Công ty Future Guangda: Dự báo cung ứng bị gián đoạn, nhôm oxit có bắt đầu chu kỳ mới chưa?

Do tin việc Kế hoạch của Guinea thắt chặt sản lượng và xuất khẩu quặng bauxite đã tác động, thị trường lo ngại trật tự giao dịch quặng bauxite và alumina toàn cầu sẽ thay đổi. Trong nước, hợp đồng tương lai chính của alumina đã tăng hơn 3% trong phiên, vượt lên mốc 3000 điểm. Do tình trạng thừa công suất sản xuất alumina trên toàn cầu và tác động từ việc nguồn cung bauxite của Guinea tăng lên, giá bauxite của Guinea giảm nhanh chóng, đồng thời chèn ép giá alumina toàn cầu. Ngoài ra, xung đột ở Trung Đông khiến dòng chảy thương mại alumina thay đổi: lượng alumina trước đây được vận đến Trung Đông buộc phải được bán lại ở nơi khác với giá thấp. Giá quá thấp tạo ra áp lực kép cho Guinea về doanh thu bán hàng và nguồn thu thuế, vì vậy việc Guinea thắt chặt nguồn cung bauxite không gây bất ngờ. Phần tiếp theo cần theo dõi các chi tiết cụ thể của chính sách khống chế sản lượng và thời điểm triển khai.

Xét từ cơ bản trong nước, cung-cầu alumina vẫn ở trạng thái dồi dào. Tính đến ngày 16/3, về mặt giao ngay, giá alumina giao ngay của SMM đã bật tăng trở lại lên 2697 nhân dân tệ/tấn. Các nhà sản xuất alumina trong nước áp dụng “kiểm tra để thay thế và dừng” để đối phó áp lực lỗ. Ở nước ngoài, nguyên liệu alumina được vận đến Trung Đông do bị ách tắc eo biển nên chuyển bán sang các khu vực khác với giá thấp; chênh lệch giá nội/ngoại được thu hẹp và lợi nhuận nhập khẩu được khôi phục. Chi phí cước vận chuyển từ mỏ tăng lên cũng tạo đỡ cho alumina. Việc đăng ký chứng từ kho (warehouse receipts) được đẩy nhanh, kết hợp với việc chạm điểm ngoặt của tích lũy hàng tồn kho có thể khiến alumina chuyển từ trạng thái mạnh sang yếu. Bauxite của Guinea dự kiến sẽ thu hẹp sản lượng và xuất khẩu; kỳ vọng về việc nguồn cung ở nước ngoài co lại sẽ hỗ trợ giá alumina trong ngắn hạn, nhưng tính bền vững cần được quan sát. (Quang Đại Hợp đồng Tương lai)