Dự đoán: Thị trường bò Trump sắp kết thúc -- nhưng những cổ phiếu này vẫn sẽ tăng trưởng

Tôi dự đoán rằng thị trường tăng trưởng Trump sẽ sớm kết thúc. Nhưng có hai vấn đề khá đáng lo ngại với dự đoán này cần được giải quyết ngay từ đầu.

Đầu tiên, chưa đầy ba tháng trước, tôi đã dự đoán rằng S&P 500 (^GSPC 1.67%) sẽ mang lại một mức tăng một chữ số vào năm 2026. Tuy nhiên, một phần quan trọng của thống kê Bayes là bạn nên “cập nhật những giả định trước đó của mình.” Nói cách khác, bạn nên thay đổi các giả định ban đầu của mình dựa trên dữ liệu hoặc bằng chứng mới. Dự đoán mới của tôi phản ánh một sự cập nhật cho những giả định trước đó của tôi.

Thứ hai, thị trường tăng trưởng thực sự không phải là “thị trường tăng trưởng Trump.” Dù sao đi nữa, đợt tăng trưởng thị trường chứng khoán bắt đầu vào cuối năm 2022, khi Joe Biden là tổng thống. Tuy nhiên, vì Tổng thống Trump thường nhận công về hiệu suất của thị trường chứng khoán, nên tôi sẽ rộng rãi gán tên ông cho thị trường tăng trưởng hiện tại (và cả thị trường giảm có thể đang trên đường đến).

Dù vậy, tôi nghi ngờ rằng thị trường tăng trưởng Trump sắp hết. Tuy nhiên, có tin tốt cho các nhà đầu tư: Một số cổ phiếu sẽ vẫn tăng.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Một thị trường tăng trưởng đang đối mặt với nhiều cơn gió ngược

Điều gì khiến tôi cập nhật những giả định trước đó về thị trường chứng khoán? Cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran và những hậu quả (đặc biệt là sự gián đoạn giao thông qua Eo biển Hormuz) là yếu tố quan trọng nhất.

Giá dầu cao không chỉ ảnh hưởng đến giá xăng tại trạm. Chúng có thể khiến giá của hầu hết mọi sản phẩm tăng lên. Trong khi tôi hy vọng rằng cuộc khủng hoảng sẽ kết thúc nhanh chóng và hòa bình, tôi vẫn lo ngại rằng lạm phát sẽ tăng lên thay vì giảm trong năm nay.

Chỉ số giá sản xuất (PPI), một chỉ số quan trọng về giá bán buôn, đã tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng trước. Sự tăng này cao hơn nhiều so với dự đoán của các nhà kinh tế. Quan trọng là, PPI tháng Hai phản ánh giá trước cuộc xung đột Iran.

Trong khi đó, nền kinh tế Mỹ đang suy yếu. Tăng trưởng GDP cho quý IV năm 2025 đã giảm xuống còn 1.4%. Dĩ nhiên, một phần của sự giảm sút này xuất phát từ việc chính phủ liên bang đóng cửa. Tuy nhiên, tăng trưởng GDP thấp không phải là điều an ủi, đặc biệt khi nền kinh tế Mỹ đã mất 92,000 việc làm trong tháng Hai.

Thật không may, sự kết hợp giữa giá cả cao hơn và một nền kinh tế trì trệ đặt ra một tình huống khó khăn cho Cục Dự trữ Liên bang. Nếu Fed cắt giảm lãi suất thêm, nó có thể làm gia tăng lạm phát. Nếu Fed tăng lãi suất, nó có thể làm tổn hại đến tăng trưởng việc làm.

Tất cả những sự không chắc chắn này tồn tại vào thời điểm mà tỷ lệ CAPE của S&P 500 Shiller, một trong những chỉ số định giá thị trường được theo dõi rộng rãi nhất, đang gần mức cao thứ hai kể từ đầu năm 2000. Thị trường chứng khoán có thể được định giá cho sự hoàn hảo, nhưng bối cảnh kinh tế vĩ mô thì xa vời sự hoàn hảo.

Ba cổ phiếu sẽ vẫn tăng

Tôi thường là một người lạc quan. Tuy nhiên, linh cảm của tôi là thị trường tăng trưởng Trump đang chạy trên hơi. Nhưng tôi mong đợi ba cổ phiếu, đặc biệt, sẽ tăng ngay cả khi thị trường tăng trưởng kết thúc.

