Phân tích báo cáo tài chính năm 2025 của Trung Nghi Đạt: Dòng tiền từ hoạt động đầu tư giảm mạnh 1404.72%, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 81.16% lên 1.20 tỷ nhân dân tệ

Doanh thu hoạt động kinh doanh: Suy giảm nhẹ, khác biệt rõ rệt về cơ cấu sản phẩm

Trong nửa đầu năm 2025, Yida đạt doanh thu hoạt động kinh doanh 104.454,23 triệu nhân dân tệ, giảm 5,01% so với 109.967,45 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm doanh thu chủ yếu đến từ việc cơ cấu sản phẩm phân hoá: dòng sản phẩm pentaerythritol cốt lõi được hưởng lợi từ sự cải thiện của quan hệ cung – cầu trên thị trường, doanh thu bán hàng tăng 11,74% so với cùng kỳ lên 61.903,44 triệu nhân dân tệ; tuy nhiên mảng rượu thực phẩm và các sản phẩm phụ chịu ảnh hưởng bởi tình trạng dư thừa công suất của ngành và nhu cầu chăn nuôi trầm lắng, doanh thu bán hàng giảm mạnh 23,89% xuống còn 26.158,08 triệu nhân dân tệ, doanh thu của dòng sản phẩm trimethylolpropane cũng giảm 20,72% so với cùng kỳ, kéo theo hiệu suất doanh thu tổng thể đi xuống.

Xét theo dữ liệu theo quý, doanh thu của công ty thể hiện xu hướng tăng dần theo từng quý; quý 4 đạt doanh thu hoạt động kinh doanh 28.289,65 triệu nhân dân tệ, là mức cao nhất trong cả năm, cho thấy ở một mức độ nhất định sự cải thiện biên trong nhu cầu thị trường vào nửa cuối năm.

Lợi nhuận ròng: Thành công đảo chiều từ lỗ sang lãi; Lợi nhuận không tính các khoản mục phi định kỳ thể hiện tốt hơn

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 5.071,00 triệu nhân dân tệ, so với mức -1.408,39 triệu nhân dân tệ của cùng kỳ năm trước, đã đảo chiều từ lỗ sang lãi; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ không thường xuyên đạt 5.116,28 triệu nhân dân tệ, cũng đảo chiều từ lỗ sang lãi, và quy mô cao hơn một chút so với lợi nhuận quy về cổ đông mẹ, cho thấy lợi nhuận của công ty chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh chính, các khoản mục phi định kỳ tác động đến kết quả hoạt động là rất nhỏ.

Xét theo từng quý, quý 2 là quý có hiệu quả lợi nhuận tốt nhất, lợi nhuận ròng quy về cổ đông đạt 2.577,40 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận ròng không tính các khoản mục phi định kỳ của quý 4 là -986,42 triệu nhân dân tệ, quý đơn lẻ xuất hiện thua lỗ, cần chú ý đến ảnh hưởng của dao động mang tính mùa vụ hoặc điều chỉnh hoạt động kinh doanh ngắn hạn.

Lãi/lỗ cơ bản trên mỗi cổ phiếu: Từ âm chuyển dương, chất lượng lợi nhuận được cải thiện

Năm 2025, EPS cơ bản của công ty đạt 0,0473 nhân dân tệ/cổ phiếu, EPS sau khi loại trừ các khoản mục phi định kỳ đạt 0,0478 nhân dân tệ/cổ phiếu; đều chuyển từ mức -0,0131 nhân dân tệ/cổ phiếu và -0,0199 nhân dân tệ/cổ phiếu của cùng kỳ năm trước sang dương, phản ánh sự cải thiện căn bản về mức lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty; hơn nữa, EPS không tính các khoản mục phi định kỳ cao hơn một chút so với EPS cơ bản, qua đó tiếp tục xác nhận rằng lợi nhuận cốt lõi đến từ hoạt động kinh doanh chính.

Chi phí: Quản lý tổng thể hiệu quả, mức giảm chi phí R&D nổi bật

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty đạt 100.932.430,83 triệu nhân dân tệ, giảm so với 113.915.513,31 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước, cho thấy công tác quản lý chi phí bước đầu có hiệu quả.

Chi phí bán hàng: Giảm 14,22% so với cùng kỳ

Trong kỳ báo cáo, chi phí bán hàng đạt 1.312,74 triệu nhân dân tệ, giảm 14,22% so với 1.530,42 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước; chủ yếu do công ty tối ưu chiến lược bán hàng và cắt giảm chi phí liên quan, đồng thời có liên quan nhất định đến việc thu hẹp quy mô các mảng kinh doanh như cồn.

Chi phí quản lý: Giảm nhẹ, giữ ổn định

Chi phí quản lý đạt 4.287,61 triệu nhân dân tệ, giảm nhẹ 1,48% so với 4.351,82 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước, nhìn chung được giữ ổn định, cho thấy cơ cấu quản trị và chi phí của công ty đang ở trạng thái tương đối ổn định.

Chi phí tài chính: Giảm 13,93% so với cùng kỳ

Chi phí tài chính đạt 3.237,10 triệu nhân dân tệ, giảm 13,93% so với 3.760,80 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước; chủ yếu nhờ quy mô nợ của công ty được tối ưu, khoản trả nợ vay ngân hàng trong kỳ giảm mạnh so với cùng kỳ, áp lực chi phí lãi vay được giảm bớt.

Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D): Giảm 33,90% Điều chỉnh các công đoạn R&D

Chi phí R&D đạt 1.155,80 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 33,90% so với 1.748,51 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước. Công ty cho biết chủ yếu do các dự án R&D nằm ở những giai đoạn khác nhau trong quá trình nghiên cứu. Cần lưu ý liệu mức giảm mang tính giai đoạn của đầu tư R&D có ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh công nghệ dài hạn của công ty hay không.

Tình hình nhân sự R&D: Chưa công bố chi tiết liên quan

Dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thu hẹp, dòng tiền đầu tư chảy ra mạnh

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Giảm 17,76% so với cùng kỳ

Năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động tạo ra đạt 20.258,67 triệu nhân dân tệ, giảm 17,76% so với 24.632,55 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước; chủ yếu do quy mô doanh thu giảm nhẹ và các yếu tố như tiến độ thu hồi tiền do mua nguyên vật liệu, sắp xếp sản xuất. Tuy nhiên, xét theo dữ liệu theo quý, cả ba quý còn lại đều dương và tăng dần theo từng quý; quý 4 đạt 8.164,85 triệu nhân dân tệ, cho thấy năng lực tạo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đang được phục hồi.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Giá trị thuần giảm mạnh 1404,72%

Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư đạt -460,07 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 1404,72% so với 35,26 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước; chủ yếu do lượng tiền chi để mua sắm, xây dựng tài sản cố định trong kỳ tăng lên, công ty tiếp tục đầu tư vào thiết bị sản xuất, cải tạo kỹ thuật… nhằm nâng cao hiệu suất sản xuất và năng lực cạnh tranh sản phẩm.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ: Từ dòng tiền thuần chảy ra quy mô lớn chuyển thành dòng tiền thuần chảy ra quy mô nhỏ

Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ đạt -4.597,89 triệu nhân dân tệ, thu hẹp đáng kể so với -20.669,31 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm trước; chủ yếu do việc trả nợ vay ngân hàng trong kỳ giảm mạnh so với cùng kỳ, qua đó áp lực về nợ của công ty được giảm bớt và mức tiêu hao tiền ở phía tài trợ giảm mạnh.

Rủi ro có thể phải đối mặt: Thách thức đa chiều từ ngành, chính sách và hoạt động kinh doanh

2. Rủi ro chu kỳ ngành: Ngành cồn và các sản phẩm phụ có tính chu kỳ mạnh; nếu tình trạng dư thừa công suất của ngành tiếp tục hoặc giá nguyên vật liệu biến động, sẽ gây áp lực lên lợi nhuận của các hoạt động liên quan; ngành đa nguyên rượu tuy có cơ hội nâng cấp cơ cấu sản phẩm, nhưng sự thay đổi nhu cầu của các ngành hạ nguồn như sơn phủ, dầu bôi trơn… cũng sẽ ảnh hưởng đến kết quả hoạt động của công ty.
3. Rủi ro tuân thủ chính sách: Năm 2025, các chính sách trong lĩnh vực hóa chất nguy hại và môi trường được ban hành dày đặc, bao gồm 《Luật An toàn hóa chất nguy hiểm》, các quy định liên quan đến quản lý xử lý chất thải rắn… Công ty cần tiếp tục đầu tư để đáp ứng yêu cầu tuân thủ; nếu không theo kịp kịp thời, có thể đối mặt với rủi ro bị xử phạt hoặc ngừng sản xuất.
4. Rủi ro cạnh tranh thị trường: Cạnh tranh trong ngành đa nguyên rượu giữa các doanh nghiệp đầu ngành rất gay gắt; nếu lợi thế kỹ thuật và quy mô công suất của công ty không thể tiếp tục được củng cố, hoặc giá các sản phẩm cốt lõi như pentaerythritol biến động, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mức lợi nhuận.
5. Rủi ro cơ cấu kinh doanh: Lợi nhuận của công ty phụ thuộc cao vào dòng sản phẩm pentaerythritol; mảng cồn thực phẩm tiếp tục lỗ, rủi ro tính đơn nhất về cơ cấu kinh doanh vẫn tồn tại. Nếu thị trường sản phẩm cốt lõi có thay đổi, sẽ thiếu không gian đệm cho kết quả hoạt động.

Thù lao của ban lãnh đạo (HĐQT/Ban giám sát/Cấp quản lý): Lương của lãnh đạo duy trì ổn định

Trong kỳ báo cáo, tổng tiền thù lao trước thuế mà Chủ tịch 申苗 nhận từ công ty là 65,00 triệu nhân dân tệ; Tổng giám đốc 蔡文洁 tổng tiền thù lao trước thuế là 63,00 triệu nhân dân tệ; Phó tổng giám đốc 朱新刚 tổng tiền thù lao trước thuế là 55,00 triệu nhân dân tệ; Giám đốc tài chính 蔡文洁 (cùng là một người với Tổng giám đốc) tổng tiền thù lao trước thuế là 63,00 triệu nhân dân tệ. Nhìn chung, thù lao của ban lãnh đạo công ty nằm trong một khung hợp lý, phù hợp với kết quả năm 2025 khi công ty đảo chiều từ lỗ sang lãi, và không xuất hiện biến động bất thường.

Bấm để xem nội dung công bố gốc>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có bất kỳ điểm nào không khớp, hãy tham chiếu theo công bố thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Tin tức quy mô lớn, phân tích chính xác, tất cả có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang Express