Tăng thêm hơn 40 tỷ nhân dân tệ vào cổ phiếu A! Bảo hiểm Nhân dân Trung Quốc phát biểu mới nhất, nhận được sự tăng cường đầu tư lớn từ các ngành cùng lĩnh vực

Một công ty bảo hiểm lớn của nhà nước lại lên tiếng, tiết lộ tình hình đầu tư trên thị trường vốn.

Gần đây, China Reinsurance đã tổ chức hội nghị công bố kết quả kinh doanh năm 2025. Tại hội nghị, China Reinsurance công bố đã thực hiện yêu cầu về việc đầu tư vốn trung và dài hạn, hoàn thành vượt mức mục tiêu “30% phí bảo hiểm mới được sử dụng để đầu tư vào thị trường A-shares”. Năm 2025, giá trị đầu tư ròng vào A-shares vượt 40 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ tài sản đầu tư vào thị trường chứng khoán thứ cấp tăng thêm 4,3 điểm phần trăm.

Báo cáo tài chính cho thấy, China Reinsurance đã nhận được sự tăng cường đầu tư từ các công ty bảo hiểm khác trong năm ngoái, và New China Life đã lọt vào danh sách mười cổ đông lớn nhất. Tính đến cuối năm 2025, hai tài khoản quỹ của New China Life lần lượt nắm giữ 82,201 triệu cổ phiếu và 76,609 triệu cổ phiếu của China Reinsurance, tỷ lệ nắm giữ là 0,19% và 0,17%, xếp thứ năm và thứ sáu trong danh sách cổ đông lớn. Tất cả các cổ phần liên quan đều được bổ sung vào năm 2025, với việc gia tăng rõ rệt trong quý IV.

Tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu tăng 5 điểm phần trăm

Tính đến cuối năm 2025, tài sản đầu tư của China Reinsurance đạt 19,0 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng 15,8% so với năm trước. Năm 2025, tổng lợi nhuận đầu tư đạt 92,323 triệu nhân dân tệ, tăng 12,4% so với năm trước; lợi nhuận đầu tư ròng đạt 58,747 triệu nhân dân tệ, tăng 2,5%; tỷ lệ lợi nhuận đầu tư tổng cộng là 5,7%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với năm trước; tỷ lệ lợi nhuận đầu tư ròng là 3,6%, giảm 0,3 điểm phần trăm.

Báo cáo tài chính cho thấy, đến cuối năm 2025, số tiền nắm giữ cổ phiếu của China Reinsurance đạt 166,2 tỷ nhân dân tệ, tăng 176% so với năm trước, tỷ lệ trong tổng tài sản đầu tư từ 3,7% vào cuối năm trước tăng lên 8,7%, tăng 5 điểm phần trăm. Trong đó, cổ phiếu OCI từ 27,3 tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2024 tăng lên 70,5 tỷ nhân dân tệ.

Tổng giám đốc China Reinsurance Zhao Peng cho biết, trong năm 2025, cổ phiếu TPL (thay đổi giá trị hợp lý được ghi nhận vào lợi nhuận kỳ hiện tại) của China Reinsurance có tỷ suất lợi nhuận tổng hợp 30,4%, trong khi cổ phiếu OCI (thay đổi giá trị hợp lý được ghi nhận vào lợi nhuận toàn diện khác) có tỷ suất lợi nhuận tổng hợp 19,2%.

Phó tổng giám đốc China Reinsurance Cai Zhiwei cho biết về cách ứng phó với môi trường lãi suất thấp rằng, thứ nhất là tăng cường quản lý đầu tư chủ động trong lĩnh vực thu nhập cố định, tinh chỉnh và cải thiện; thứ hai là tăng cường đóng góp của cổ phiếu có cổ tức cao vào lợi nhuận đầu tư ròng; thứ ba là thúc đẩy chuyển đổi đầu tư thay thế, xây dựng các động lực tăng trưởng mới để có được lợi nhuận ổn định.

Về việc tăng cường cấu trúc đầu tư vào cổ phiếu blue-chip có cổ tức cao, Cai Zhiwei cho biết quy mô đầu tư vào cổ phiếu OCI của China Reinsurance đã tăng 158% so với đầu năm 2025, tỷ lệ trong tổng tài sản đầu tư tăng 2 điểm phần trăm, tỷ lệ cổ tức trung bình của cổ phiếu nắm giữ đạt 4,27%, làm tăng thêm đóng góp của thu nhập cổ tức vào lợi nhuận đầu tư ròng.

