Nhận định chứng khoán tuần｜Mùa xuân đã đến, vụ mùa đầu tiên của nhà đầu tư mới năm nay lại bị thị trường lớn A cắt lỗ

Nguồn: BusinessCars

Đánh giá cổ phiếu ô tô trong tuần, quan sát sự đa dạng của thị trường ô tô.

Bị ảnh hưởng bởi những xáo trộn địa chính trị ở Trung Đông, Nga-Ukraine, thị trường A-shares đã trải qua một cuộc đi lên xuống như tàu lượn siêu tốc trong tuần trước.

Có thể khẳng định rằng, những nhà đầu tư mới lại bị “cắt” một lần nữa. Trong tuần này, chỉ số Shanghai Composite giảm -1,1%, chỉ số Shenzhen Component giảm -0,76%, chỉ số ChiNext giảm -1,68%, chỉ số Bắc chứng giảm -3,4%, chỉ số Khu công nghệ giảm -1,33%. Hiện lên một bức tranh màu xanh tươi mát.

Một tuần đầy biến động, thị trường đã có những cú sụt giảm và tăng vọt, thật sự kích thích. Vào ngày 23 tháng 3, chỉ số Shanghai Composite giảm mạnh -3,63%, liên tiếp rơi xuống dưới ngưỡng 3900 điểm và 3800 điểm, toàn thị trường chỉ có hơn ba trăm cổ phiếu tăng giá, cảm xúc hoảng loạn đạt đỉnh điểm tạm thời.

May mắn là từ thứ Ba, thị trường bắt đầu hồi phục, mức giảm trong tuần được thu hẹp. Chỉ số Shanghai nhanh chóng phục hồi trong khoảng 3800 đến 3900 điểm, tổng giá trị giao dịch hai thành phố đã tăng trở lại trên 2 nghìn tỷ nhân dân tệ, lượng giá và giá cả phối hợp tốt, các lĩnh vực bị giảm giá đã đồng loạt hồi phục. Vào thứ Sáu, chỉ số dao động ổn định, chỉ số Shanghai đứng vững trên 3900 điểm, thị trường đã chuyển từ giảm mạnh sang phục hồi nhẹ nhàng, hỗ trợ đáy ngắn hạn đã được xác nhận.

Từ một cái nhìn toàn cầu, vào tháng 3, hầu hết các chỉ số đều giảm mạnh và mức giảm không nhỏ. Trong ba chỉ số lớn của Mỹ, tính đến thứ Năm, chỉ số Dow Jones giảm 6% trong tháng 3, chỉ số Nasdaq giảm 5,56%, chỉ số S&P 500 giảm 5,84%.

Trong ba thị trường chứng khoán lớn của châu Âu, tính đến thứ Năm, mức giảm của thị trường chứng khoán Đức, Pháp và Anh trong tháng 3 lần lượt là 10,57%, 9,46%, 8,6%. Thị trường chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương giảm còn nhiều hơn, tính đến thứ Sáu, thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm 13% trong tháng 3, thị trường chứng khoán Nhật Bản giảm 9%.

So với các chỉ số khác, thị trường A-shares vẫn giữ được sự ổn định.

Có phân tích cho rằng, đợt điều chỉnh này thuộc về giai đoạn trung bình trong tiến trình thị trường bò, không làm thay đổi xu hướng tích cực trung và dài hạn, vốn đang nhanh chóng tập trung vào các lĩnh vực chất lượng có hiệu suất ổn định và được hưởng lợi từ chính sách, trong đó lĩnh vực ô tô, nhờ vào sự phát triển cao của ngành công nghiệp, trở thành nơi trú ẩn cho vốn.

Lĩnh vực ô tô trong tuần này tổng thể vượt trội hơn so với thị trường, trong giai đoạn giảm mạnh của chỉ số, đã thể hiện sức chống chịu tốt, trong giai đoạn phục hồi, mức tăng cũng dẫn đầu, các lĩnh vực con thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Lĩnh vực sản xuất xe dẫn đầu thị trường, các cổ phiếu liên quan đến năng lượng mới và lái xe thông minh có độ đàn hồi cao hơn; lĩnh vực linh kiện cũng theo đó phục hồi, sự chú ý của vốn đối với các linh kiện chính như pin, quản lý nhiệt và lái xe thông minh đã gia tăng.

Đầu tàu BYD đã có màn trình diễn nổi bật nhất trong tuần này, tổng mức tăng trong tuần vượt quá 8%, vào thứ Hai, trong lúc thị trường giảm mạnh, cổ phiếu BYD vẫn tăng ngược 4,46%, dòng vốn chủ lực ròng vào 2,627 tỷ nhân dân tệ, đứng đầu toàn thị trường. Đến cuối ngày thứ Sáu, giá cổ phiếu đóng cửa ở mức 105,30 nhân dân tệ, tăng 2,09%, tổng giá trị thị trường đạt 9600,41 tỷ nhân dân tệ.

Đáng chú ý, bao gồm cả BYD, cùng với Great Wall Motor, vào tối thứ Sáu đã phát hành thông cáo, dự kiến sẽ lần lượt sử dụng không quá 60 tỷ và 43,5 tỷ nhân dân tệ từ vốn nhàn rỗi để thực hiện ủy thác tài chính, tổng số vốn lên tới hơn 100 tỷ nhân dân tệ, cả hai đều lập kỷ lục trong số các công ty niêm yết ô tô trên A-shares.

Cả hai bên đều tuyên bố rằng, “ủy thác tài chính không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh chính, giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và lợi nhuận đầu tư”. Không thể không nói, các công ty ô tô vẫn có tiền.

