Tăng thêm hơn 40 tỷ nhân dân tệ vào cổ phiếu A! Bảo hiểm Nhân dân Trung Quốc phát biểu mới nhất Được các đối thủ cạnh tranh tăng cường đầu tư lớn

Một công ty bảo hiểm lớn thuộc sở hữu nhà nước lại lên tiếng, tiết lộ tình hình đầu tư trên thị trường vốn.

Gần đây, China Life Insurance đã tổ chức hội nghị công bố kết quả kinh doanh năm 2025. Tại hội nghị, China Life Insurance đã công bố thực hiện yêu cầu đầu tư vốn trung hạn và dài hạn vào thị trường, hoàn thành vượt mức mục tiêu “30% phí bảo hiểm mới được đầu tư vào thị trường A-shares”. Vào năm 2025, tăng thêm đầu tư vào A-shares vượt quá 40 tỷ NDT, tỷ lệ tài sản phân bổ vào thị trường thứ cấp tăng 4,3 điểm phần trăm.

Báo cáo tài chính cho thấy, China Life Insurance đã nhận được sự gia tăng đầu tư từ các công ty bảo hiểm đồng nghiệp năm ngoái, Xinhua Insurance đã lọt vào danh sách mười cổ đông lớn nhất. Tính đến cuối năm 2025, hai tài khoản quỹ sản phẩm thuộc Xinhua Insurance lần lượt nắm giữ 82,201 triệu cổ phiếu và 76,609 triệu cổ phiếu của China Life Insurance, tỷ lệ nắm giữ là 0,19% và 0,17%, đứng thứ năm và thứ sáu trong danh sách cổ đông lớn nhất. Các cổ phần liên quan đều được bổ sung mới vào năm 2025, với sự gia tăng rõ rệt trong quý IV.

Tỷ lệ đầu tư cổ phiếu tăng 5 điểm phần trăm

Tính đến cuối năm 2025, tài sản đầu tư của China Life Insurance đạt 1,90 triệu tỷ NDT, tăng trưởng 15,8% so với năm trước. Năm 2025 đạt tổng lợi nhuận đầu tư 92,323 tỷ NDT, tăng trưởng 12,4%; lợi nhuận đầu tư ròng 58,747 tỷ NDT, tăng trưởng 2,5%; tỷ suất lợi nhuận đầu tư tổng cộng 5,7%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với năm trước; tỷ suất lợi nhuận đầu tư ròng 3,6%, giảm 0,3 điểm phần trăm.

(Bảng đầu tư của China Life Insurance tính đến cuối năm 2025)

Báo cáo tài chính cho thấy, tính đến cuối năm 2025, số tiền nắm giữ cổ phiếu của China Life Insurance đạt 166,2 tỷ NDT, tăng trưởng 176%, tỷ lệ trong tổng tài sản đầu tư từ 3,7% vào cuối năm trước tăng lên 8,7%, tăng 5 điểm phần trăm. Trong đó, cổ phiếu OCI từ 27,3 tỷ NDT vào cuối năm 2024 đã tăng lên 70,5 tỷ NDT.

Tổng giám đốc China Life Insurance, Zhao Peng, cho biết, trong năm 2025, lợi suất tổng hợp của cổ phiếu TPL (biến động giá trị hợp lý được ghi nhận vào lợi nhuận kỳ này) và quỹ cổ phiếu đạt 30,4%, trong khi lợi suất tổng hợp của cổ phiếu OCI (biến động giá trị hợp lý được ghi nhận vào lợi nhuận tổng hợp khác) đạt 19,2%.

Phó tổng giám đốc China Life Insurance, Cai Zhiwei, khi được hỏi về cách ứng phó với môi trường lãi suất thấp, cho biết, đầu tiên là tăng cường quản lý đầu tư chủ động vào tài sản cố định, cải thiện chất lượng; thứ hai là tăng cường đóng góp của cổ phiếu có cổ tức cao vào lợi nhuận đầu tư ròng; thứ ba là thúc đẩy chuyển đổi đầu tư thay thế, xây dựng các trụ cột tăng trưởng mới để đạt được lợi nhuận ổn định.

Trong việc tăng cường phân bổ vào các cổ phiếu blue-chip có cổ tức cao, Cai Zhiwei cho biết, quy mô đầu tư vào cổ phiếu OCI của nhóm bảo hiểm đã tăng 158% so với đầu năm 2025, tỷ lệ trong tài sản đầu tư tăng 2 điểm phần trăm, tỷ lệ cổ tức trung bình của cổ phiếu nắm giữ đạt 4,27%, làm tăng thêm phần đóng góp của thu nhập cổ tức vào lợi nhuận đầu tư ròng.

