Video | Chuyên gia: Việc xung đột Trung Đông leo thang có thể dẫn đến giá dầu quốc tế tiếp tục tăng

美以伊战事爆发接近一个月，
霍尔木兹海峡航运持续受阻，
全球能源供应体系被扰乱，
国际油价一路飙涨。
专家分析认为，市场对近期战事结束、
霍尔木兹海峡航运恢复正常的前景感到悲观。
同时，胡塞武装对以色列发动袭击，
引发关于曼德海峡被封锁的担忧。

若两个海峡航运受阻
将进一步推高油价

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：
核心导火索当然还是美伊冲突急剧升级，
霍尔木兹海峡实质性关闭，
供应端恐慌拉满，市场走势呈现出冷峻的防御性扩张。
一边是海外主流机构对和解言论的乐观宣传，
另一边是现实中军事力量的持续增援，
以及能源基础设施受损风险的实质性扩大。
市场交易对所谓的停火前景，
应该说抱有高度怀疑的态度。

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：
霍尔木兹海峡当前通航量已暴跌超过90%，
近乎停摆。海湾产油国即使拥有备用产能也运不出，
俄罗斯甚至表示将要禁止出口来保障国内，
所以全球供应缺口急剧扩大。
国际能源署表示，此次失去的石油供应量
超过1970年代两次冲击的总和。
极端风险也在加码，曼德海峡封锁预期升温，
双峡锁喉会加剧断供危机。
曼德海峡是红海、苏伊士运河航道的核心咽喉，
承担着全球大概10%的原油海运贸易。
伊朗已经明确警告说，要在这里开辟新战线，
其盟友也门胡塞武装也说已经做好准备，
市场就开始计价第二大能源咽喉被切断的极端风险，
物流和成本端共振也进一步推高油价。

地缘冲突使得全球航运保险公司大幅上调油轮战争险保费。
同时，愿意承接中东航线的油轮数量锐减，
运力极度紧张，运费翻倍上涨。
叠加船只绕行非洲好望角，
航程和时间成本都大幅增加，
这些都会传导到原油到岸价格当中去。

另外，周末窗口期的避险情绪共振，
推动尾盘冲高。到周末的时候，
因为原油期货市场周末休市，
一旦突发重大事件是无法交易的。
为了规避爆仓的风险，
交易商在周五纷纷补多头，平空头，
就推动油价冲高到开战以来的近最高位收盘。

战事持续时间等因素决定国际油价走势

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：
历史上，中东冲突引发的油价上涨持续时间和幅度，
还是取决于地缘政治局势的发展。
1973年第四次中东战争导致国际油价上涨，
引发第一次石油危机，并且导致全球出现严重的经济衰退。
1978年伊朗的伊斯兰革命，引发了第二次石油危机。
接着是1980年的两伊战争，两大核心产油国直接停产，
持续时间也较长。1990年的海湾战争爆发之后，
油价大幅上涨，IEA协调释放战略储备，
油价就迅速地回落到了战前水平。

当前局势看，供应冲击的规模可能是要超过以前。
霍尔木兹海峡关闭造成的供应缺口可能要占到全球供应的15%到20%。
而且地缘的不确定性更高，冲突外溢的风险仍在升级，
甚至有扩散为中东全面冲突的风险。
市场恐慌情绪是强于历史上局部战争的。
对未来油价而言，如果冲突维持当前烈度，
霍尔木兹海峡持续关闭，
胡塞武装持续袭扰但不是全面封锁曼德海峡，
也没有重大的外交突破，那应该还是维持在100美元以上。
如果曼德海峡被封锁了，两大核心通道同时中断，
冲突也扩大到更多国家，那肯定还会继续冲高。
如果出现了重大的外交突破，
霍尔木兹海峡恢复通航，油价可能就会快速地回落到100美元以下。