Sau lợi nhuận trong một quý, Nio đặt ra cho chính mình một "tương lai" mới

Nhiều năm thành lập vượt mốc 11 năm, Nio cuối cùng đã đón nhận quý lợi nhuận đầu tiên.

Vào tối ngày 10 tháng 3, Nio công bố báo cáo tài chính quý 4 năm 2025 và cả năm, lợi nhuận ròng thu hẹp đáng kể, lần đầu tiên trong quý có lợi nhuận hoạt động dương. Tesla, biểu tượng của ngành, cũng mất khoảng 10 năm từ khi thành lập đến lần đầu có lợi nhuận quý, điều này khiến thành công của Nio lần này nhận được sự chú ý đặc biệt.

Thông tin về lợi nhuận nhanh chóng thắp sáng nhiệt huyết của thị trường vốn. Ngày 11 tháng 3, cổ phiếu Nio mở cửa sớm tại Hồng Kông với giá 43,86 HKD/cổ phiếu, tăng 15%.

Giám đốc tài chính của Nio, Quận Ngọc, còn đề ra mục tiêu mới tại cuộc họp báo cáo tài chính, năm 2026 công ty sẽ cố gắng đạt lợi nhuận ròng cả năm theo phương pháp không GAAP (loại bỏ các khoản thu chi phi thường, không liên quan đến hoạt động cốt lõi).

Từ lợi nhuận quý đến lợi nhuận cả năm, Nio có thể vượt qua được rào cản này không?

Sản lượng giao hàng và tỷ lệ lợi nhuận gộp cùng tăng

“Khả năng hệ thống hóa và nâng cao hiệu quả vận hành liên tục đã tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững lâu dài. Công ty đã chính thức bước vào giai đoạn thứ ba, mở ra chu kỳ tăng trưởng nhanh mới.” Chủ tịch, CEO của Nio, Lý Bân, phát biểu tại cuộc họp báo cáo tài chính, lợi nhuận quý thể hiện rõ cạnh tranh cốt lõi của tuyến đường công nghệ, sản phẩm và mô hình kinh doanh của công ty.

Phóng viên của Báo Mới, Bạch Hiểu Thiên, vẽ đồ họa

Báo cáo cho thấy, quý 4 năm 2025, lợi nhuận hoạt động theo phương pháp không GAAP của Nio đạt 1,25 tỷ nhân dân tệ, doanh thu 34,65 tỷ nhân dân tệ, số xe giao hàng 124.807 chiếc, tăng lần lượt 75,9% và 71,7% so với cùng kỳ, lập kỷ lục mới trong một quý.

Trong khi đó, cải thiện tỷ lệ lợi nhuận gộp là điểm sáng cốt lõi. Quý 4 năm 2025, tỷ lệ lợi nhuận gộp tổng hợp của Nio tăng lên 17,5%, so với cùng kỳ tăng 5,8 điểm phần trăm, tỷ lệ lợi nhuận gộp của toàn xe đạt 18,1%, tăng 5,0 điểm phần trăm so với cùng kỳ, đạt mức cao nhất trong nhiều năm, cho thấy chất lượng lợi nhuận đã được nâng cao.

Sự thay đổi này chủ yếu nhờ vào việc Nio đẩy mạnh các mẫu SUV thuần điện cỡ lớn cao cấp, như ES8 mới và L90 của Ledo, sau khi ra mắt đã nhanh chóng tăng lượng bán ra, tỷ lệ các mẫu cao cấp tăng trực tiếp thúc đẩy cải thiện cấu trúc lợi nhuận tổng thể.

Lý Bân nói rằng, kể từ tháng 9 năm 2025, doanh số của SUV 3 hàng thuần điện lớn liên tục dẫn đầu trong 5 tháng, nửa cuối năm tăng trưởng hơn 350% so với cùng kỳ, trong khi các mẫu xe hybrid kéo dài giảm 6%, “Nio đúng lúc nắm bắt được xu hướng của phân khúc này”.

Phóng viên Báo Mới, Bạch Hiểu Thiên, vẽ đồ họa

Chuyên gia phân tích ô tô Lăng Nhiên cho rằng, thành tích của Nio trong quý 4 có lợi nhuận và thu hẹp thua lỗ cả năm đã phá vỡ ấn tượng cố hữu của thị trường về “đầu tư lớn, khó sinh lợi”. Tuy nhiên, việc duy trì lợi nhuận vẫn cần theo dõi thêm. Các hãng xe thường có biến động theo mùa rõ rệt, cách thoát khỏi lỗ theo quý và đạt lợi nhuận ổn định vẫn là thử thách lớn nhất của Nio.

Ra mắt 3 mẫu SUV cỡ lớn mới

Đạt lợi nhuận quý 4 năm 2025 là lời hứa của Lý Bân vào ngày 23 tháng 3 năm 2025. Và Nio đã làm được điều đó.