Đồng thời, ông cho biết, đầu tư cổ phiếu của China Reinsurance thực hiện triết lý đầu tư giá trị lâu dài, sáng tạo thiết lập danh mục đầu tư cổ phiếu chiến lược, tập trung vào các tài sản chất lượng phù hợp với định hướng chiến lược quốc gia, với tỷ lệ tăng trưởng giá trị ròng cả năm vượt quá 40%.

Lần đầu tiên xuất hiện thua lỗ trong một quý sau quy định mới

Về mặt hiệu suất, vào ngày 26 tháng 3, báo cáo tài chính năm 2025 của China Reinsurance cho thấy, năm 2025 đạt lợi nhuận ròng 63,033 triệu nhân dân tệ, tăng 9,0% so với năm trước; lợi nhuận ròng thu về cho cổ đông đạt 46,646 triệu nhân dân tệ, tăng 8,8%, lợi nhuận hàng năm tiếp tục lập kỷ lục mới.

Tuy nhiên, vào ngày hôm sau (27 tháng 3) khi công bố kết quả, cổ phiếu của China Reinsurance đã giảm mạnh trên thị trường vốn. Cụ thể, cổ phiếu A và H của China Reinsurance đều mở cửa thấp và lần lượt giảm 3,74% và 7,18%; cổ phiếu H của China Reinsurance Property cũng giảm sau khi mở cửa, có lúc giảm hơn 8%, nhưng đã thu hẹp mức giảm xuống còn 1,2% khi đóng cửa.

Sự giảm giá này xuất phát từ việc thị trường vốn không chỉ xem xét hiệu suất hàng năm mà còn nhạy cảm hơn với sự thay đổi biên - hiệu suất của quý IV. Về hiệu suất, China Reinsurance đã ghi nhận thua lỗ 17,6 triệu nhân dân tệ trong quý IV năm 2025. Đây là lần đầu tiên kể từ khi áp dụng quy định hợp đồng bảo hiểm mới và quy định kế toán công cụ tài chính mới (gọi là “quy định mới”) vào năm 2023, China Reinsurance đã ghi nhận thua lỗ trong một quý.

Kể từ khi thực hiện quy định mới, lợi nhuận ròng và tài sản ròng của các công ty bảo hiểm đã có sự biến động lớn, trong năm đầu tiên của quy định mới, đã có công ty bảo hiểm nhân thọ ghi nhận thua lỗ trong một quý. China Reinsurance, với hoạt động chủ yếu là bảo hiểm tài sản, trước đây đã có hiệu suất ổn định qua các quý.

Trước đó, trong ba năm áp dụng quy định mới, lợi nhuận ròng thu về cho cổ đông hàng quý của China Reinsurance chủ yếu dao động từ vài chục tỷ đến hơn 20 tỷ nhân dân tệ, ngay cả trong quý III năm 2023 khi thị trường vốn suy thoái và chịu áp lực lớn nhất, công ty vẫn ghi nhận lợi nhuận 600 triệu nhân dân tệ. Do đó, quý IV năm 2025 đã phá vỡ kỷ lục duy trì lợi nhuận trong một quý. Trong ba công ty bảo hiểm niêm yết trên A-shares, China Reinsurance cũng là công ty duy nhất ghi nhận thua lỗ trong quý IV năm ngoái.

Cổ tức mỗi cổ phiếu và tỷ lệ cổ tức đều tăng

Trong bối cảnh lợi nhuận ròng biến động lớn sau quy định mới, chính sách phân phối lợi nhuận của các công ty bảo hiểm niêm yết trong những năm gần đây nhận được sự chú ý.

Năm 2025, China Reinsurance dự kiến chi trả cổ tức 0,22 nhân dân tệ cho mỗi cổ phiếu trong cả năm, tăng 22,2% so với năm trước; cổ tức cho mỗi cổ phiếu của bảo hiểm tài sản trong cả năm là 0,68 nhân dân tệ, tăng 25,9%.

Công ty chứng khoán Huatai cho rằng, cổ tức mỗi cổ phiếu của China Reinsurance năm 2025 tăng 22% so với năm trước, vượt xa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng, tỷ lệ cổ tức đạt 21%, cao hơn so với 19% của năm 2024, cho thấy ban lãnh đạo nâng cao ý chí tăng cường cổ tức.

