8 công ty chứng khoán niêm yết có lợi nhuận ròng năm ngoái tăng hơn 30% so với cùng kỳ

A股上市券商2025年业绩披露进行时，Choice数据显示：已公布业绩的8家券商合计实现营业收入1377.07亿元，同比增长31.10%；实现归母净利润595.88亿元，同比增长33.78%。

Trong bối cảnh thị trường giao dịch hồi phục, cấu trúc cạnh tranh của ngành chứng khoán “đầu ngành theo đuổi sự ổn định, các công ty nhỏ và vừa tranh thủ trở thành ngựa ô” ngày càng rõ ràng. Theo các chuyên gia trong ngành, môi trường thị trường có tính thanh khoản cao đã tạo nền tảng cho sự tăng trưởng lợi nhuận của các công ty chứng khoán, trong khi việc tối ưu hóa và chuyển đổi cơ cấu nghiệp vụ đã xây dựng động lực cốt lõi cho sự tăng trưởng bền vững.

Đầu ngành ổn định quy mô, các công ty nhỏ và vừa cạnh tranh tốc độ tăng trưởng

Về mức doanh thu, tình hình “kẻ mạnh càng mạnh” vẫn giữ vững. Công ty Chứng khoán CITIC đứng đầu với doanh thu 748.54 tỷ nhân dân tệ, tăng 28.79% so với năm trước; Công ty Chứng khoán CITIC Jiantou với doanh thu 233.22 tỷ nhân dân tệ đứng thứ hai; Công ty Đông Phương Tài Phú đạt doanh thu 160.68 tỷ nhân dân tệ, xếp thứ ba; ngoài ra, Công ty Chứng khoán Guangda đạt doanh thu 108.52 tỷ nhân dân tệ, các công ty Chứng khoán Hoa An, Hoa Tín và Chứng khoán Thủ Tạo đều có doanh thu vượt 20 tỷ nhân dân tệ.

Về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng, cả 8 công ty chứng khoán đều ghi nhận sự tăng trưởng lợi nhuận ròng.

Các công ty chứng khoán nhỏ và vừa có thành tích đặc biệt nổi bật. Công ty Chứng khoán Tài chính Tương lai với tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận ròng 325.15% đứng đầu, trong đó, công ty con Chứng khoán Tài chính Tương lai đạt lợi nhuận ròng 5.30 tỷ nhân dân tệ, tăng vọt 118.08% so với năm trước; Công ty Hoa Tín đứng thứ hai với tỷ lệ tăng trưởng 73.98%; Tăng trưởng lợi nhuận ròng của Công ty Chứng khoán Hoa An theo sau, đạt 41.92%; lợi nhuận ròng của Công ty Chứng khoán CITIC và Công ty Chứng khoán CITIC Jiantou đều tăng hơn 30%.

Phân hóa tăng trưởng nghiệp vụ có thể gia tăng trong năm nay

Trong bối cảnh “hiệu ứng Matthew” trong ngành vẫn tiếp tục sâu sắc, các công ty chứng khoán hàng đầu và các công ty nhỏ và vừa đang đi trên những con đường phát triển hoàn toàn khác nhau.

Các công ty chứng khoán hàng đầu nhờ vào sự bố trí toàn diện, đã đạt được sự phát triển cân bằng ở tất cả các dòng nghiệp vụ. Lấy Công ty Chứng khoán CITIC làm ví dụ, công ty này không ngừng cải thiện năng lực cạnh tranh cốt lõi và khả năng kiểm soát rủi ro, hiệu suất kinh doanh đạt mức tốt nhất trong lịch sử, và các nghiệp vụ vẫn giữ vị trí hàng đầu trong ngành. Trong đó: công ty đạt được doanh thu từ dịch vụ phát hành chứng khoán 60.55 tỷ nhân dân tệ trong cả năm, tăng 50.12% so với năm trước; doanh thu từ hoạt động đầu tư chứng khoán đạt 276.05 tỷ nhân dân tệ, tăng 14.83%.

Ngược lại, các công ty chứng khoán nhỏ và vừa đang mở rộng thị trường thông qua chiến lược khác biệt, một số công ty đã hình thành lợi thế đặc trưng trong các lĩnh vực nghiệp vụ cụ thể. Lấy Công ty Chứng khoán Hoa Tín làm ví dụ, công ty kiên trì chiến lược cốt lõi lấy công nghệ tài chính làm dẫn dắt phát triển nghiệp vụ, thông qua công nghệ tài chính như dữ liệu lớn, trí tuệ nhân tạo, đã đạt được tăng trưởng bền vững trong hiệu suất.

