Thị trường hàng hóa năm 2023: Những lĩnh vực nào mang lại lợi nhuận tốt nhất?

Năm 2023 đã tiết lộ một bức tranh phức tạp về hàng hóa cho các nhà đầu tư theo dõi thị trường toàn cầu. Khi những ngày giao dịch cuối cùng của năm đến gần, một mô hình đặc biệt đã xuất hiện giữa sáu lĩnh vực hàng hóa lớn—với bốn lĩnh vực giảm nhưng những người biểu diễn nổi bật trong các loại cụ thể cho thấy sức mạnh của những hạn chế về nguồn cung và gió thuận kinh tế vĩ mô. Sự phân kỳ trong hiệu suất đã làm nổi bật cách mà động lực sản xuất khu vực, mô hình thời tiết và chính sách tiền tệ đã tạo ra người chiến thắng và người thua cuộc trên bức tranh hàng hóa.

Kim Loại Quý Tỏa Sáng Trong Khi Kim Loại Cơ Bản Gặp Khó Khăn

Vàng đã nổi lên là diễn viên xuất sắc nhất trong năm ở lĩnh vực kim loại quý, tăng lên 2,070.70 USD mỗi ounce vào cuối tháng 12—mức tăng 13.8% từ mức đóng cửa 1,819.70 USD vào cuối năm 2022. Kim loại màu vàng đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 12 năm 2023, được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị ngay cả khi lãi suất cao thường đè nặng lên giá vàng. Bạc đã có mức tăng khiêm tốn hơn 1.3%, trong khi bạch kim, palladium và rhodium đều đã mất đi những mức tăng của năm 2022, không đạt hiệu suất tốt trong suốt cả năm.

Lĩnh vực kim loại cơ bản đã đưa ra một câu chuyện u ám hơn. Lãi suất tăng đã gây áp lực lên giá nhôm, nickel, chì và kẽm trên Sở Giao dịch Kim loại London, với giá nickel giảm hơn 40%—mức giảm tồi tệ nhất của lĩnh vực này. Giá kẽm đã ghi nhận mức giảm hai con số vượt quá 13%. Tuy nhiên, đồng đã vượt qua xu hướng, với hợp đồng tương lai đồng COMEX tăng gần 3% bất chấp môi trường lãi suất đầy thách thức. Sức mạnh của kim loại màu đỏ phản ánh vai trò quan trọng của nó trong quá trình giảm phát thải carbon và cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo, tạo ra nhu cầu cấu trúc bù đắp cho những cơn gió ngược từ việc thắt chặt tiền tệ.

Thị Trường Nông Nghiệp: Một Câu Chuyện Phân Kỳ

Giá ngũ cốc đã giảm mạnh trong năm 2023, với đậu nành, ngô và lúa mì trên các sàn giao dịch khác nhau ghi nhận mức giảm hai con số theo tỷ lệ phần trăm. Sự dồi dào của nguồn cung ngũ cốc toàn cầu—bao gồm cả vụ thu hoạch kỷ lục ở các khu vực sản xuất lớn—đã áp đảo sự hỗ trợ giá từ cuộc xung đột đang diễn ra ở Đông Âu. Yến mạch đã vượt qua xu hướng này như là ngũ cốc duy nhất ghi nhận mức tăng nhẹ, mặc dù mức giảm vẫn không đáng kể dưới 1% khi năm kết thúc gần kề.

Tuy nhiên, câu chuyện nông nghiệp thực sự nằm ở hàng hóa mềm, nơi những cú sốc cung do thời tiết đã mang lại lợi nhuận bùng nổ. Hợp đồng tương lai nước cam đông lạnh đã tăng khoảng 60% khi thời tiết xấu ở Florida và Brazil tạo ra sự thiếu hụt lớn, đẩy giá lên vùng kỷ lục gần 4.32 USD mỗi pound. Hợp đồng tương lai ca cao đã tăng vọt 65%, là diễn viên nổi bật nhất trong tất cả các hàng hóa cho năm 2023, trong khi hợp đồng tương lai cà phê đã tăng hơn 15%. Hợp đồng tương lai đường thế giới chỉ tăng nhẹ dưới 2.6%, mặc dù giá bông đã giảm hơn 5%.

Thị trường gia súc đã thể hiện những động lực riêng, với hợp đồng tương lai bò sống tăng 7.4% và bò giống tăng hơn 21% khi chi phí sản xuất tăng. Ngược lại, lợn thịt đã giảm hơn 20.5% sau khi kết thúc mùa nướng mùa hè, khi các mô hình nhu cầu theo mùa tái khẳng định mình cùng với nguồn cung ngô kỷ lục làm giảm chi phí thức ăn.

Năng Lượng: Giảm Giá Trên Toàn Bộ Lĩnh Vực Với Dầu Thô Làm Gương

Các hàng hóa năng lượng đã ghi nhận mức giảm đồng loạt trong suốt năm 2023, với xăng, dầu sưởi, khí tự nhiên và ethanol đều mất đi mức tăng hai con số. Sự yếu kém về kinh tế ở Trung Quốc đã làm giảm nhu cầu năng lượng toàn cầu. Hợp đồng tương lai dầu thô, mặc dù cũng giảm, nhưng hoạt động tương đối tốt hơn so với các sản phẩm năng lượng khác, với dầu thô ICE Brent giảm chỉ 5.1% xuống 81.51 USD mỗi thùng và dầu thô NYMEX WTI giảm từ 5% đến 6% so với mức đóng cửa của năm 2022.

Hàng Hóa Công Nghiệp Báo Hiệu Hướng Đi Thị Trường

Ngoài năng lượng và kim loại, giá gỗ đã tăng gần 11% trong năm 2023 khi những kỳ vọng về việc giảm lãi suất thế chấp vào năm 2024 hỗ trợ nhu cầu cho các sản phẩm gỗ. Cùng nhau, vàng, đồng và dầu thô—đại diện cho các lĩnh vực kim loại quý, kim loại cơ bản và năng lượng tương ứng—cùng với mức tăng của gỗ, đã vẽ nên một bức tranh về một nền kinh tế đang chuyển mình về điều kiện tài chính dễ dàng hơn.

Các hàng hóa công nghiệp này hoạt động như những chỉ báo hướng tới hoạt động kinh tế. Mô hình hiệu suất năm 2023 cho thấy tiềm năng cho các thị trường hàng hóa mạnh mẽ hơn ở phía trước, đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục chuyển hướng sang chính sách tiền tệ dễ dãi và nếu chỉ số đô la Mỹ duy trì sự yếu kém gần đây. Đối với các nhà đầu tư theo dõi hàng hóa trong năm 2023 và hơn thế nữa, sự phân kỳ giữa các lĩnh vực dễ bị suy thoái và tài sản bị hạn chế nguồn cung đã làm nổi bật tầm quan trọng của việc định vị có chọn lọc trong việc tiếp xúc với hàng hóa.