Ba lần tăng cổ tức cao nhất năm 2023: Xây dựng danh mục đầu tư có lợi suất trên 10%

Năm 2023, các nhà đầu tư tìm kiếm nguồn thu nhập đáng tin cây đã chuyển sự chú ý của họ sang các quỹ trả cổ tức như một cách tiếp cận chiến lược để tạo ra của cải. Năm này đã trình bày những cơ hội ngoại lệ để xây dựng các danh mục đầu tư có khả năng cung cấp hiệu suất hai chữ số, thay đổi cơ bản cách các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập tiếp cận sự tham gia thị trường. Bằng cách lựa chọn chiến lược ba quỹ đóng cửa (CEF) được chọn cẩn thận, có thể lắp ráp một danh mục đầu tư nhắm mục tiêu mức hiệu suất khoảng 10,5% hàng năm—một đề xuất hấp dẫn đối với những người ưu tiên lợi tức tiền mặt nhất quán hơn là tăng giá suy đoán.

Hiểu lợi thế CEF trong chiến lược cổ tức 2023

Sự hấp dẫn của tăng cổ tức trong năm 2023 tập trung vào một đặc tính duy nhất của các quỹ đóng cửa: khả năng của họ phân phối thu nhập hàng tháng thay vì hàng quý. Trong khi cổ phiếu truyền thống buộc các nhà đầu tư phải chờ ba tháng giữa các khoản thanh toán cổ tức, các CEF đã thay đổi cơ bản dòng thời gian này. Với các khoản thanh toán hàng tháng được đồng bộ hóa với hóa đơn hộ gia đình và các chu kỳ lập kế hoạch tài chính, những công cụ này cung cấp một lợi thế thực tế không có sẵn trong các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu thông thường.

Toán học của đầu tư cao của năng suất được chứng minh rõ ràng cho những người sẵn sàng cam kết vốn khiêm tốn. Một danh mục đầu tư nhắm mục tiêu lợi tức 10% hàng năm có thể từ lý thuyết tạo ra đủ thu nhập cho cuộc sống về hưu trên cổ tức một mình với khoảng $500,000 tài sản—một tính toán đã chuyển đổi đầu tư có thể tiếp cận được cho các hộ gia đình tập trung vào thu nhập. Ngoài các yêu cầu vốn, việc thực hiện chỉ yêu cầu các công cụ cơ bản: một tài khoản nhân viên môi giới tiêu chuẩn và khoảng mười phút để thiết lập các vị trí.

Xuất sắc về quỹ trái phiếu: Chiến lược cổ tức 13% của PIMCO

Năm 2023 đánh dấu một năm ngoại lệ cho tăng cổ tức trong danh mục quỹ trái phiếu, đặc biệt là thông qua các dịch vụ cung cấp của PIMCO. PIMCO, người quản lý tài sản có tiếng tăm được đồng sáng lập năm 1971 bởi huyền thoại “Vua trái phiếu” Bill Gross, duy trì một danh tiếng chi phối trong số các nhà đầu tư quỹ đóng cửa. Quỹ Thu nhập động PIMCO (PDI) minh họa sự thống trị này, cung cấp hiệu suất 13,3% trong khi duy trì mức giá 10,3% cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV)—đại diện cho giá trị của các chứng khoán cơ bản trong danh mục quỹ.

Các nhà đầu tư thường yêu cầu định giá với chiết khấu khi mua CEF, tuy nhiên PDI đã trình bày một ngoại lệ hấp dẫn đối với quy tắc này. Phần thưởng của quỹ được liên kết chặt chẽ với mức trung bình lịch sử năm năm, cho thấy định giá công bằng bất chấp thẻ giá cao. Phần thưởng này phản ánh lịch sử hiệu suất đáng chú ý của PDI: lợi tức hàng năm 8% trong thập kỷ trước phù hợp với hiệu suất S&P 500—một thành tích bất thường đối với bất kỳ quỹ tập trung vào trái phiếu nào.

Những tác động thực tế được chứng minh là đáng kể đối với các nhà đầu tư tập trung vào cổ tức. Không giống như những người nắm giữ quỹ chỉ số S&P 500 chấp nhận lợi tức tối thiểu 2% được bổ sung bởi lợi ích giấy biến đổi, các nhà đầu tư PDI nhận được toàn bộ thập kỷ lợi tức của họ trong các phân phối tiền mặt hữu hình. Ngoài ra, quản lý PDI thường xuyên phân phối tăng cổ tức đặc biệt vượt quá các khoản thanh toán hàng tháng, với cổ tức thường xuyên của quỹ tăng 25% trong mười năm. Sự kết hợp này giữa tăng trưởng nhất quán, các khoản thanh toán đặc biệt bổ sung và định giá công bằng đã tạo ra một cấu hình hấp dẫn cho những người tìm kiếm thu nhập trái phiếu.

Cơ hội quỹ vốn chủ sở hữu: Kết hợp tăng trưởng với tăng cổ tức 9,7%

Danh mục quỹ vốn chủ sở hữu cung cấp một chiến lược cổ tức bổ sung thông qua Quỹ vốn chủ sở hữu Liberty All-Star (USA). Công cụ này cung cấp sự tiếp xúc tập trung với các công ty Mỹ nền tảng bao gồm Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Dollar General (DG), UnitedHealth Group (UNH) và Visa (V). Danh mục USA hỗ trợ lợi tức hàng năm ấn tượng 12% trong thập kỷ trước—một bản ghi theo dõi mà ít quỹ cạnh tranh có thể so sánh.

USA mang lại 9,7%, mặc dù các nhà đầu tư nên nhận ra rằng tăng cổ tức từ quỹ này dao động cùng với các chuyển động giá trị tài sản ròng. Chính sách này cho phép quản lý bảo tồn vốn cho các cơ hội đầu tư hiệu quả mà không kích hoạt các khoản cắt cổ tức thường làm tàn phá giá cổ phiếu. Khả năng đầu tư được chứng minh của quỹ—rõ ràng trong hiệu suất hàng năm 12% của nó—công bằng cách tiếp cận linh hoạt này.

Năm 2023 trình bày một cơ hội bất thường: USA giao dịch với một chiết khấu hiếm gặp so với giá trị tài sản của nó. Lợi thế định giá này khoán lại cho những người mua kiên nhẫn, cho phép các vị trí nhập cảnh với giá dưới giá trị kết hợp của các chứng khoán cơ bản. Theo lịch sử, USA đã chỉ huy các định giá cao hơn phản ánh hồ sơ hiệu suất mạnh mẽ của quản lý, làm cho các cửa sổ chiết khấu hiếm gặp và có giá trị cho các nhà đầu tư cơ hội tìm kiếm tăng cổ tức với giá thuận lợi.

Trò chơi Thu nhập Bất động sản: Cổ tức hàng tháng từ Quỹ tập trung REIT

Quỹ Cơ hội và Thu nhập Bất động sản Cohen & Steers (RLTY) đại diện cho những cơ hội cổ tức mới nổi trong năm 2023. Được ra mắt chưa đầy một năm trước phân tích năm này, RLTY cung cấp sự tiếp xúc đa dạng hóa trên toàn bộ hàng nghìn tài sản trong khi phân phối cổ tức 8,4% hàng tháng—một tần suất phân phối phù hợp với nhu cầu dòng tiền nhà đầu tư.

RLTY tập trung các giữ chứng khoán của nó trong các quỹ đầu tư bất động sản lớn (REIT), bao gồm nhà kho Prologis (PLD), công ty tháp American Tower (AMT) và chủ nhà dân cư Invitation Homes (INVH). Những vị trí này nắm bắt những lợi ích của các xu hướng tái định cư sản xuất Mỹ và nhu cầu bất động sản dân cư liên tục.

Sự trẻ tuổi của quỹ đã tạo ra một luận nước: RLTY giao dịch với chiết khấu 10,2% so với giá trị tài sản ròng bất chấp những quỹ tương tự từ cùng một công ty quản lý giao dịch tại hoặc trên par. Sự chênh lệch định giá này gợi ý một cửa sổ định giá sai lệch tạm thời, cung cấp cho các nhà đầu tư ngược lại một cơ hội để tích lũy cổ phiếu trước khi công nhận ngang hàng và bình thường hóa thị trường bất động sản nâng cao định giá. Trong khi đó, phân phối cổ tức hàng tháng 8,4% cung cấp thu nhập ngay lập tức trong khi chờ đợi sự tăng giá tiềm năng.

Thời gian về thị trường: Tại sao các cửa sổ chiết khấu năm 2023 quan trọng

Đối với các nhà đầu tư quỹ đóng cửa, chiết khấu giá trị tài sản ròng đại diện cho chỉ số quan trọng nhất hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư. Bằng chứng lịch sử đã chứng minh rằng mua hàng trong các cửa sổ chiết khấu rộng cung cấp các cơ hội xuất sắc cho lợi tức kết hợp—sự tăng giá đáng kể khi định giá bình thường, kết hợp với phân phối cổ tức hào phóng. Năm 2023 trình bày chính xác những điều kiện này trên nhiều quỹ.

Một số CEF bổ sung ngoài ba lựa chọn cốt lõi cung cấp định giá chiết khấu đặc biệt hấp dẫn. Giá trên những lựa chọn thay thế này phản ánh định giá quá mức cực kỳ so với tài sản cơ bản, tuy nhiên các nhóm quản lý duy trì các hồ sơ đầu tư mạnh mẽ. Các nhà phân tích dự phóng tiềm năng tăng giá vượt quá 20% trong năm tiếp theo, kết hợp với tăng cổ tức và tỷ lệ thanh toán vượt quá 9,5%.

Bắt buộc chiến lược được chứng minh rõ ràng: năm 2023 đại diện cho một thời điểm quan trọng để thiết lập các vị trí trong những cơ hội cửa sổ chiết khấu này. Sự phát triển thị trường tiếp theo có thể sẽ giảm khoảng cách định giá khi nhận thức của nhà đầu tư tăng và các thị trường bất động sản và trái phiếu cơ bản phục hồi trạng thái cân bằng của chúng.

Những cân nhắc chiến lược để xây dựng danh mục thu nhập

Xây dựng danh mục đầu tư mang lại 10%+ yêu cầu hiểu biết về sự phân biệt giữa những mua hàng CEF chiết khấu và đầu tư cổ phiếu truyền thống. Thay vì tìm kiếm tăng trưởng và hy vọng tăng giá cuối cùng, các nhà đầu tư CEF rõ ràng theo đuổi tạo ra thu nhập hiện tại với khả năng định giá lại giá như một lợi ích thứ hai. Triết lý này yêu cầu sự kiên nhẫn và thuyết phục trong những biến động thị trường tất yếu.

Khung công việc áp dụng logic đơn giản: xác định các quỹ có quản lý được chứng minh, đánh giá định giá hiện tại của chúng so với giá trị tài sản, đánh giá bền vững cổ tức của họ và thực hiện các mua hàng trong các cửa sổ chiết khấu. Bằng cách tập trung vào ba CEF chất lượng cao trong các danh mục tài sản khác nhau—trái phiếu, vốn chủ sở hữu và bất động sản—các nhà đầu tư tạo ra một dòng thu nhập đa dạng hóa nắm bắt nhiều khu vực kinh tế.

Những hàm ý về thuế đáng được xem xét, vì các khoản thanh toán cổ tức CEF thường bao gồm các thành phần lợi nhuận vốn hoặc lợi nhuận vốn ngắn hạn yêu cầu báo cáo thích hợp. Tương tự như vậy, lịch trình phân phối hàng tháng yêu cầu hiểu biết về các tùy chọn tái đầu tư và chiến lược quản lý tiền mặt cho các phân phối chính.

Nhìn về phía trước: Bắt buộc tăng cổ tức

Những cơ hội hiển thị trong năm 2023 phản ánh thực tế thị trường rộng hơn: hiệu suất trái phiếu thông thường vẫn bị triệt tiêu theo tiêu chuẩn lịch sử, tuy nhiên định giá chiết khấu CEF đã tạo ra tiềm năng lợi tức ngoại lệ cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Các nhà đầu tư tinh vi nhận ra rằng tăng cổ tức từ danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp có thể cung cấp lợi tức được điều chỉnh rủi ro vượt trội so với việc xây dựng danh mục đầu tư tương đương độc lập.

Sự hội tụ của hiệu suất cao, lịch trình phân phối hàng tháng, quản lý chuyên nghiệp và chiết khấu định giá tạm thời làm cho năm 2023 trở thành một năm đặc biệt hấp dẫn để đánh giá lại xây dựng danh mục thu nhập. Các nhà đầu tư những người công nhân và hành động dựa trên những cơ hội này được định vị để hưởng lợi từ cả tạo ra thu nhập hiện tại và tăng giá tiềm năng khi điều kiện thị trường bình thường hóa trên các khu vực trái phiếu, vốn chủ sở hữu và bất động sản.