Chi phí vay của chính phủ Anh tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008, lo ngại lạm phát gây ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu chính phủ Anh

Vào thứ Sáu, chi phí vay mượn của chính phủ Anh đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi các nhà đầu tư lao vào tiêu hóa ảnh hưởng của sự gia tăng rủi ro lạm phát và khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Khi cuộc chiến ở Iran leo thang, trái phiếu chính phủ Anh đã trải qua sự định giá lại mạnh mẽ. Trong 15 ngày giao dịch kể từ khi xung đột bắt đầu, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Anh đã tăng khoảng 68 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ 2 năm tăng khoảng 97 điểm cơ bản.

Giá trái phiếu có xu hướng đi ngược lại với lợi suất.

Vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Anh đã tăng khoảng 9 điểm cơ bản lên 4.933%, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ 2 năm đã tăng 11 điểm cơ bản lên khoảng 4.513%, mức cao nhất trong hơn một năm.

Khi cuộc chiến Mỹ-Iran tiếp diễn, thị trường trái phiếu Anh đặc biệt nhạy cảm với nỗi lo về lạm phát tái bùng phát, một phần là do sự phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu. Cuộc chiến này cùng với việc phong tỏa các tuyến đường vận chuyển dầu mỏ quan trọng qua eo biển Hormuz đã dẫn đến giá dầu và khí đốt tăng vọt.

Ngay cả trước khi cuộc chiến nổ ra, chi phí vay mượn của chính phủ Anh đã cao nhất trong nhóm G7, với lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn 20 năm và 30 năm vượt xa ngưỡng 5% quan trọng. Vào thứ Sáu, lợi suất của những trái phiếu này đã tăng khoảng 9 điểm và 7 điểm cơ bản.

Giám đốc điều hành của công ty tư vấn tài chính deVere Group, Nigel Green, cho biết thị trường đang nhanh chóng đảo ngược kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh sẽ hạ lãi suất.

Vào thứ Năm, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh cho biết đã “đồng thuận” bỏ phiếu quyết định giữ lãi suất cơ bản không đổi, và cho biết “do nền kinh tế chịu tác động mới”, lạm phát trong thời gian tới sẽ gia tăng.

Trước khi chiến tranh bắt đầu, thị trường đã dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh sẽ hạ lãi suất. Nhưng giờ đây, dữ liệu từ Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán London cho thấy, thị trường dự đoán khả năng Ngân hàng Trung ương Anh hạ lãi suất trong năm nay gần như bằng 0%, hầu hết các nhà giao dịch dự kiến sẽ tăng lãi suất vào tháng tới. Thị trường cũng phổ biến dự đoán, đến cuối năm, lãi suất cơ bản sẽ đạt ít nhất 4.25%, điều này có nghĩa là sẽ có ít nhất hai lần tăng lãi suất.

Green của deVere nói: “Nguyên nhân chính là năng lượng, vì cú sốc từ dầu mỏ và khí đốt đang ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát, và phản ứng của trái phiếu chính phủ Anh trong tình huống này hoàn toàn phù hợp với dự đoán. Đây không phải là một cuộc bán tháo hỗn loạn, mà là một sự đánh giá lại rủi ro có thể hiểu được.”

Green cho biết, diễn biến của thị trường trái phiếu chính phủ Anh “cũng tồn tại các yếu tố chính trị”.

Ông nói: “Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đã xây dựng khung tài chính của mình xoay quanh sự ổn định và uy tín, nhưng sự gia tăng lợi suất sẽ nhanh chóng chuyển thành chi phí vay mượn cao hơn. Điều này chắc chắn sẽ thu hẹp không gian hoạt động của bà, trong khi lúc này áp lực cần hỗ trợ thêm cho năng lượng và hộ gia đình ngày càng tăng.”

Trong thời gian bà làm Bộ trưởng Tài chính, thị trường trái phiếu cơ bản đã ủng hộ cam kết của Reeves về “quy tắc tài chính” của bà, trong khi những suy đoán về việc bà có thể bị sa thải vào năm ngoái đã gây ra một cuộc bán tháo trái phiếu chính phủ Anh.

Áp lực bán tháo gia tăng vào thứ Sáu còn do dữ liệu chính thức cho thấy chính phủ Anh đã vay 14.3 tỷ bảng (tương đương 17.4 tỷ USD) vào tháng Hai, cao hơn dự đoán.

Reeves đã cam kết sẽ giảm chi tiêu hàng ngày của chính phủ xuống mức mà không phải dựa vào vay mượn mà dựa vào thu nhập thuế, quy tắc của bà cũng quy định rằng đến năm 2029-30, tỷ lệ nợ công so với sản lượng kinh tế phải giảm.

Green bổ sung: “Từ góc độ đầu tư, lợi suất cao hơn đang bắt đầu phục hồi giá trị một phần của đường cong lợi suất. Nhưng chỉ khi nào thị trường năng lượng quyết định tương lai lạm phát, sự biến động sẽ giữ ở mức cao.”

George Goldber, người quản lý quỹ cơ hội giá trị Anh của Polaris Capital, cho biết vào thứ Năm, nhóm của ông đang tránh phản ứng theo bản năng đối với các tin tức liên quan đến xung đột.

Ông nói: “Thời gian ảnh hưởng này là không thể đoán trước… Trong thời điểm này, kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết rằng cách tốt nhất là giữ bình tĩnh. Chúng tôi thực hiện rất ít hành động.”

Tìm hiểu tin tức khổng lồ, phân tích chính xác, có tại ứng dụng tài chính Sina

Biên tập viên: Zhang Jun SF065