Chứng khoán CITIC: Sức bền vận hành của ngành Outlet nổi bật, lạc quan về các nhà vận hành hàng đầu và REITs của họ

Hỏi AI · Tại sao outlet trở thành tài sản ưu tiên cho sự mở rộng của REITs?

Công ty chứng khoán Trung Tín chỉ ra rằng, việc khởi động chính thức REITs bất động sản thương mại đã mở ra kênh tài chính cho các tài sản bán lẻ chất lượng như outlet, đã có hai dự án bất động sản thương mại outlet được tiếp nhận. Là đại diện cho mô hình bán lẻ “sang trọng thay thế” và “giá trị cao”, outlet đã thể hiện sự bền bỉ trong kinh doanh trong bối cảnh biến động của chu kỳ kinh tế, ngành này đã hình thành một cấu trúc cạnh tranh tập trung vào đầu ngành và phân hóa theo vùng, khả năng thu hút đầu tư và mức độ nắm giữ hàng hóa xây dựng thành trì cốt lõi của doanh nghiệp. Về mặt mô hình kinh doanh, mô hình liên doanh đạt được chia sẻ lợi ích và chia sẻ rủi ro, cộng thêm chi phí bất động sản thấp và lợi thế về thuế tài sản, khiến nó trở thành tài sản nền tảng chất lượng có độ bền bỉ cao trong bối cảnh mở rộng REITs bất động sản thương mại. Về mặt định giá, tỷ lệ chiết khấu của các dự án outlet đầu tiên khá hợp lý, dự đoán tỷ lệ phân phối đến năm 2026 đạt 4,6%—5,5%, vận hành trưởng thành, tài sản chất lượng, có giá trị đầu tư cao.