Zhihu báo cáo tài chính năm 2025: Doanh thu cả năm 2.75 tỷ nhân dân tệ; Nhà gia công chính của Bubble Mart các thiết bị gia dụng nhỏ là Xinbao Holdings丨Thông tin tiêu dùng sáng

｜ 2026年3月26日 星期四 ｜

**NO.1 **Zhihu công bố báo cáo tài chính năm 2025: lần đầu tiên đạt lợi nhuận Non-GAAP

Ngày 25 tháng 3, Zhihu đã công bố báo cáo tài chính quý 4 và cả năm 2025. Doanh thu quý 4 đạt 644 triệu nhân dân tệ, doanh thu cả năm 2025 đạt 2.75 tỷ nhân dân tệ, giảm 23.6% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận ròng đã điều chỉnh cho cả năm đạt 37.87 triệu nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận lỗ 96.27 triệu nhân dân tệ, lần đầu tiên đạt lợi nhuận năm theo nguyên tắc kế toán không được công nhận (Non-GAAP), chủ yếu do giảm chi phí liên quan đến doanh thu và chi phí hoạt động, cũng như giảm chi phí nhân sự. Tổng chi phí doanh thu giảm 22.3% xuống 1.101 tỷ nhân dân tệ.

Nhận xét: Zhihu đạt được lợi nhuận cả năm lần đầu tiên, cột mốc này xuất phát từ việc giảm chi phí tối đa, thuộc về “lợi nhuận trên lưỡi dao”. Đọc trả phí trở thành trụ cột doanh thu chính, ứng dụng AI hỗ trợ tối ưu hóa chi phí, nhưng người dùng và doanh thu quảng cáo đang gặp áp lực. Việc đảo ngược thua lỗ lần này là điểm chuyển mình trong hoạt động, cần tìm sự cân bằng giữa lợi nhuận và tăng trưởng trong tương lai.

**NO.2 **Pawoo Mart đã khởi động dự trữ hàng hóa quy mô lớn cho thiết bị gia dụng nhỏ

Ngày 25 tháng 3, trong cuộc gọi hội nghị về kết quả kinh doanh của Pawoo Mart, Chủ tịch kiêm CEO Vương Ninh cho biết sẽ ra mắt các sản phẩm thiết bị gia dụng nhỏ dựa trên IP (nội dung hoặc thương hiệu có giá trị thương mại) vào tháng 4 và sẽ bán trên các nền tảng thương mại điện tử như JD.com. Đối với điều này, phóng viên từ nguồn tin đáng tin cậy cho biết, doanh nghiệp gia công chính cho thiết bị gia dụng nhỏ của Pawoo Mart là Công ty TNHH Xinjia. Được biết, mô hình hợp tác giữa hai bên chủ yếu dựa trên mô hình OEM (sản xuất gia công), hiện các loại sản phẩm bao gồm ấm đun nước, máy pha cà phê, bàn chải đánh răng điện, máy sấy tóc, hiện đang trong giai đoạn dự trữ hàng hóa quy mô lớn. Kế hoạch thị trường mục tiêu có thể là trước trong nước và sau đó ra nước ngoài.

Nhận xét: Pawoo Mart công bố ra mắt thiết bị gia dụng nhỏ dựa trên IP vào tháng 4, đây là bước quan trọng trong việc hiện thực hóa giá trị IP, mở rộng từ đồ chơi thời thượng sang thương hiệu lối sống, dựa vào cơ sở người hâm mộ và giá trị gia tăng IP, có khả năng mở ra thị trường tiêu dùng trẻ. Tuy nhiên, cạnh tranh trong lĩnh vực thiết bị gia dụng nhỏ rất khốc liệt, yêu cầu kiểm soát chất lượng và dịch vụ hậu mãi cao, liệu sau khi chuyển mình có thể cân bằng thiết kế IP với tính thực dụng của sản phẩm, duy trì mức lợi nhuận, vẫn cần được thị trường kiểm chứng.

**NO.3 **Guming: Doanh thu đạt 12.9 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025

Ngày 25 tháng 3, Guming đã công bố báo cáo tài chính năm 2025. Theo báo cáo tài chính, năm 2025, Guming đạt tổng doanh thu khoảng 12.9 tỷ nhân dân tệ, tăng 46.9% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận đã điều chỉnh (không theo chuẩn mực kế toán quốc tế) khoảng 2.575 tỷ nhân dân tệ, tăng 66.9%. Tính đến cuối năm 2025, số lượng cửa hàng Guming đạt 13.554 cửa hàng, tăng ròng 3.640 cửa hàng so với cuối năm 2024. Trong đó, số lượng cửa hàng ở các thành phố hạng 2 và thấp hơn chiếm 82% tổng số cửa hàng, tỷ lệ cửa hàng ở các thị trấn tăng lên 44%. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, hơn 12.000 cửa hàng Guming đã được trang bị máy pha cà phê.

Nhận xét: Doanh thu và lợi nhuận của Guming tăng cao, cộng với việc mở rộng nhanh chóng các cửa hàng, cho thấy khả năng thâm nhập của họ vào thị trường sâu vẫn đang gia tăng. Hơn 90% cửa hàng được trang bị máy pha cà phê, điều này có nghĩa là họ đang chuyển mình từ mô hình trà đơn giản sang mô hình “trà + cà phê” để nâng cao giá trị đơn hàng và tỷ lệ sử dụng theo thời gian. Trong tương lai, khả năng duy trì lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào hiệu quả chuỗi cung ứng và tính ổn định của mô hình cửa hàng đơn lẻ.

**NO.4 **Huang Tian’e phát hành tuyên bố về kết quả kiểm tra chất lượng lòng đỏ trứng

Thông tin từ tài khoản chính thức của Huang Tian’e vào ngày 25 tháng 3 cho biết, Công ty TNHH Tập đoàn Thực phẩm Phượng Tập đã phát hành “Tuyên bố về kết quả kiểm tra chất lượng lòng đỏ trứng của Huang Tian’e”: Sau sự việc xảy ra, cơ quan quản lý nơi cơ sở sản xuất của doanh nghiệp đã rất quan tâm, nhanh chóng tổ chức kiểm tra sản phẩm liên quan; đồng thời, doanh nghiệp ngay lập tức tiến hành tự kiểm tra. Hiện tại, kết quả kiểm tra từ ba cơ quan quản lý và kết quả tự kiểm tra của doanh nghiệp đã được phản hồi cho doanh nghiệp, đều cho thấy lòng đỏ trứng của Huang Tian’e không phát hiện chất lượng liên quan.

Nhận xét: Huang Tian’e đã phát hành tuyên bố về vấn đề kiểm tra lòng đỏ trứng, kết quả kiểm tra từ cơ quan quản lý và doanh nghiệp đều cho thấy không phát hiện chất liên quan, phần nào giảm bớt mối lo ngại của thị trường về chất lượng sản phẩm của họ. Là thương hiệu hàng đầu về trứng ăn sống, cuộc khủng hoảng truyền thông lần này không chỉ thử thách sản phẩm an toàn, mà còn là độ tin cậy của thương hiệu và hiệu quả ứng phó khủng hoảng. Các doanh nghiệp thực phẩm chỉ có thể duy trì kiểm soát chất lượng nghiêm ngặt, minh bạch công khai, mới có thể ổn định niềm tin tiêu dùng và giữ vững lợi thế cạnh tranh trong phân khúc.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung và dữ liệu trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, vui lòng xác minh trước khi sử dụng. Mọi hoạt động dựa trên thông tin này, rủi ro tự chịu.

Tin tức kinh tế hàng ngày