Bitcoin đối mặt với áp lực khi Nhật Bản chuẩn bị tăng lãi suất lớn nhất trong 30 năm

• Quảng cáo -

Bitcoin có thể bước vào một tuần đầy biến động khi Ngân hàng Nhật Bản chuẩn bị cho những thay đổi chính sách có thể là quan trọng nhất trong nhiều thập kỷ.

Thị trường dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất chính sách từ 0,5% lên khoảng 0,75% trong cuộc họp từ 18-19 tháng 12, một động thái sẽ đánh dấu mức lãi suất cao nhất trong khoảng 30 năm qua.

Mặc dù quyết định này dựa trên lạm phát trong nước và những lo ngại về đồng yên của Nhật Bản, nhưng tác động của nó sẽ được cảm nhận trên toàn cầu, và Bitcoin đang ở ngay giữa cuộc chiến này.

Tại sao việc tăng lãi suất của Nhật Bản lại đe dọa Bitcoin

Rủi ro chính đến từ việc giải quyết các giao dịch yen carry trade kéo dài, một chiến lược đã âm thầm thúc đẩy thanh khoản toàn cầu trong nhiều năm. Các nhà đầu tư đã vay đồng yen rẻ và triển khai vốn vào các tài sản có tỷ suất sinh lời cao hơn trên toàn thế giới—cổ phiếu công nghệ, thị trường mới nổi và tiền điện tử.

Một đợt tăng lãi suất sẽ thay đổi mọi thứ.

1. Thanh khoản thắt chặt khi các giao dịch carry trade được giải quyết

Khi chi phí vay tăng, các nhà đầu tư có đòn bẩy có thể bắt đầu đóng các vị thế của họ để trả nợ yen. Quá trình này thường buộc phải bán các tài sản rủi ro:

• Bitcoin trở thành một nguồn thanh khoản, không phải nơi trú ẩn an toàn.
• Thị trường toàn cầu mất đòn bẩy, làm yếu sức mua.
• Biến động gia tăng, đặc biệt trong các lĩnh vực đầu cơ.

Giao dịch carry trade là một trong những kênh ít được thảo luận nhất liên kết chính sách tiền tệ của Nhật Bản với tiền điện tử, nhưng lịch sử cho thấy nó đã có tác động đáng kể.

2. Đồng yen mạnh hơn tạo ra sự chuyển hướng “không rủi ro”

Khi đồng yen mạnh lên, nó thường báo hiệu sự căng thẳng trong các thị trường rủi ro toàn cầu. Các nhà đầu tư có xu hướng giảm đòn bẩy, chuyển sang các tài sản phòng ngừa và thoát khỏi các thị trường biến động như tiền điện tử.

Bitcoin đặc biệt nhạy cảm với dòng chảy thanh khoản toàn cầu, và một đợt tăng giá mạnh của đồng yen có thể loại bỏ một động lực quan trọng đã hỗ trợ việc chấp nhận rủi ro trong giai đoạn 2023-2025.

3. Lịch sử cho thấy Bitcoin phản ứng mạnh mẽ

Lần cuối cùng BoJ tăng lãi suất, lên 0,5% vào tháng 7 năm 2024, Bitcoin đã giảm mạnh vào đầu tháng 8 khi các thị trường tài trợ của Nhật Bản thắt chặt và đồng yen tăng vọt.

Mô hình này không đảm bảo sẽ lặp lại. Nhưng nó làm nổi bật một mối quan hệ nhất quán:

Thắt chặt BoJ → đồng yen mạnh hơn → rủi ro toàn cầu giảm → sự yếu kém của tiền điện tử

                Mười lăm năm sau: Nhớ lại lần xuất hiện công khai cuối cùng của Satoshi Nakamoto

Những điều cần chú ý tại cuộc họp tháng 12

Thị trường đã phần lớn phản ánh việc tăng 0,25%. Yếu tố gây sốc sẽ đến từ hai yếu tố:

• Hướng dẫn từ Thống đốc Ueda

Nếu Ueda chỉ ra các đợt tăng thêm, tốc độ bình thường hóa nhanh hơn, hoặc lo ngại về sự yếu kém của đồng yen, các thị trường toàn cầu có thể phản ứng ngay lập tức. Bitcoin sẽ chịu nhiều rủi ro.

• Phản ứng trong các thị trường ngoại hối

Một sự tăng giá nhanh chóng của đồng yen thường là tín hiệu rõ ràng nhất rằng các giao dịch carry trade đang được giải quyết. Bitcoin trong quá khứ đã gặp khó khăn trong những điều kiện đó.

Cùng lúc đó, các nhà phân tích lưu ý rằng nhiều nhà đầu tư có đòn bẩy đã giảm rủi ro trước cuộc họp. Điều đó có thể làm giảm tác động ngay lập tức, nhưng không loại bỏ rủi ro của một chuyển động mạnh mẽ.

Các dòng chảy chính sách toàn cầu

Sự thay đổi của BoJ đang diễn ra đúng lúc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chuẩn bị cho một chu kỳ cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Sự khác biệt này tạo ra một bối cảnh vĩ mô phức tạp:

• Nhật Bản đang thắt chặt.
• Mỹ đang chuẩn bị nới lỏng.
• Châu Âu vẫn còn mơ hồ.

Những chính sách đối ngược này có thể tạo ra những đợt biến động ngắn khi vốn điều chỉnh theo các động lực lãi suất mới.

Đối với Bitcoin, cái mà phát triển mạnh khi thanh khoản mở rộng và yếu đi khi đòn bẩy được giải quyết, tuần tới sẽ rất quan trọng.