Ba cổ phiếu hàng đầu của các công ty xe bay eVTOL dự kiến tăng tốc vào năm 2026

Ngành eVTOL (cất cánh và hạ cánh dọc bằng điện) đã phát triển đáng kể kể từ những ngày đầu của các đồn đoán ban sơ. Sau khi vượt qua biến động thị trường vào năm 2024 và 2025, bức tranh cổ phiếu của công ty xe bay hiện đang bước vào giai đoạn thương mại hóa mang tính then chốt. Các cột mốc sản xuất lớn đang được đạt được, phê duyệt quy định đang tăng tốc, và các dịch vụ di chuyển hàng không trong thực tế bắt đầu được triển khai. Những yếu tố hội tụ này đang tạo ra một luận điểm đầu tư hấp dẫn cho những ai muốn tiếp xúc với thế hệ tiếp theo của hạ tầng giao thông.

Các nhà dự báo trong ngành cho rằng thị trường di chuyển hàng không toàn cầu sẽ mở rộng khoảng 55% trong giai đoạn 2024-2025, với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm bền vững dự kiến đạt 48% đến năm 2028. Sự mở rộng kéo dài này phản ánh tín hiệu nhu cầu thực sự chứ không phải sự cuồng nhiệt mang tính đầu cơ. Khi các chiến thắng về chứng nhận ngày càng nhiều và năng lực sản xuất được mở rộng, dòng vốn tổ chức đang chảy vào lĩnh vực này với niềm tin được khôi phục. Câu hỏi đối với nhà đầu tư hiện không còn là liệu di chuyển hàng không có khả thi hay không, mà là công ty xe bay nào sẽ nắm bắt được nhiều giá trị nhất trong thời điểm bước ngoặt này.

Archer Aviation: Mở rộng nhu cầu Quân sự và Thương mại

Archer Aviation (NYSE: ACHR) đại diện cho dòng nhu cầu đa dạng nhất trong số các nhà phát triển eVTOL hàng đầu. Mặc dù cổ phiếu từng giảm 31% tại một thời điểm trong năm 2024, mức tăng 96% trong 12 tháng trước đó cho thấy sức mạnh nền tảng trong hoạt động kinh doanh của công ty. Sự biến động này là điển hình của các công ty hàng không vũ trụ mới nổi khi tâm lý thị trường dao động giữa hưng phấn và hoài nghi.

Công ty đã hoàn thành nhà máy sản xuất công suất cao, giúp nhắm tới mục tiêu sản xuất hằng năm 650 xe khi đi vào vận hành ở quy mô đầy đủ. Năng lực sản xuất này là một điểm bẻ lái quan trọng trong lộ trình hướng tới lợi nhuận của công ty. Ngoài tham vọng thương mại, Archer Aviation đã giành được một hợp đồng quốc phòng mang tính dấu mốc trị giá lên tới $142 triệu với quân đội Mỹ, mở ra hoàn toàn một kênh doanh thu mới. Sổ lệnh của công ty đạt $3,5 tỷ, cho thấy sự quan tâm cân bằng từ cả bên mua sắm khu vực công và các nhà khai thác doanh nghiệp tư nhân.

Các nhà phân tích dự đoán cổ phiếu Archer Aviation có thể tăng lên khoảng $12 mỗi cổ phiếu trong các kịch bản thuận lợi, qua đó cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể so với định giá hiện tại. Sự kết hợp giữa mở rộng quy mô sản xuất, xác nhận từ lĩnh vực quốc phòng, và dòng đơn hàng đa dạng cho thấy công ty vẫn có “đường chạy” cho sự tăng giá bền vững.

Joby Aviation: Mạng lưới Taxi Hàng không đang cất cánh

Joby Aviation (NYSE: JOBY) đang định vị mình như nhà khai thác chiếm ưu thế của các mạng lưới taxi hàng không thương mại, thay vì chủ yếu là nhà sản xuất. Sự khác biệt chiến lược này đặc biệt quan trọng để hiểu quỹ đạo tăng trưởng của công ty và tiềm năng định giá cổ phiếu công ty xe bay. Việc chuyển hướng mô hình kinh doanh sang dịch vụ thay vì chỉ bán xe thuần túy tạo ra cơ hội doanh thu lặp lại mà các nhà sản xuất hàng không vũ trụ thông thường không có.

