Chiến lược của Zhejiang Merchant: Sự lan tỏa của biến động làm giảm trọng tâm thị trường, dao động trong phạm vi và từ từ tìm kiếm hướng đi

1、Thị trường tuần này (2026-03-23 đến 2026-03-27)

（1）Chỉ số chính: Trọng tâm thị trường bắt đầu giảm, hầu hết các chỉ số rộng chính đều giảm.
　　（2）Quan sát các ngành: Năng lượng duy trì đà phục hồi mạnh mẽ, TMT phi ngân hàng giảm mạnh.
　　（3）Tâm lý thị trường: Khối lượng giao dịch trên sàn Thượng Hải và Thâm Quyến tiếp tục giảm so với tuần trước, hầu hết các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán đều đang ở trạng thái âm.
　　（4）Dòng tiền: Số dư vay margin giảm nhẹ, tỷ lệ mua vào bằng vốn vay giảm, ETF chứng khoán bị rút ròng.
　　（5）“Công nghệ đen” định lượng: Định giá của các chỉ số chính nằm ở mức trên trung bình, định giá chỉ số thị trường khởi nghiệp tương đối thấp.

2、Nguyên nhân thị trường tuần này

（1）Xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục diễn biến phức tạp;
　　（2）Iran từ chối đề xuất ngừng bắn của Mỹ và đưa ra 5 điều kiện của phía Iran;
　　（3）Bộ trưởng Ngoại giao Vương Nghị đã có cuộc điện đàm với Bộ trưởng Ngoại giao Iran Amir-Abdollahian theo yêu cầu.

3、Dự báo thị trường tuần tới

Do “cú sốc đầu vào” từ sự bất ổn địa chính trị ở Trung Đông chưa thể loại bỏ trong thời gian ngắn, dự kiến thị trường vốn toàn cầu vẫn sẽ ở trạng thái điều chỉnh. Trong đó, thị trường A do tốc độ giảm gần đây khá nhanh, đã hình thành cấu trúc “khoảng biến động giảm xuống”. Lấy chỉ số Thượng Hải làm ví dụ, khoảng biến động đã “đảo ngược xuống” từ trước đó là 4000 điểm đến 4200 điểm, cạnh dưới của khoảng biến động mới là mức 0.382 từ “làn sóng bò 3” kể từ tháng 4 năm ngoái xuống 3800 điểm, mức hỗ trợ này đã được kiểm tra vào thứ Hai tuần này; cạnh trên của khoảng mới, từ góc độ phân bố cổ phiếu là vùng giá 4000 đến 4040 điểm, đây là “khu vực giao dịch dày đặc” hình thành trong vài tháng trước. Chúng tôi dự đoán, trong thời gian ngắn, chỉ số Thượng Hải sẽ vận hành theo cách “dao động khoảng tìm đáy, hỗ trợ ở cạnh dưới, áp lực ở cạnh trên”, hầu hết các chỉ số rộng có thể sẽ vận hành đồng bộ. Một ngoại lệ nhỏ là chỉ số thị trường khởi nghiệp vừa lập đỉnh cao mới vào ngày 20 tháng 3, hiện tiếp tục có sự phân hóa cổ phiếu thành phần và trạng thái phân kỳ đỉnh trong tuần của MACD, có thể sẽ có áp lực điều chỉnh trong thời gian tới. Nhìn dài hạn, cấu trúc đáy trung hạn ổn định của thị trường có thể hình thành vào giữa đến cuối tháng 4 và có khả năng tạo ra sự phục hồi cấp tuần; còn việc duy trì cấu trúc “chậm bò hệ thống”, phụ thuộc vào việc có thể “mạnh mẽ” trở lại vùng biến động nguyên trạng khi tiến gần ngưỡng 4000 điểm hay không.

Về cấu trúc đầu tư, dựa trên phán đoán “trọng tâm biến động dịch chuyển xuống, dưới có hỗ trợ, trên có áp lực”, chúng tôi đề xuất: Trong thời gian ngắn, hãy giữ thái độ thận trọng, xử lý thị trường lớn bằng cách dao động trong khoảng - khi chỉ số chứng khoán chạy đến “cạnh dưới” của khoảng biến động mới, hãy vượt qua nỗi sợ hãi và “mua thấp” một cách hợp lý, còn khi chỉ số chứng khoán gần đến “cạnh trên” của khoảng biến động mới, hãy từ bỏ lòng tham và “bán cao” một cách thích hợp. Nếu sau giữa tháng 4, tình hình Trung Đông rõ ràng hơn và cấu trúc đáy trung hạn của A cổ hình thành, lúc đó có thể tích cực tăng cường đầu tư và mở rộng tính linh hoạt.

4、Cảnh báo rủi ro

Sự phục hồi kinh tế trong nước không đạt kỳ vọng; có sự không chắc chắn trong địa chính trị toàn cầu.

（Nguồn: Chứng khoán Chiết Giang）