Lợi nhuận của Micron vượt dự kiến là một trong những mức lớn nhất mà Nhà chiến lược của chúng tôi từng thấy, nhưng liệu điều đó có thể kéo dài?

Vào tập ngày 23 tháng 3 của The Morning Filter_, _David Sekera và Susan Dziubinski thảo luận về kết quả kinh doanh xuất sắc của Micron, lý do cổ phiếu giảm và liệu cổ phiếu có phải là một sự mua vào hôm nay hay không. Dưới đây là một đoạn trích từ chương trình.

Sự Giảm Giá Của Micron Sau Kết Quả Kinh Doanh Ấn Tượng

**Susan Dziubinski: **Chúng tôi không có nhiều thông tin trên radar tuần này về các báo cáo kinh tế hoặc kết quả kinh doanh, vì vậy chúng tôi sẽ chuyển thẳng đến nghiên cứu mới từ Morningstar, bắt đầu với báo cáo kết quả kinh doanh của Micron Technology tuần trước. Kết quả và dự báo đều xuất sắc, nhưng cổ phiếu đã giảm. Dave, bạn nghĩ lý do nào khiến thị trường không ấn tượng, và Morningstar nghĩ gì về kết quả?

**David Sekera: **Tôi nghĩ rằng “xuất sắc” thực sự có thể là một cách nói nhẹ nhàng khi tôi nhìn vào những gì mà kết quả đã đạt được. Họ đã vượt qua ước lượng doanh thu và lợi nhuận với một trong những khoảng cách lớn nhất mà tôi nghĩ tôi đã thấy trong suốt sự nghiệp của mình. Và sau đó họ đã đưa ra dự báo cho quý tháng 5, mà về cơ bản là gấp đôi dự báo đồng thuận của FactSet. Tất cả đều về sự bùng nổ xây dựng AI, tất cả đều về sự thiếu hụt lớn mà chúng ta đang thấy trong các bán dẫn bộ nhớ hiện nay. Khi bạn nghĩ về điều đó, nếu bạn đang xây dựng một trung tâm dữ liệu ngày nay, đó là một cơ sở vài trăm triệu đô la, nếu không muốn nói là vài tỷ đô la. Bạn sẽ phải trả bất cứ thứ gì để có thể mở cửa đúng hạn. Bạn sẽ không phải là người đến gặp sếp và nói, “Này, chúng ta cần trì hoãn điều này vài tuần hoặc vài tháng vì chúng tôi không thể có đủ bộ nhớ ở đó,” bởi vì tất nhiên, nếu bạn làm vậy, bạn sẽ mất việc. Vì vậy, bạn sẽ trả bất cứ thứ gì mà thị trường yêu cầu ngay bây giờ.”

Vì vậy, cụ thể như giá DRAM, các nhà phân tích của chúng tôi đã lưu ý rằng chúng đã tăng 140% so với năm trước. Giá NAND tăng 170% so với năm trước. Và vào thời điểm này, chúng tôi dự báo giá sẽ tiếp tục tăng cho đến năm 2027. Câu hỏi thực sự là, điều này có thể kéo dài bao lâu? Chúng tôi đã nói về công ty này và một số công ty phần cứng công nghệ định hướng hàng hóa khác nhiều lần trong vài tháng qua. Đến một mức độ nào đó, giá sẽ giảm khi nguồn cung mới bắt đầu được đưa vào hoạt động. Thực tế, tôi nghĩ giá có thể sẽ giảm ngay khi bạn thực sự biết chính xác khi nào điều đó sẽ xảy ra. Bạn có thể dự báo và thấy trước một vài tháng khi họ xây dựng các cơ sở mới, khi nào chúng sẽ hoạt động. Vì vậy, ngay bây giờ, nếu bạn nhìn vào các dự báo của chúng tôi, chúng tôi đang tìm kiếm giá đạt đỉnh vào cuối năm 2027, có thể đầu năm 2028.

Và tôi nghĩ đó có lẽ là khi bạn thấy thực sự sự thay đổi lớn về giá cả trong thị trường đó. Như bạn đã lưu ý, thật thú vị khi cổ phiếu Micron đã giảm sau kết quả kinh doanh. Không ai biết chính xác lý do tại sao. Bây giờ, dự đoán của tôi sau khi nói chuyện với các nhà phân tích, tôi nghĩ chỉ có thể là do họ đã tăng chi tiêu cho capex của họ. Họ đang lên kế hoạch chi 25 tỷ đô la năm nay. Điều đó gần như gấp đôi 13,8 tỷ đô la mà họ đã chi năm ngoái. Đó là gấp ba lần số tiền mà họ đã chi trong năm 2024, là 8 tỷ đô la. Vì vậy, đến một mức độ nào đó, khi tôi nghĩ về cổ phiếu và nơi nó giao dịch, bạn đang ở trong một tình huống khó khăn. Càng nhiều công suất được tăng lên, họ càng nhanh chóng xây dựng để cố gắng nắm bắt các giá hiện tại cao. Điều đó chỉ có nghĩa là càng sớm và nhiều giá sẽ giảm ngay khi nguồn cung mới bắt đầu xuất hiện trên thị trường. Tôi nghĩ vào thời điểm này, thấy rằng sự giảm giá, thị trường có thể đang định giá trong một khung thời gian ngắn hơn cho họ để có thể nắm bắt những giá thặng dư này.

Kết Quả Kinh Doanh Của Micron: Điều Gì Đang Ở Phía Trên Bầu Trời? Chu Kỳ Giá Cả Kinh Ngạc Một Lần Nữa Làm Chúng Tôi Kinh Ngạc

Cổ Phiếu Micron Có Phải Là Một Sự Mua Vào?

**Dziubinski: **Morningstar đã nâng ước tính giá trị hợp lý của Micron lên khá đáng kể lên 455 đô la. Cổ phiếu có hấp dẫn từ góc độ định giá sau khi tăng giá trị hợp lý đó không?

**Sekera: **Không. Hiện tại nó được đánh giá 3 sao. Tôi không biết khi nào sự điều chỉnh sẽ xảy ra và khi điều đó xảy ra, nhưng tôi nghĩ đây sẽ là một trong những tình huống mà khi nó xảy ra, điều này có thể là một sự sụt giảm rất nhanh.

Hãy đăng ký The Morning Filter trên Apple Podcasts_, hoặc bất cứ nơi nào bạn nghe podcast, và cập nhật những nghiên cứu mới nhất từ các người dẫn chương trình Susan Dziubinski và David Sekera trên Morningstar.com._

		4 Cổ Phiếu Để Mua Với Các Thương Hiệu Chiến Thắng

		Thêm vào đó, lý do để theo dõi thị trường trái phiếu hôm nay.
	





			46m 17s
		 Ngày 23 tháng 3, 2026

Xem