Sau đợt điều chỉnh sâu, hiện tại cổ phiếu công nghệ cao Hồng Kông nhìn nhận thế nào? | Quỹ ETF Công nghệ Thông tin Hồng Kông (159131)

Từ tháng 10/2025 đến nay, chứng khoán Hồng Kông đã điều chỉnh gần 5 tháng. Chỉ số Hang Seng đã giảm tích lũy 10,64%, Hang Seng Tech điều chỉnh 29,48%, trong khi chỉ số tổng hợp công nghệ thông tin của kênh chứng khoán Hồng Kông–đầu tư qua Stock Connect (gọi tắt là “HKEX Information C”) đại diện cho công nghệ “hard tech” của Hồng Kông lại điều chỉnh 31,86%. Đối với các nhóm cổ phiếu công nghệ tại Hồng Kông, mức độ sâu và thời dài của đợt điều chỉnh lần này đều đã vượt qua đợt điều chỉnh hồi tháng 2 năm ngoái.

Trong khi đó, dòng tiền đang “mai phục” cho cú bật mạnh sau khi đã giảm sâu, đặc biệt là công nghệ “hard tech” ở Hồng Kông. Tính đến ngày 23/3, toàn thị trường có duy nhất 1 ETF công nghệ thông tin Hồng Kông đã niêm yết và giao dịch được (159131) trong gần 5 ngày ghi nhận tổng dòng tiền ròng chảy vào vượt hơn 120 triệu NDT, trong 20 ngày gần hơn nữa là “hút tiền” vượt 290 triệu NDT, quy mô hiện tại của ETF này đã vượt ngưỡng 500 triệu NDT.

Thứ khiến dòng tiền ưu ái, có lẽ là tính biến động (độ co giãn) cao của công nghệ thông tin Hồng Kông. Sau khi giai đoạn điều chỉnh kết thúc vào tháng 4 năm ngoái, mức phục hồi của Hang Seng Index, Hang Seng Tech, Internet qua Stock Connect Hồng Kông và HKEX Information C lần lượt là 37,62%, 51,83%, 56,11% và 87,50%. Rõ ràng, tính đàn hồi theo từng giai đoạn của chỉ số HKEX Information C nổi trội hơn. Xét nguyên nhân, dù là Hang Seng Tech hay Internet qua Stock Connect Hồng Kông đều không thể tránh khỏi việc bao gồm các công ty Internet vốn hóa lớn có tỷ trọng lớn; với nhà đầu tư theo đuổi độ nhạy bén, việc tập trung vào chuỗi ngành “chip bán dẫn” của HKEX Information C có thể là công cụ phù hợp hơn. Việc dòng tiền gần đây dồn dập chảy vào ETF công nghệ thông tin Hồng Kông theo dõi HKEX Information C (159131) cũng vì vậy là điều có thể hiểu được.

Triển vọng cho giai đoạn tới, giám đốc quỹ của ETF công nghệ thông tin Hồng Kông (159131) là ông Cao Xúc Thần phân tích cho rằng, nửa đầu năm là thời điểm tệ nhất về nhịp dòng tiền và tình hình lợi nhuận của chứng khoán Hồng Kông, đồng thời cũng là giai đoạn mà các doanh nghiệp đầu cuối chịu áp lực “bóp nghẹt” từ sự hưng thịnh của thượng nguồn là rõ rệt nhất, cơ bản của Internet Hồng Kông và công nghệ thông tin Hồng Kông có thể từ quý 2 bắt đầu được điều chỉnh theo hướng cải thiện dần. Thiếu logic về cơ bản là “điểm yếu chết người” của chứng khoán Hồng Kông, nhưng định giá và vị trí (mức giá) lại là sự đảm bảo cho độ bật sau đó. Do mảng công nghệ đã phân hóa chặt chẽ giữa các nhóm có kỳ vọng tăng trưởng cao và các nhóm có kỳ vọng thấp, thì đà nâng định giá của vòng tiếp theo trong nhóm công nghệ có thể khó tạo thành bằng nội sinh. Các hướng lớn về công nghệ tài chính, công ty chứng khoán… có thể là tín hiệu quan trọng kéo theo định giá tổng thể.

Xét về định giá, chỉ số cơ sở của ETF công nghệ thông tin Hồng Kông (159131) có P/E (trên lợi nhuận) mới nhất là 30,63 lần, nằm ở mức phân vị 22,93% trong gần 3 năm, khoảng cách đến mức cao điểm tháng 2/2025 được mở rộng lên 60%.

Cuối cùng, liệu việc điều chỉnh của chứng khoán Hồng Kông đã “đủ” hay chưa có thể vẫn cần theo dõi. Nhưng ở thời điểm hiện tại, hiệu quả đầu tư của “hard tech” chứng khoán Hồng Kông đang dần dần lộ rõ.

Nguồn dữ liệu: Công ty chỉ số CSM, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến.

Lưu ý: “Toàn thị trường duy nhất” nghĩa là chỉ hiện tại toàn thị trường có duy nhất 1 ETF đã niêm yết và giao dịch được theo dõi chỉ số tổng hợp công nghệ thông tin của kênh chứng khoán Hồng Kông–đầu tư qua Stock Connect.

