Thứ Hai đối mặt với bốn rủi ro!

Thứ nhất, bước vào chiến tranh mặt đất — đây là rủi ro mà thị trường trước đây cho rằng “không thể xảy ra”, nay lại đang xảy ra. Một khi thực sự bước vào chiến tranh mặt đất, vấn đề không còn là giá dầu 100, 120 mà có thể trực tiếp dẫn đến việc định giá lại các tài sản rủi ro toàn cầu. Ở cấp độ này, thị trường sẽ không giảm chậm rãi mà sẽ giảm mạnh đột ngột, theo kiểu nhảy vọt và phân đoạn. Thứ hai, rủi ro của chính thị trường. Không chỉ là giảm giá bình thường, mà là “đạp đổ toàn diện”. Chứng khoán Mỹ giảm liên tiếp (S&P giảm 5 tuần liên tiếp, dài nhất kể từ 2022), Nasdaq vào vùng điều chỉnh, trái phiếu Mỹ cũng giảm (lợi suất 30 năm tăng vọt lên 5%), chỉ số sợ hãi VIX vượt quá 30 (gần mức khủng hoảng). Những điều này riêng lẻ không đáng lo, nhưng khi cộng lại, chúng tạo thành một trạng thái rất nguy hiểm: các tài sản bắt đầu “cùng chiều cộng hưởng giảm”. Thứ ba, “lời nói cứu thị trường” thất bại (“quản lý kỳ vọng” thất bại). Trump từng cố gắng trấn an thị trường dầu khí và trái phiếu bằng lời nói, giữ cho chúng bình tĩnh chờ kết thúc xung đột, nhưng thị trường không phản ứng. Trước đây “nói vài câu là có tác dụng”, thị trường mặc định chính sách cuối cùng sẽ bảo vệ. Giờ đây “nói gì cũng vô dụng”, vì chính sách đã bị “khoá chặt tay chân”. Thứ tư, toàn là tin giả. Không ai biết bước tiếp theo sẽ ra sao, thị trường đều có sự mất niềm tin sâu sắc vào các tuyên bố của Mỹ và Iran, không còn tin vào bất kỳ nguồn tin nào nữa. Hai giờ đầu mở cửa phiên thứ Hai là quan trọng nhất, cần theo dõi chặt chẽ các chỉ số cốt lõi không phải là giá dầu, mà là chỉ số đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ liên kết với nhau. Nếu đồng USD tăng vọt cùng lúc lợi suất trái phiếu Mỹ cũng tăng mạnh, cho thấy dòng tiền toàn cầu đang rơi vào trạng thái cực kỳ “khát thanh khoản”. Trong tình huống này, bất kỳ tài sản nào cũng có thể bị bán tháo không phân biệt để đổi lấy tiền mặt ngay trong phút chốc. Đừng vội bắt đáy. Hãy chờ đợi!