Kế hoạch hợp nhất giữa “Quốc Quân + Hải Thông” đã được thống nhất, nhà môi giới chứng khoán “tàu sân bay” trị giá hàng nghìn tỷ đang dần hình thành

Công ty chứng khoán “hàng không mẫu hạm” trị giá nghìn tỷ đang tiến gần hơn bao giờ hết.

Ngày 9 tháng 10, Guotai Junan và Haitong Securities cùng lúc công bố kế hoạch hợp nhất và thông báo phục hồi giao dịch, hai công ty dự kiến sẽ mở lại cổ phiếu vào ngày 10 tháng 10, sớm hơn 8 ngày giao dịch so với dự kiến.

Theo thông báo mới nhất, lần hợp nhất này sẽ thực hiện theo phương thức Guotai Junan hoán đổi cổ phiếu để tiếp nhận Haitong Securities, tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu giữa Haitong Securities và Guotai Junan là 1:0,62, cả cổ phiếu A và H đều dự kiến áp dụng tỷ lệ hoán đổi giống nhau, tức là 1 cổ phiếu Haitong Securities A hoặc H có thể đổi lấy 0,62 cổ phiếu Guotai Junan A hoặc H.

Sau khi hoàn tất hợp nhất, Haitong Securities sẽ chấm dứt niêm yết và đăng ký tư cách pháp nhân. Công ty sau hợp nhất sẽ đổi tên thành tên mới.

Khi hai công ty chứng khoán hàng đầu này hợp nhất thành công, thị trường vốn cũng theo đó mà sôi động. Ngày 10 tháng 10, cổ phiếu A của Guotai Junan và Haitong Securities đều tăng trần hai ngày liên tiếp. Đến cuối ngày, Guotai Junan đạt 16,17 nhân dân tệ, Haitong Securities đạt 9,65 nhân dân tệ.

Kế hoạch hợp nhất chính thức ra đời, sẽ sử dụng tên công ty mới

Theo kế hoạch hợp nhất do Guotai Junan và Haitong Securities công bố, giao dịch lần này sẽ thực hiện theo phương thức Guotai Junan hoán đổi cổ phiếu để tiếp nhận Haitong Securities, tức là Guotai Junan sẽ phát hành cổ phiếu A của mình cho tất cả cổ đông sở hữu cổ phiếu A Haitong Securities, và phát hành cổ phiếu H của Guotai Junan cho tất cả cổ đông sở hữu cổ phiếu H Haitong Securities.

Sau khi hoàn tất hợp nhất, Haitong Securities sẽ chấm dứt niêm yết và đăng ký tư cách pháp nhân. Cổ phiếu A của Guotai Junan phát hành trong đợt hoán đổi này sẽ đăng ký niêm yết và lưu hành trên sàn giao dịch chính của Thượng Hải, còn cổ phiếu H sẽ đăng ký niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Công ty sau hợp nhất sẽ đổi tên thành tên mới.

Về giá cả, đợt hoán đổi này sẽ dựa trên giá thị trường, tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu A và H dự kiến sẽ giống nhau. Giá hoán đổi cổ phiếu A của hai công ty sẽ dựa trên trung bình giá giao dịch của cổ phiếu A trong 60 ngày giao dịch trước ngày định giá, đã điều chỉnh theo quyền và cổ tức, từ đó xác định tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu A và H.

Theo thông báo, giá hoán đổi cổ phiếu A của Guotai Junan là 13,83 nhân dân tệ/ cổ phiếu, giá hoán đổi của Haitong Securities là 8,57 nhân dân tệ/ cổ phiếu, tỷ lệ hoán đổi giữa Haitong Securities và Guotai Junan là 1:0,62. Dựa trên tỷ lệ này, giá hoán đổi cổ phiếu H của Guotai Junan là 7,73 HKD/ cổ phiếu, của Haitong Securities là 4,79 HKD/ cổ phiếu.

Ngoài ra, dựa trên cơ sở hợp nhất này, Guotai Junan dự kiến phát hành tối đa 100 tỷ nhân dân tệ cổ phiếu A để huy động vốn bổ sung từ cổ đông kiểm soát là Công ty Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải. Cổ đông kiểm soát sẽ mua vào cổ phiếu Guotai Junan theo giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu, cao hơn giá trước khi tạm ngừng giao dịch, và cam kết không bán trong vòng 5 năm.

Guotai Junan và Haitong Securities đều thuộc các tổ chức tài chính do nhà nước sở hữu tại Thượng Hải. Tính đến cuối tháng 6 năm 2024, tổng tài sản của Guotai Junan đạt 8980,6 tỷ nhân dân tệ, có 37 chi nhánh chứng khoán, 345 phòng giao dịch chứng khoán, 25 chi nhánh phái sinh trong nước. Haitong Securities có tổng tài sản 7214,15 tỷ nhân dân tệ, với 29 chi nhánh chứng khoán, 311 phòng giao dịch, 11 chi nhánh phái sinh, 34 phòng phái sinh trong nước. Sau khi hợp nhất, tổng tài sản và vốn chủ sở hữu của công ty còn tồn tại sẽ lần lượt là 16.195 tỷ và 3.311 tỷ nhân dân tệ, đứng đầu ngành.