Giải thích các chi phí liên quan đến quỹ ETF (Liên kết): Khi nhà đầu tư đăng ký mua hoặc mua lại (chuộc lại) chứng chỉ quỹ, tổ chức đại lý đăng ký/mua lại có thể thu hoa hồng theo tiêu chuẩn không quá 0,5%. Phí giao dịch trên sàn căn cứ theo mức thực tế mà công ty chứng khoán thu. Không thu phí dịch vụ bán hàng.

Giải thích các chi phí liên quan đến quỹ liên kết: Phí mua ban đầu/phí đăng ký mua nhỏ hơn 1 triệu NDT là 0,3%; 1 triệu NDT (bao gồm) -2 triệu NDT là 0,2%; trên 2 triệu NDT là 1000/đơn; phí mua lại (nhà đầu tư cá nhân) trong vòng 7 ngày là 1,5%, trên 7 ngày (bao gồm) là 0%. Phí mua lại (nhà đầu tư tổ chức) trong vòng 7 ngày là 1,5%, trên 7 ngày đến trong vòng 30 ngày (bao gồm) là 1%, trên 30 ngày đến trong vòng 180 ngày (bao gồm) là 0,5%, trên 180 ngày (bao gồm) là 0%. Không thu phí dịch vụ bán hàng.

Khuyến cáo rủi ro: ETF công nghệ thông tin Hồng Kông và quỹ liên kết của nó thụ động theo dõi chỉ số tổng hợp công nghệ thông tin của kênh chứng khoán Hồng Kông–đầu tư qua Stock Connect, chỉ số này có ngày cơ sở là 2014.11.14, được công bố vào 2017.6.23. Mức biến động trong gần 5 năm tài chính đầy đủ của chỉ số tổng hợp công nghệ thông tin của kênh chứng khoán Hồng Kông–đầu tư qua Stock Connect lần lượt là: Năm 2021, -9,54%; năm 2022, -34,47%; năm 2023, -0,25%; năm 2024, 21,58%; năm 2025, 39,30%. Kết quả hoạt động trong quá khứ của chỉ số không dự báo hiệu suất trong tương lai. Thành phần cổ phiếu của chỉ số trong tài liệu chỉ để minh họa; mô tả từng mã cổ phiếu không phải là bất kỳ hình thức tư vấn đầu tư nào và cũng không đại diện cho thông tin nắm giữ quỹ và xu hướng giao dịch của bất kỳ quỹ nào thuộc bên quản lý. Sản phẩm này do Quỹ Hoa Bảo phát hành và quản lý; tổ chức phân phối không chịu trách nhiệm về đầu tư, thanh toán và quản lý rủi ro của sản phẩm. Nhà đầu tư cần đọc nghiêm túc các tài liệu pháp lý của quỹ như “Hợp đồng quỹ”, “Bản thuyết minh chương trình tuyển dụng”, “Bản tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ”, để hiểu đặc trưng lợi nhuận và rủi ro của quỹ, lựa chọn sản phẩm phù hợp với năng lực chịu rủi ro của mình. Hiệu suất trong quá khứ của quỹ không dự báo hiệu suất trong tương lai; hiệu suất của các quỹ khác do công ty quản lý quỹ quản lý không cấu thành đảm bảo về hiệu suất của quỹ. Đầu tư quỹ cần thận trọng! Mức xếp hạng rủi ro của quỹ do công ty quản lý quỹ đánh giá là R4–rủi ro trung cao, phù hợp với nhà đầu tư năng động (C4) trở lên. Các tổ chức bán hàng (bao gồm công ty quản lý quỹ kênh bán trực tiếp và các tổ chức bán hàng khác) đánh giá rủi ro của quỹ này theo các quy định pháp luật liên quan; nhà đầu tư cần kịp thời theo dõi các ý kiến về mức độ phù hợp do tổ chức bán hàng cung cấp và căn cứ theo kết quả khớp tương ứng; ý kiến về tính phù hợp của từng tổ chức bán hàng không nhất thiết nhất quán, đồng thời kết quả đánh giá mức độ rủi ro của sản phẩm quỹ do tổ chức bán hàng đưa ra không được thấp hơn kết quả đánh giá mức rủi ro mà công ty quản lý quỹ đã đưa ra. Trong hợp đồng quỹ, đặc trưng lợi nhuận và rủi ro của quỹ cũng như mức rủi ro có thể khác nhau do các yếu tố xem xét khác nhau. Nhà đầu tư cần hiểu tình hình lợi nhuận và rủi ro của quỹ, kết hợp mục đích đầu tư, kỳ hạn, kinh nghiệm đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bản thân để thận trọng lựa chọn sản phẩm quỹ và tự chịu rủi ro. Ủy ban chứng khoán Trung Quốc phê duyệt đăng ký đối với quỹ này không cho thấy bất kỳ phán đoán thực chất hay đảm bảo nào về giá trị đầu tư, triển vọng thị trường và lợi ích của quỹ này. Quỹ có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.

Tín hiệu MACD hình thành điểm vàng (golden cross), các mã này đang có xu hướng tăng khá tốt!

Nguồn tin dồi dào, diễn giải chính xác, tất cả có tại ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Dương Tư