Mỗi bài bình luận nóng | Cuộc chiến Mỹ-Israel-Iran làm lung lay nền tảng, điểm xoay của đô la dầu mỏ có thể sẽ đến nhanh hơn

Mỗi nhật kinh bình luận gia Du Hengfeng

Vào ngày 28 tháng 2 năm 2026, Mỹ và Israel bất ngờ tiến hành các đòn không kích quân sự nhằm vào Iran. Đây là một cuộc xung đột không lẽ ra phải xảy ra, bởi vào thời điểm đó hai bên vẫn đang trong quá trình đàm phán. Sau khi chiến sự bùng phát, eo biển Hormuz ngay như dự kiến đã phải đối mặt với “tắc nghẽn” nghiêm trọng nhất trong lịch sử, khiến “van” dầu mỏ toàn cầu gần như bị đóng hoàn toàn, gây ra tác động to lớn đối với kinh tế toàn cầu và đời sống người dân. Hiện nay, cuộc xung đột quân sự này sắp tròn một tháng; dù có xuất hiện các động thái kêu gọi đàm phán, nhưng đàm phán vẫn chưa bắt đầu, và không thấy tín hiệu rõ ràng nào cho thấy chiến sự sẽ sớm kết thúc.

Từ sau ngày 28 tháng 2, chỉ số đô la lại tăng mạnh, từ mức cao nhất 97.6460 lên tới 100.5400; sau đó tuy có điều chỉnh giảm, nhưng hiện vẫn duy trì ở mức tương đối cao gần 99.6000. Sự mạnh lên của đồng đô la đi ngược với diễn biến của các tài sản rủi ro toàn cầu; lúc này, đồng đô la vẫn tiếp tục đóng vai trò đối với nhu cầu trú ẩn. Nhưng chiến sự rồi sẽ qua đi; việc đô la tăng mạnh trong tháng 3 chỉ là kết quả của phản ứng tức thời của thị trường. Xét trong một chu kỳ dài hơn, cuộc chiến này sẽ gây ra cú sốc rất lớn tới cả bốn nền tảng của “petrodollar” (đô la dầu), logic khiến “petrodollar” vận hành sẽ bị suy giảm đáng kể, và vị thế quốc tế của đô la cũng khó tránh khỏi việc tiếp tục bị suy yếu lần nữa.

“Petrodollar” trước hết được xây dựng trên nền tảng dầu mỏ. Ở thời đại động cơ đốt trong, dầu mỏ chính là “máu” của nền kinh tế. Nhưng hiện nay, tuyến hàng hải của eo biển Hormuz gần như bị gián đoạn, các nước như Philippines, Thái Lan, Việt Nam và Nhật Bản, Hàn Quốc vốn quá phụ thuộc vào dầu mỏ Trung Đông đều đang nỗ lực đối phó với tình trạng thiếu dầu thô. Philippines thậm chí đứng trước rủi ro hết nhiên liệu và máy bay phải ngừng bay. Với những quốc gia vẫn còn được bảo đảm nguồn cung dầu thô, áp lực chi phí sinh hoạt do giá dầu tăng mạnh cũng là điều hiển nhiên. Lúc này, tính kinh tế của xe điện lại càng được bộc lộ rõ hơn. Theo báo cáo của 《Mỗi nhật kinh tế tin tức》, từ Bangkok, Hà Nội cho tới Melbourne, bất kể là xe điện thương hiệu Trung Quốc hay thương hiệu Việt Nam, thời gian gần đây lượng yêu cầu tư vấn mua xe điện đều tăng lên rõ rệt. Hiệu suất của thị trường vốn thuyết phục hơn nữa: trong tháng 3 (tính đến ngày 25), mức tăng của CATL và BYD đều vượt Mạng dầu Trung Quốc (PetroChina) và China National Offshore Oil Corporation (CNOOC), đồng thời cũng cao hơn Exxon Mobil.

Có thể thấy trước, nhiều quốc gia hơn sẽ giảm sự phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch ở cấp độ chiến lược. Ví dụ, vào ngày 20 tháng 3, Việt Nam tuyên bố thúc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang xe điện, xây dựng cơ sở hạ tầng sạc; vào ngày 25 tháng 3, cựu Thủ tướng Phần Lan Ahho (Ahô) tại Diễn đàn châu Á Bác Ngao (Bojou) đã đề cập rằng xung đột địa缘 có thể khiến khủng hoảng năng lượng được đẩy nhanh, nhưng khủng hoảng cũng là cơ hội để thúc đẩy chuyển đổi năng lượng. Từ phía nhà nước tới giới dân sự, hai lực lượng kết hợp với nhau sẽ giúp xu hướng chuyển đổi năng lượng mới trên toàn cầu bước vào giai đoạn tăng tốc. Năng lượng mới phát triển càng nhanh thì thời điểm mức tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu đạt đỉnh sẽ đến càng sớm, và quy mô “petrodollar” dựa trên nền đó sẽ dần bị thu hẹp.