Zhao Peng cho biết, China Reinsurance luôn coi trọng việc trả lợi nhuận cho cổ đông, duy trì tính liên tục và ổn định của cổ tức tiền mặt. Trong ba năm qua, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của cổ tức tiền mặt của tập đoàn và bảo hiểm tài sản lần lượt đạt 18,8% và 17,9%.

Ông cho biết, chính sách cổ tức hiện tại cần cân nhắc sự khác biệt giữa quy định mới và cũ, đồng thời xem xét đầy đủ các hạn chế về vốn, và nỗ lực đạt được tăng trưởng ổn định lâu dài của cổ tức mỗi cổ phiếu. “Hiện tại, các cơ quan quản lý và các bộ phận có thẩm quyền vẫn quản lý và đánh giá theo quy định cũ, chúng tôi sẽ duy trì cổ tức năm 2025 dựa trên quy định cũ, với tỷ lệ cổ tức của tập đoàn duy trì trên 30%, và tỷ lệ cổ tức của bảo hiểm tài sản duy trì trên 40%.”

Năm nay, bảo hiểm phi xe có khả năng đạt lợi nhuận bảo hiểm

Trong các lĩnh vực kinh doanh chính của China Reinsurance, hiệu quả bảo hiểm của bảo hiểm tài sản là chỉ số cốt lõi được chú ý. Trong năm 2025, bảo hiểm tài sản của China Reinsurance đạt lợi nhuận bảo hiểm 12,443 triệu nhân dân tệ, tăng 75,6% so với năm trước. Tỷ lệ chi phí tổng hợp là 97,6%, cải thiện 0,9 điểm phần trăm so với năm trước, cũng là mức tốt nhất kể từ khi tập đoàn niêm yết trên A-shares vào năm 2018. Tuy nhiên, so với tỷ lệ chi phí tổng hợp 96,1% trong ba quý đầu năm, tỷ lệ chi phí trong quý IV đã tăng rõ rệt.

Trong các loại bảo hiểm chính của China Reinsurance, bảo hiểm xe đóng góp gần 60% doanh thu dịch vụ bảo hiểm, doanh thu dịch vụ bảo hiểm từ bảo hiểm xe đạt 305,335 triệu nhân dân tệ, tăng 3,6% so với năm trước. Tỷ lệ chi phí tổng hợp của bảo hiểm xe là 95,3%, cải thiện 1,5 điểm phần trăm so với năm trước; lợi nhuận bảo hiểm của bảo hiểm xe đạt 14,258 triệu nhân dân tệ, tăng 53,6% so với năm trước. Trong các loại bảo hiểm khác, bảo hiểm tai nạn và bảo hiểm sức khỏe có lợi nhuận bảo hiểm, tỷ lệ chi phí là 99,0%; bảo hiểm nông nghiệp, bảo hiểm trách nhiệm và bảo hiểm tài sản doanh nghiệp đều ghi nhận thua lỗ bảo hiểm.

Nhìn về năm 2026, Zhang Daoming, ủy viên ban chấp hành đảng bộ China Reinsurance, bí thư đảng bộ bảo hiểm tài sản, cho biết tại hội nghị công bố, trong năm bình thường, tỷ lệ chi phí tổng hợp bảo hiểm xe của công ty trong năm 2026 sẽ giữ ổn định so với năm 2025, bảo hiểm phi xe sẽ đạt lợi nhuận bảo hiểm, và lợi nhuận bảo hiểm tổng thể sẽ duy trì tăng trưởng ổn định. Trong vài năm tới, dự kiến tỷ lệ chi phí tổng hợp sẽ duy trì ổn định và tiếp tục dẫn đầu ngành.

Ông cho biết, China Reinsurance dự kiến rằng hiệu quả “quản lý tổng hợp” trong bảo hiểm phi xe năm 2026 sẽ được thể hiện đầu tiên trong tỷ lệ chi phí tổng hợp của các loại bảo hiểm doanh nghiệp, bảo hiểm người sử dụng lao động, bảo hiểm trách nhiệm an toàn, với tỷ lệ chi phí của các loại bảo hiểm này dự kiến giảm trên 2 điểm phần trăm so với năm trước. Dưới điều kiện các yếu tố ảnh hưởng khác không thay đổi so với năm trước, tỷ lệ chi phí tổng hợp của công ty trong bảo hiểm phi xe dự kiến sẽ giảm so với năm trước, đạt lợi nhuận bảo hiểm.