Mỹ Đắc Trí Nghiệp 6.5 tỷ vi phạm cho vay dòng chảy hướng về phía kiểm soát thực sự Gia tộc Hứa Giản vượt quá 7 tỷ HKD trong cổ tức

Gần đây, một thông báo của Midea Real Estate đã gây tranh cãi trong dư luận. Theo thông báo, Midea Real Estate đã vi phạm quy định bằng cách cho các công ty liên quan vay tiền vào năm 2025, tối đa lên tới 6,5 tỷ nhân dân tệ.

Theo thông tin, số tiền vay cuối cùng đã chảy vào các dự án bất động sản trước đó của Midea Real Estate, trong khi vào năm 2024, Midea Real Estate đã tách rời hoạt động kinh doanh bất động sản.

Sau khi thông báo được phát hành, giá cổ phiếu của Midea Real Estate đã giảm liên tục, từ 4,09 HKD/cổ phiếu vào ngày 13 tháng 3 xuống còn 3,44 HKD/cổ phiếu vào ngày 20 tháng 3.

Vi phạm “tiếp sức” tối đa 6,5 tỷ, giá cổ phiếu giảm liên tục

Theo thông báo liên quan, từ tháng 1 năm 2025 đến tháng 12 năm 2025, các công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của Midea Real Estate là Foshan Meizhi và Guangdong Meizhi đã ký kết các thỏa thuận đầu tư ủy thác với ba tổ chức là Wanxiang Trust, Yuecai Trust và Zhongyuan Trust.

Từ tháng 1 năm 2025 đến tháng 12 năm 2025, ba công ty tín thác này đã hoạt động như một kênh để cấp nhiều vòng vay không có tài sản đảm bảo, có thể thu hồi bất cứ lúc nào cho ba doanh nghiệp là Shenyang Zhenghui, Nanhai Meiming và Shunde Tianmei, nhằm bổ sung vốn lưu động hàng ngày cho các doanh nghiệp này.

Trong thời gian này, tổng số tiền vay chưa trả tối đa không vượt quá 6,5 tỷ nhân dân tệ. Tính đến cuối năm 2024, Midea Real Estate có khoảng 1,034 tỷ nhân dân tệ tiền mặt và tiền tương đương, trong khi số tiền vay chưa trả tối đa 6,5 tỷ nhân dân tệ trong giao dịch vi phạm này chiếm khoảng 63% tiền mặt trên sổ sách của họ vào thời điểm đó.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, tất cả số tiền gốc chưa trả cùng với lãi suất phải trả đã được thanh toán hoàn toàn, và tất cả các thỏa thuận đầu tư ủy thác đã chấm dứt.

Về giao dịch trên, Midea Real Estate cho biết, hành động này nhằm nâng cao hiệu quả quản lý tiền mặt của công ty.

Tuy nhiên, giao dịch này vi phạm các quy định liên quan. Theo quy định niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, các giao dịch liên quan phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy trình công bố, thông báo và phê duyệt của cổ đông độc lập, đây là yêu cầu cốt lõi để bảo vệ quyền thông tin của cổ đông nhỏ và duy trì tính công bằng của thị trường vốn.

Theo thông tin, ba doanh nghiệp Shenyang Zhenghui, Nanhai Meiming và Shunde Tianmei đều do cổ đông lớn của Midea Real Estate là Lu Deyan (con dâu của He Xiangjian, vợ của He Jianfeng) sở hữu gián tiếp. Cụ thể, Shenyang Zhenghui được sở hữu 50% bởi Shenyang Meiyi, mà Shenyang Meiyi là công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của Midea Jianye; Nanhai Meiming và Shunde Tianmei đều là công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của Midea Jianye. Midea Jianye được sở hữu gián tiếp hoàn toàn bởi cổ đông lớn của Midea Real Estate là Lu Deyan thông qua các công ty Mei Yu Limited và Mei De Development Holdings Limited.

Theo mối quan hệ cổ phần, các bên liên quan trong giao dịch này rõ ràng thuộc các bên liên quan, và giao dịch liên quan này cấu thành giao dịch liên quan không được miễn trừ, và sau khi tính gộp, tỷ lệ tối đa áp dụng vượt quá 5% nhưng dưới 25%, thuộc loại giao dịch liên quan phải được công bố, theo quy định phải thực hiện quy trình tuân thủ đầy đủ, nhưng Midea Real Estate lại không thực hiện bất kỳ bước nào.

