương lai gần ngày càng mờ nhạt. Các thống kê của bên thứ ba cho thấy, trong tuần qua, lượng tàu qua eo biển Hormuz vẫn ở mức rất thấp, giảm 95% so với trước khi xảy ra chiến tranh Mỹ-Iran vào ngày 28 tháng 2.

Theo dữ liệu mới nhất được công ty môi giới tàu biển Clarksons công bố vào ngày 24, tính đến tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 3, số lượng tàu qua eo biển Hormuz trung bình chỉ khoảng 4 tàu/ngày, trong khi trước khi xung đột bùng nổ, số lượng trung bình là khoảng 125 tàu/ngày. Trong tuần qua, chỉ có 10 tàu chở dầu rời khỏi vùng Vịnh Trung Đông qua eo biển Hormuz, tổng tải trọng khoảng 12 triệu thùng; trong điều kiện bình thường, eo biển này thường tiếp nhận khoảng 250 tàu, với quy mô vận chuyển gần 300 triệu thùng.

Hiện tại, trong số tàu qua eo biển, chỉ có một lượng rất ít tàu chở LPG siêu lớn. Vào ngày 22 tháng 3, có 2 tàu đi qua, và vào ngày 23 tháng 3 có thêm 2 tàu (tất cả đều liên quan đến Ấn Độ). Kể từ khi Iran đe dọa sẽ có hành động đối với bất kỳ tàu nào sử dụng tuyến đường này, lượng tàu chở LPG đã giảm khoảng 80% so với mức bình thường.

Clarksons chỉ ra rằng hiện có khoảng 1100 tàu đang ở trong vùng Vịnh Trung Đông (không bao gồm tàu thương mại địa phương). Trong số đó có khoảng 300 tàu chở dầu, chiếm 6% khả năng vận chuyển dầu thô toàn cầu và 4% khả năng vận chuyển sản phẩm dầu; ngoài ra còn có khoảng 4% khả năng vận chuyển tàu chở khí siêu lớn (VLGC), cùng với khoảng 1% khả năng vận chuyển tàu container và tàu hàng rời.

Báo cáo phân tích của Morgan Stanley cho biết, tính đến ngày 23, việc đóng cửa eo biển Hormuz đã làm giảm nguồn cung dầu hàng ngày xuống 16 triệu thùng, mặc dù với việc nhiều dầu được vận chuyển qua đường ống, cũng như Mỹ và các đồng minh giải phóng dự trữ chiến lược, khoảng trống này có thể thu hẹp trong tháng tới, nhưng nền kinh tế toàn cầu vẫn sẽ phải đối mặt với thiếu hụt 10 triệu thùng mỗi ngày.

Nhật Bản và Hàn Quốc đã bắt đầu diễn ra cuộc chiến giành than

Ảnh hưởng của xung đột này đã vượt xa khỏi thị trường dầu mỏ và khí đốt, tác động đến hệ thống năng lượng toàn cầu. Do hơn một nửa lượng dầu mỏ và khí đốt của khu vực châu Á nhập khẩu từ Trung Đông, các quốc gia trong khu vực châu Á buộc phải tăng cường sản xuất điện từ than. Công ty chứng khoán Trường Giang ước tính, nếu eo biển Hormuz bị phong tỏa lâu dài, chỉ riêng nhu cầu thay thế bằng điện than có thể làm tăng lượng tiêu thụ than toàn cầu lên 84.86 triệu tấn mỗi năm.

Vào ngày 20 tháng 3, giá hợp đồng tương lai than Newcastle - tiêu chuẩn than nhiệt toàn cầu trên Sàn giao dịch quốc tế (ICE) đã đóng cửa ở mức 146.50 USD/tấn, tiếp tục gần chạm mức 150 USD/tấn, tăng khoảng 27% so với trước khi xảy ra xung đột.

Trong khi đó, nguồn cung than toàn cầu đang phải đối mặt với áp lực thắt chặt hơn nữa, các quốc gia đều đang tăng cường dự trữ năng lượng. Chính phủ Thái Lan đã ra lệnh cho các nhà máy điện chạy than hoạt động hết công suất. Hàn Quốc cũng đã thực hiện các biện pháp tương tự, khôi phục hoạt động của các nhà máy điện chạy than cũ. Trong khi đó, quốc gia sản xuất than quan trọng ở châu Á - Indonesia, để ổn định thị trường, nâng cao giá than, và tăng cường quyền lực định giá trên thị trường quốc tế, đã quyết định giảm mạnh kế hoạch sản xuất than, đồng thời yêu cầu các nhà sản xuất than ưu tiên đáp ứng nhu cầu trong nước. Tại Australia, khu vực sản xuất than nhiệt quan trọng - New South Wales đã tuyên bố cấm các đơn xin khai thác than mới.