Công ty đã đạt một mốc quan trọng với thỏa thuận độc quyền để vận hành các dịch vụ taxi hàng không tại Dubai bắt đầu từ năm 2026. Đồng thời, Joby đang triển khai các đợt khởi động dịch vụ thương mại tại New York và Los Angeles trong năm 2025, thiết lập sự hiện diện tại thị trường Bắc Mỹ trước hầu hết các đối thủ. Những điểm đặt nền tảng theo địa lý này cung cấp các “phòng thí nghiệm” học hỏi then chốt để mở rộng hoạt động taxi hàng không trên toàn cầu. Mệnh đề giá trị tính tiện ích—dịch vụ vận chuyển nhanh theo tuyến điểm nối liền sân bay và trung tâm đô thị—giải quyết các nút thắt giao thông thực sự tại các khu vực đô thị lớn.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng cổ phiếu Joby Aviation có thể tăng gấp đôi hoặc gấp ba trong 12-18 tháng tới, tùy thuộc vào việc thực thi và điều kiện thị trường. Mô hình doanh thu dịch vụ taxi hàng không có biên lợi nhuận vượt trội so với chỉ sản xuất phương tiện, từ đó biện minh cho định giá cao hơn so với các đối thủ tập trung thuần vào sản xuất.

EHang Holdings: Lợi thế tiên phong tại các thị trường châu Á

EHang Holdings (NASDAQ: EH) nằm ở một vị trí khác biệt rõ rệt trong hệ sinh thái cổ phiếu công ty xe bay. Là một nhà phát triển Trung Quốc các phương tiện bay tự động (AAVs), công ty đã chuyển mình vượt qua giai đoạn chưa có doanh thu sang sản xuất và giao hàng thực tế. Trạng thái trưởng thành về vận hành này khiến EHang đi trước đáng kể các đối thủ Mỹ của mình trong tiến trình thương mại hóa.

Công ty nắm giữ danh hiệu là đơn vị đầu tiên trên toàn cầu nhận được chứng nhận đủ điều kiện bay chính thức, một mốc quy định xác nhận tính chặt chẽ về kỹ thuật và mở ra cánh cửa cho các hoạt động mở rộng. EHang đã chứng minh năng lực này thông qua các đợt giao hàng thực tế: 52 xe trong năm 2023 và 23 đơn vị trong quý đầu tiên của năm 2026. Các kênh triển khai hiện tại trải rộng trên du lịch, hoạt động ứng phó khẩn cấp và các mảng logistics—những trường hợp sử dụng trong thực tế vừa tạo ra doanh thu vừa tạo dữ liệu vận hành đồng thời.

Mặc dù EHang ghi nhận khoản lỗ ròng 42,6 triệu USD so với doanh thu 16,5 triệu USD trong năm 2023, lợi thế của công ty nằm ở quy mô sản xuất và phê duyệt quy định hơn là lợi nhuận ngay lập tức. Công ty được dự kiến sẽ tiếp tục ghi nhận lỗ hoạt động trong ngắn hạn; tuy nhiên, quỹ đạo tăng số lượng giao hàng và mức độ chấp nhận ngày càng tăng tại thị trường châu Á củng cố luận điểm rằng lợi nhuận sẽ xuất hiện khi các lợi thế về quy mô dần được hiện thực hóa. Với các nhà đầu tư sẵn sàng chịu đựng các khoản lỗ kế toán trong giai đoạn trước để đổi lấy việc thực thi vận hành, EHang mang đến một mức độ tiếp xúc khác biệt đối với nhóm cổ phiếu công ty xe bay.

Các chất xúc tác thị trường và hàm ý đầu tư

Sự hội tụ của năng lực sản xuất, các chứng nhận quy định và các hoạt động thương mại ban đầu tạo ra nhiều chất xúc tác cho sự tăng giá tiếp diễn trên nhiều cổ phiếu công ty xe bay hàng đầu. Mỗi trong ba công ty được nêu ở trên đều chiếm những phân khúc thị trường và giai đoạn vận hành khác nhau, cho thấy tăng trưởng của ngành nhiều khả năng sẽ được phân bổ cho nhiều bên chiến thắng, thay vì chỉ tập trung quanh một người chơi thống trị duy nhất. Sự đa dạng về cách tiếp cận—ứng dụng quân sự, dịch vụ taxi hàng không, và mở rộng tại thị trường châu Á—cho thấy một hệ sinh thái có thị trường mục tiêu đủ lớn để hỗ trợ các quỹ đạo tăng trưởng song song.

Đối với nhà đầu tư khi đánh giá việc phân bổ vốn cho lĩnh vực đang nổi lên này, giai đoạn sắp tới sẽ mang tính quyết định trong việc xác định mô hình chiến lược và năng lực vận hành nào tỏ ra có giá trị nhất trong các thị trường di chuyển hàng không trưởng thành. Các cổ phiếu công ty xe bay được thảo luận đại diện cho những “cược” khác nhau về cách tương lai này sẽ diễn ra.