Về mục tiêu mới năm 2026, Quận Ngọc tại cuộc họp báo cáo tài chính cho biết, năm 2026 công ty sẽ cố gắng đạt lợi nhuận ròng cả năm theo phương pháp không GAAP. Điều này dựa trên sự bố trí hệ thống toàn diện của Nio về sản phẩm, kênh phân phối, nghiên cứu phát triển.

Lý Bân cho rằng, đà tăng trưởng của các mẫu xe thuần điện vẫn còn mạnh mẽ, “Năm ngoái, tăng trưởng của xe mới năng lượng chủ yếu do các mẫu thuần điện thúc đẩy, năm nay xu hướng này sẽ tiếp tục. Đặc biệt, tỷ lệ thâm nhập của thị trường xe thuần điện cao cấp trên 300.000 nhân dân tệ đã tăng gấp đôi, tăng trưởng 58%, trong khi các mẫu hybrid tăng nhẹ, điều này phù hợp cao với chiến lược sản phẩm của Nio, tạo điều kiện thuận lợi cho mở rộng thị trường.”

Về sản phẩm, ngoài các mẫu đã ra mắt là Ledo L90 và ES8 mới, năm 2026 Nio còn dự kiến ra mắt 3 mẫu SUV cao cấp cỡ lớn, gồm ES9, Ledo L80 và một mẫu SUV 5 chỗ dựa trên nền tảng của ES8 mới.

Về kênh phân phối, sẽ tập trung phát triển thị trường nội địa qua hợp tác giữa Nio, Ledo và Firefly, mở rộng đến nhiều thành phố cấp tỉnh. Trong đó, Nio giữ vững thị trường cao cấp, Ledo hướng tới khách hàng gia đình, Firefly tiên phong mở rộng ra thị trường quốc tế.

Về nghiên cứu phát triển, năm 2026 Nio sẽ duy trì đầu tư hàng quý từ 2 đến 2,5 tỷ nhân dân tệ, tập trung vào ba lĩnh vực chính: chip thông minh tiên tiến của Công ty Shenji đã thành công trong thử nghiệm và bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt, sẽ ứng dụng trong tự lái và trí tuệ thể hiện; tăng cường đầu tư cho các hệ thống hỗ trợ lái, dự kiến cập nhật hai phiên bản lớn trong năm; mở rộng mạng lưới sạc và thay pin, dự kiến trong một năm sẽ có thêm 1.000 trạm đổi pin.

Tuy nhiên, Nio cũng đối mặt với nhiều thách thức: độ khó của các mẫu xe mới, cạnh tranh cao trong thị trường cao cấp có thể làm giảm lợi nhuận gộp, quản lý kênh của ba thương hiệu cũng phức tạp hơn, tất cả đều có thể ảnh hưởng đến mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Duy trì phát triển pin “có thể sạc, thay, nâng cấp”

Việc phổ cập sạc siêu nhanh có thể làm giảm giá trị của dịch vụ đổi pin, cũng là điểm chú ý tại cuộc họp báo cáo tài chính.

Lý Bân đưa ra hai góc nhìn: thứ nhất, mạng lưới đổi pin có giá trị lưu trữ phân tán, có thể hệ thống hóa giải quyết vấn đề giảm tuổi thọ pin; thứ hai, Nio kiên trì theo hướng “có thể sạc, thay, nâng cấp”.

Ông nhấn mạnh, mạng lưới trạm đổi pin của Nio đã hình thành khoảng 6-7 GWh năng lượng lưu trữ phân tán, công suất lưu trữ của mỗi trạm có thể đạt vài megawatt giờ, có lợi thế về kinh tế khoảng 60% so với các hệ thống lưu trữ truyền thống, giúp chuyển đổi mạng lưới đổi pin từ “trung tâm chi phí tài sản nặng” thành “các phương tiện sinh lợi giá trị cao”.

Ngoài ra, ông còn nói: “Rất vui khi thấy nhiều hãng xe tham gia xây dựng mạng lưới sạc đổi pin, điều này rất có lợi để thúc đẩy tỷ lệ xe thuần điện, đẩy nhanh quá trình chuyển đổi từ xe chạy xăng, hybrid, plug-in hybrid sang thuần điện.” Theo đó, Nio đã ra mắt trạm sạc siêu nhanh làm mát bằng dung dịch 640 kW.

Lăng Nhiên cho rằng, tính năng bổ sung năng lượng bằng đổi pin đang dần giảm đi, nhưng giá trị độc đáo trong quản lý tuổi thọ pin, biến năng lượng lưu trữ thành lợi nhuận và trải nghiệm người dùng vẫn còn. Khả năng mạng lưới đổi pin thực sự chuyển từ trung tâm chi phí sang lĩnh vực kinh doanh sinh lợi liên tục sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sức cạnh tranh dài hạn và chất lượng lợi nhuận của Nio.