Đồng thời, ông cũng cho biết, đầu tư vào cổ phiếu của China Life Insurance thực hiện theo nguyên tắc đầu tư giá trị lâu dài, sáng tạo thiết lập danh mục đầu tư chiến lược vào cổ phiếu, tập trung vào các tài sản chất lượng phù hợp với định hướng chiến lược quốc gia, với tỷ lệ tăng giá trị ròng cả năm của danh mục năm ngoái vượt quá 40%.

Lần đầu tiên ghi nhận lỗ trong một quý sau khi áp dụng quy tắc mới

Về kết quả kinh doanh, vào ngày 26 tháng 3, China Life Insurance đã công bố báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy, năm 2025 đạt lợi nhuận ròng 63,033 tỷ NDT, tăng trưởng 9,0%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 46,646 tỷ NDT, tăng trưởng 8,8%, lợi nhuận hàng năm tiếp tục đạt mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, vào ngày hôm sau sau khi công bố kết quả (27 tháng 3), cổ phiếu của China Life Insurance đã giảm mạnh trên thị trường vốn. Cụ thể, cổ phiếu A và H của China Life Insurance đều mở cửa thấp hơn, lần lượt giảm 3,74% và 7,18%; cổ phiếu H của China Life Insurance cũng giảm sau khi mở cửa, có lúc giảm hơn 8%, nhưng đến cuối phiên mức giảm đã thu hẹp còn 1,2%.

Sự giảm giá của cổ phiếu xuất phát từ việc thị trường vốn không chỉ xem xét hiệu suất hàng năm mà còn nhạy cảm hơn với sự thay đổi biên — cụ thể là hiệu suất quý IV. Về kết quả, China Life Insurance đã ghi nhận khoản lỗ 17,6 triệu NDT trong quý IV năm 2025. Đây là lần đầu tiên kể từ khi áp dụng quy tắc hợp đồng bảo hiểm mới và quy tắc kế toán công cụ tài chính mới (sau đây gọi là “quy tắc mới”) vào năm 2023, China Life Insurance gặp lỗ trong một quý.

Kể từ khi áp dụng quy tắc mới, lợi nhuận ròng và vốn chủ sở hữu của các công ty bảo hiểm đã có sự biến động lớn, và trong năm đầu tiên áp dụng quy tắc mới, đã có công ty bảo hiểm nhân thọ ghi nhận lỗ trong một quý. China Life Insurance, với hoạt động kinh doanh bảo hiểm phi nhân thọ chủ yếu, trước đó đã có hiệu suất tương đối ổn định qua các quý.

Trước đó, trong ba năm áp dụng quy tắc mới, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của China Life Insurance nhìn chung dao động từ vài tỷ đến hơn 20 tỷ NDT, ngay cả trong quý III năm 2023, khi thị trường vốn suy yếu và chịu áp lực nặng nề nhất, họ vẫn đạt lợi nhuận 600 triệu NDT. Do đó, quý IV năm 2025 đã phá vỡ kỷ lục duy trì lợi nhuận trong một quý. Trong số ba nhóm bảo hiểm niêm yết trên A-shares, China Life Insurance cũng là công ty bảo hiểm duy nhất ghi nhận lỗ trong quý IV năm ngoái.

Cổ tức trên mỗi cổ phiếu và tỷ lệ cổ tức đều tăng

Trong bối cảnh lợi nhuận ròng biến động lớn sau khi áp dụng quy tắc mới, chính sách phân phối lợi nhuận của các công ty bảo hiểm niêm yết trong những năm gần đây đã thu hút sự chú ý.

Năm 2025, China Life Insurance dự kiến sẽ trả cổ tức 0,22 NDT trên mỗi cổ phiếu, tăng 22,2% so với năm trước; cổ tức trên mỗi cổ phiếu của bảo hiểm phi nhân thọ là 0,68 NDT, tăng 25,9%.

Huatai Securities cho rằng, cổ tức trên mỗi cổ phiếu của China Life Insurance năm 2025 tăng 22%, vượt xa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng, tỷ lệ cổ tức là 21%, cao hơn so với 19% của năm 2024, cho thấy ban lãnh đạo có ý định nâng cao tỷ lệ cổ tức.

Zhao Peng cho biết, China Life Insurance luôn coi trọng việc trả lại cho cổ đông, duy trì tính liên tục và ổn định của cổ tức tiền mặt. Trong ba năm qua, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của cổ tức tiền mặt nhóm và bảo hiểm phi nhân thọ lần lượt đạt 18,8% và 17,9%.

Ông cho biết, chính sách cổ tức hiện hành cần tổng hợp xem xét sự khác biệt giữa quy tắc cũ và mới, cân nhắc đầy đủ các hạn chế về vốn, và nỗ lực đạt được tăng trưởng ổn định lâu dài của cổ tức trên mỗi cổ phiếu. “Hiện tại, các cơ quan quản lý và các bộ phận phụ trách vẫn quản lý và đánh giá theo quy tắc cũ, chúng tôi sẽ tiếp tục giữ tỷ lệ cổ tức của nhóm trên 30% và tỷ lệ cổ tức của bảo hiểm phi nhân thọ trên 40% dựa trên quy tắc cũ trong năm 2025.”

Năm nay, dự kiến bảo hiểm phi nhân thọ sẽ có lợi nhuận bảo hiểm

Trong các lĩnh vực kinh doanh chính của China Life Insurance, hiệu quả bảo hiểm của bảo hiểm phi nhân thọ là chỉ số cốt lõi được quan tâm. Năm 2025, bảo hiểm phi nhân thọ của China Life Insurance đạt lợi nhuận bảo hiểm 12,443 tỷ NDT, tăng trưởng 75,6%. Tỷ lệ chi phí tổng hợp 97,6%, cải thiện 0,9 điểm phần trăm so với năm trước, cũng là mức tốt nhất kể từ khi nhóm niêm yết trên A-shares vào năm 2018. Tuy nhiên, so với tỷ lệ chi phí tổng hợp 96,1% trong ba quý đầu, tỷ lệ chi phí trong quý IV đã tăng rõ rệt.

Trong các loại bảo hiểm chính của China Life Insurance, bảo hiểm xe cộ đóng góp gần 60% doanh thu dịch vụ bảo hiểm, doanh thu dịch vụ bảo hiểm xe cộ đạt 305,335 tỷ NDT, tăng trưởng 3,6%. Tỷ lệ chi phí tổng hợp bảo hiểm xe cộ là 95,3%, cải thiện 1,5 điểm phần trăm so với năm trước; lợi nhuận bảo hiểm xe cộ đạt 14,258 tỷ NDT, tăng trưởng 53,6%. Trong các loại bảo hiểm khác, bảo hiểm tai nạn và sức khỏe có lợi nhuận bảo hiểm, tỷ lệ chi phí là 99,0%; bảo hiểm nông nghiệp, trách nhiệm, và tài sản doanh nghiệp đều có lỗ bảo hiểm.

Nhìn về năm 2026, Zhang Daoming, Ủy viên Ủy ban Đảng và Bí thư Đảng ủy bảo hiểm phi nhân thọ của China Life Insurance, cho biết tại buổi họp báo, trong năm bình thường, tỷ lệ chi phí tổng hợp của công ty bảo hiểm xe cộ sẽ giữ ổn định cơ bản so với năm 2025, trong khi bảo hiểm phi nhân thọ sẽ có lợi nhuận bảo hiểm, lợi nhuận bảo hiểm tổng thể sẽ duy trì tăng trưởng ổn định. Trong vài năm tới, dự kiến tỷ lệ chi phí tổng hợp sẽ giữ ổn định và tiếp tục dẫn đầu ngành.

Ông cho biết, China Life Insurance dự kiến sẽ thấy kết quả của việc “quản lý tổng hợp” trong bảo hiểm phi nhân thọ vào năm 2026, sẽ thể hiện rõ trong tỷ lệ chi phí của các loại bảo hiểm doanh nghiệp, bảo hiểm người lao động và bảo hiểm trách nhiệm an toàn, dự kiến tỷ lệ chi phí của những loại bảo hiểm này sẽ giảm hơn 2 điểm phần trăm so với năm trước. Trong điều kiện các yếu tố ảnh hưởng khác giữ nguyên so với năm trước, tỷ lệ chi phí tổng hợp của công ty bảo hiểm phi nhân thọ dự kiến sẽ giảm so với năm trước, đạt được lợi nhuận bảo hiểm.

(Thông tin nguồn: Chứng khoán Trung Quốc)