Xét về cơ cấu nghiệp vụ, sự tăng trưởng của các công ty chứng khoán thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Nhờ vào sự gia tăng tính thanh khoản trên thị trường vào năm 2025, doanh thu từ phí dịch vụ và hoa hồng, lợi nhuận đầu tư của các công ty chứng khoán đều được cải thiện, nghiệp vụ môi giới và đầu tư trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng lợi nhuận của đa số các công ty chứng khoán. Ví dụ, Công ty Chứng khoán Thủ Tạo đã tích cực nắm bắt cơ hội thị trường, lợi nhuận đầu tư tăng rõ rệt, lĩnh vực này trong năm 2025 đạt doanh thu 15.54 tỷ nhân dân tệ, tăng 45.83%, chiếm 61.48% doanh thu của công ty.

Cần lưu ý rằng, mặc dù nghiệp vụ ngân hàng đầu tư chịu ảnh hưởng từ nhịp độ IPO và các yếu tố khác, nhưng các công ty chứng khoán hàng đầu nhờ vào lợi thế dự trữ dự án và nguồn khách hàng vẫn tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu, trong khi một số công ty chứng khoán nhỏ và vừa đang phải đối mặt với áp lực lớn. Công ty con Chứng khoán Tài chính Tương lai đạt doanh thu từ nghiệp vụ ngân hàng đầu tư trong cả năm là 6002.69 triệu nhân dân tệ, giảm 29.47% so với năm trước; do doanh thu từ dịch vụ bảo lãnh giảm, Công ty Chứng khoán Thủ Tạo đạt doanh thu từ nghiệp vụ ngân hàng đầu tư 1.89 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025, giảm 3.54% so với năm trước.

Chuyên gia phân tích không ngân hàng của Công ty Chứng khoán Guotai Junan, Liu Xinqi, đã phát hành báo cáo cho biết, dự báo vào năm 2026, sự phân hóa trong ngành chứng khoán sẽ càng gia tăng, quản lý tài sản và nghiệp vụ quốc tế sẽ trở thành điểm tăng trưởng cốt lõi của ngành, lợi thế của các công ty chứng khoán đặc trưng và các công ty chứng khoán đầu ngành có khả năng tiếp tục nổi bật, cấu trúc phân hóa giữa các tổ chức cũng sẽ trở nên rõ rệt hơn.

Nhìn nhận tích cực về hiệu suất của các công ty chứng khoán trong năm 2025

Hiệu suất của ngành chứng khoán tốt lên không thể tách rời khỏi sự cộng hưởng mạnh mẽ giữa môi trường thị trường và sự chuyển đổi nghiệp vụ. Dữ liệu từ Choice cho thấy: doanh thu toàn bộ hai thị trường Shanghai và Shenzhen trong năm 2025 đạt tổng cộng 413.78 triệu tỷ nhân dân tệ, lần đầu tiên vượt qua 400 triệu tỷ nhân dân tệ; giá trị giao dịch trung bình hàng ngày thiết lập kỷ lục lịch sử. Trong khi đó, đến cuối năm 2025, số dư margin là 2.54 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng 36% so với năm trước.

Theo các chuyên gia trong ngành, môi trường thị trường có tính thanh khoản cao đã tạo nền tảng cho sự tăng trưởng lợi nhuận, trong khi việc tối ưu hóa và chuyển đổi cơ cấu nghiệp vụ đã xây dựng động lực cốt lõi cho sự tăng trưởng bền vững. Chuyên gia phân tích không ngân hàng của Công ty Chứng khoán Shenwan Hongyuan, Luo Zuanhui, cho rằng, sự tăng trưởng lợi nhuận của ngành chứng khoán chủ yếu đến từ hai yếu tố: một là nghiệp vụ môi giới và margin có liên quan mật thiết đến giao dịch trên thị trường; hai là nghiệp vụ tự doanh. Thị trường thường liên kết hiệu suất của ngành chứng khoán với giá trị giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng tài sản cổ phiếu và trái phiếu, do đó có thể dự đoán trước hiệu suất của họ.

Dựa trên điều này, nhiều chuyên gia phân tích có dự đoán lạc quan về hiệu suất toàn ngành chứng khoán trong năm 2025. Chuyên gia phân tích không ngân hàng của Công ty Chứng khoán Fangzheng, Xu Yishan, dự đoán rằng doanh thu chính của các công ty chứng khoán niêm yết trong năm 2025 sẽ tăng 34% so với năm trước, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông sẽ tăng 49% so với năm trước. Xét theo từng nghiệp vụ, dự đoán nghiệp vụ môi giới và đầu tư sẽ là động lực chính cho sự tăng trưởng lợi nhuận của ngành chứng khoán.

Liu Xinqi cũng đưa ra nhận định tương tự, dự đoán rằng trong bối cảnh giao dịch sôi động cộng với hiệu ứng cơ sở, doanh thu điều chỉnh (doanh thu - chi phí nghiệp vụ khác) của 42 công ty chứng khoán niêm yết vào năm 2025 sẽ tăng 31.6% lên 555.3 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông sẽ tăng 44.4% lên 214.2 tỷ nhân dân tệ.