Đầu còn lại của “petrodollar” là đồng đô la, tức là thanh toán bằng đô la. Nga bị loại khỏi hệ thống thanh toán đô la do xung đột Nga - Ukraine; khi hệ thống thanh toán đô la chính thức trở thành “vũ khí tài chính” được sử dụng, thì lời kêu gọi sử dụng các đồng tiền thanh toán đa dạng hơn sẽ trở thành tiếng nói chung của toàn cầu. Đây cũng là câu chuyện quan trọng nhất đằng sau “cơn đại bò vàng” lần này. Theo báo cáo của Deutsche Bank, phần lớn dầu mỏ ở Trung Đông được bán sang châu Á chứ không phải sang Mỹ; còn dầu mỏ bị trừng phạt từ Nga và Iran đã không còn giao dịch bằng đô la. Saudi Arabia (Ả Rập Saudi) từ lâu đã thử nghiệm dự án cơ sở hạ tầng thanh toán phi đô la “mBridge”. Khi Mỹ gây ra một cuộc xung đột quân sự không lẽ ra phải xảy ra, đồng đô la — đại diện cho uy tín quốc gia của Mỹ — cũng chắc chắn sẽ bị tác động; vì vậy, việc giảm phụ thuộc vào đô la ở khâu thanh toán sẽ là một lựa chọn hết sức tự nhiên.

An ninh bảo đảm quân sự là một sắp xếp thể chế quan trọng để “petrodollar” có thể vận hành. Năm 1974, Saudi Arabia và Mỹ đạt được thỏa thuận “petrodollar”: Saudi Arabia định giá dầu bằng đô la, đồng thời đem phần dư đầu tư vào các tài sản bằng đô la để đổi lấy sự bảo đảm an ninh từ Mỹ. Nhưng ngày nay, Mỹ đã mất quyền kiểm soát đối với tuyến hàng hải eo biển Hormuz, và cũng không thể bảo vệ hiệu quả an toàn của các nước sản xuất dầu ở vùng Vịnh như Saudi Arabia. Trước khi nổ ra cuộc chiến lần này, Mỹ cũng không trao đổi sớm ở bình diện ngoại giao với các quốc gia liên quan ở vùng Vịnh, khiến họ rơi vào thế bị động. Những điều này đã gây đòn giáng mạnh nghiêm trọng tới sự tin cậy an ninh lẫn nhau hiện có; các nước vùng Vịnh buộc phải đối mặt với trật tự địa缘 đầy biến động hơn. Trong tương lai, họ sẽ dựa nhiều hơn vào chính mình chứ không phải dựa vào Mỹ để bảo vệ bản thân. Chẳng hạn Saudi Arabia đang tích cực thúc đẩy “quốc phòng nội địa hóa”. Khi mức độ phụ thuộc vào bảo đảm an ninh quân sự của Mỹ giảm xuống, mức độ phụ thuộc của các nước vùng Vịnh vào đồng đô la cũng sẽ giảm tương ứng.

Việc “petrodollar” quay trở lại Mỹ để khép lại vòng tròn (tạo cơ chế khép kín) là nền tảng tài chính để “petrodollar” tồn tại lâu dài. Các nước vùng Vịnh có lượng lớn thặng dư trong giao dịch thương mại dầu mỏ cần tìm kiếm cơ hội đầu tư tốt. Đồng thời, thâm hụt thương mại quốc tế lớn kéo dài của Mỹ cũng cần dòng vốn từ bên ngoài để đạt cân bằng cán cân quốc tế. Hai bên bổ sung cho nhau một cách hoàn hảo. Nhưng lần chiến sự này đã tác động nghiêm trọng tới kinh tế các nước vùng Vịnh; chẳng hạn Qatar vì các cơ sở năng lượng bị tấn công nên đã mất gần 20% năng lực xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng. Tương ứng, mức thiệt hại doanh thu khoảng 200 tỷ USD mỗi năm; việc khôi phục có thể cần 5 năm.

Để bù đắp những tổn thất trong nước, các nước vùng Vịnh sẽ buộc phải thu hồi một phần đầu tư ở nước ngoài, dùng cho việc phục hồi và xây dựng kinh tế trong nước. Nghiêm trọng hơn, trong 30 năm qua, hình ảnh quốc tế về sự mở cửa và an toàn mà các nước vùng Vịnh tạo dựng đã bị chiến hỏa lần này phá vỡ hoàn toàn; dòng chảy người và của (nhân tài, vật lực) quốc tế rất có thể sẽ chuyển từ chảy vào sang chảy ra. Và để bù đắp phần thiệt hại đó, cũng cần vốn trong nước lấp vào. Sự đảo chiều dòng vốn thậm chí có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của AI (trí tuệ nhân tạo) của Mỹ, bởi các nước vùng Vịnh không chỉ là nhà đầu tư trực tiếp cho các “ông lớn” AI của Mỹ, mà còn là những người tiêu dùng quan trọng đối với các sản phẩm như chip AI của Mỹ. Trong khi đó, việc các nước vùng Vịnh rút về “petrodollar”, cộng với việc đầu tư AI trong nước cũng chậm lại do rủi ro an ninh, đều khó tránh khỏi việc lan sang các khoản đầu tư AI của Mỹ.

“Petrodollar” sẽ xuất hiện điểm ngoặt khi nào? Không ai có thể dự đoán. Nhưng một cuộc xung đột quân sự không lẽ ra phải xảy ra có thể sẽ khiến điểm ngoặt này đến nhanh hơn.

Nguồn ảnh bìa: Mỗi nhật kinh tế tin tức

Lượng lớn tin tức, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance