30 quỹ ETF thuốc sáng chế mới đồng loạt tăng hơn 5%, đợt sóng này có thể đi xa đến đâu?

Gần đây phong cách của A-shares lại một lần nữa chuyển sang nhóm khái niệm thuốc đổi mới.

Theo dữ liệu của Wind, tính đến khi đóng cửa ngày 27/3, chỉ số Shanghai Composite tăng 0,63%; các nhóm ngành dược phẩm, hóa chất, kim loại màu dẫn đầu. Trong đó, nhóm thuốc đổi mới buổi chiều đã bứt tăng mạnh, kéo theo hơn 30 quỹ ETF liên quan đến thuốc đổi mới (quỹ chỉ số mở giao dịch trên sàn) trong ngày tăng hơn 5%.

Người được phỏng vấn cho rằng, việc nhóm thuốc đổi mới tăng mạnh là kết quả của sự “cộng hưởng” nhiều tin tốt đối với ngành công nghiệp dược sinh học. Xét từ góc độ thanh khoản, thanh khoản của A-shares rõ ràng tốt hơn so với Hồng Kông; khi các nhóm ngành nhìn chung cùng bật lại, ETF thuốc đổi mới trên bảng STAR (Khoa học và Công nghệ) tăng mạnh hơn ETF thuốc đổi mới niêm yết tại Hồng Kông.

ETF “đứng đầu bảng” về thuốc đổi mới

Bảng xếp hạng mức tăng của ETF do quỹ công chúng công bố lại xuất hiện cảnh tượng “chiếm lĩnh” của các ETF liên quan đến thuốc đổi mới; ETF thuốc đổi mới tại A-shares và ETF thuốc đổi mới xuyên biên giới đều nằm ở nhóm dẫn đầu về mức tăng trong ngày.

Hình ảnh nguồn: Wind

Theo dữ liệu của Wind, tính đến khi đóng cửa ngày 27/3, nhóm ngành dược phẩm đã bật phản ứng mạnh. Ở các chỉ số ngành cấp 1 của CITIC, chỉ số ngành dược phẩm tăng 3,69%, dẫn đầu tất cả các chỉ số ngành. Xét theo lĩnh vực chi tiết, sau khi mở cửa, cổ phiếu theo khái niệm thuốc đổi mới tiếp tục đi lên mạnh; nhiều cổ phiếu riêng lẻ tăng hơn 10%. Về mặt ETF, hơn 30 quỹ ETF về thuốc đổi mới hoặc liên quan đến dược phẩm tăng hơn 5%.

Cụ thể, ETF Khoa học và Công nghệ về thuốc đổi mới của 汇添富 (Huítiānfù) tăng 6,7% dẫn đầu toàn thị trường ETF; ETF thuốc đổi mới Khoa học và Công nghệ của 国泰 tăng 6,55%. Ngoài ra, còn có 3 ETF thuốc đổi mới ở Hồng Kông và 1 ETF qua kênh “thông thương Hồng Kông - Thâm Quyến - Thượng Hải” (港股通) về y tế tăng hơn 6%. Về giá trị giao dịch, ETF thuốc đổi mới ở Hồng Kông của 广发 (Quảng Phát) trong ngày đạt 8,046 tỷ nhân dân tệ về giá trị giao dịch, dẫn đầu nhóm ETF xuyên biên giới.

Từ sau tháng 9 năm ngoái, ETF thuốc đổi mới đã dao động rồi đi xuống liên tục; tháng 1 năm nay dù từng có phản hồi nhỏ nhưng nhanh chóng lại quay đầu giảm. Tính đến ngày 27/3, trong toàn thị trường có 28 ETF có tên chứa “thuốc đổi mới”; mức tăng trung bình từ đầu năm đến nay là -0,24%, mức tăng cao nhất là 2,07%, mức giảm lớn nhất là 2,56%. Từ đầu năm đến nay, hiệu suất của các ETF bám theo các chỉ số liên quan đến thuốc đổi mới tại Hồng Kông nhìn chung nhỉnh hơn so với các ETF bám theo chỉ số thuốc đổi mới tại A-shares, nhưng trong đợt phản hồi lần này, các ETF bám theo chỉ số thuốc đổi mới trên bảng STAR Thượng Hải lại thể hiện mạnh hơn.

Mặc dù nhóm thuốc đổi mới liên tục dao động, các công ty quỹ vẫn đang lên kế hoạch cho phân khúc này. Trang web chính thức của CSRC cho thấy, từ sau tháng 9 năm ngoái, đã có 7 công ty quỹ công chúng nộp hồ sơ ETF liên quan đến thuốc đổi mới, bao gồm ETF thuốc đổi mới qua kênh 港股通, ETF thuốc đổi mới trên bảng Thượng Hải (上证科创创新药ETF), ETF thuốc đổi mới CSI (中证创新药ETF) và ETF về ngành công nghiệp thuốc đổi mới CSI (中证创新药产业ETF) v.v.

Liệu đà tăng có duy trì?

Nhóm thuốc đổi mới thuộc lĩnh vực dược sinh học. Đối với việc đột ngột tăng mạnh lần này,曾方芳 – người vận hành sản phẩm của nền tảng quỹ công chúng 排排网财富 – cho biết với phóng viên của 《International Financial News》 rằng, đây là kết quả của sự cộng hưởng nhiều tin tốt đối với ngành dược sinh học.

曾方芳 phân tích rằng, về mặt chính sách, dược sinh học đã được xác định rõ là “ngành công nghiệp trụ cột mới”, định vị chiến lược đã nhảy bậc. Về mặt hiệu quả hoạt động, tỷ trọng doanh thu của các công ty đầu ngành trong mảng thuốc đổi mới tăng lên và đồng thời thực hiện chuyển từ lỗ sang có lãi, ngành bước vào “điểm ngoặt lợi nhuận”. Về việc vươn ra thị trường nước ngoài, trong năm nay, quy mô cấp phép BD (business development – phát triển kinh doanh) đã vượt mức của cả năm trước, thể hiện năng lực cạnh tranh toàn cầu. Ngoài ra, các sự kiện cận kề như Đại hội ASCO cũng tạo chất xúc tác ngắn hạn. Việc điều chỉnh trước đó của nhóm đã tương đối đầy đủ; định giá đang ở phân vị thấp trong lịch sử; trong bối cảnh tin tốt chồng chất và động lực kích hoạt, màn thể hiện mạnh mẽ của nhóm được kỳ vọng sẽ còn tiếp diễn.

Công ty 易方达资管 (香港) cho biết, dược sinh học là một “siêu khúc” triển vọng cao vừa mang đặc tính tiêu dùng có độ cứng, vừa có thuộc tính tăng trưởng đổi mới; xu hướng già hóa dân số toàn cầu cung cấp nền tảng nhu cầu dài hạn kéo dài 10 đến 20 năm cho ngành.

Hiện đang vào mùa công bố báo cáo thường niên năm 2025; một số doanh nghiệp dược thể hiện kết quả nổi bật. Dù trước đó nhóm thuốc đổi mới trải qua đợt điều chỉnh trong vài tháng, nhưng ông 何理 – Tổng giám đốc của 至善投资 – nói với phóng viên rằng xu hướng cơ bản của ngành thuốc đổi mới về cơ bản không đổi; có thể thấy sự cải thiện liên tục của nền tảng cơ bản thông qua các báo cáo năm của một số công ty chuyển từ lỗ sang có lãi.

“Chúng tôi đánh giá dài hạn rằng các doanh nghiệp thuốc đổi mới trong nước sẽ vươn lên trên toàn cầu.” 何理 cho biết, trong báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 lần đầu tiên xác định rõ dược sinh học là ngành công nghiệp trụ cột mới; mức độ này nặng hơn so với trước đây là “nuôi dưỡng để lớn mạnh”, nghĩa là từ thiết kế cấp cao, thuốc đổi mới đã được xem là động cơ tăng trưởng mới của nền kinh tế quốc gia.

Xét từ góc độ đầu tư, 何理 cho rằng, từ sau đợt điều chỉnh tháng 9 năm ngoái, một số định giá của thuốc đổi mới đã quay từ trạng thái “đắt” sang mức hợp lý thậm chí là thấp hơn mức hợp lý; đặc biệt, mức điều chỉnh đối với các thuốc đổi mới ở giai đoạn sớm trong pipeline là đáng kể.

Xét về diễn biến trong ngày, một số ETF thuốc đổi mới trên bảng STAR thể hiện mạnh hơn so với ETF thuốc đổi mới ở Hồng Kông. 曾方芳 cho rằng, điều này chủ yếu nhờ các cổ phiếu cấu phần hầu như đều là các công ty công nghệ sinh học nguồn gốc đổi mới thuần túy, không bị pha loãng bởi hoạt động kinh doanh truyền thống; nhờ đó có thể phản ánh trực tiếp hơn các bước đột phá ở tuyến đầu của ngành. Đồng thời, do phạm vi tập trung hơn vào các lĩnh vực công nghệ tiên phong như ADC (liên hợp thuốc kháng thể) và tiểu nucleic acid (small nucleic acid), các tiến triển nghiên cứu và phát triển quan trọng của các công ty liên quan thường có thể nhanh chóng truyền dẫn tới giá cổ phiếu; vì vậy, nhóm có độ co giãn tăng trưởng và tốc độ phản ứng rõ rệt hơn.

Xét từ góc độ thanh khoản, 何理 cho rằng thanh khoản của A-shares rõ ràng tốt hơn Hồng Kông; khi các nhóm ngành nhìn chung bật lại, ETF thuốc đổi mới trên bảng STAR tăng mạnh hơn ETF thuốc đổi mới ở Hồng Kông.

Phóng viên: Hạ Việt Siêu