Công ty chứng khoán Guotai Junan phân tích cho rằng, hiện nay, Nhật Bản, Hàn Quốc và các khu vực khác đã bắt đầu thể hiện xu hướng chuyển đổi từ than, từ hướng vận chuyển than từ Australia có thể thấy xu hướng giành than, sự chuyển đổi năng lượng ngắn hạn toàn cầu đang diễn ra.

Báo cáo của Công ty Trung Quốc cho rằng, từ tỷ lệ giá trị nhiệt giữa dầu, than và khí đốt hiện tại, mức tăng giá than sau xung đột rõ ràng thấp hơn nhiều so với dầu và khí đốt, mặc dù tỷ lệ giữa khí và than đang ở khu vực cao hơn trong biên độ dao động từ 2023 đến 2025, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh sau xung đột Nga-Ukraine. Hình biểu giá điện khí và than tại châu Âu cho thấy, giá khí vừa mới vượt qua giới hạn kinh tế của nhà máy điện chạy than, theo tỷ lệ giá hiện tại có thể vẫn chưa đủ để hỗ trợ việc chuyển đổi quy mô lớn từ khí sang than, nhưng nếu rủi ro cung cấp thúc đẩy giá khí tiếp tục tăng lên, có thể sẽ thấy Nhật Bản, Hàn Quốc, châu Âu và các khu vực khác tăng cường mua than, từ đó làm tăng giá than vận chuyển bằng đường biển.

Giá than trong nước có thể bắt đầu một đợt tăng giá mới

Với việc giá than nhiệt quốc tế liên tục tăng cao, giá trị nhập khẩu than giảm dần, thị trường than trong nước “mùa thấp điểm không hề thấp”. Hiện tại, giá thành nhập khẩu than vẫn ở mức cao, chênh lệch với giá than nội địa đang tiếp tục mở rộng. Dự báo về giá than trong nước đang liên tục cải thiện, dòng vốn cũng đang gia tăng vào các lĩnh vực liên quan, quỹ ETF than theo dõi chỉ số than Trung Quốc Guotai (515220) đã ghi nhận dòng tiền ròng vào liên tục trong 5 ngày vượt quá 830 triệu nhân dân tệ, tăng hơn 23% trong năm nay, quy mô mới nhất đã đạt 10.6 tỷ nhân dân tệ.

Theo thống kê của mạng lưới than Ordos, hiện tại, giá than nhập khẩu 3800 kcal từ Indonesia tại miền Nam Trung Quốc cao hơn giá than nội địa cùng loại 60 nhân dân tệ/tấn, giá than nhập khẩu 5500 kcal từ Australia tại miền Nam Trung Quốc cao hơn giá than nội địa cùng loại 28 nhân dân tệ/tấn. Điều này đã khiến chiến lược mua sắm của một số người dùng cuối thay đổi, cung cấp sự hỗ trợ vững chắc để kéo giá than nội địa lên. Dữ liệu từ Tổng cục Hải quan cho thấy, trong tháng 2, lượng than và than nâu nhập khẩu của Trung Quốc đạt 30.94 triệu tấn, giảm 33% so với tháng trước và giảm 10% so với cùng kỳ năm trước. Hầu hết mọi người trên thị trường dự đoán, lượng nhập khẩu than trong tháng 3 vẫn có thể tiếp tục giảm so với cùng kỳ và tháng trước.

Công ty Trung Quốc cho rằng, trong bối cảnh giá năng lượng nước ngoài tăng mạnh, tầm quan trọng của an ninh năng lượng trong nước sẽ được làm nổi bật tương ứng, than sẽ tiếp tục đóng vai trò là trụ cột cung cấp năng lượng. Hiện tại, kho than vẫn đủ, trong khi đó, do tình hình cơ bản tương đối thắt chặt, sẽ chỉ tạo ra áp lực tăng giá hạn chế cho than nhiệt trong nước. Khi giá dầu và khí đốt ở nước ngoài duy trì ở mức cao, dự kiến giá than tại cảng Qin sẽ dần dần tăng lên trong khoảng 800-900 nhân dân tệ/tấn sau khi mùa cao điểm đến. Nếu xảy ra tình huống rủi ro cực đoan, giá than nhiệt trong nước có thể có thêm rủi ro tăng giá.

Công ty chứng khoán CITIC cho rằng, ảnh hưởng của cuộc xung đột Trung Đông lần này đến nguồn cung than toàn cầu là một quá trình truyền tải dần dần đến giá cả. Giá dầu và khí đốt duy trì ở mức cao có khả năng thúc đẩy tiêu thụ than nhiệt cao cấp toàn cầu tăng lên, đẩy cao trung tâm giá than tại khu vực châu Á-Thái Bình Dương, có lợi cho việc cải thiện dự báo giá than trong nước.

 Sina hợp tác nền tảng lớn mở tài khoản tương lai an toàn, nhanh chóng và đáng tin cậy
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d69de72fb2-8cd4853c25-8b7abd-ceda62)

Tin tức khổng lồ, phân tích chính xác, tất cả đều có trong ứng dụng tài chính Sina.