Về tác động của thương vụ này, Guotai Junan cho biết, hoạt động kinh doanh chính của công ty sau hợp nhất sẽ giữ nguyên, đồng thời sẽ tăng cường rõ rệt năng lực cạnh tranh cốt lõi về mặt năng lực tài chính, cơ sở khách hàng, dịch vụ và quản lý vận hành.

Đáng chú ý, “Guotai Junan” được hình thành từ sự hợp nhất của Guotai Securities và Junan Securities cũ. Việc Guotai Junan hợp nhất Haitong Securities đã thu hút sự chú ý lớn của thị trường về cách đặt tên công ty mới sau hợp nhất.

Theo dữ liệu của Tianyancha, Guotai Junan đã đăng ký hơn 20 thương hiệu vào ngày 8 tháng 9, gồm các tên như “Guotai Haitong”, “Haitong Guotai”, “Guotai Junan Haitong”, “Haitong Guotai Junan”, “Haitong Junan”, “Junan Haitong”, “Haitong GuoJun” và các thương hiệu khác, hiện trạng các thương hiệu đều đang chờ xét duyệt thực chất.

Hiệu ứng mẫu mực nổi bật, có thể thúc đẩy nhanh quá trình hợp nhất và mua bán của các công ty chứng khoán

Trong năm nay, các chính sách hỗ trợ cho hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) đã liên tục được ban hành, đặc biệt kể từ khi ban hành “Chín Điều” của Quốc hội, Ủy ban Chứng khoán đã nhiều biện pháp thúc đẩy thị trường M&A, hoạt động hợp nhất của các công ty niêm yết ngày càng sôi động.

Cùng lúc đó, các cơ quan quản lý rõ ràng ủng hộ các công ty chứng khoán hàng đầu thông qua M&A để nâng cao năng lực cạnh tranh. Ngày 24 tháng 9, Ủy ban Chứng khoán ban hành “Ý kiến về việc thúc đẩy cải cách thị trường M&A của các công ty niêm yết”, trong đó đề cập, “Hỗ trợ các công ty chứng khoán niêm yết nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi thông qua M&A, thúc đẩy xây dựng ngân hàng đầu tư hàng đầu”.

Với việc các chính sách ngày càng tích cực, cùng với việc Guotai Junan chính thức bắt đầu hợp nhất Haitong Securities, kỳ vọng về việc hợp nhất và mua bán trong ngành chứng khoán ngày càng tăng, nhiều trường hợp hợp nhất đã xuất hiện như “Guolian + Minsheng”, “Guoxin + Wanhua”, “Western + Guorong”, “Zheshang + Guodu”, “Huachuang + Pacific”, “Ping An + Founder”, thể hiện sự hợp lực của các công ty nhỏ và các công ty lớn hàng đầu.

Chứng khoán Guojin cho rằng, việc Guotai Junan và Haitong Securities hợp nhất sẽ tạo đột phá trong hai lĩnh vực: các công ty chứng khoán hàng đầu và các công ty niêm yết. So với đó, việc hợp nhất khó hơn, nhưng dự kiến sẽ tạo ra mô hình mẫu mực về các vấn đề như chênh lệch định giá A/H và tỷ lệ hoán đổi, thúc đẩy nhanh quá trình hợp nhất ngành, đặc biệt là giữa các công ty niêm yết hàng đầu khác.

Phân tích của Everbright Securities cho rằng, việc Guotai Junan dự định hợp nhất Haitong Securities cũng là hợp nhất của các công ty chứng khoán thuộc sở hữu nhà nước địa phương. Sau khi hợp nhất, hai công ty sẽ hợp lực mạnh mẽ, công ty mới dự kiến sẽ vươn lên vị trí dẫn đầu ngành, trở thành “hàng không mẫu hứng” của ngành chứng khoán. Trong bối cảnh chính sách của cơ quan quản lý hướng tới “ươm mầm ngân hàng đầu tư và tổ chức đầu tư hàng đầu” và ngành có xu hướng phân hóa lợi nhuận ngày càng lớn, ngành chứng khoán dự kiến sẽ bước vào giai đoạn tăng tốc hợp nhất và tái cơ cấu.

Điều đáng chú ý là, dưới sự hỗ trợ của chính sách và tâm lý thị trường, thị trường A gần đây đã chứng kiến đợt tăng giá đáng chú ý, trong đó các cổ phiếu chứng khoán, được mệnh danh là “biểu tượng của thị trường bò”, thể hiện rất ấn tượng.

Dữ liệu của Wind cho thấy, chỉ số chứng khoán các công ty chứng khoán (886054.WI) trong vòng một tháng gần đây đã tăng 39%, các công ty như Tianfeng Securities, CITIC Securities, Guohai Securities, Guosen Securities, China Merchants Securities đều tăng trung bình trên 40% kể từ ngày 10 tháng 9.