Vào ngày 19 tháng 3 năm 2026, Lantu Automobile đã niêm yết trên sàn chứng khoán Hong Kong thông qua hình thức giới thiệu, trở thành cổ phiếu năng lượng mới cao cấp của doanh nghiệp nhà nước đầu tiên.

Tuy nhiên, phản ứng từ thị trường vốn lại rất lạnh lùng. Vào ngày đầu niêm yết, Lantu đã trải qua sự sụt giảm mạnh trong giá cổ phiếu, có thời điểm giảm hơn 16%, cuối cùng đóng cửa với mức giảm 13,2%. Những ngày tiếp theo vẫn tiếp tục giảm, hiện tổng mức giảm đã vượt quá 30%.

Do đặc điểm niêm yết giới thiệu, Lantu không có huy động vốn, không có nhà đầu tư cơ bản, không có cơ chế bảo vệ giá xanh trong thị trường Hong Kong, cộng thêm cổ phiếu không có thời gian khóa, đã phải đối mặt với áp lực lớn từ việc bán ra ngay khi niêm yết, giá cổ phiếu thiếu đệm. Điều này cũng được coi là biểu hiện của việc cổ đông gốc bán tháo.

Nhưng một số phân tích cho rằng, việc Lantu giảm giá vẫn có liên quan lớn đến rủi ro chung.

Đối với Celis cũng niêm yết trên thị trường Hong Kong, dòng lợi nhuận kinh doanh vững chắc, dòng sản phẩm hỏi và trả lời cũng rất thành công, được coi là “cổ phiếu khái niệm Huawei đầu tiên” trong năng lượng mới nội địa, nhưng từ tháng 11 năm ngoái đến nay, mức giảm giá cổ phiếu của nó cũng đã gần 30%.

Nhìn một cách khách quan, sự gặp phải của Lantu vừa có yếu tố từ chính nó, vừa không thể tránh khỏi yếu tố “thời vận không thuận”.

Ngay cả Xiaomi mạnh mẽ cũng đã gặp khó khăn gần đây. Huyền học của Xiaomi thậm chí còn kỳ diệu hơn, thậm chí còn liên quan đến sự xuất hiện của người sáng lập Lei Jun. Bắt đầu từ năm nay, theo thống kê, Lei Jun đã thực hiện 6 buổi phát sóng trực tiếp vào năm 2026, trong đó 5 buổi phát sóng trực tiếp sau ngày giao dịch đầu tiên đều có giá cổ phiếu Xiaomi giảm.

Đáng chú ý rằng, vào ngày 19 tháng 3, sau buổi ra mắt của thế hệ mới SU7, giá cổ phiếu của Tập đoàn Xiaomi trên thị trường Hong Kong đã tăng 12,7%, giá trị thị trường quay trở lại 4000 tỷ HKD.

Trong tuần này, Xiaopeng Automobile đã công bố báo cáo tài chính cho cả năm 2025, đạt được lợi nhuận hàng năm đầu tiên kể từ khi thành lập công ty, với lợi nhuận ròng khoảng 400 triệu nhân dân tệ.

Tuy nhiên, thị trường vốn lại đưa ra phản ứng hoàn toàn trái ngược: sau khi báo cáo tài chính được công bố, giá cổ phiếu của Xiaopeng giảm liên tiếp hai ngày, tổng mức giảm vượt quá 8%. Trong khi đó, doanh số và giá cổ phiếu của NIO và Li Auto vẫn tiếp tục khả quan.

Toàn bộ thị trường năng lượng mới bắt đầu năm gặp khó khăn, trong hai tháng đầu tiên, doanh số toàn ngành giảm 26%, trong khi Xiaopeng giảm mạnh 50%, thua kém thị trường một lần rưỡi.

Sản phẩm từng là ngôi sao nổi bật MONA M03, năm ngoái đã bán được 180.000 chiếc, là “vũ khí” bán hàng của Xiaopeng, trong hai tháng đầu năm nay, doanh số tích lũy chỉ đạt 11.000 chiếc, không còn hào quang như trước.

Từ góc độ định vị thị trường, ở phân khúc cao cấp giá 300.000 nhân dân tệ, các thương hiệu như Li Auto, NIO, và Huawei đã chiếm lĩnh, không thể chen chân vào mức giá cao; trong phân khúc giá thấp 100.000-150.000 nhân dân tệ lại bị BYD và Leap Motor dồn ép.

Xiaopeng bị kẹt ở giữa, không còn đường nào để đi.

Ngay cả khi Xiaopeng Automobile thông báo sẽ chuyển mình thành một tập đoàn, mở rộng quy mô lớn sang lĩnh vực ô tô ngoài, robot, xe bay, tầm nhìn cũng trở thành những khám phá di chuyển của AI vật lý và công ty công nghệ thông minh, nhưng vẫn không thể che lấp áp lực từ hoạt động kinh doanh chính.

Có thể dự đoán, vào năm 2026, Xiaopeng sẽ lại phải đối mặt với một ngưỡng khó khăn khác.

Chú thích: Một phần hình ảnh nguồn từ internet, nếu có vi phạm, xin liên hệ để xóa.

Tuyên bố đặc biệt: Nội dung trên chỉ đại diện cho quan điểm hoặc lập trường của tác giả, không đại diện cho quan điểm hoặc lập trường của Sina Finance. Nếu cần liên hệ với Sina Finance do nội dung, bản quyền hoặc vấn đề khác, xin vui lòng thực hiện trong vòng 30 ngày kể từ khi nội dung trên được phát hành.