Công nghiệp động lực Weichai: Khu vực kinh doanh piston lớn bước vào giai đoạn mở rộng quy mô, hiệu quả liên tục được thể hiện

Xuất bản từ: Báo Chứng khoán Trung Quốc · Cổng thông tin CICC

Bản tin của CICC (phóng viên Trương Bằng Phi): Dựa trên những ưu thế cốt lõi của động cơ nòng cỡ lớn (đại kính) với giá trị gia tăng cao, mức độ hưng thịnh cao và rào cản cao, Công ty Động lực Weichai đang bước vào một vòng tái định hình giá trị mới. Số liệu từ báo cáo thường niên cho thấy, mảng động cơ nòng cỡ lớn của công ty đã bước vào giai đoạn bùng nổ theo quy mô, khả năng hiện thực hóa kết quả kinh doanh tiếp tục được nâng cao. Trong cả năm 2025, sản lượng sản phẩm dòng M cỡ nòng lớn (M series, đại kính) lần đầu tiên vượt 10.000 chiếc, tăng 32% so với cùng kỳ, đạt mức tăng trưởng doanh thu 65% so với cùng kỳ; trong đó, sản lượng sản phẩm cho trung tâm dữ liệu khoảng 1.400 chiếc, tăng mạnh 259% so với cùng kỳ. Mảng động cơ nòng cỡ lớn đang trở thành lực lượng then chốt thúc đẩy mặt bằng định giá (điểm giữa định giá) được nâng lên.

Giá trị gia tăng cao thúc đẩy nâng cấp cơ cấu lợi nhuận

Năm 2025, mảng động cơ nòng cỡ lớn của công ty thể hiện đặc điểm tăng trưởng chất lượng cao, trong đó tốc độ tăng trưởng doanh thu vượt trội rõ rệt so với tốc độ tăng trưởng sản lượng. Điều này phản ánh trực quan việc cơ cấu sản phẩm tiếp tục nâng cấp theo hướng công nghệ cao hơn và công suất lớn hơn; giá bán bình quân được cải thiện ổn định; tỷ trọng sản phẩm giá trị gia tăng cao tiếp tục mở rộng; chất lượng lợi nhuận đạt được tối ưu hóa mang tính căn bản.

Theo báo cáo thường niên công bố, năm 2025, Công ty Động lực Weichai có sản lượng động cơ nòng cỡ lớn dòng M khoảng 11.000 chiếc, đạt doanh thu 5,81 tỷ nhân dân tệ. Theo tính toán dựa trên dữ liệu, đơn giá động cơ nòng cỡ lớn dòng M của công ty vượt 500.000 nhân dân tệ. So với mức giá bình quân khoảng 100.000 nhân dân tệ của động cơ xe tải hạng nặng truyền thống, có thể đạt mức nhảy vọt giá trị khoảng 5 lần. Ngoài ra, sản phẩm của công ty tiếp tục được nâng cấp và lặp phiên bản. Năm 2025, công ty đã công bố sản phẩm phát điện diesel tốc độ cao 5 megawatt đầu tiên trên toàn cầu. Các chỉ tiêu chính như công suất tăng (升功率) đạt trình độ hàng đầu thế giới. Dự báo của thị trường cho rằng sản phẩm này có thể tiếp tục mở rộng không gian chênh lệch giá/giá trị gia tăng phân khúc cao.

Xét theo logic lợi nhuận, động cơ nòng cỡ lớn có ưu thế biên lợi nhuận gộp rõ rệt. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Citic chỉ ra rằng, giá trị theo đơn vị trọng lượng của động cơ dung tích lớn tăng theo phi tuyến, và biên lợi nhuận gộp cao hơn đáng kể so với các mẫu động cơ dung tích nhỏ. Quy mô mở rộng liên tục của mảng kinh doanh biên lợi nhuận cao sẽ tối ưu cơ cấu lợi nhuận của công ty, cải thiện mức lợi nhuận tổng thể, đồng thời giảm hiệu quả mức chiết khấu định giá do biến động theo chu kỳ.

Ưu đãi của thị trường trung tâm dữ liệu mở rộng không gian tăng trưởng

Sự bùng nổ về năng lực tính toán (AI compute) toàn cầu, cùng với tiến độ xây dựng trung tâm dữ liệu được đẩy nhanh, đang mở ra không gian tăng trưởng rộng lớn cho động cơ nòng cỡ lớn. Ngành có mức độ hưng thịnh cao, với tính xác định trong trung và dài hạn. Trong bối cảnh này, Công ty Động lực Weichai dựa vào lợi thế đi trước để đạt được “tăng trưởng đồng thời về sản lượng và giá”, kích hoạt thuộc tính tăng trưởng. Công ty, nhờ lợi thế về công nghệ và sản phẩm, đã định vị chính xác để bố trí, mở rộng quy mô kinh doanh theo tốc độ nhanh hơn, qua đó phá vỡ cục diện độc quyền dài hạn của các thương hiệu nước ngoài trong lĩnh vực này.

Goldman Sachs cho rằng, động cơ diesel mà Công ty Động lực Weichai đang có cho mảng phát điện thể hiện xu hướng mạnh mẽ vượt kỳ vọng. Nhờ làn sóng đầu tư AIDC toàn cầu và tình trạng căng thẳng trong chuỗi cung ứng thiết bị phát điện, dự kiến tỷ phần giá trị của Công ty Động lực Weichai trong thị trường động cơ phát điện cho trung tâm dữ liệu toàn cầu sẽ tiếp tục tăng lên.

Bố cục ứng dụng đa dạng mở rộng ranh giới tăng trưởng

Ngoài trung tâm dữ liệu, sản phẩm động cơ nòng cỡ lớn của Công ty Động lực Weichai nhanh chóng thâm nhập các lĩnh vực như thiết bị cơ giới công trình quy mô lớn và tàu thuyền, hình thành mô hình tăng trưởng “đỡ ở nhiều điểm”. Bố trí ở nhiều kịch bản giúp phân t tán hiệu quả rủi ro biến động của một ngành đơn lẻ, nâng cao độ bền tăng trưởng. Công ty tiếp tục thúc đẩy phát triển quy trình cho động cơ dòng M, công tác lắp thử và thử nghiệm, cũng như cải tạo công suất, đẩy nhanh quá trình leo thang công suất và nâng năng lực giao hàng, tạo bảo đảm vững chắc cho việc mở rộng nhanh thị phần.

Xét về dài hạn, mảng động cơ nòng cỡ lớn giá trị gia tăng cao của Công ty Động lực Weichai được hưởng lợi đầy đủ từ việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI tiếp tục mở rộng quy mô; đồng thời, ranh giới các kịch bản ứng dụng đa dạng không ngừng được mở rộng, khiến logic tăng trưởng cao về cơ bản đã hình thành. Thuộc tính giá trị gia tăng cao tiếp tục tối ưu hóa cơ cấu lợi nhuận của công ty; “hồng lợi” của ngành trung tâm dữ liệu tiếp tục củng cố động năng tấn công cho tăng trưởng lợi nhuận; trong khi việc mở rộng bố trí ở nhiều lĩnh vực hơn nữa giúp củng cố vững chắc tính xác định cho phát triển dài hạn. Nhiều logic tăng trưởng cộng hưởng, hỗ trợ công ty từng bước vững vàng bước vào chu kỳ tăng trưởng chất lượng cao mới.

Nhiều thông tin, diễn giải chính xác, tất cả có tại ứng dụng Sina Finance