Berkshire Hathaway (BRKA 1.24%) (BRKB 1.43%) là một nơi trú ẩn an toàn cho nhiều nhà đầu tư trong những thời điểm bất ổn. Warren Buffett đã để lại cho tập đoàn một kho tiền mặt khổng lồ khi ông trao lại chiếc ghế CEO cho Greg Abel vào đầu năm nay. Kho tiền này mang lại cho Berkshire sự linh hoạt lớn để mua các cổ phiếu tốt với giá rẻ, khi thị trường tăng trưởng nhường chỗ cho thị trường giảm.

Mở rộng

NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Biến động hôm nay

(-1.43%) $-6.78

Giá hiện tại

$468.49

Những điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.0T

Phạm vi trong ngày

$467.21 - $474.80

Phạm vi 52 tuần

$455.19 - $542.07

Khối lượng

5.4M

Khối lượng trung bình

4.8M

Biên lợi nhuận gộp

23.63%

Các doanh nghiệp bảo hiểm và tiện ích của công ty nên duy trì tốt nếu nền kinh tế gặp khó khăn. Danh mục đầu tư đa dạng của Berkshire cũng cung cấp một lớp đệm, đặc biệt là khi xem xét sự tiếp xúc hạn chế của nó với các lĩnh vực có khả năng bị ảnh hưởng trong một đợt suy thoái.

Enbridge (ENB +0.17%) sẽ hưởng lợi từ nhu cầu tăng cao đối với dầu và khí đốt của Mỹ giữa những rối ren ở Trung Đông. Các đường ống của nó vận chuyển phần lớn dầu thô và khí đốt tự nhiên của đất nước. Nhưng Enbridge cũng là một cổ phiếu tiện ích tuyệt vời, xếp hạng là công ty cung cấp khí tự nhiên lớn nhất Bắc Mỹ theo khối lượng.

Mở rộng

NYSE: ENB

Enbridge

Biến động hôm nay

(0.17%) $0.09

Giá hiện tại

$54.59

Những điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$119B

Phạm vi trong ngày

$54.37 - $55.00

Phạm vi 52 tuần

$39.73 - $55.11

Khối lượng

233K

Khối lượng trung bình

5.3M

Biên lợi nhuận gộp

32.74%

Tỷ lệ cổ tức

5.01%

Nhiều nhà đầu tư thích sở hữu cổ phiếu trả cổ tức trong các thị trường giảm. Tỷ suất cổ tức hấp dẫn 5.2% của Enbridge và 31 năm liên tục tăng cổ tức của nó chắc chắn sẽ thu hút.

Ngành y tế có thể nói là lĩnh vực phòng thủ tối ưu. Bệnh nhân không thể ngừng dùng thuốc cứu mạng chỉ vì thị trường chứng khoán đang giảm. Đó là một lý do chính khiến tôi nghĩ rằng Vertex Pharmaceuticals (VRTX 4.55%) có thể tăng ngay cả khi S&P 500 suy yếu. Công ty này có vị thế độc quyền trong việc điều trị nguyên nhân gây ra bệnh xơ nang (CF). Nó cũng có một loại thuốc giảm đau không opioid mới trên thị trường có tiềm năng lớn.

Mở rộng

NASDAQ: VRTX

Vertex Pharmaceuticals

Biến động hôm nay

(-4.55%) $-20.67

Giá hiện tại

$433.07

Những điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$110B

Phạm vi trong ngày

$431.01 - $452.00

Phạm vi 52 tuần

$362.50 - $510.77

Khối lượng

1.9M

Khối lượng trung bình

1.5M

Biên lợi nhuận gộp

86.32%

Như một điểm nhấn, Vertex có thể có ít nhất một chất xúc tác lớn trong năm nay. Công ty sinh học này đang trên đường hoàn thành hồ sơ quy định của Mỹ để được phê duyệt nhanh chóng cho povetacicept trong việc điều trị bệnh thận IgA (một bệnh thận mãn tính) trong nửa đầu năm 2026. Vertex cũng có thể công bố kết quả từ một nghiên cứu giai đoạn muộn quan trọng về inaxaplin trong điều trị bệnh thận do APOL1 gây ra vào cuối năm nay.