Về hành vi vi phạm này, Midea Real Estate giải thích rằng, công ty không thể tuân thủ các quy tắc niêm yết chủ yếu do sai sót trong giao tiếp giữa các bộ phận trong nội bộ tập đoàn.

Sau khi thông báo vi phạm được phát hành, giá cổ phiếu của Midea Real Estate đã giảm liên tục. Vào các ngày 13, 16, 17, 18, 19 và 20 tháng 3, giá cổ phiếu của Midea Real Estate lần lượt là 4,09 HKD/cổ phiếu, 4,06 HKD/cổ phiếu, 3,84 HKD/cổ phiếu, 3,78 HKD/cổ phiếu, 3,59 HKD/cổ phiếu và 3,44 HKD/cổ phiếu.

Tách rời hoạt động kinh doanh bất động sản nhưng vẫn còn liên hệ

Về giao dịch vi phạm này, theo các phương tiện truyền thông liên quan, dòng tiền đã chảy vào các dự án bất động sản liên quan. Trong khi đó, Midea Real Estate đã tách rời hoạt động bất động sản từ năm 2024.

Vào tháng 10 năm 2024, Midea Real Estate đã hoàn thành việc tái cấu trúc kinh doanh lớn, tách rời hoạt động phát triển bất động sản cốt lõi khỏi công ty niêm yết sang một công ty tư nhân, với giá trị giao dịch là 1,8 tỷ HKD, và bản thân công ty đã chuyển sang các lĩnh vực như phát triển và xây dựng, dịch vụ bất động sản, và quản lý tài sản theo mô hình nhẹ.

Trong những năm gần đây, hoạt động kinh doanh bất động sản của Midea Real Estate đã gây cản trở cho hiệu suất của công ty. Dữ liệu cho thấy, trong năm 2024, Midea Real Estate ghi nhận lỗ ròng cốt lõi thuộc về cổ đông là 1,994 tỷ nhân dân tệ, trong đó, lỗ ròng cốt lõi thuộc về cổ đông từ các hoạt động không tiếp tục là 2,498 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh so với con số 628 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm 2023.

Về việc lãi ròng chuyển từ có sang âm, Midea Real Estate cho biết, chủ yếu do doanh thu bán hàng trong ngành bất động sản giảm, doanh thu chuyển nhượng trong năm giảm và việc trích lập dự phòng giảm giá cho các dự án phát triển bất động sản có dấu hiệu giảm giá tăng lên.

Tuy nhiên, Midea Real Estate đã tách rời hoạt động bất động sản, vẫn duy trì mối quan hệ chặt chẽ với hoạt động này. Các doanh nghiệp nhận vốn vay tương ứng với các dự án bất động sản Shenyang Midea·Junlan Jiangshan, Foshan Midea·Binh Lake Academy, và Foshan Midea·Xi Jiang Fu, đều là các dự án do Midea Real Estate phát triển trước đó, và sau khi tách rời hoạt động vào năm 2024, đã được chuyển giao cho công ty tư nhân thuộc gia đình He Xiangjian.

Dù hiệu suất của Midea Real Estate gặp áp lực, nhưng gia đình He Xiangjian không “thiệt thòi” cho chính mình.

Theo thông tin, Midea Real Estate đã niêm yết vào năm 2018, huy động gần 9 tỷ HKD, sau đó hàng năm chia cổ tức với tỷ lệ lớn. Theo thống kê không đầy đủ, gia đình He Xiangjian đã nhận tổng cộng hơn 7 tỷ HKD cổ tức.

Ngoài ra, gia đình He Xiangjian còn sở hữu quyền kiểm soát công ty niêm yết Gujia Home. Trong ba quý đầu năm 2025, lợi nhuận ròng của Gujia Home đạt 1,539 triệu nhân dân tệ, cũng là một trong những doanh nghiệp chính mang lại lợi nhuận cho gia đình He Xiangjian.

Mặc dù khoản vay vi phạm này cuối cùng đã được thanh toán đầy đủ cả gốc lẫn lãi, không gây ra thiệt hại tài chính trực tiếp, nhưng cách hoàn thiện quản lý nội bộ, quy định hành vi giao dịch liên quan đã trở thành vấn đề mà Midea Real Estate cần giải quyết trong tương lai, và ranh giới về các giao dịch tài chính với tài sản thuộc gia đình cổ đông lớn cũng đang được cổ đông nhỏ và thị trường quan tâm.